近期中國(guó)大陸市場(chǎng)趨緩后期需求視乎春節(jié)和能效補(bǔ)貼拉動(dòng)

　　根據(jù)NPD DisplaySearch最新的月度LCD市場(chǎng)動(dòng)態(tài)報(bào)告 (MarketWise - LCD Industry Dynamics)顯示，2012年12月中國(guó)大陸廠商液晶電視面板采購(gòu)量達(dá)到全年單月最高，為755萬(wàn)片。較上月略微成長(zhǎng)1%(M/M)，比預(yù)期高兩個(gè)百分點(diǎn)。電視面板出貨量持續(xù)的增長(zhǎng)背后反映出面板廠積極出貨、品牌廠持續(xù)備貨，以應(yīng)對(duì)新年假期和農(nóng)歷新年的市場(chǎng)需求。

　　在過(guò)去的幾個(gè)月中，中國(guó)大陸品牌廠液晶電視面板采購(gòu)量高于預(yù)期。預(yù)估1月采購(gòu)量將回落21%(M/M)，但回落的幅度也較往年更為溫和;但是從近期品牌廠砍單情況來(lái)看，液晶電視面板和整機(jī)渠道庫(kù)存正面臨一定的壓力。我們認(rèn)為，在最近的一段時(shí)間中，面板價(jià)格存在一定的下調(diào)壓力，否則面板廠出貨目標(biāo)恐難實(shí)現(xiàn)。

　　中國(guó)液晶電視廠商1月份面板采購(gòu)量有所下降，2月份下修幅度將更為明顯;并且在渠道庫(kù)存較高、2月份面臨春節(jié)7天長(zhǎng)假的狀況之下，對(duì)五一假期備貨的下一波面板需求將發(fā)生在3月中下旬。

　　根據(jù)有關(guān)披露的信息，在政府整體節(jié)能惠民補(bǔ)貼計(jì)劃中，原平板電視補(bǔ)貼預(yù)算已執(zhí)行完畢，而其他能效補(bǔ)貼受惠產(chǎn)品卻銷售平平。因此，政府已決定在維持總體能效補(bǔ)貼265億元不變的情況下，調(diào)整補(bǔ)貼不同種類產(chǎn)品的補(bǔ)貼比例，從而增加對(duì)高能效平板電視的補(bǔ)貼預(yù)算。毫無(wú)疑問(wèn)，新的政策調(diào)整將更有利于平板電視銷售的增長(zhǎng)。

　　同時(shí)，需要特別注意電視廠商的采購(gòu)策略變化。在上個(gè)月末，主要品牌廠商渠道庫(kù)存已經(jīng)拉高至8-10周。一般而言，8-10周的庫(kù)存水位在春節(jié)旺銷季之前尚屬合理，但一切視乎春節(jié)期間的銷售情況。因此，春節(jié)銷售及節(jié)后庫(kù)存調(diào)整將是判斷未來(lái)一段時(shí)間供需狀況的重要監(jiān)測(cè)點(diǎn);同時(shí)，面板廠商也在調(diào)整產(chǎn)能稼動(dòng)率，以規(guī)避節(jié)后庫(kù)存修正導(dǎo)致對(duì)面板需求下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

　　圖一: Dec’12-Apr’13出貨至中國(guó)本土廠商電視面板數(shù)量走勢(shì) (單位：百萬(wàn)片)　　

 

　　NPD DisplaySearch中國(guó)市場(chǎng)研究總監(jiān)張兵表示，“隨著中國(guó)城市化的加速，農(nóng)村人口持續(xù)減少，以及農(nóng)村居民可支配收入的成長(zhǎng)，消費(fèi)者并不總是選擇在春節(jié)前集中消費(fèi)。我們認(rèn)為，過(guò)去以農(nóng)村消費(fèi)為主的春節(jié)假日需求爆發(fā)力將有所減弱，假日需求拉動(dòng)效應(yīng)恐將低于預(yù)期，節(jié)后可能面臨一定庫(kù)存修正的壓力。因此，需要供應(yīng)鏈廠商密切關(guān)注終端需求與渠道庫(kù)存的變化，防止面板價(jià)格與供需狀況和大起大落。”

　　以下為NPD DisplaySearch針對(duì)近期出往中國(guó)大陸廠商面板狀況的跟蹤分析:

• 由于需求預(yù)期下降及較高的渠道庫(kù)存，近期中國(guó)電視廠商面板采購(gòu)量明顯趨緩。部分面板廠商甚至面臨20-25%的訂單下修。即便如此，預(yù)估1月份中國(guó)大陸電視面板采購(gòu)量較上月(M/M)下降的幅度仍遠(yuǎn)低于過(guò)去的兩年，2011年1月和2012年1月液晶電視面板采購(gòu)量較上月(M/M)下降幅度分別為36%和42%。這反映出主要品牌廠在較早的前幾個(gè)月面臨面板供應(yīng)緊張、價(jià)格上漲情況下，采購(gòu)策略的延續(xù)，特別是對(duì)于32”、39”、40”/42”和50”等規(guī)格。但隨著供需狀況逆轉(zhuǎn)，面板廠在近期的一段時(shí)間將面臨一定的降價(jià)壓力，以完成既定的出貨目標(biāo)。
• 從目前能效補(bǔ)貼的執(zhí)行狀況來(lái)看，既定于今年5月底結(jié)束的第一階段的能效補(bǔ)貼計(jì)劃中，平板電視在所有受惠產(chǎn)品種類中實(shí)施狀況最好。截止到上個(gè)月，已經(jīng)完成補(bǔ)貼超過(guò)60億元人民幣，而且五類產(chǎn)品補(bǔ)貼總額尚不足30億元。因此，政府已決定在維持總體能效補(bǔ)貼265億元不變的情況下，調(diào)整補(bǔ)貼不同種類產(chǎn)品的補(bǔ)貼比例，從而增加對(duì)高能效平板電視的補(bǔ)貼預(yù)算，這無(wú)疑對(duì)平板電視的需求成長(zhǎng)更為利好。特別值得注意的是，按照最初規(guī)定受惠廠商高能效平板電視在整個(gè)12個(gè)月的補(bǔ)貼期間，銷售量要達(dá)到最少50萬(wàn)臺(tái)的下限，這將對(duì)市場(chǎng)份額較小、以外資品牌為主的品牌廠商帶來(lái)一定的補(bǔ)貼實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。
• 盡管較預(yù)期低9個(gè)百分點(diǎn)，LG Display12月份面板出貨量達(dá)到了200萬(wàn)片的單月最高記錄，較上月成長(zhǎng)11%(M/M)。但我們也觀察到其下游客戶正面臨庫(kù)存壓力，持續(xù)的面板需求能力不足。LG Display也因此下調(diào)了出貨至中國(guó)廠商1月和2月份面板計(jì)劃，兩個(gè)月均分別下調(diào)了50%;到3月份，其出貨量目標(biāo)將再次上拉至每月100萬(wàn)片。
• 12月，奇美電出貨至中國(guó)大陸電視面板為180萬(wàn)片，與11月份面板出貨持平，但較預(yù)期高出20個(gè)百分點(diǎn)。從2013年起，奇美電將更名為群創(chuàng)光電。從群創(chuàng)光電未來(lái)幾個(gè)月的出貨計(jì)劃中，基本與中國(guó)大陸市場(chǎng)季節(jié)性變化相吻合，其出貨量將從3月份開始回升。群創(chuàng)光電將從1月份起，重新奪回中國(guó)大陸廠商電視面板供貨商老大的位置。
• 盡管華星12月份出貨量較上月衰退8%(M/M)，但依然排名在出貨至中國(guó)本土廠商液晶電視面板供貨商第三的位置。由于庫(kù)存的增加，華星液晶電視面板出貨量面臨一定調(diào)整，并且由于客戶逐步調(diào)低32”銷售比例，其主銷的32”液晶電視面板價(jià)格也面臨一定的降價(jià)壓力;但除個(gè)別可能的特別訂單外，華星并不急于降價(jià)贏回訂單。1月份，華星玻璃基板投放量為10.5萬(wàn)片，2月下調(diào)到9至9.5萬(wàn)片，3月及以后其玻璃投放量將逐步恢復(fù)。
• 京東方也持續(xù)下修了2月份產(chǎn)能稼動(dòng)率。但我們預(yù)計(jì)在未來(lái)三個(gè)月中，兩家主要的本土面板廠商將持續(xù)向中國(guó)本土品牌廠出貨，從而基本維持與Q4’12總體出貨量略低的水平。假如該目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)，兩家本土面板廠都將在大陸銷售淡季市場(chǎng)中，位列中國(guó)面板供貨商前三甲的位置。