漢王進退維谷：電紙書成雞肋 其他業(yè)務(wù)營收低

　　電紙書的喧嘩過后，漢王科技(002362)正在回歸中小科技企業(yè)的角色。根據(jù)最新公布的2012年報，漢王電紙書業(yè)務(wù)的營業(yè)收入為6916.2萬元，較2011年下降了77%，占公司整體3.85億營收的18%—— 該比例在高峰值曾經(jīng)超過75%。如果以出貨價700元計算(在京東商城，目前"熱賣"的兩款產(chǎn)品零售價分別為999元和799元)，漢王電紙書在2012 年全年不過才出售10萬部，不及高峰時期一個月的銷售量。

　　對于漢王而言，電紙書業(yè)務(wù)如今是苦澀的"雞肋"，其毛利潤率只有10.31%，攤到各項費用，虧損嚴重。2012年，漢王全公司"扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤"為-1.11億元，日常經(jīng)營已經(jīng)嚴重入不敷出。

　　漢王似乎已經(jīng)無心戀戰(zhàn)電紙書，其研發(fā)重心已經(jīng)轉(zhuǎn)向手寫軌跡、文字識別、人臉識別、數(shù)字閱讀等四項業(yè)務(wù)。在電紙書的研發(fā)方面，公司年報一筆帶過， 僅僅說明"在低成本芯片、前光技術(shù)、可觸控技術(shù)等方面進行了投入"。如果某一天漢王董事長劉迎建徹底拋棄電紙書業(yè)務(wù)，業(yè)界不用奇怪。

　　不過，電紙書業(yè)務(wù)造成的"內(nèi)傷"，漢王至今仍在承受，以至于不得不出售成長性業(yè)務(wù)進行"療養(yǎng)"。

　　2012年12月，漢王發(fā)布公告，向北京數(shù)字政通(300075)科技股份有限公司及4名自然人簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，出售全資子公司"北京漢王智 通科技有限公司"股權(quán)。漢王智通及其前身漢王科技智能交通事業(yè)部從事智能交通和安防領(lǐng)域已有13年，其基于DSP(數(shù)字信號處理)的車牌識別和智能分析等 技術(shù)在交通安防領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，高速公路車牌識別系統(tǒng)全國市場占有率近50%。

　　這本可以成為漢王的一項明星級業(yè)務(wù)。2011年，在主營業(yè)務(wù)電紙書收入大幅下滑75%的情況下，智能交通業(yè)務(wù)收入較上年同比增長68%，成為 2011年漢王唯一毛利率提升的產(chǎn)品。智能交通業(yè)務(wù)在漢王科技收入占比由2010年的2%提高至2011年的8%，毛利占比從2010年的2%提高至 2011年的21%。漢王科技2012年中報顯示，行業(yè)應(yīng)用業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比增長128%、毛利率提升18%的主要因為是智能交通等業(yè)務(wù)保持了持續(xù)的增長 態(tài)勢，而同期公司總營收下滑26%。至2012年10月末，漢王智通擁有約1.09億元未確認收入的合同及約4000萬已中標(biāo)但未簽署合同的訂單。

　　該項股權(quán)轉(zhuǎn)讓為漢王帶來了約1.2億的非經(jīng)常性收益，"修飾"了其原本非常難看的財務(wù)表現(xiàn)。

　　雖然，漢王表示將不斷深化以模式識別為核心的智能交互技術(shù)，致力于成為"世界一流的以智能交互為核心的移動互聯(lián)技術(shù)和產(chǎn)品提供商"，可是，就其 實際業(yè)務(wù)部門(行業(yè)應(yīng)用、OCR產(chǎn)品線、人像識別以及手寫軌跡產(chǎn)品線)的表現(xiàn)而言，這只能是未來美好的愿景。其業(yè)務(wù)組合中，沒有一個單項業(yè)務(wù)的營收超過1 億元，一切都還"在路上"。

　　回想2010年初，漢王科技以每股41.9元的價格發(fā)行股數(shù)2700萬股，募集資金11億元，董事長劉迎建喊出"成為財富500強"的豪言壯語，顯赫一時。如今，僅僅三年，數(shù)億元的融資，只換來了電紙書的一場煙花綻放。