面板業(yè)回暖群創(chuàng)Q1盈利友達(dá)需等到Q2

　　面板雙虎3月營收強(qiáng)勁成長，已拉升外資對于第一季財報的預(yù)期，瑞信證券昨(10)日將友達(dá)、群創(chuàng)目標(biāo)價分別調(diào)升至17與22元新臺幣，并預(yù)估群創(chuàng)首季將終結(jié)連續(xù)10季凈損、轉(zhuǎn)虧為盈，每股獲利預(yù)估為0.09元新臺幣，友達(dá)轉(zhuǎn)盈則需等到第二季。

　　友達(dá)、群創(chuàng)昨天股價分別收在13.05與18元新臺幣，值得注意的是，面板雙虎股價今年以來差距已越拉越大，麥格理資本證券亞太區(qū)科技產(chǎn)業(yè)研究部主管蘇志凱認(rèn)為主要有下列原因：

　　一、群創(chuàng)去年第四季財報優(yōu)于友達(dá);二、內(nèi)外資過去幾年幾乎不玩群創(chuàng)，導(dǎo)致持股比重大幅降低，由于面板產(chǎn)業(yè)復(fù)?態(tài)勢確立，群創(chuàng)風(fēng)險值(beta)較高，較易吸引資金回補;三、友達(dá)仍得受到太陽能部門持續(xù)虧損的拖累。

　　蘇志凱以友達(dá)第四季財報為例，47億元新臺幣營業(yè)虧損中，就有17億元新臺幣來自于太陽能部門，比重高達(dá)36%，友達(dá)現(xiàn)階段只能削減太陽能營運規(guī)模、并靠著價格回穩(wěn)、將虧損降至最低。

　　瑞信證券科技產(chǎn)業(yè)分析師蘇厚合看好面板雙虎首季獲利將優(yōu)于市場預(yù)期，友達(dá)與群創(chuàng)每股獲利預(yù)估分別為-0.24與0.09元新臺幣，其中群創(chuàng)可望終結(jié)自2010年第三季以來、連續(xù)10季凈損的窘境，毛利率預(yù)估分別為5.9%與7.5%，營益率為-1.9%與1.9%。蘇厚合將友達(dá)、群創(chuàng)今年每股獲利預(yù)估值分別調(diào)升至0.85與1.31元新臺幣，目標(biāo)價分別調(diào)升至17與22元新臺幣(適用P/B值分別為0.95與1倍)。