活絡(luò)創(chuàng)業(yè)投資環(huán)境刻不容緩

行政院長(zhǎng)江宜樺在一項(xiàng)創(chuàng)業(yè)競(jìng)賽活動(dòng)中指出，要打破臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)上的「悶局」，在招商引資之外，也要做到轉(zhuǎn)型創(chuàng)新。江揆強(qiáng)調(diào)，創(chuàng)意是臺(tái)灣的優(yōu)勢(shì)，如果能夠持續(xù)發(fā)揮，就能保有經(jīng)濟(jì)上的領(lǐng)先地位，也才能增加工作機(jī)會(huì)，提升勞工薪資。因此政府一定會(huì)協(xié)助年輕人發(fā)展創(chuàng)意，進(jìn)而轉(zhuǎn)換成產(chǎn)品、創(chuàng)造品牌，攻占國際供應(yīng)鏈中的重要位置。

附圖 :國內(nèi)從創(chuàng)新到創(chuàng)業(yè)的環(huán)境中似乎出了一些問題（Source: startupbusinesshub.com）

協(xié)助青年創(chuàng)業(yè)的確是一個(gè)非常重要的工作，但近年來許多部會(huì)也推出各類型的創(chuàng)業(yè)競(jìng)賽或大大小小的育成中心推動(dòng)計(jì)劃，但成效并不是很理想，顯然國內(nèi)的創(chuàng)新到創(chuàng)業(yè)的環(huán)境中出了一些問題，如何思考關(guān)鍵要因以謀求解決之道，絕對(duì)比推出更多的創(chuàng)業(yè)競(jìng)賽更重要。

美國國家創(chuàng)投協(xié)會(huì)曾指出，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制是全美，甚至全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展之重要驅(qū)動(dòng)引擎之一。多年來創(chuàng)投業(yè)促進(jìn)了國民就業(yè)、創(chuàng)新發(fā)明、科技進(jìn)展、提升美國的國際競(jìng)爭(zhēng)力且增加了稅收。英國經(jīng)濟(jì)學(xué)人雜志亦指出，在產(chǎn)業(yè)當(dāng)中創(chuàng)業(yè)投資相關(guān)活動(dòng)越活躍，產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新程度與申請(qǐng)專利的數(shù)量也就相對(duì)越多，意味產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新仍然需要創(chuàng)投業(yè)者一定程度的協(xié)助。

而根據(jù)統(tǒng)計(jì)，過去三十年臺(tái)灣上市柜的企業(yè)，平均每三家中就有一家獲得創(chuàng)投的資金與協(xié)助；此外透過政府國發(fā)基金拋磚引玉式的策略性投入近百億資金，促成帶動(dòng)相關(guān)創(chuàng)投業(yè)等2500億的總投資金額，對(duì)我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展也有相當(dāng)?shù)呢暙I(xiàn)。換言之，以臺(tái)灣過去三十年信息電子等高科技產(chǎn)業(yè)所創(chuàng)造的產(chǎn)業(yè)榮景，包括創(chuàng)造財(cái)富及增加就業(yè)及政府稅收等，創(chuàng)投產(chǎn)業(yè)也扮演了一定程度的角色，如何重振創(chuàng)投的功能，以協(xié)助新創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展，實(shí)乃當(dāng)務(wù)之急。

觀察近幾年創(chuàng)投產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，的確面臨了一些困境。包括受全球經(jīng)濟(jì)景氣不佳影響，市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)投投資效益及預(yù)期持觀望保守態(tài)度，不僅資金募集不易，優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的數(shù)量也大幅降低；此外，股市本益比向下調(diào)整，資本市場(chǎng)低迷，資金不易退出；而創(chuàng)投擔(dān)任董監(jiān)事股票集保及創(chuàng)投股東鎖股法令規(guī)定，也墊高了資金退出障礙。唯有積極改善這些產(chǎn)業(yè)環(huán)境及法規(guī)面的問題，才有機(jī)會(huì)大幅提升創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的績(jī)效。以下是幾點(diǎn)建議：

首先，新創(chuàng)企業(yè)需要技術(shù)，除了鼓勵(lì)法人等相關(guān)研究單位應(yīng)更積極的結(jié)合學(xué)研機(jī)構(gòu)開發(fā)新產(chǎn)品及新服務(wù)之外，技術(shù)項(xiàng)目移轉(zhuǎn)民間的機(jī)制也應(yīng)更商業(yè)化及彈性化；而現(xiàn)行法規(guī)對(duì)技術(shù)股作價(jià)限制頗多，如何松綁，并思考解除無形資產(chǎn)技術(shù)作價(jià)取得新創(chuàng)事業(yè)股權(quán)之課稅限制、取消股票十元面額限制可行性，也需要有關(guān)單位盡速研議解決。

其次，在創(chuàng)投資金活水方面，除研究四大基金是否可在一定配套下投資創(chuàng)投事業(yè)之外，也應(yīng)思考如何引進(jìn)海外資金，以及是否考慮全面開放陸資比照外資投資的方案，以活絡(luò)臺(tái)灣整體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

最后，由于相關(guān)政策法規(guī)對(duì)于早期投資的一些限制與問題，如對(duì)早期天使投資人設(shè)限過高、基金中對(duì)所投資早期公司的評(píng)價(jià)方式因采IFRS，非以成本法評(píng)價(jià)導(dǎo)致凈值過低、投資人資金退出困難等問題，導(dǎo)致創(chuàng)投投資早期公司的金額及數(shù)量銳減，如何改善，也需政府相關(guān)單位速謀對(duì)策，以使新創(chuàng)企業(yè)能夠得到充分的協(xié)助！

（作者詹文男博士現(xiàn)任資策會(huì)產(chǎn)業(yè)情報(bào)研究所(MIC)所長(zhǎng)）

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