三星電子緣何“逆周期”投資通信設(shè)備業(yè)

　　截至10月，三星在全球范圍內(nèi)參與了30多張LTE試驗網(wǎng)部署，已獲得9份商用LTE合同。

　　三星電子在電子信息產(chǎn)業(yè)諸多領(lǐng)域均處于世界領(lǐng)先地位，但在通信設(shè)備領(lǐng)域，其往年表現(xiàn)卻乏善可陳。自2012年2月三星電子宣布到年底將成為全球第三大LTE基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商以來，短短半年時間，全球電信設(shè)備市場進(jìn)入下行周期，大批通信設(shè)備制造商收益下滑，而三星電子卻依然擺出“逆勢”增投姿態(tài)，布局LTE通信設(shè)備市場。今年第二季度三星在全球FDD/TDD LTE設(shè)備綜合市場排名攀升至第五位，并在8月24日獲得首份歐洲LTE設(shè)備供應(yīng)合同。截至10月，三星在全球范圍內(nèi)參與了30多張LTE試驗網(wǎng)部署，已獲得9份商用LTE合同。三星電子“逆周期”投資通信設(shè)備行業(yè)的行為并非偶然，既有歷史淵源，也有現(xiàn)實動因。

　　通信設(shè)備市場進(jìn)入下行周期

　　2011年以來，受歐債危機(jī)影響，運(yùn)營商縮減了通信設(shè)備采購開支，致使通信設(shè)備行業(yè)陷入周期性低谷。

　　(一)全球通信設(shè)備巨頭收益持續(xù)下滑

　　7月以來，愛立信、諾西、阿爾卡特朗訊、中興和華為5大通信設(shè)備制造商發(fā)布了最新財報，整體看，5大廠商在產(chǎn)品收益方面均遭遇了不同程度困難。愛立信第二季度財報顯示，期內(nèi)凈利潤僅12億瑞典克朗，較去年同期下降64%;中興第二季度歸屬于股東的凈利潤比上年同期下降了88.7%;華為營業(yè)利潤比去年同期下滑22.0%;諾基亞西門子第二季度財報顯示運(yùn)營虧損2.27億歐元，利潤下滑33%;阿爾卡特朗訊第二季度銷售收入同比下降7.1%，凈虧損2.54億歐元。全球主要通信設(shè)備巨頭均承受不同程度業(yè)績下滑，折射出通信設(shè)備行業(yè)在2012年遭遇增長困局。

　　(二)通信設(shè)備行業(yè)目前正處于周期性低谷階段

　　通信設(shè)備行業(yè)市場需求受運(yùn)營商基礎(chǔ)設(shè)施升級和全球宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行雙重影響。一方面，運(yùn)營商對通信網(wǎng)絡(luò)更新?lián)Q代左右通信設(shè)備市場走勢。2006年，全球語音固網(wǎng)建設(shè)已達(dá)極限，運(yùn)營商在固網(wǎng)通信設(shè)備方面投資增速大幅下滑至2004年以來最低點，但此后3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)熱潮又給了運(yùn)營商投資回暖的機(jī)會。2011年以來，全球3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)熱潮已過，對基站、接入網(wǎng)等環(huán)節(jié)的投資已近飽和，運(yùn)營商則將發(fā)展目光轉(zhuǎn)向第四代移動通信技術(shù)研發(fā)及網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，而4G網(wǎng)絡(luò)大規(guī)模建設(shè)尚未啟動，導(dǎo)致運(yùn)營商對通信系統(tǒng)設(shè)備采購急劇減少，這是通信設(shè)備市場整體陷入疲軟狀態(tài)的第一個原因。

　　另一方面，全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期影響通信設(shè)備市場走勢。當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)周期呈現(xiàn)下行趨勢時，運(yùn)營商的電信業(yè)務(wù)收入將受到負(fù)面影響進(jìn)入贏利下滑階段。為節(jié)省開支，運(yùn)營商通常延緩項目投資建設(shè)，減少通信設(shè)備投資規(guī)模。2009年美國金融危機(jī)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)衰退，也使得運(yùn)營商對通信設(shè)備投資熱情大幅衰減。2010年隨著國際金融危機(jī)對運(yùn)營市場影響的逐漸減弱，運(yùn)營商對通信設(shè)備投資逐漸增多。然而2011年以來，由歐債危機(jī)導(dǎo)致的全球經(jīng)濟(jì)不景氣致使全球幾大主要運(yùn)營商贏利下降，運(yùn)營商因此縮減了通信設(shè)備采購開支，這是目前通信設(shè)備行業(yè)陷入周期性低谷的另一原因。

　　“逆周期”投資搶占市場份額

　　三星電子搶占通信設(shè)備市場，使其產(chǎn)品范圍由芯片、液晶屏及終端向網(wǎng)絡(luò)層進(jìn)行拓展。

　　三星電子“逆周期”投資策略并不缺乏先例，如在上個世紀(jì)80年代中期，半導(dǎo)體市場陷入周期性低谷，三星電子“逆勢”涉足DRAM芯片領(lǐng)域，為日后在該領(lǐng)域稱霸市場做好鋪墊。通信設(shè)備市場近半年的處境與當(dāng)年半導(dǎo)體市場在低谷時期的情況有諸多相似，不同的是通信設(shè)備制造業(yè)變化周期更多受制于經(jīng)濟(jì)周期變化以及通信技術(shù)的更新?lián)Q代，而半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的變化周期長短則更多地受“硅工藝周期”影響。因此投資LTE通信設(shè)備能否最終成功還待時間檢驗，從目前看，三星電子“逆周期”投資通信設(shè)備的意義主要表現(xiàn)為以下幾方面：

　　(一)前瞻布局下一代移動通信市場

　　三星電子進(jìn)軍通信設(shè)備行業(yè)具有其前瞻性考量，具體表現(xiàn)為以下3個方面。一是將技術(shù)積累轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品應(yīng)用。以LTE技術(shù)為代表的新一代移動通信技術(shù)是無線通信的未來發(fā)展方向，通信設(shè)備市場目前正處于低迷時期，而三星電子恰恰希望抓住這個時機(jī)，將其在下一代移動通信設(shè)備方面的技術(shù)積累轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品應(yīng)用，進(jìn)而推向市場，以利于其在下一代移動通信領(lǐng)域掌握話語權(quán)。二是全局布控終端及網(wǎng)絡(luò)端。三星電子在移動智能終端領(lǐng)域具有雄厚的技術(shù)與產(chǎn)品積累，尤其在智能手機(jī)領(lǐng)域擁有最大的市場占有率。在移動通信領(lǐng)域的終端、網(wǎng)絡(luò)以及應(yīng)用三要素中，只有占領(lǐng)網(wǎng)絡(luò)終端優(yōu)勢，才能在下一代移動通信市場中做到全局布控。三是占據(jù)知識產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢。三星電子前瞻布局LTE系統(tǒng)設(shè)備市場，推動了其在該領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)，從而在圍繞下一代移動通信技術(shù)展開的企業(yè)競爭中占據(jù)技術(shù)與產(chǎn)品的知識產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢。

　　(二)利用行業(yè)周期性低谷搶占市場份額

　　三星電子搶占通信設(shè)備市場，使其產(chǎn)品范圍由芯片、液晶屏及終端向網(wǎng)絡(luò)層進(jìn)行拓展，其目的包含以下3個方面。一是提升公司在通信設(shè)備類產(chǎn)品市場的占有率。目前通信設(shè)備市場正處于低谷時期，5大通信設(shè)備制造業(yè)巨頭贏利紛紛下滑，此時市場相對比較穩(wěn)定，競爭激烈程度不如往常，這正是三星電子擴(kuò)大其業(yè)務(wù)領(lǐng)域、搶占未來全球通信設(shè)備競爭格局優(yōu)勢地位的絕好時機(jī)。二是擴(kuò)大三星電子元器件類產(chǎn)品市場占有率。三星電子控制通信系統(tǒng)端，可以在未來通信設(shè)備市場中擴(kuò)大其芯片、元器件、顯示面板、高性能電池等基礎(chǔ)類產(chǎn)品的市場占有率。三是鞏固三星電子移動終端類產(chǎn)品市場占有率。三星電子在其他設(shè)備商處于低迷期時加強(qiáng)與電信運(yùn)營商合作，間接促使運(yùn)營商加大對三星終端產(chǎn)品的采購力度，為進(jìn)一步擠占其他競爭品牌市場份額做好鋪墊。

　　(三)進(jìn)一步凸顯全產(chǎn)業(yè)鏈整合優(yōu)勢

　　三星電子當(dāng)前在電子信息產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)勢，可以歸結(jié)為其全產(chǎn)業(yè)鏈的垂直一體化整合優(yōu)勢。三星電子目前在通信領(lǐng)域的優(yōu)勢主要集中于智能手機(jī)領(lǐng)域的“芯片-面板-終端”的全產(chǎn)業(yè)鏈整合優(yōu)勢上。加大在通信設(shè)備領(lǐng)域的投入，三星電子的目的包括以下3個方面。一是將產(chǎn)業(yè)鏈由具有優(yōu)勢實力的基礎(chǔ)元器件、終端環(huán)節(jié)進(jìn)一步向系統(tǒng)環(huán)節(jié)延伸，從而增加其在電信市場的競爭優(yōu)勢;二是營造“終端-系統(tǒng)-終端”的“端到端”優(yōu)勢，通過未來在通信設(shè)備領(lǐng)域的市場占有率優(yōu)勢，增加競爭對手對三星芯片、元器件的需求，從而加強(qiáng)對競爭對手的控制。三是為進(jìn)一步將其在電信領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈向應(yīng)用軟件和信息服務(wù)領(lǐng)域延伸打好基礎(chǔ)。