失落的三季報 LED企業(yè)末日前如何逆襲？

　　有證券公司經(jīng)營分析，營業(yè)收入保持快速增長，但LED路燈確認(rèn)低于預(yù)期：公司三季度實現(xiàn)銷售收入9.8億元，同比增長118%，環(huán)比增長14%，三季度銷售進一步增長的主要原因是聚光光伏產(chǎn)品實現(xiàn)銷售約2.3億元，而LED芯片銷售約為6.3億元，基本保持穩(wěn)定的增長，而LED路燈收入確認(rèn)低于預(yù)期使得利潤增速放緩。

　　4季度收入增速將進一步提升：公司目前110臺左右MOCVD設(shè)備穩(wěn)定量產(chǎn)中。公司三季度LED路燈產(chǎn)品銷售低于預(yù)期，而根據(jù)合同公司2012年約有6.4億的路燈產(chǎn)品執(zhí)行銷售，同時50MW聚光光伏產(chǎn)品將在年內(nèi)確認(rèn)銷售，因此我們預(yù)計公司4季度公司的收入確認(rèn)將進一步提速。

　　當(dāng)然，逆市之中也有好選手。澳洋順昌，前3季度凈利潤同比增長7.67%。前3季度，公司實現(xiàn)營業(yè)利潤1.25億元、利潤總額1.46億元，分別同比增長-7.69%、7.36%和7.67%。基本每股收益為0.23元。

　　而勤上光電2012年前三季度實現(xiàn)營收5.9億元，凈利0.92億元，同比增長21%。與之形成對比的是，整個LED行業(yè)70%的企業(yè)凈利均出現(xiàn)不同程度的下滑。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，勤上業(yè)績之所以表現(xiàn)好于行業(yè)，是由于其主營業(yè)務(wù)在于LED戶外照明領(lǐng)域。

　　上市柜唯一LED上下游整合業(yè)者隆達，昨公告第三季財報，稅后凈利1.05億元(新臺幣，下同)，每股稅后凈利0.25元，單季獲利能力在LED族群中名列第二，而上市柜LED獲利王仍是億光，前三季每股賺1.29元，單季也有0.55元的水準(zhǔn)，在產(chǎn)業(yè)不景氣之下，依舊維持優(yōu)勢。

　　佛山照明燈具協(xié)會會長吳育林分析稱，目前國內(nèi)外經(jīng)濟的大環(huán)境不好，是造成LED企業(yè)普遍不景氣的一個原因。而更深刻的原因在于，此前大批企業(yè)和資金進入這個行業(yè)，造成投資過熱，以致出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。

　　“從去年下半年開始，LED行業(yè)進入洗牌期，剛好趕上全球經(jīng)濟形勢不好。之前大家都在擴，都在上，但實際上市場需求也就是那么多。”乾照光電證券部人士說。

　　廣東省照明電器協(xié)會秘書長郭修表示，前兩年投入的那些企業(yè)現(xiàn)在紛紛量產(chǎn)，造成階段性供大于求的局面，在這種情況下，不賣會更虧，企業(yè)只有拼命降價。郭修同時表示，目前LED相關(guān)產(chǎn)品供大于求，行業(yè)洗牌期將持續(xù)到2014年中期。

　　吳育林分析說，LED企業(yè)要走出低谷，需要擴展LED應(yīng)用的領(lǐng)域，不要僅僅局限于照明，下游的應(yīng)用領(lǐng)域擴大后，才能帶動中上游。另外，他還表示，企業(yè)要走設(shè)計的道路，要像服裝一樣，滿足消費者的個性化需求。不過照總數(shù)來看，截至發(fā)稿時，共有20家LED相關(guān)企業(yè)披露了2012年三季報，其中有11家在第三季度凈利潤出現(xiàn)不同程度下滑，占披露數(shù)量的55%。

　　【三季報點評】

　　2012年已經(jīng)走完了3/4，瑪雅預(yù)言中的世界末日已經(jīng)漸行漸遠(yuǎn)，然而如火如荼的LED行業(yè)還真成就了不少企業(yè)的末日。過去，LED企業(yè)只是關(guān)注中上游產(chǎn)業(yè)，關(guān)注如何做大規(guī)模，卻惟獨不關(guān)心終端市場。因為照明市場蛋糕足夠大，大家完全不愁銷路，相信國內(nèi)許多較早進入LED領(lǐng)域的企業(yè)還沉浸在“用一背包的燈珠換一背包港幣”的美好回憶中。

　　如今，市場正在悄悄地發(fā)生著變化。

　　上游芯片光效提升了，價格下降了，政府利好政策出臺了，集萬千寵愛于一身的LED照明，市場愈發(fā)明朗。然而，出人意料的是，業(yè)績卻在下滑，利潤正在不斷被壓榨。同時，產(chǎn)品庫存大量積壓，遲遲不能變現(xiàn)，企業(yè)直呼hold不住。

　　如何打通產(chǎn)品銷售通路，降低庫存壓力?終端渠道建設(shè)被大家提上議事日程。作為終端渠道的重要模式之一，LED品牌專賣店的建設(shè)呼聲也是此起彼伏。眾所周知，專賣店對于企業(yè)塑造品牌形象、提升產(chǎn)品銷量發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。同時，專賣店還承擔(dān)著產(chǎn)品售后服務(wù)的責(zé)任，快速完善的售后服務(wù)也將大大提升企業(yè)品牌形象及市場滿意度。

　　然而，由于目前大多數(shù)LED照明企業(yè)受制于產(chǎn)品線單一、品牌缺失、資短缺等因素，專賣店建設(shè)始終是雷聲大，雨點小。目前，在LED照明終端市場，專業(yè)從事LED產(chǎn)品經(jīng)營的商家門可羅雀。而專賣店建設(shè)就如同食之無味，棄之可惜的肉骨頭，令企業(yè)陷入兩難境地。

　　諸如陽光、雷士、三雄極光、歐普等老牌傳統(tǒng)照明企業(yè)，其品牌影響力正是來自于其上千家的專賣店。然而，在傳統(tǒng)照明領(lǐng)域被大家運用得爐火純青的專賣店模式，在LED照明領(lǐng)域卻遭遇了水土不服，陷入叫好不叫座的尷尬局面。

　　通過對北京、南京、成都、深圳等地的燈飾市場，目前LED專賣店無論從品牌，還是數(shù)量來說都相對較少，僅有雷克、企一等少數(shù)幾家。

　　品牌代理困難重重

　　品牌代理模式是專賣店最常見，也最實用的方式之一。企業(yè)通過設(shè)立省級代理商，如雷士照明在全國設(shè)立的36個運營中心，各級經(jīng)銷商直接找省級代理商拿貨，再轉(zhuǎn)手到達業(yè)主或者普通消費者手中。這種方式可以減輕企業(yè)在終端渠道建設(shè)的成本壓力，同時代理商和經(jīng)銷商也可以在低買高賣中賺取利潤。