盤點(diǎn)2013年觸摸屏行業(yè)國內(nèi)十大融資并購案

　　自智能終端爆發(fā)以來，觸摸屏作為一種人機(jī)交互方式受到了追捧。其市場(chǎng)前景也被各廠商看好。這幾年來，內(nèi)地各廠商開始跑馬圈地，規(guī)劃新格局，投資新建廠商，引進(jìn)新的生產(chǎn)線，擴(kuò)大產(chǎn)能。今年自然也不例外，觸摸屏行業(yè)的融資并購案，從年初開始，到年底，一直持續(xù)不斷，這家唱罷，那家登場(chǎng)，整年都熱熱鬧鬧，不間歇。

　　說到觸摸屏行業(yè)的融資并購案，歐菲光和深天馬A兩家都可謂是大手筆。歐菲光年初就募集資金15億，擴(kuò)產(chǎn)觸摸屏;十月，再次募集40億。深天馬A宣布擬定增54.16億元收購上海天馬等5家公司股權(quán)，同時(shí)募集不超過18.05億元配套資金。

　　除此以外，萊寶高科、長信科技、聯(lián)合化工、京東方等企業(yè)也再不斷加緊產(chǎn)能擴(kuò)張，可以說，一場(chǎng)產(chǎn)能擴(kuò)張大賽正在觸摸屏企業(yè)中打響，"擴(kuò)產(chǎn)"幾乎席卷整個(gè)行業(yè)。

　　如今現(xiàn)實(shí)卻是：觸摸屏行業(yè)產(chǎn)能膨脹，產(chǎn)品跌價(jià)，毛利率下滑，幾乎沒錢賺?？蛇@絲毫不影響企業(yè)不斷擴(kuò)產(chǎn)的行徑，背后的原因或許如一位上市公司的董事長所言："擴(kuò)產(chǎn)是為下一輪行業(yè)起點(diǎn)做準(zhǔn)備。"

　　如真是這樣，那么這些公司拼命擴(kuò)產(chǎn)就可以理解了，身處觸摸屏這一競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)中，企業(yè)只有不斷做大做強(qiáng)，才能更好的立足。下面OFweek顯示網(wǎng)的編輯，將帶你一起盤點(diǎn)今年觸摸屏行業(yè)具較大影響的融資并購案，看看其對(duì)自身及行業(yè)帶來怎樣的影響。

　　一、歐菲光一年兩次融資：共計(jì)55億

　　第一次：募資15億擴(kuò)產(chǎn)觸摸屏

　　新年伊始，歐菲光表現(xiàn)就非?；钴S。2月16日公司公布定向增發(fā)預(yù)案，擬募資15億投向觸摸屏擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。如果該計(jì)劃得以實(shí)施，歐菲光南昌子公司的產(chǎn)能將急劇擴(kuò)大，公司遠(yuǎn)高于同行業(yè)的55.31%的資產(chǎn)負(fù)債率也有望迅速降低。

　　根據(jù)披露的增發(fā)預(yù)案，公司擬向不超過十家的特定對(duì)象發(fā)行不超過5000萬股股份，發(fā)行價(jià)格不低于15.52元/股，總募集資金不超過15億元(扣除發(fā)行費(fèi)用)，擬全部投資于中小尺寸電容式觸摸屏擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目和中大尺寸電容式觸摸屏擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。兩項(xiàng)目均以南昌歐菲為實(shí)施主體，計(jì)劃新建年產(chǎn)4000萬片中小尺寸電容式觸摸屏生產(chǎn)線及年產(chǎn)300萬片中大尺寸電容式觸摸屏生產(chǎn)線。歐菲光之前利用IPO的超募資金建設(shè)了南昌歐菲的"新型顯示技術(shù)光電元器件研發(fā)及生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目"，形成了公司電容式觸摸屏的初步產(chǎn)能。

　　所謂"中小尺寸電容式觸摸屏"、"中大尺寸電容式觸摸屏"，就是廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)、DV、導(dǎo)航等消費(fèi)類電子產(chǎn)品及平板電腦、電子書、超級(jí)本等領(lǐng)域的不同尺寸的觸摸屏。海通證券一份研究報(bào)告認(rèn)為，歐菲光是一家全產(chǎn)業(yè)鏈布局的觸摸屏企業(yè)，公司產(chǎn)品涵蓋電阻式、film電容屏、glass電容屏等多種產(chǎn)品，也延伸至ITO膜、觸摸屏Sensor及強(qiáng)化玻璃等關(guān)鍵原料。

　　不過，記者也從側(cè)面了解到，歐菲光的電容屏業(yè)務(wù)在去年第四季度才扭虧為盈。公司的業(yè)績快報(bào)顯示，預(yù)計(jì)2011年凈利潤同比下滑62.50%。

　　公司對(duì)此的解釋是，業(yè)績下滑是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的陣痛。本次定向增發(fā)預(yù)案就樂觀地預(yù)計(jì)，中小尺寸和中大尺寸電容式觸摸屏擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，將分別創(chuàng)造年平均凈利潤18431萬元、8759萬元，投資靜態(tài)回收期分別為6.17年、6.06年。公司稱，發(fā)行完成后，公司的主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)將發(fā)生較大變化，電容式觸摸屏銷售收入占比提升，原來作為主要經(jīng)營業(yè)務(wù)的紅外截止濾光片及鏡座組件和其他相關(guān)產(chǎn)品的收入比重下降，成為以觸摸屏業(yè)務(wù)為主的公司。

　　第二次：募集40億投建電容式觸摸屏等四大項(xiàng)目

　　10月份，歐菲光再次擬定增不超過40億元，用于"高像素微攝像頭模組擴(kuò)產(chǎn)"、"中大尺寸電容式觸摸屏擴(kuò)產(chǎn)"、"液晶顯示模組擴(kuò)產(chǎn)"、"傳感器及應(yīng)用集成系統(tǒng)研發(fā)中心"等四個(gè)項(xiàng)目建設(shè)，其中"傳感器及應(yīng)用集成系統(tǒng)研發(fā)中心項(xiàng)目"系首次披露。

　　公告顯示，公司此次募投項(xiàng)目總投資共計(jì)54.57億元，其中，高像素微攝像頭模組研發(fā)生產(chǎn)項(xiàng)目總投資額20.31億元，建成達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年銷售收入63億元，實(shí)現(xiàn)年利潤總額6.30億元。中大尺寸(7-23英寸)電容式觸摸屏擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目總投資額9.21億元，建成達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年銷售收入32億元，實(shí)現(xiàn)年利潤總額2.78億元。液晶顯示模組研發(fā)生產(chǎn)項(xiàng)目總投資額20.77億元，建成達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年銷售收入126億元，實(shí)現(xiàn)年利潤總額7.21億元。上述項(xiàng)目建設(shè)期均為1.5年，靜態(tài)投資回報(bào)期從4.2年到4.9年不等(均為稅后且不含建設(shè)期)。

　　值得一提的是，此次歐菲光定增項(xiàng)目首次將"傳感器及應(yīng)用集成系統(tǒng)研發(fā)中心項(xiàng)目"納入其中，該項(xiàng)目總投資額2.06億元。該項(xiàng)目致力于研究傳感器及系統(tǒng)集成的前沿技術(shù)，其中包括整理、保護(hù)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的技術(shù)等，將在微型投影技術(shù)、健康監(jiān)控、紅外光學(xué)技術(shù)、攝像追蹤技術(shù)、圖像處理分析軟件這五個(gè)方面展開研究。

　　本次除發(fā)布定增預(yù)案外，公司還擬向建設(shè)銀行深圳分行申請(qǐng)授信額度不超過11億元，授信期為2年。

　　二、超聲電子定增8.5億：看好觸摸屏前景

　　5月8日晚間，超聲電子發(fā)布了其定增預(yù)案，定增8.5億，擴(kuò)產(chǎn)電容式觸摸屏項(xiàng)目。

　　整合產(chǎn)業(yè)資源

　　公司擬向證券投資基金管理公司、證券公司等10名特定對(duì)象以不低于8.1元/股的價(jià)格發(fā)行不超過10500萬股，募集資金總額不超過85000萬元。募集資金將投向電容式觸摸屏產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目和高性能特種覆銅板技術(shù)改造項(xiàng)目，分別投資金額600000元和25000萬元。

　　公司稱，電容式觸摸屏產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目的實(shí)施可進(jìn)一步整合產(chǎn)業(yè)上下游資源，優(yōu)化提升公司電容屏業(yè)務(wù)與技術(shù)，擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，新增年產(chǎn)電容式觸摸屏25萬平方米的產(chǎn)能，以滿足公司日益增長的訂單需求和提升公司市場(chǎng)占有份額。

　　公司預(yù)計(jì)，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年可實(shí)現(xiàn)銷售收入12.46億元、利潤總額15577萬元，稅前內(nèi)部收益率19.03%;項(xiàng)目稅前靜態(tài)投資回收期5.51年，稅后靜態(tài)投資回收期6.87年。預(yù)計(jì)將在2014年4月正式投產(chǎn)。

　　高性能特種覆銅板技術(shù)改造項(xiàng)目，是通過在廠區(qū)預(yù)留場(chǎng)地上增建廠房和購置相關(guān)儀器設(shè)備對(duì)覆銅板生產(chǎn)線進(jìn)行升級(jí)擴(kuò)建，新增年產(chǎn)690萬平方米覆銅板及半固化片的生產(chǎn)能力，可進(jìn)一步增強(qiáng)公司在覆銅板業(yè)務(wù)市場(chǎng)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。預(yù)計(jì)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年可實(shí)現(xiàn)銷售收入52992萬元、利潤總額5368萬元，稅前內(nèi)部收益率12.10%;項(xiàng)目稅前靜態(tài)投資回收期7.98年，稅后靜態(tài)投資回收期9.05年。按照計(jì)劃將于2015年1月正式投產(chǎn)。

　　觸摸屏將成為增長動(dòng)力

　　公司十分看好觸摸屏市場(chǎng)的發(fā)展情景。在大屏幕智能手機(jī)、可視化3G手機(jī)等新產(chǎn)品的刺激下，全球手機(jī)需求量仍將保持增長勢(shì)頭，根據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC預(yù)計(jì)，2013年全球智能手機(jī)銷量近10億部，其中我國銷量就超過3億部。由于觸控模式已成為手機(jī)必備的設(shè)計(jì)要素，觸摸屏手機(jī)占據(jù)全球手機(jī)出貨量的比重將不斷提升。

　　另外，根據(jù)專業(yè)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)DisplaySearch統(tǒng)計(jì)，2012年全球觸摸屏營收將達(dá)160億美元，預(yù)計(jì)2018年全球觸摸屏營收將上升至319億美元。其中電容式觸摸屏因具有多點(diǎn)觸控靈敏、透光率高、使用壽命長等優(yōu)異性能，市場(chǎng)認(rèn)可度不斷提高，已占據(jù)了整個(gè)觸摸屏市場(chǎng)份額的首位，未來幾年電容屏市場(chǎng)將保持持續(xù)的高增長態(tài)勢(shì)。

　　而從去年的年報(bào)來看，觸摸屏也為公司貢獻(xiàn)了較大業(yè)績。公司去年液晶顯示器增長明顯，營收達(dá)到13.84億元，同比增長47.15%。而且在主營收入中的占比有2011年28.55%提升到了38.01%，毛利率水平也略微提高了0.77個(gè)百分點(diǎn)。

　　方正證券電子元器件行業(yè)分析師周益資指出，未來觸摸屏將成為公司業(yè)績的主要推動(dòng)力。目前，公司已向聯(lián)想、中興、天語、海信、康佳等著名廠商批量供應(yīng)電容式觸摸屏產(chǎn)品，在大陸電容屏市場(chǎng)中具有顯著的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。所以觸摸屏項(xiàng)目投產(chǎn)后，產(chǎn)能消化將不是問題。

　　三、長信科技4億收購德普特：發(fā)展中大尺寸觸摸屏產(chǎn)品

　　6月9日，長信科技披露了發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金預(yù)案，公司擬向德普特光電發(fā)行股份購買其持有的贛州德普特100%股權(quán)，向下游拓展產(chǎn)業(yè)鏈。

　　根據(jù)公告，此次收購采取非公開發(fā)行股份方式。贛州德普特的資產(chǎn)預(yù)估值為40100萬元，公司擬以16.53元/股發(fā)行約2425.89萬股。配套資金約13366萬元，公司擬以14.88元/股向符合條件的不超過10名(含10名)特定投資者的發(fā)行股份數(shù)量約為898.25萬股。

　　資料顯示，贛州德普特是專業(yè)從事中大尺寸觸控面板模組的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。2009年9月投產(chǎn)至2010年，以傳統(tǒng)的FG型電阻式觸摸屏產(chǎn)品為主，2011年，以GG型電容觸摸屏產(chǎn)品為主，并實(shí)現(xiàn)了銷售額的大幅增長。2012年，贛州德普特推出具有競(jìng)爭(zhēng)力的PG型電容觸摸屏產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式增長。2013年，研發(fā)出的11.6、14.1英寸電容式觸摸屏通過WIN8認(rèn)證，推出的代表未來潮流的新一代OGS型電容式觸摸屏產(chǎn)品，將是企業(yè)未來新的利潤增長點(diǎn)。

　　贛州德普特2011、2012年的營業(yè)收入分別為4396.42萬元、23832.18萬元，增長442.08%;凈利潤為404.66萬元、2417.85萬元，增長497.50%。

　　業(yè)績承諾方面，為防止被收購資產(chǎn)業(yè)績"變臉"，德普特光電作出了承諾，贛州德普特2013年、2014年、2015年的預(yù)測(cè)盈利要分別達(dá)到4000萬元、5300萬元、6800萬元。若贛州德普特自本次交易實(shí)施完畢后連續(xù)三個(gè)會(huì)計(jì)年度(含交易實(shí)施完畢當(dāng)年)實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司所有者凈利潤低于相應(yīng)年度的利潤預(yù)測(cè)數(shù)，則由德普特光電(承諾方)向上市公司進(jìn)行補(bǔ)償，即由德普特光電將所持有的長信科技的部分股份補(bǔ)償給長信科技。

　　對(duì)于本次收購的意義，長信科技認(rèn)為，主要是公司要介入中大尺寸觸控面板模組領(lǐng)域，為終端客戶提供中大尺寸觸摸屏產(chǎn)品。而贛州德普特處于平板顯示行業(yè)的中游，公司可利用其在觸摸屏模組方面的經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)勢(shì)，快速向下延伸公司產(chǎn)業(yè)鏈，形成更具抗風(fēng)險(xiǎn)能力的產(chǎn)業(yè)布局。

　　四、星星科技8.39億并購深越光電：進(jìn)軍觸摸屏模組領(lǐng)域

　　8月9日星星科技公告，公司擬以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購買毛肖林、洪晨耀、南海創(chuàng)新(天津)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)等五股東持有的深圳市深越光電技術(shù)有限公司的100%的股權(quán);同時(shí)，公司進(jìn)行配套融資，向不超過十名特定投資者定向發(fā)行股份募集資金，募集資金規(guī)模不超過交易總額的25%;本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)與配套融資不互為前提，最終配套融資成功與否不影響本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)行為的實(shí)施。

　　本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買的標(biāo)的資產(chǎn)為深越光電100%股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)的注冊(cè)資本為2150萬元，其中：毛肖林出資1359萬元，持有深越光電63.21%的股權(quán);南海創(chuàng)新出資400萬元，持有深越光電18.6%的股權(quán);洪晨耀出資160萬元，持有深越光電7.44%的股權(quán);海通開元出資150萬元，持有深越光電6.98%的股權(quán);群策群力出資81萬元，持有深越光電3.77%的股權(quán)。

　　本次交易標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格參考具有證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)評(píng)估資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中確認(rèn)的標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值，經(jīng)交易各方協(xié)商確定，標(biāo)的資產(chǎn)的總價(jià)為83937.50萬元。公司擬向毛肖林、洪晨耀、南海創(chuàng)新、海通開元、群策群力發(fā)行股份支付其收購對(duì)價(jià)款的85.12%部分，即71447.60萬元;合計(jì)為5320萬股。本次交易擬募集配套資金不超過27807萬元。按照本次發(fā)行底價(jià)12.09元/股計(jì)算，向不超過10名的其他特定投資者發(fā)行股份數(shù)量不超過2300萬股。最終發(fā)行數(shù)量將根據(jù)最終發(fā)行價(jià)格確定。

　　多方利潤角逐

　　深越光電公司致力于電阻式、電容式觸摸屏觸控模組產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2012年以前主要以電阻式觸摸屏觸控模組的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主，2012年開始逐漸以電容式觸摸屏觸控模組的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主。2012年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.14億元，實(shí)現(xiàn)利潤5328萬元。然而深越光電的凈資產(chǎn)只有1.39億元，而星星科技給出的估價(jià)高達(dá)8.51億元。如果按資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估，星星科技的資產(chǎn)價(jià)值也只評(píng)估出1.48億元，與收益法的8.51億元相差甚遠(yuǎn)。

　　按照王先玉的說法，星星科技并購深越光電是"多贏"之舉。

　　最大的受益者是星星科技自身。除前述"提高整體盈利水平"的益處之外，更重要的是，星星科技可以和深越光電形成利潤共同體，而不是之前的利潤爭(zhēng)斗者。"化敵為友"的一個(gè)最直接的影響是，星星科技在2014年之后可以合并報(bào)表，并一舉扭虧為盈，化解"戴帽"風(fēng)險(xiǎn)。

　　王先玉對(duì)記者說，產(chǎn)業(yè)并購是星星科技在困境中實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要途徑。同時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者可以借此成功退出，被重組方深越光電也可以借力資本市場(chǎng)而獲得快速發(fā)展。

　　不過，有投資者質(zhì)疑稱，只有贏家沒有輸家的"賭局"幾乎不存在。在此次并購案中，深越光電的凈資產(chǎn)只有1.39億元，而星星科技給出的估價(jià)高達(dá)8.51億元。如果按資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估，星星科技的資產(chǎn)價(jià)值也只評(píng)估出1.48億元，與收益法的8.51億元相差甚遠(yuǎn)。

　　這其中是不是涉及利益輸送?誰在這次并購中獲益?

　　有分析者經(jīng)過詳細(xì)的計(jì)算得出的結(jié)論是，此次重組最大獲利方是5名資產(chǎn)出賣人，而大股東、星星科技實(shí)際控制人葉仙玉和公眾投資者都有不同程度浮虧。

　　分析者認(rèn)為，因?yàn)檫@次收購分為現(xiàn)金和股票兩種方式，持有深越光電63.21%股權(quán)的董事長毛肖林可獲得7931.51萬元的現(xiàn)金對(duì)價(jià)和3360萬股星星科技股份，總收益超過5億元。而毛肖林投入深越光電的總資本為270萬元，自2006年創(chuàng)辦公司至今7年投資的回報(bào)率高達(dá)185倍之巨。

　　此外，5名資產(chǎn)出賣人合計(jì)投入深越光電的成本是5540萬元，投資回報(bào)約13倍。同時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者南海創(chuàng)新、海通開元投資則分別浮盈1.2億元、3300余萬元。

　　資料顯示，早在2010年10月，同創(chuàng)偉業(yè)就通過旗下基金、南海創(chuàng)新(天津)股權(quán)投資基金向深越光電投入3000萬元，持有20%的股權(quán)。兩年后，其投資估值為1.5億元，此次投資賬面回報(bào)已經(jīng)達(dá)到5.2倍。

　　對(duì)于上述分析，深越光電董秘楊泉對(duì)記者說，董事長毛肖林得到的現(xiàn)金并不多。更重要的是，毛肖林并購后將成為星星科技的第二大股東，其所持有的股權(quán)價(jià)值與目前計(jì)算的價(jià)值將有較大變化。

　　五、面板巨頭京東方25億上馬觸摸屏：觸屏廠商"有悲有喜"

　　8月12日，中國最大的面板企業(yè)京東方宣布擬定向增發(fā)融資460億元，其中25億元將用于在合肥上馬觸摸屏生產(chǎn)線。這是京東方首次涉足觸摸屏，而其合肥觸摸屏項(xiàng)目的總投資達(dá)53.97億元，設(shè)計(jì)產(chǎn)能為每月6萬片玻璃基板，計(jì)劃2014年3月投產(chǎn)。

　　自夏普、LGDisplay等日韓面板廠為蘋果iPhone供應(yīng)集成觸控和顯示功能的一體化觸摸模組以來，面板廠直接做觸摸屏已成為一股風(fēng)氣。"現(xiàn)在我們有壓力，有的客戶變成競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手了。"珠三角某觸摸屏廠(下稱"TP廠")的一位中層骨干向筆者感嘆道。

　　從今年7月成立的廣東省觸控及應(yīng)用產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)了解到，信利、萊寶等傳統(tǒng)觸摸屏企業(yè)已經(jīng)感受到壓力，正積極向OGS(一體化電容式觸摸屏)轉(zhuǎn)型或向下游的觸控模組延伸，觸控產(chǎn)業(yè)上下游融合趨勢(shì)日益明顯。

　　觸摸屏廠"有悲有喜"

　　面板巨頭的殺入，讓傳統(tǒng)的觸控屏企業(yè)備受壓力，積極轉(zhuǎn)型。

　　萊寶高科去年業(yè)績下滑，主營業(yè)務(wù)收入12.1億元，同比下跌2.14%;凈利潤1.4億元，同比下跌69.33%。為應(yīng)對(duì)變局，萊寶高科向觸摸屏產(chǎn)業(yè)鏈中游延伸，同時(shí)向新型的OGS觸摸屏擴(kuò)展。2012年9月，其OGS產(chǎn)品已開始小批量生產(chǎn)供貨。

　　"行業(yè)的規(guī)矩都破壞了，一上來都是全產(chǎn)業(yè)鏈。我們現(xiàn)在做觸摸屏"一體化"也是被迫的。"深圳萊寶高科股份有限公司的總經(jīng)理助理王行村說，大面板廠直接做觸摸屏，貼合的錢可以不賺，賺顯示屏的錢就行了。這種形勢(shì)下，TP廠"貼不好將賠錢，貼得好才賺錢"。

　　王行村認(rèn)為，面板廠做觸摸屏，變相增加了很多產(chǎn)能。如果分工，產(chǎn)能不會(huì)擴(kuò)張那么快。他提醒說，一體化不代表成功，因?yàn)橛|摸屏產(chǎn)業(yè)鏈長、技術(shù)多，觸摸屏良率現(xiàn)在并不高。

　　也有樂觀者。蕪湖長信科技股份有限公司總裁陳夕林認(rèn)為，觸摸屏快速發(fā)展，現(xiàn)有企業(yè)滿足不了市場(chǎng)需求。其次，做好觸摸屏其實(shí)并不容易，友達(dá)等面板廠切入，最終要看其成本、品質(zhì)穩(wěn)定性有沒有競(jìng)爭(zhēng)力。此外，TP行業(yè)原來有很多山寨廠，只做簡(jiǎn)單的觸控模組，大廠進(jìn)來會(huì)加快行業(yè)的優(yōu)勝劣汰。

　　盡管這樣，長信科技還是加快向單片式觸摸屏轉(zhuǎn)型，其2.5代線2012年4月份量產(chǎn)，3代線2012年10月份量產(chǎn)。去年主營業(yè)務(wù)收入8.1億元，同比增長37.51%;凈利潤2億元，同比增長33.46%。同時(shí)，布局觸控筆記本電腦市場(chǎng)，介入中大尺寸觸摸屏模組，其三款(11.6英寸、14英寸、21.5英寸)觸控產(chǎn)品今年4月已在Intel信息技術(shù)峰會(huì)登場(chǎng)。

　　國內(nèi)最大的手機(jī)屏供應(yīng)商之一信利國際，暫時(shí)沒有踏足觸控筆記本電腦市場(chǎng)，但去年10月其OGS生產(chǎn)線已正式在廣東汕尾投產(chǎn)。該公司2012年收入達(dá)123.74億港元，同比增長17.8%，凈利潤7.1億港元，同比增長86.5%。預(yù)計(jì)2013年下半年，信利國際的OGS產(chǎn)品每月總產(chǎn)能將達(dá)到600萬片，有望成為中國第一、全球前三的OGS產(chǎn)品基地。

　　信利國際的總裁助理胡俊淡定地說："當(dāng)年，面板廠也一方面做手機(jī)模組，另一方面向手機(jī)模組廠供應(yīng)面板，我們與上游面板廠一直是競(jìng)合關(guān)系。最終，雙方各有市場(chǎng)、各具優(yōu)勢(shì)。"

　　在胡俊看來，面板廠做的都是大批量、標(biāo)準(zhǔn)化的觸摸屏，因此對(duì)過分依賴蘋果、三星等大客戶的TP廠會(huì)有沖擊。而信利國際的客戶分散，定制的產(chǎn)品比較多，受面板廠沖擊不大。"觸摸屏不是標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品，需要TP廠與手機(jī)廠相互配合，所以面板廠很難在這個(gè)零散市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。"目前，步步高、酷派、金立、華為、天語、中興、TCL等國產(chǎn)手機(jī)是信利的主要客戶。

　　于寧寧認(rèn)為，觸控產(chǎn)業(yè)上下游相互滲透、行業(yè)整合的趨勢(shì)日益明顯。除了面板廠直接做觸摸屏，觸摸屏廠也在向上下游滲透，如，長信科技今年就收購了一個(gè)下游的觸控模組廠，歐菲光則在上游材料領(lǐng)域擴(kuò)張。

　　"雖然面板廠也做觸摸屏，但觸控產(chǎn)業(yè)與面板產(chǎn)業(yè)不完全一樣。面板廠只會(huì)瞄準(zhǔn)大訂單，TP廠承受價(jià)格壓力，體質(zhì)不良者將被淘汰，但成本低、手段靈活的TP廠仍有生存空間。"于寧寧認(rèn)為，觸控行業(yè)今后將出現(xiàn)"兩極分化"，大者恒大，小廠各自謀生。

　　六、勝利精密啟動(dòng)15億元的定增方案建設(shè)中大尺寸觸摸屏項(xiàng)目

　　9月5日晚間，勝利精密披露定增預(yù)案，公司擬14.63元/股底價(jià)向不超十名對(duì)象定增募資不超15億元，募集資金將全部用于舒城勝利產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項(xiàng)目、蘇州中大尺寸觸摸屏產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，廣受市場(chǎng)關(guān)注的舒城勝利產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目擬投入募資9.85億元。

　　據(jù)悉，公司舒城投資建設(shè)勝利產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，主要生產(chǎn)智能手機(jī)、平板電腦、個(gè)人電腦和智能電視等設(shè)備的觸控模組、結(jié)構(gòu)件等配套產(chǎn)品，并為聯(lián)想等戰(zhàn)略客戶提供HingeUp模組一體化解決方案。項(xiàng)目投資總額為13.93億元。本項(xiàng)目生產(chǎn)的觸控模組及精密結(jié)構(gòu)件主要為滿足聯(lián)想集團(tuán)PC+的戰(zhàn)略需求，通過實(shí)施本次募投項(xiàng)目，公司將形成1，480萬臺(tái)觸控模組的產(chǎn)能，具備向國內(nèi)外大型智能顯示觸控模組終端設(shè)備生產(chǎn)廠商大規(guī)模供貨的能力。項(xiàng)目預(yù)計(jì)建設(shè)期為2年。

　　據(jù)公告稱，上述募投項(xiàng)目中，公司將與聯(lián)想建立聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，進(jìn)行先進(jìn)機(jī)構(gòu)和部件的創(chuàng)新研究與開發(fā)，并將與聯(lián)想創(chuàng)新設(shè)計(jì)中心及相關(guān)各事業(yè)部進(jìn)行重點(diǎn)項(xiàng)目合作，圍繞平板電腦、智能手機(jī)、個(gè)人電腦及智能電視四大終端進(jìn)行創(chuàng)新產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與研發(fā)。

　　另一募投項(xiàng)目蘇州中大尺寸觸摸屏產(chǎn)業(yè)化建設(shè)總投資額為36515萬元，其中投入本次發(fā)行股票募集資金26，500萬元。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，公司將具備年產(chǎn)480萬套中大尺寸觸摸屏的能力。項(xiàng)目預(yù)計(jì)建設(shè)期為1年。

　　七、新亞制程1.7億收購觸摸屏廠商平波電子100%股權(quán)

　　新亞制程9月16日晚間發(fā)布收購資產(chǎn)預(yù)案。公司擬向李林波、冠譽(yù)投資、李林聰非公開發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購買其持有的平波電子100%股權(quán)，交易總價(jià)為1.7億元。

　　根據(jù)預(yù)案，其中以非公開發(fā)行股份方式支付的比例為88%，以現(xiàn)金方式支付的比例為12%。其中非公開發(fā)行股票價(jià)格為8.05元，發(fā)行數(shù)量為1858.39萬股，支付現(xiàn)金總額為2040萬元。

　　同時(shí)，為提高本次交易整合績效，公司擬向不超過10名其他特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金，配套募集資金總額不超過5666.67萬元，發(fā)行價(jià)格不低于7.25元，發(fā)行數(shù)量約為781.61萬股。

　　據(jù)介紹，平波電子成立于2008年，目前已成為一家集觸摸屏研發(fā)、生產(chǎn)與銷售為一體的高新技術(shù)企業(yè)，現(xiàn)有廠房2萬多平方米，萬級(jí)無塵車間7000多平方米，員工600多人，其中工程師及管理技術(shù)人員70多人。據(jù)悉，平波電子是國內(nèi)少數(shù)幾家掌握大尺寸全貼合技術(shù)、黃光制程、干膜制程等先進(jìn)生產(chǎn)工藝的廠商之一。目前其產(chǎn)品已逐步切入華為、海爾、海信等國內(nèi)多家知名數(shù)碼企業(yè)。截至2013年6月30日，平波電子總資產(chǎn)為1.62億元，凈資產(chǎn)為7339.47萬元，2012年度營業(yè)收入為1.39億元，凈利潤為1562.53萬元。

　　根據(jù)平波電子的初步盈利預(yù)測(cè)和預(yù)估值結(jié)果，交易對(duì)方承諾：平波電子2013年度-2016年度實(shí)現(xiàn)的經(jīng)具有證券業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別不低于2400萬元、3000萬元、3800萬元、4000萬元。

　　新亞制程主營業(yè)務(wù)為針對(duì)電子制造業(yè)專業(yè)提供電子制程系統(tǒng)解決方案及實(shí)施方案涉及的電子制程產(chǎn)品。通過本次交易，公司將進(jìn)入觸摸屏行業(yè)的核心領(lǐng)域，進(jìn)一步拓展其電子制程產(chǎn)品線，繼續(xù)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈的下游延伸。同時(shí)，若本次交易完成后交易對(duì)方盈利承諾順利實(shí)現(xiàn)，公司的盈利能力將大幅提升。

　　八、聯(lián)合化工28億收購江西合力泰進(jìn)軍觸摸屏產(chǎn)業(yè)

　　聯(lián)合化工10月23日披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案，公司擬以發(fā)行股份的方式收購江西合力泰科技股份有限公司100%股權(quán)，同時(shí)募集配套資金。發(fā)行完成后，合力泰現(xiàn)實(shí)際控制人文開福將持有公司約28.26%的股份，成為公司新的實(shí)際控制人。以硝酸銨為主要產(chǎn)品的聯(lián)合化工，將脫胎換骨成為生產(chǎn)觸摸屏的合力泰。

　　據(jù)預(yù)案，本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的價(jià)格為4.14元每股，標(biāo)的資產(chǎn)合力泰的總評(píng)估預(yù)估值為不超過28億元，以此計(jì)算，公司將向合力泰原股東發(fā)行不超過6.76億股，同時(shí)公司擬以4.14元每股的價(jià)格向尹江、星通投資、李鐵驥、王凱、蔣云飛等非公開發(fā)行9000萬股股份募集配套資金，融資總額為3.726億元，以用以提高整合績效。

　　合力泰成立于2004年，2012年轉(zhuǎn)型為股份公司，目前實(shí)際控制人為文開福，其持有合力泰45.99%的股份，深創(chuàng)投、行健投資、易泰投資、光大資本、南昌紅土等創(chuàng)投機(jī)構(gòu)以及另外9名自然人股東持有剩余股份。作為觸控顯示產(chǎn)品一站式服務(wù)商，合力泰專注于觸摸屏和中小尺寸液晶顯示屏及模組的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其以液晶顯示屏技術(shù)為依托成功完成3D眼鏡顯示屏產(chǎn)品的研發(fā)并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，成為三星、松下等公司的指定供應(yīng)商。

　　截至2013年6月30日，合力泰資產(chǎn)總額7.54億元，凈資產(chǎn)3.4億元。2012年，合力泰營收8.7億元，凈利潤8885萬元;今年上半年?duì)I收4.05億元，凈利潤4121萬元。據(jù)預(yù)案，本次交易標(biāo)的截至6月30日的預(yù)估值約為不超過28億元，較交易標(biāo)的同期賬面凈資產(chǎn)(未經(jīng)審計(jì))增值約24.60億元，評(píng)估增值率為723.53%。

　　對(duì)于如此高的溢價(jià)，合力泰則給出了較高的盈利承諾。據(jù)預(yù)案，合力泰2013年7-12月的凈利潤(包含非經(jīng)常性損益)為9880萬元，2014年至2016年扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤分別不低于1.8億元、2.5億元和3.2億元。即使以2014年業(yè)績承諾進(jìn)行計(jì)算，此次收購的市盈率也高達(dá)15.5倍。

　　從公開信息看，雙方的此次合作略顯突兀。今年9月，合力泰在江西省環(huán)保廳進(jìn)行上市環(huán)保核查公示，擬募集資金4.4億元用于"無縫貼合觸顯一體化模組項(xiàng)目"和"觸摸屏蓋板玻璃"兩個(gè)項(xiàng)目。然而一個(gè)月后，公司卻實(shí)現(xiàn)了借殼上市。而聯(lián)合化工此前也在籌劃非公開發(fā)行，擬募資不超過2.4億元用于投資公司15萬噸/年硝酸節(jié)能技術(shù)改造項(xiàng)目和3萬噸/年三聚氰胺聯(lián)產(chǎn)硝酸銨能量系統(tǒng)優(yōu)化項(xiàng)目，申請(qǐng)文件已于今年7月獲得證監(jiān)會(huì)受理，公司最終選擇了終止。

　　九、深天馬發(fā)股54億再擴(kuò)液晶面板產(chǎn)能

　　深天馬11月12日公告，公司擬以發(fā)行股份收購上海天馬70%股權(quán)、成都天馬40%股權(quán)、武漢天馬90%股權(quán)、上海光電子100%股權(quán)和深圳光電子100%股權(quán)，同時(shí)募集配套資金。標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估交易金額54.16億元，購買資產(chǎn)發(fā)行股份的價(jià)格為12.69元/股，照此推算，本次購買資產(chǎn)擬發(fā)行股份數(shù)量為4.27億股。同時(shí)，配套資金募集規(guī)模預(yù)計(jì)不超過18.05億元，發(fā)行數(shù)量不超過1.42億股。

　　從定增預(yù)案披露的標(biāo)的資產(chǎn)產(chǎn)能情況來看，深天馬有望借助本次收購進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)。其中，上海天馬擁有第4.5代TFT-LCD生產(chǎn)線，首期設(shè)計(jì)產(chǎn)能為月加工3萬張730㎜×920㎜玻璃基板。在技術(shù)儲(chǔ)備產(chǎn)業(yè)化方面，上海天馬投建的國內(nèi)第一條4.5代AMOLED中試線已于2012年9月投入試生產(chǎn);成都天馬擁有4.5代TFT-LCD生產(chǎn)線，在2012年4月TFT改造項(xiàng)目安裝調(diào)試完畢后已實(shí)現(xiàn)月加工4.5萬張730㎜×920㎜玻璃基板的產(chǎn)能;武漢天馬擁有第4.5代TFT-LCD生產(chǎn)線及CF生產(chǎn)線，產(chǎn)品以手機(jī)顯示屏、娛樂顯示、工控醫(yī)療顯示為主。

　　上海光電子擁有第5代TFT-LCD生產(chǎn)線，這是重組后深天馬及其下屬公司擁有的唯一一條5代線，產(chǎn)品主要定位于中小尺寸顯示市場(chǎng)及專業(yè)顯示市場(chǎng)。2012年，上海光電子的設(shè)備改造基本完成并成功實(shí)現(xiàn)了中小尺寸產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，良率穩(wěn)步提升。目前，上海光電子的中小尺寸產(chǎn)品占比增至約80%，產(chǎn)能穩(wěn)定為月生產(chǎn)7.5萬張玻璃基板，產(chǎn)品主要市場(chǎng)轉(zhuǎn)向平板電腦、智能手機(jī)及專業(yè)顯示產(chǎn)品領(lǐng)域，業(yè)績?cè)鲩L較快。

　　深圳光電子自身并無實(shí)質(zhì)性經(jīng)營，其主營業(yè)務(wù)收入通過控股NLT公司實(shí)現(xiàn)。NLT公司的目標(biāo)市場(chǎng)定位于專業(yè)顯示類市場(chǎng)，并以工控液晶顯示市場(chǎng)為主要細(xì)分市場(chǎng)。NLT公司的自有工廠秋田工廠共有兩條生產(chǎn)線，每條生產(chǎn)線的設(shè)計(jì)產(chǎn)能均為每月2萬張大張玻璃基板。較之于民用液晶顯示器市場(chǎng)，工控液晶顯示器的市場(chǎng)需求相對(duì)穩(wěn)定、前景樂觀。

　　值得一提的是，由于廈門天馬尚在建設(shè)期，條件尚不成熟，暫未作為本次交易標(biāo)的。公告稱，廈門天馬尚在培育階段，為避免與公司同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，廈門天馬目前由公司并表公司上海天馬托管經(jīng)營。公司實(shí)際控制人中航國際承諾待時(shí)機(jī)成熟或公司有意收購廈門天馬股權(quán)時(shí)，協(xié)助和促成廈門天馬各股東方同意，將廈門天馬的股權(quán)轉(zhuǎn)讓予深天馬。

　　由于液晶顯示行業(yè)是一個(gè)資本和技術(shù)密集性的產(chǎn)業(yè)，行業(yè)壁壘較高，目前全球液晶面板產(chǎn)業(yè)鏈主要集中于亞洲地區(qū)，行業(yè)內(nèi)部整合加速。本次交易完成后，深天馬將控股上海天馬、成都天馬、武漢天馬、上海光電子和深圳光電子，上述標(biāo)的公司將利用深天馬在中小尺寸液晶顯示行業(yè)積累的豐富經(jīng)驗(yàn)和資源，提高市場(chǎng)占有率，充分發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)快速成長。深天馬表示，收購?fù)瓿珊蠊緦⒂梢壕э@示行業(yè)的中游向上游延伸，公司的產(chǎn)品種類及結(jié)構(gòu)將得到進(jìn)一步擴(kuò)充與優(yōu)化，在產(chǎn)能利用、成本控制、產(chǎn)品研發(fā)等方面將形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，標(biāo)的公司與上市公司將產(chǎn)生良好的協(xié)同效應(yīng)。

　　十、萊寶高科23億融資通過：豪賭觸摸屏與顯示面板

　　11月21日，萊寶高科發(fā)布公告稱，公司非公開發(fā)行股票的申請(qǐng)獲得中國證監(jiān)會(huì)的通過。根據(jù)公司最新發(fā)布的修訂預(yù)案，公司擬向特定對(duì)象非公開發(fā)行股份不超過1.21億股，發(fā)行價(jià)格不低于14.43元，再募資金額不超過17.5億元。

　　這筆17.5億元的巨額資金將投向重慶項(xiàng)目，用于建設(shè)一體化電容式觸摸屏項(xiàng)目和新型顯示面板研發(fā)中心。

　　公司杜小華表示，重慶項(xiàng)目建設(shè)期18個(gè)月，"在這之前要建廠房，公司土地也買了，項(xiàng)目剛剛審批下來，已經(jīng)用自有資金在建廠房，現(xiàn)在正準(zhǔn)備招標(biāo)。"

　　去年9月，萊寶高科發(fā)布了一個(gè)關(guān)于簽訂意向性投資協(xié)議的公告，公司擬在重慶建設(shè)一個(gè)新型顯示器件研發(fā)中心和一座新型電容式觸摸屏生產(chǎn)基地，總投資高達(dá)23億元，項(xiàng)目建成后年產(chǎn)值約27億元。

　　值得注意的是，萊寶高科近一年核心業(yè)務(wù)觸摸屏產(chǎn)品發(fā)展嚴(yán)重受阻，訂單嚴(yán)重下滑，其行業(yè)龍頭地位也被替代。在訂單減少、業(yè)績下滑的情況下，萊寶高科還是大手筆投資重慶項(xiàng)目。

　　"公司近一年業(yè)績確實(shí)在下降，最主要的是訂單的影響。"杜小華對(duì)記者表示，觸摸屏產(chǎn)品是個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，公司也是有壓力的。"關(guān)鍵是能不能做出來，能否滿足客戶需求，項(xiàng)目實(shí)施的進(jìn)度快與慢、質(zhì)量如何，對(duì)未來業(yè)績的預(yù)期和對(duì)股東的回報(bào)是有一定影響的。"

　　據(jù)杜小華介紹，OGS(一塊玻璃同時(shí)起到保護(hù)玻璃和觸摸傳感器的雙重作用)觸摸屏已向Intel、東芝、中興、華為、聯(lián)想、宇龍酷派、TCL等品牌送樣，認(rèn)證情況良好。"重慶項(xiàng)目是公司一體化產(chǎn)業(yè)鏈重要的延伸，未來10年，市場(chǎng)會(huì)采用哪種技術(shù)的觸摸屏還不好說，關(guān)鍵是看質(zhì)量和價(jià)格。"

　　經(jīng)歷過傍蘋果的大起大落之后，萊寶高科也試圖通過再融資擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)型，為公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力添加籌碼。

　　除了重慶項(xiàng)目大手筆的投資，萊寶高科2012年也分別在浙江金華、深圳光明新區(qū)投資項(xiàng)目。

　　在尹小杰看來，觸摸屏這個(gè)行業(yè)技術(shù)更新比較快，轉(zhuǎn)向大規(guī)模投資，客觀來說會(huì)有一定風(fēng)險(xiǎn)。而萊寶高科的技術(shù)，市場(chǎng)是認(rèn)可的，但產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型有些慢，只是還在提升階段。

　　利潤流失

　　萊寶高科力挽狂瀾地通過再融資來幫助企業(yè)轉(zhuǎn)型的背后，正是其利潤逐漸流失的不爭(zhēng)事實(shí)。

　　公司2005年-2007年的業(yè)績幾乎沒有起色，營業(yè)收入處在5億的分界線上下，歸屬于上市公司股東的凈利潤也徘徊在2.2億左右。2007年上市后，募集資金凈額9.32億，集中投向三個(gè)業(yè)務(wù)，包括TFT-LCD空盒項(xiàng)目、電阻式觸摸屏項(xiàng)目、光電顯示材料研究開發(fā)中心項(xiàng)目，業(yè)務(wù)擴(kuò)展的資金得到了保障，但第一年尚且在投資期，產(chǎn)出效益不明顯，而2008年又碰上金融危機(jī)，當(dāng)年?duì)I業(yè)收入仍徘徊在5億多的水平上。

　　盡管2009年?duì)I業(yè)收入有所增長，但受金融危機(jī)帶來的消費(fèi)類電子產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步下降等因素的影響，凈利潤還是呈現(xiàn)一定幅度下降，當(dāng)年電子元器件材料毛利率下降到43.14%。但隨著三個(gè)募投項(xiàng)目的產(chǎn)出，同時(shí)萊寶高科通過TPK間接給蘋果提供產(chǎn)品，獲得了超過55%的毛利率。2010年成為業(yè)績集中爆發(fā)的一年，營業(yè)收入達(dá)到11.46億，同比大增80%，凈利潤4.5億，同比猛增155%。

　　然而，成也TPK、敗也TPK，2011年因TPK向上游延伸，提高sensor自給率，萊寶高科也失去了TPK的訂單，從此蘋果光環(huán)不再，萊寶高科開始有些力不從心。

　　公司董秘杜小華也坦承，由于觸摸屏新進(jìn)廠商不斷涌現(xiàn)，已有觸摸屏模組廠商逐步向產(chǎn)業(yè)鏈上游垂直整合且擴(kuò)充產(chǎn)能，消費(fèi)類電子產(chǎn)品市場(chǎng)需求波動(dòng)性和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，主導(dǎo)產(chǎn)品降價(jià)幅度較大，產(chǎn)品訂單需求呈現(xiàn)大幅波動(dòng)變化，對(duì)公司業(yè)績?cè)斐闪艘欢ㄓ绊?，?duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營也提出了巨大的挑戰(zhàn)。

　　"2008-2010年是超預(yù)期增長，2010年股價(jià)從年初的23元漲到年末的71元，增長了3倍，屬于超級(jí)牛股。"尹小杰告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，以2010年為界，過去萊寶高科的發(fā)展分為兩個(gè)明顯的階段，2011年后，公司在發(fā)展上遇到了一定阻礙，這兩年也都沒有太大起色，不過公司也在研發(fā)新的技術(shù)，但技術(shù)成熟度還不夠，所以到今年業(yè)績下降比較厲害。

　　萊寶高科也開始意識(shí)到這種危機(jī)的來臨，從2011年開始調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.37億，同比增7.87%。凈利潤微增，但在扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤僅為4.27億，同比減少3.46%，頹勢(shì)開始顯現(xiàn)。

　　如今，萊寶高科正經(jīng)歷著轉(zhuǎn)型的陣痛，2012年前三季度業(yè)績顯示，總收入8.7億，凈利潤1.09億，同比減少68.77%。

　　對(duì)于萊寶高科的融資，個(gè)人投資者顧斌分析認(rèn)為，"這個(gè)行業(yè)不擴(kuò)產(chǎn)，不革新就是等死，投了可能不死，也可能猝死。"

　　不管結(jié)果如何，這是萊寶高科的博弈。