英特爾中國董事許盛淵：堅(jiān)信互聯(lián)網(wǎng)值得投資

　　對于打算融資的創(chuàng)業(yè)者來說，有一種只需要一筆錢，對于這筆錢的背景并不那么挑剔；而另外一種，更看重是誰出的錢，這筆融資后是否能帶來更多資源及支持。英特爾投資更適合后者。

　　從1991年以來，英特爾投資在全球投資的公司超過1140家，投資總額已經(jīng)突破100億美元。其中有300多家已經(jīng)上市或者被收購，這一成績并不遜于獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)投資公司。中國亦是英特爾投資的重點(diǎn)投資地區(qū)。在中國，英特爾投資在1998年就投出了第一筆錢。最近幾年，英特爾投資已向中國大陸和香港地區(qū)的100多家中國公司投資。在中國，英特爾投資的投資組合包括A8音樂、藍(lán)汛、金山、易寶、好樂買、創(chuàng)新科、鳳凰新媒體、銀江股份等。這些公司中，已有多家公司在納斯達(dá)克、紐交所及中國A股上?市。

　　最近，《環(huán)球企業(yè)家》就英特爾投資的投資邏輯拜訪了英特爾投資中國區(qū)董事總經(jīng)理許盛淵。

　　現(xiàn)在很多人在說互聯(lián)網(wǎng)存在泡沫，不管這個(gè)說法是否正確，現(xiàn)在能夠確定的是，中國的風(fēng)險(xiǎn)投資長期來看機(jī)會就在互聯(lián)網(wǎng)。互聯(lián)網(wǎng)可以提供信息給大眾，也可以提供娛樂給大眾，這兩個(gè)東西大家都需要。但哪家公司會變大，哪家公司會成功?這的確很難挑選。

　　在這樣的大方向之下，我們在選擇投資對象的時(shí)候，觀察的重心就要放在管理團(tuán)隊(duì)之上，用電子商務(wù)的例子來說，如果你回到2000年的美國，那時(shí)候有亞馬遜、有eToy等，好幾家公司都上市了，但是最后來說只有亞馬遜很成功。所以泡沫不泡沫是很難判斷，即使你認(rèn)為2000年前后美國存在互聯(lián)網(wǎng)泡沫，那活下來的那家公司依然會越變越大而不是泡沫破滅就死亡了。你要看哪家公司會活著，必須要看管理團(tuán)隊(duì)的執(zhí)行能力。有人說人人或者是其他的公司好像估價(jià)很高，有點(diǎn)像泡沫，但其實(shí)從長期投資者的角度來說，你覺得這家公司有最好的管理團(tuán)隊(duì)，這家公司如果未來還會長期活著，還能對社會創(chuàng)造一些價(jià)值，這類公司都不用擔(dān)心。在中國，你把中國、消費(fèi)者、互聯(lián)網(wǎng)這三個(gè)東西放在一起，并且有一個(gè)具有執(zhí)行能力的團(tuán)隊(duì)，賺錢應(yīng)該是沒有什么太大的問題。

　　現(xiàn)在很多人也已經(jīng)看到，移動互聯(lián)網(wǎng)未來的規(guī)模會比傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)更大。移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，意味著可能會隨時(shí)隨地改變我們做事情的習(xí)慣。英特爾投資對移動互聯(lián)網(wǎng)也很看重。

　　從移動互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)發(fā)展來看，以前是WAP，現(xiàn)在有3G，未來還會有TD-LTE(中國移動的4G技術(shù))。移動互聯(lián)網(wǎng)的經(jīng)驗(yàn)，會與傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)有些是一致的。但是在手機(jī)上或者其他移動終端上，也會產(chǎn)生一些新的玩法?，F(xiàn)在對我們的挑戰(zhàn)是，我們需要在未來的環(huán)境中，判斷此刻哪一類公司會變得比較?強(qiáng)。

　　我們已經(jīng)看了一些移動互聯(lián)網(wǎng)公司。我對這類公司有一些基本的看法：比如一家公司是通過把手機(jī)上面的照片能做出一些對用戶有價(jià)值的整理，并且用這個(gè)方法來很快抓住幾十萬、幾百萬的用戶，他們未來就有可能變成很大的移動互聯(lián)網(wǎng)公司。能否較快為眾多用戶創(chuàng)造價(jià)值，決定了它的估值。這個(gè)看法對不對是另外一回事，但在現(xiàn)有階段必須確定基本的標(biāo)準(zhǔn)才能對它們做出判斷。

　　另外，對于行業(yè)趨勢與投資公司，實(shí)際上也存在更復(fù)雜的組合。比如我們也認(rèn)為電子商務(wù)很有潛力，但未必只有投電子商務(wù)網(wǎng)站才能從這個(gè)趨勢中獲益?，F(xiàn)在英特爾公司在看智能電視，對于我們來說，電子商務(wù)只是電視的一類內(nèi)容。內(nèi)容是什么?內(nèi)容是說消費(fèi)者可以享受、可以看到、可以接受的東西。你在這個(gè)大屏幕上的體驗(yàn)跟在筆記本上的體驗(yàn)是完全不一樣的。所以如果從手機(jī)上買東西、在筆記本電腦上買東西、在電視上要買東西，三種屏幕上面體驗(yàn)都是不一樣的。所以你投資智能電視，也可能同時(shí)在投資電子商務(wù)。

　　作為英特爾公司的戰(zhàn)略投資部門，英特爾投資最重要兩個(gè)投資方向是：首先是要有回報(bào)，必須考慮到投資能賺到錢;其次是要與英特爾公司的業(yè)務(wù)有戰(zhàn)略關(guān)系，不能毫無關(guān)聯(lián)。前者幾乎所有風(fēng)險(xiǎn)投資的想法都一樣，后者是英特爾投資的特點(diǎn)。

　　從戰(zhàn)略的角度看，我們內(nèi)部有一個(gè)概念叫“彌合技術(shù)鴻溝”(Technology Gap Fillers)，就是說在我們的技術(shù)和路線上，有一個(gè)部分的技術(shù)，我們自己不打算開發(fā)，或者我們覺得外面的公司開發(fā)比我們要好，就可能會去投這類公司。更大的范圍來講，我們也會致力于生態(tài)系統(tǒng)的投資。比如2002年前后，Wi-Fi芯片出來的時(shí)候，我們需要一些設(shè)備公司來支持，相關(guān)的公司就必須要投資，來加快整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展。