德州儀器苦盡甘來 衰退期投資見效

　　《商業(yè)周刊》文章指出，經(jīng)過連續(xù)六個(gè)季度的持續(xù)下滑，德州儀器在上兩個(gè)季度的營收終于重新恢復(fù)增長。

　　德州儀器首席執(zhí)行官Rich Templeton在5月6日在紐約召開的財(cái)報(bào)分析師會(huì)議上說，德州儀器在經(jīng)濟(jì)衰退的低谷對(duì)芯片產(chǎn)能和生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行了投資，為最近一段時(shí)間的營收增長奠定了基礎(chǔ)。

　　2009年4月，德州儀器宣布在菲律賓新建一座占地80萬平方英尺的測(cè)試與裝配廠以提高產(chǎn)能。8月份，德州儀器又從德國半導(dǎo)體廠商英飛凌旗下的破產(chǎn)芯片廠商Qimonda手中購買了價(jià)值1.725億美元的生產(chǎn)設(shè)備。 Templeton說，如果采購?fù)瑯拥男略O(shè)備，費(fèi)用可能要10億美元。Templeton對(duì)分析師們說：“我們?cè)谶M(jìn)行反周期投資時(shí)，一直都感到很愉快。 結(jié)果證明這是我們做出的最佳決策之一。”

　　德州儀器在經(jīng)濟(jì)衰退的低谷時(shí)期進(jìn)行的投資開始收到成效了。經(jīng)過連續(xù)六個(gè)季度的持續(xù)下滑，它在最近兩個(gè)季度的營收終于重新恢復(fù)增長。 4月26日，德州儀器發(fā)布了2010年第一季度財(cái)報(bào)，凈利潤從去年同期的1700萬美元或每股1美分增至6.58億美元或每股52美分。 季度營收也增長了54%，達(dá)到32.1億美元。

　　德州儀器預(yù)計(jì)第二季度凈利潤在每股56美分到64美分之間，營收至少為33.1億美元。而據(jù)彭博社調(diào)查業(yè)內(nèi)分析師意見得出的凈利潤平均預(yù)期為每股53美分，營收平均預(yù)期為32.3億美元。 Templeton在周四的財(cái)報(bào)分析師會(huì)議上沒有發(fā)布新的財(cái)測(cè)。

　　德州儀器股票在5月6日下跌80美分，跌幅為3%，報(bào)收于每股25.07美元。自2009年5月12日創(chuàng)出52周最低價(jià)即16.57美元以來，該股已經(jīng)上漲了51%以上。

　　德州儀器一直在新建和購買產(chǎn)能，以幫助它向發(fā)展中市場進(jìn)軍。Broadpoint AmTech的分析師Doug Freedman稱，德州儀器在整個(gè)半導(dǎo)體市場的份額一直在下滑，原因是它向傳統(tǒng)手機(jī)銷售芯片或基帶芯片的業(yè)務(wù)一直在縮水。 為了生產(chǎn)智能手機(jī)所用的內(nèi)置芯片和多種家電產(chǎn)品所用的模擬芯片，德州儀器已經(jīng)擴(kuò)展了它的產(chǎn)能。Freedman說：“它們?cè)诟邇r(jià)值市場領(lǐng)域的份額開始上升。”他給予德州儀器股票“買入”評(píng)級(jí)。 他說：“那些增加的市場份額有很多是通過收購和利用它們購買到的技術(shù)實(shí)現(xiàn)的。”

　　模擬芯片業(yè)務(wù)的營收在德州儀器總營收中所占比例為43%。它在德克薩斯州里卡德松市新建的生產(chǎn)廠使用了300微米的硅片，每個(gè)硅片上可安裝的芯片數(shù)量比使用過去的200微米技術(shù)的硅片多一些。預(yù)計(jì)該生產(chǎn)廠將從今年下半年起開始出貨。Templeton在紐約對(duì)分析師們說，該生產(chǎn)廠每年可生產(chǎn)出價(jià)值20億美元的芯片。菲律賓的生產(chǎn)廠在滿負(fù)荷運(yùn)行時(shí)每年可生產(chǎn)出120億個(gè)芯片。

　　德州儀器估計(jì)，模擬芯片市場的總規(guī)模為320億美元。Templeton說：“我敢說，你們絕對(duì)找不出一款不包括任何模擬芯片的電子產(chǎn)品。 從某種意義上來說，我們有機(jī)會(huì)向全球每一位客戶出售某種產(chǎn)品。”

　　對(duì)于德州儀器來說，消費(fèi)電子產(chǎn)品總需求的增長，增加了2008年和2009年的產(chǎn)能風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橐坏┙?jīng)濟(jì)恢復(fù)而需求不同步增長，那么它的許多生產(chǎn)廠就將無事可做。Argus Research的分析師Jim Kelleher在3月4日發(fā)表的一份研究報(bào)告中指出， 德州儀器的大膽投資已經(jīng)奏效了。他寫道：“許多科技公司，尤其是思科和德州儀器利用自己的雄厚的財(cái)務(wù)資源在經(jīng)濟(jì)最不景氣的情況下進(jìn)行投資，從而保證自己能在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時(shí)發(fā)展壯大起來。”