瘋狂的觸摸屏為何沒錢賺還拼命擴產(chǎn)

　　一場產(chǎn)能擴張大賽正在觸摸屏企業(yè)中悄然打響，“擴產(chǎn)”幾乎席卷整個行業(yè)。

　　萊寶高科今年初完成了17.5億元再融資，投建重慶基地;超聲電子5月重啟非公開發(fā)行事項，計劃募資8.5億元;長信科技6月推出4億元定增計劃，以股份收購下游觸摸模組廠家;歐菲光在年初完成14.5億元定增募資之后，時隔不足10個月再推40億元再融資方案;合力泰借殼聯(lián)合化工方案也在本月敲定，同時配套融資超3億元用于擴產(chǎn)。

　　一系列的資本運作無不顯示出這些上市公司開疆拓土的野心。而觸摸屏行業(yè)當前的真實面貌卻是，多數(shù)廠家叫苦連天：“產(chǎn)能膨脹，產(chǎn)品跌價，毛利率下滑，幾乎沒錢賺。”

　　“擴產(chǎn)是為下一輪行業(yè)起點做準備。”正如一位上市公司董事長所言，作為高科技企業(yè)，最大的壓力來自科技進步，“身處其中，我們只能不斷往前趕，哪怕比別人提早一步，也就是多過幾天舒服日子而已。”

　　產(chǎn)能擴張進行時

　　聯(lián)合化工日前公告江西合力泰借殼上市方案，這家虧損連連即將被*ST的化工公司將轉型觸摸屏制造廠商，股價隨即大漲。

　　聯(lián)合化工向合力泰原股東文開福等以4.14元/股的價格增發(fā)6.69億股，以收購其所持有的合力泰100%股權。收購完成后，合力泰將成為聯(lián)合化工的全資子公司，而原控股股東文開福將持有聯(lián)合化工28.14%的股份，成為該上市公司的實際控制人。

　　合力泰借殼上市的同時還拋出配套融資方案，向其他特定投資者增發(fā)9000萬股，融資3.73億元，用于合力泰投資建設觸摸屏和蓋板玻璃的產(chǎn)能。這兩個項目投資總額超過4億元，建設期一年半。建成后，合力泰將新增1800萬片無縫貼合觸顯一體化模組和7500萬片觸摸屏蓋板玻璃年生產(chǎn)能力。

　　實際上，投資新生產(chǎn)線擴張產(chǎn)能的不止合力泰一家，幾乎整個觸摸屏行業(yè)都在擴產(chǎn)。今年來，多家觸摸屏上市公司啟動再融資計劃，鉚足勁擴張產(chǎn)能。

　　今年初，萊寶高科完成17.5億再融資，投建重慶基地一體化電容式觸摸屏OGS項目和一條AMOLED顯示面板試驗線。據(jù)萊寶高科高管透露，目前，重慶萊寶第五代OGS生產(chǎn)線已經(jīng)達到可使用狀態(tài)。

　　5月份，超聲電子重啟融資額達8.5億元的定增事宜，計劃投建年產(chǎn)25萬平方米電容式觸摸屏，以及銅覆板相關項目。這起投資2011年開始籌劃，2012年一度因超聲電子股價低于增發(fā)底價而無疾而終，如今舊案重提，近日已上會。

　　歐菲光年初完成14.53億元融資之后，今年10月再推40億元定增方案，計劃投建中大尺寸電容屏擴產(chǎn)和高像素攝像頭模組擴產(chǎn)項目。

　　這些上市公司產(chǎn)能擴張的動力強勁。另一些實力較為雄厚的上市公司則開始利用資本市場進行并購重組，力圖垂直整合，打造全產(chǎn)業(yè)鏈的觸控屏幕生產(chǎn)廠商。

　　6月份，上游觸控功能器件廠商長信科技也將并購之手伸向中游模組領域，增發(fā)市值約4.01億元的股份收購贛州德普特。完成收購之后，長信科技直接具備觸摸屏模組生產(chǎn)能力，成為產(chǎn)業(yè)鏈一體化的觸控廠商。

　　宇順電子也在今年初完成4.15億元融資，用于中小尺寸電容式觸摸屏與超薄超強蓋板玻璃生產(chǎn)線建設兩項目。近期，該公司再推并購，收購從事中小尺寸液晶顯示器件生產(chǎn)的雅視科技。

　　粗略統(tǒng)計，上市觸控廠商已完成和計劃中的募資總額就已超過90億元，而實際投資額將超過100億元。巨量投資無疑加劇產(chǎn)能膨脹，身處行業(yè)其中的人們沒能忘記，觸摸屏產(chǎn)業(yè)正處于激烈競爭的變局當中。擴產(chǎn)與業(yè)績背離

　　“這是最好的時代，也是最壞的時代。”狄更斯在《雙城記》中的這句名言用來形容觸摸屏行業(yè)最合適不過了。行業(yè)龍頭萊寶高科已經(jīng)連續(xù)利潤下滑，股價跌跌不休;而同城的新秀歐菲光經(jīng)歷業(yè)績“耐克曲線”之后，股價風頭正勁。

　　萊寶高科將業(yè)績不理想歸結于激烈的市場競爭?？偨?jīng)理李紹宗坦言，部分主要客戶業(yè)務向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸并加大自制比例，電容式觸摸屏產(chǎn)品來自原主要客戶的訂單量及售價大幅下降。和2011年、2012年相比較，該公司今年產(chǎn)品價格平均下降大約30%以上，觸摸屏模組和觸摸面板銷售收入大幅下降，導致增收不增利。

　　上游觸控器件廠商尚且如此，中游觸控模組日子就更不好過了。宇順電子2012年出現(xiàn)虧損，而今年前三季度仍深陷虧損泥淖中，蓋板玻璃生產(chǎn)商星星科技今年前三季度也出現(xiàn)一定程度的虧損。上市觸控廠商中，背靠三星、聯(lián)想等大客戶的歐菲光業(yè)績相對要好些，而超聲電子有印刷電路板業(yè)務的補充，業(yè)績也相對靚麗。

　　“前幾年，蘋果手機引領了電容屏風潮，國內3G牌照一發(fā)，智能手機爆發(fā)增長，觸摸屏迎來春天。”一位觸摸屏廠商高管表示，國內企業(yè)前幾年業(yè)績比較好看，主要得益于下游消費電子，尤其是智能手機的爆發(fā)式增長。

　　“在中國的市撤境下，只要有利可圖，大家就都往里面扎。”李紹宗說，一開始大家關注，慢慢就有人會做了。因為觸摸屏本身除了資金門檻之外，技術門檻不是絕對的門檻，這幾年無論是臺灣企業(yè)還是大陸企業(yè)，很多進入這個行業(yè)。而國內企業(yè)，在競爭中比較無序。

　　盡管頂著高科技股的光環(huán)，但作為制造業(yè)企業(yè)仍不免要受制于人。長信科技就道出了個中的殘酷：“作為高度定制化產(chǎn)品，每一款產(chǎn)品生命周期都非常短，這就要求生產(chǎn)商有足夠快的爬坡速度，在出貨量最集中的前三個月內就能迅速將良品率提高到非常高的水平，才能達到經(jīng)濟效益。”

　　一位券商電子行業(yè)分析師表示，下游電子產(chǎn)品行業(yè)具有更新升級快、成熟產(chǎn)品價格下降快的雙重特點。隨著下游產(chǎn)品的價格下降，客戶會要求供應商降低價格，并逐級向產(chǎn)業(yè)鏈上游傳遞。

　　更有甚者，現(xiàn)在手機整機廠商要求觸摸屏模組廠商將觸摸屏和LCD屏液晶顯示屏貼合后再出貨，而LCD的價格是觸摸屏的兩倍，這對于觸摸屏模組廠商而言，無疑加大了負擔，對于觸摸屏廠商來說，快速提升良品率就顯得尤為重要。

　　基于這些原因，產(chǎn)業(yè)鏈一體化的觸摸屏廠商更能抵抗風險。這樣的背景下，上游觸控元器件廠商想要向下游業(yè)務延伸，中游模組要向上游業(yè)務拓展，造成“上壓下擠”的局面，市場競爭尤為激烈，產(chǎn)品價格暴跌。

　　“競爭的結果就是兩敗俱傷。”一家觸摸屏上游廠商的高管認為，解決行業(yè)無序競爭最佳出路是行業(yè)垂直整合，而不是相互搶地盤拼命擴產(chǎn)能。中大尺寸成必爭之地

　　一邊是競爭激烈，毛利下降;一邊卻還爭先恐后擴張產(chǎn)能上市觸控廠商面臨著糾結的軍備競賽。

　　在未來一兩年內隨著這些新生產(chǎn)線量產(chǎn)，巨大產(chǎn)能又將如何釋放?

　　微軟和intel英特爾聯(lián)手推出超級本給觸摸屏廠商新的曙光。2012年，Window8系統(tǒng)的推出將觸控式交互引入到個人電腦領域，為觸摸屏行業(yè)開拓了新的市場需求。臺灣宸鴻TPK、勝華及錸寶等觸控模組廠均已紛紛加碼擴產(chǎn)，投建大尺寸10.1英寸以上觸摸屏生產(chǎn)線。

　　借殼聯(lián)合化工的合力泰認為，由于大尺寸觸摸屏的價格為中小尺寸的數(shù)倍，即使大尺寸觸摸屏出貨量占比較小，其仍有較大的市場空間。因此，大尺寸觸摸屏的快速普及將為行業(yè)帶來新的快速增長點。

　　縱觀各個上市公司新投資的項目不難發(fā)現(xiàn)，和以往不同，募投項目中觸摸屏生產(chǎn)線都特意強調投產(chǎn)中大尺寸屏幕生產(chǎn)及前景。例如，歐菲光近期推出40億元融資的定增方案中，其中8億元用于投建中大尺寸電容屏擴產(chǎn)。

　　萊寶高科投建的重慶基地也用于生產(chǎn)中大尺寸的觸摸屏，公司在深圳光明生產(chǎn)基地還自主投建光明二期，在原有的生產(chǎn)線基礎上改造完成，也用于OGS一體化電容式觸摸屏生產(chǎn)。董秘杜歇告訴記者，光明二期生產(chǎn)線觸摸屏代數(shù)低，用于生產(chǎn)大尺寸屏幕仍顯得不足，一個突出的矛盾是良品率低。

　　“比如10的屏，低代線一次就生產(chǎn)出一片，高代線至少可以切出三片來。”杜歇一邊比劃一邊說道：“同樣用于生產(chǎn)大尺寸屏幕，高代線可以切割出來的標準尺寸屏幕要比低代線多，良品率自然要高一些。”

　　不過，觸摸屏隨產(chǎn)品尺寸增大，會出現(xiàn)觸控技術瓶頸和壁壘。如觸控屏幕大尺寸化，受到線性準確度更嚴格的要求;隨著尺寸的增大，對觸控IC的處理能力，雜散電容、抗干擾能力有更高的要求，也是開發(fā)大尺寸產(chǎn)品的關鍵。當觸摸屏越大，線路相對復雜，對生產(chǎn)的設備精度、生產(chǎn)環(huán)境提出更高要求，而設備和車間都需要充足的資金保障。

　　除此之外，技術路線也是當前觸摸屏廠商所關注的問題。電容式觸摸屏發(fā)展早期，市場主要為玻璃結構和膜結構兩大產(chǎn)品陣營，前者以萊寶高科為代表，后者以歐菲光為代表。傳統(tǒng)的電容式觸摸屏是將蓋板玻璃和傳感層組裝在一起制成，然后將觸摸屏和液晶顯示屏組合在一起實現(xiàn)觸控和顯示功能。

　　近年來，觸摸屏行業(yè)的新技術開始向兩個方向發(fā)展，一類是將觸摸屏傳感層和蓋板玻璃集成的OGS技術，此方案主要由觸摸屏廠商推動。另一類是將傳感層與顯示屏集成的內嵌式方案，有蘋果陣營主推的In-Cell技術和三星主導的On-Cell技術。

　　國內多數(shù)觸摸屏起步之時參考了當時臺資龍頭企業(yè)宸鴻的模式，只從事單段生產(chǎn)，這就造成當前國內廠商沒有顯示屏或者極少顯示屏的產(chǎn)能，國內大型的平板顯示廠商卻很少真正涉足觸摸屏領域。因而，內嵌式方案的技術路線在大陸缺失，大多數(shù)觸摸屏廠商一窩蜂都投建OGS產(chǎn)能。

　　“這無疑是有風險的，若技術路徑選擇正確，則國內企業(yè)普天同慶，但又將很快陷入惡性競爭之中，如果未來技術發(fā)展拋棄了OGS，那么國內企業(yè)巨量投資可能成為包袱。”有業(yè)內人士擔憂。

　　不過，也有上市公司另辟蹊徑。例如，歐菲光就選擇了自身擅長的膜技術，自主開發(fā)出納米銀觸摸屏技術。而借殼聯(lián)合化工的合力泰也正在研究石墨烯觸摸屏技術。這兩種技術均放棄了ITO氧化銦錫導電膜作為關鍵器件，采用了替代材料，可以部分避免因金屬銦價格波動造成的成本負擔。

　　技術更新?lián)Q代快，也使得行業(yè)的領頭羊經(jīng)常易主。最近消息稱，昔日觸摸屏行業(yè)老大臺灣宸鴻TPK已經(jīng)關閉其在臺灣新竹的部分生產(chǎn)線。歐菲光證券事務代表程曉黎告訴記者：“盡管歐菲光銷售額沒有TPK高，但公司目前出貨量絕對超過TPK。”

　　未來，超級本大尺寸觸摸屏的大市場鹿死誰手，還有待市場驗證。一個不可否認的事實是，中國已成全球觸摸屏生產(chǎn)基地。