彭小峰身家縮水33億 賽維模式終結(jié)

　　反觀賽維的多晶硅成本，我們以成本收益差這一指標(biāo)來衡量。2009年二季度，賽維硅片的收益成本差達(dá)到-0.89美元/瓦，根本無法盈利，至2009年四季度，其收益成本差也才達(dá)到0.09美元/瓦(表2)。依此推斷，賽維的多晶硅生產(chǎn)成本還無法與保利協(xié)鑫等相提并論。依照目前的成本控制能力，彭小峰想要賽維達(dá)到與傳統(tǒng)發(fā)電成本相當(dāng)?shù)?5美元/公斤左右的價格，幾無可能。

　　謀求垂直一體化轉(zhuǎn)型

　　在拋出重組多晶硅業(yè)務(wù)計劃的同時，彭小峰也開始思考商業(yè)模式的轉(zhuǎn)型。江西賽維目前主要經(jīng)營三大業(yè)務(wù)：一是硅片，由美國上市公司LDK運(yùn)營;二是硅料，目前賽維正積極尋求戰(zhàn)略投資者，之后將決定在國外還是國內(nèi)上市;三是組件和工程，賽維以2150萬元收購的百世德主營組件，未來，組件和工程兩塊業(yè)務(wù)可能打包上市。和天威英利類似，江西賽維也開始謀求全產(chǎn)業(yè)鏈布局。對此，賽維內(nèi)部人士認(rèn)為：“垂直一體化是大企業(yè)的發(fā)展趨勢。之前硅片領(lǐng)域有20%的毛利，但金融危機(jī)之中降到了10%左右，電池片毛利只有5-10%，只做一個環(huán)節(jié)很難生存，如果打通整個產(chǎn)業(yè)鏈，將使得總體毛利達(dá)到20%以上，這樣就增強(qiáng)了企業(yè)的贏利能力。”

　　將賽維與其參照物天威英利的毛利率進(jìn)行對比發(fā)現(xiàn)，2008年以來，賽維的毛利率在-90.35%至27.47%之間大幅震蕩，同期天威英利的毛利率則一直在13.23-25.76%的區(qū)間運(yùn)行，比賽維穩(wěn)定得多。并且，天威英利在2008年四季度創(chuàng)下13.23%的新低之后，毛利率逐季回升，至2009年三季度回升至20.25%(圖3)，接近于2008年三季度的水平，毛利回升情況較賽維更好。

　　彭小峰將抗風(fēng)險能力和穩(wěn)定毛利兩方面更勝一籌的天威英利作為轉(zhuǎn)型目標(biāo)，但能否轉(zhuǎn)型成功，尚需觀察。