面板業(yè)務(wù)低迷 京東方徒有規(guī)模無效益
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作為國內(nèi)的面板龍頭企業(yè)，京東方今年一季度的業(yè)績表現(xiàn)讓外界略感意外。雖然營業(yè)收入獲得持續(xù)增長，但歸屬于上市股東的凈利潤卻同比下滑將近九成。
融資、投資、虧損，繼續(xù)融資、繼續(xù)投資、繼續(xù)虧損，近年來京東方似乎陷入到一個怪圈之中，企業(yè)規(guī)模不斷攀升，企業(yè)效益卻持續(xù)低迷。
增收不增利
京東方公布的今年一季報顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入 122.98 億元人民幣，同比增加 6.17% ;但凈利潤僅為 1.08 億元人民幣，同比下滑 88.93% 。
此外，京東方還獲得了高達 14.35 億元的政府補貼。不過，京東方的非經(jīng)常性損益金額為 14.65 億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤變?yōu)榇蠓潛p 13.57 億元，同比下滑 254.05% 。
事實上，扣除非經(jīng)常性損益后出現(xiàn)大幅虧損的情況，從去年第三季度就已開始。財報顯示，京東方 2015 年三季度扣除非經(jīng)常性損益后出現(xiàn)虧損額為 1.68 億元;第四季度，虧損額擴大到 7.95 億元。
這也是京東方 A 上市以來的第二大單季虧損。最大的單季虧損可追溯至 2011 年第四季度，虧損額為 16.29 億元。
近日，京東方披露的 2015 年年報中，業(yè)績也同樣是只增收不增利。京東方 2015 年年報顯示， 2015 年實現(xiàn)營業(yè)收入 486.23 億元，同比增長 32.07% ;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為 16.36 億元，同比下滑 36.14% ;扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為 6.13 億元，同比下滑 66.42% 。
面板業(yè)務(wù)低迷
凈利潤下滑主要源于顯示器件業(yè)務(wù)的低迷。 2015 年，京東方的主營業(yè)務(wù)調(diào)整為三大業(yè)務(wù)，分別是顯示器件、智慧系統(tǒng)和健康服務(wù)。京東方 2015 年年報顯示，顯示器件業(yè)務(wù)仍占據(jù)著京東方營收的絕大部分比例，營業(yè)收入 435.01 億元，占比 89.47% ;智慧系統(tǒng)業(yè)務(wù)營收 87.81 億元，占比 18.06% ;健康服務(wù)業(yè)務(wù)營收 8.26 億元，占比 1.7% ;其他業(yè)務(wù)占比 2.46% 。
不過三大業(yè)務(wù)的營收與利潤并不相稱。營收占比僅有 1.7% 的健康服務(wù)業(yè)務(wù) 2015 年卻取得了 3 億元的營業(yè)利潤，而營收占九成的顯示器件業(yè)務(wù)僅獲得 8.22 億元的營業(yè)利潤。值得注意的是， 2014 年顯示器件業(yè)務(wù)營收為 326.8 億元， 2015 年增長至 435 億元。
據(jù)了解，去年全球面板價格下滑， 2015 年電視面板價格下滑了約 30% 至 40% ，手機面板價格大約下滑了約 20% ，導(dǎo)致京東方的面板業(yè)務(wù)利潤下滑。
不過隨著京東方重慶 8.5 代線去年投產(chǎn)，京東方 2015 年電視面板出貨量比 2014 年增長了約 1.4 倍，因此面板業(yè)務(wù)利潤下滑，但京東方的面板業(yè)務(wù)營收仍然在增長。
家電行業(yè)分析師梁振鵬表示：“從一季度報可以看出，京東方主業(yè)液晶面板的業(yè)績并不理想，公司的經(jīng)營狀況正在由原來的比較良好，向有些危險的狀況變化?！?/p>
對此，梁振鵬分析認為，從 2015 年下半年開始，整個全球面板行業(yè)的均價下跌迅速，由于彩電市場不景氣，終端整機廠家需求較少，導(dǎo)致上游面板行業(yè)競爭加劇，在一定程度上出現(xiàn)了供過于求的狀況，導(dǎo)致行業(yè)利潤受損。
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