6光伏企業(yè)IPO擱淺 上市沖動(dòng)遇阻行業(yè)入冬

　　光伏企業(yè)的上市沖動(dòng)正在遭遇行業(yè)嚴(yán)冬的考驗(yàn)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，僅2012年以來(lái)，上市擱淺(含IPO申請(qǐng)被否、中止審查以及終止審查在內(nèi)，以下同)的光伏行業(yè)擬上市公司數(shù)量已達(dá)6家。

　　其中，無(wú)錫上機(jī)數(shù)控首發(fā)申請(qǐng)已被否決。

　　此外，證監(jiān)會(huì)披露的IPO預(yù)備企業(yè)申報(bào)變動(dòng)情況表明，截至5月17日，主營(yíng)太陽(yáng)能的恒基光伏電力科技已中止審查;蘇州快可光伏電子、日地太陽(yáng)能電力、山西天能科技、歐貝黎新能源科技4家光伏企業(yè)也先后終止上市進(jìn)程。

　　與此同時(shí)，仍有不少光伏企業(yè)在堅(jiān)守，試圖沖破資本市場(chǎng)的“城門(mén)”。迄今，在主板IPO預(yù)備企業(yè)中，已有3家企業(yè)在落實(shí)反饋意見(jiàn);而創(chuàng)業(yè)板IPO預(yù)備企業(yè)中，也有5家公司上榜。

　　其中，輝煌太陽(yáng)能和鹿山新材料已在落實(shí)反饋意見(jiàn)階段;思可達(dá)光伏已預(yù)披露招股說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿);僅裕華光伏和日晶新能源過(guò)會(huì)。

　　6光伏企業(yè)IPO擱淺

　　6家光伏企業(yè)IPO的擱淺，是行業(yè)入冬的縮影。此前，由于整體產(chǎn)能過(guò)剩，加上歐債危機(jī)、美國(guó)“雙反調(diào)查”等因素，國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)海外訂單劇減，晶體硅光伏電池及光伏組件價(jià)格持續(xù)下跌。目前，多晶硅現(xiàn)貨已經(jīng)跌至22 美元/公斤。

　　“多晶硅價(jià)格今年末可能降至16 美元/公斤左右。”陳華預(yù)計(jì)。

　　另有券商研究員表示，無(wú)錫上機(jī)今年4月9日IPO被否的原因之一，或受累于公司巨額存貨帶來(lái)的跌價(jià)損失。

　　據(jù)無(wú)錫上機(jī)的招股說(shuō)明書(shū)，2009年至2010年，公司太陽(yáng)能光伏設(shè)備業(yè)務(wù)的比例逐年提高，2009 年和2010 年太陽(yáng)能光伏設(shè)備銷(xiāo)售收入占公司主營(yíng)收入的比例分別為56.02%和65.65%，2011年上升到75.23%。

　　但公司存貨余額也大幅提升。2009年至2011年，上機(jī)數(shù)控的存貨賬面價(jià)值分別超過(guò)4000萬(wàn)元、1.2億、1.6億，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別高達(dá)35.34%、38.95%和47.32%。

　　公司主打產(chǎn)品毛利率呈逐年下降趨勢(shì)。2009 年、2010 年、2011年公司光伏數(shù)控設(shè)備的毛利率分別為57.32%、54.68%、52.26%。

　　公開(kāi)資料顯示，僅2011年前三季，此前已終止上市的山西天能科技，主要產(chǎn)品單晶硅片、太陽(yáng)能單晶硅電池片、電池板組件的平均單價(jià)，分別同比大跌11.42%、33.02%和35.7%。

　　行業(yè)回暖尚需時(shí)日

　　中金公司研究員陳華預(yù)計(jì)下半年產(chǎn)能過(guò)剩情況還將惡化。

　　從今年一季度光伏上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，業(yè)績(jī)大幅滑坡已成為大勢(shì)所趨。2012年一季度，全行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入70.72億元，同比下滑33.82%;綜合毛利率為14.71%，下滑9.76個(gè)百分點(diǎn)。

　　就凈利潤(rùn)同比增幅而言，今年一季度，光伏設(shè)備、硅片-電池-組件、逆變器和輔材等子行業(yè)凈利潤(rùn)同比分別下降88.56%、109.95%、2.13%和101.66%。

　　海通證券分析師張浩預(yù)測(cè)，2012年全球新增裝機(jī)約28GW左右，但目前產(chǎn)能供應(yīng)已出現(xiàn)過(guò)剩，超過(guò)50GW。

　　張浩預(yù)計(jì)，2012 年多晶硅、硅片、電池、晶體組件價(jià)格分別降至25美元/千克(同比跌54.54%)、0.31美元/瓦(同比跌49.18%)、0.50美元/瓦(同比跌41.17%)、0.82美元/瓦(同比跌40.58%)。

　　值得一提的是，由于目前產(chǎn)品價(jià)格接近甚至跌破不少公司的成本線，歐洲和美國(guó)的高成本公司已出現(xiàn)停產(chǎn)甚至退出的跡象。而在中國(guó)，大量的高成本多晶硅企業(yè)也已停產(chǎn)或進(jìn)行技改。