臺(tái)灣面板連虧三季 雙虎怎么救
面板雙虎連三季估計(jì)虧掉840億,高盛證券預(yù)估虧損持續(xù)到明年第二季,超越2009年,股價(jià)貼近海嘯后新低,若不轉(zhuǎn)型,勢(shì)必賺少賠多。
本文引用地址:http://www.ex-cimer.com/article/122505.htm面板雙虎這兩年來(lái)可說(shuō)流年不利。
明基內(nèi)線交易案二審宣判,雖然友達(dá)董事長(zhǎng)李焜耀無(wú)罪,但是明基電通前財(cái)務(wù)副總游克用等三位高階主管都被判刑,友達(dá)總經(jīng)理陳來(lái)助、佳世達(dá)總經(jīng)理熊暉等四位經(jīng)理人也都還因反托拉斯案被困在美國(guó)。
不只官司令人頭痛,本業(yè)的虧損更是寒氣逼人。友達(dá)已經(jīng)連續(xù)三季虧損,根據(jù)高盛證券預(yù)估,友達(dá)今年得面對(duì)322億的虧損,超過(guò)金融海嘯后2009年的虧損,這讓友達(dá)股價(jià)創(chuàng)下9年新低。
面板第二虎-奇美電,狀況也不樂(lè)觀,股價(jià)一度跌破海嘯新低點(diǎn)。高盛證券預(yù)估,今年奇美電將虧損382億,超過(guò)友達(dá),同時(shí),奇美電也被歐盟控告反托拉斯罰款。
推估過(guò)去三季,面板雙虎產(chǎn)能一共約虧損840億,相當(dāng)于每天一開(kāi)門(mén)就虧損3億,第三季再見(jiàn)到赤字已確定。高盛證券更斷言,雙虎每季虧損命運(yùn)到明年第二季后才可能有轉(zhuǎn)機(jī)。
為什么面板業(yè)連走了13個(gè)月景氣低潮,至今依然看不到反轉(zhuǎn)利多?
主因面板已經(jīng)很難賺錢(qián),連競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手樂(lè)金顯示器(LGD)、三星電子面板部門(mén)連兩季營(yíng)業(yè)利益都虧損,只是觀察臺(tái)灣和韓國(guó)的差距,2007年后臺(tái)灣虧損是三星的兩倍,賺錢(qián)時(shí)卻只賺別人的二分之一。
摩根士丹利前面板分析師王安亞認(rèn)為,面板已經(jīng)是標(biāo)準(zhǔn)品,“這凸顯臺(tái)灣技術(shù)差于韓國(guó),含金量低”。
面板雙虎的營(yíng)收比重過(guò)度集中于電視面板是關(guān)鍵,友達(dá)有45%,奇美也有37%。然而未來(lái)兩年,雙虎的電視業(yè)務(wù)仍難賺錢(qián),主因有二:
電視市場(chǎng)飽和 面板毛利率低不吸金
一、LCD TV全球滲透率已逾五成,對(duì)大尺英寸面板的需求也下降。根據(jù)DisplaySearch最新預(yù)估,今年LCD TV出貨量年成長(zhǎng)率約為10.5%,遠(yuǎn)低于2010年的31%,創(chuàng)下3年新低。
專(zhuān)業(yè)調(diào)查中國(guó)彩電銷(xiāo)售的奧維咨詢(xún)公司副總經(jīng)理李秋瑋估算,最大彩電市場(chǎng)中國(guó),明年成長(zhǎng)率也僅有一成,逐漸趨緩已成事實(shí),LCD TV滲透率在成熟國(guó)家則近百分百,中國(guó)一、二級(jí)城市也有七成,幾乎都到頂,整體成長(zhǎng)率自然大幅下修。
二、電視面板毛利過(guò)低,出貨成長(zhǎng)無(wú)法彌補(bǔ)毛利率下滑。
一年前一片32英英寸面板毛利率為22%,今年僅有7%,還不如一片9.7英寸iPad面板毛利率為兩成賺錢(qián)。
李秋瑋認(rèn)為,“面板現(xiàn)在是不等價(jià)的事業(yè)”。一片十五英寸的面板賣(mài)40美元,但是面積4倍的26英寸面板,價(jià)格僅110美元,不到3倍;更不用說(shuō),4年前32英寸電視面板一片可賣(mài)到400美元,現(xiàn)在則足足打了三折。
出貨量成長(zhǎng)有限,價(jià)格、毛利率下滑快速,是全球面板廠的困境。
讓面板廠更感嘆的是,目前最紅的產(chǎn)品iPad一臺(tái)賣(mài)新臺(tái)幣1550元,比大尺英寸的電視還貴,但是iPad成長(zhǎng)率還高于電視。
其實(shí),臺(tái)灣面板也曾擁有好風(fēng)光,2007年,電視面板市場(chǎng)起飛,面板雙虎積極擴(kuò)廠,掌握先發(fā)商機(jī),那年友達(dá)營(yíng)業(yè)利益632億,甚至還贏過(guò)三星。
但王安亞說(shuō):“比資本支出的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束。”反而,擴(kuò)大產(chǎn)能還易形成另一個(gè)危機(jī),就是產(chǎn)品跌價(jià)損失。
評(píng)論