軟銀收購ARM：“這很孫正義”

自7月18日，日本軟銀集團(tuán)和英國ARM公司共同宣布，雙方達(dá)成協(xié)議，軟銀集團(tuán)以243億英鎊（折合人民幣2028億元，折合日元3.3萬億）收購ARM后，無論是在電子界還是金融界都引起了激烈的討論。已經(jīng)過去快一周的時間，輿論關(guān)注并沒有減少，反而對這次收購后對軟銀或ARM發(fā)展有著怎樣的影響，甚至對電子產(chǎn)業(yè)會產(chǎn)生什么樣的沖擊，各個媒體機構(gòu)爭先報道最新消息并且都給出了自己猜測。

ARM公司的大名相信只要稍微了解電子的人多少都有所了解，它其本身并不生產(chǎn)任何實體產(chǎn)品，靠買IP就做到世界級的公司。但軟銀作為日本本土公司在國際上并沒有ARM名聲響亮，現(xiàn)在可能還有人以為軟銀只是一家日本電信運營商。人們不禁會產(chǎn)生疑問，到底軟銀為什么會選擇花巨資收購ARM？ARM為什么會同意被收編在它旗下？

想要知道問題的答案，就讓我們先來看看軟銀到底是一家什么樣的公司，在戰(zhàn)無不勝之后，到最近經(jīng)歷滑鐵盧洗禮，它是否還有實力去完成它的野心？

圖中是軟銀CEO孫正義和ARM主席Stuart Chambers在唐寧街11號外拍攝

要分析軟銀集團(tuán)一定避不開它的創(chuàng)造者，孫正義。軟銀并不是一家歷史悠久的公司，它于1981年，24歲的孫正義在日本建立軟銀，至今只有短短35年的時間，由幾百萬美元到上百億美元的公司，可以說是16歲就跳級進(jìn)入美國加州伯克利大學(xué)主修經(jīng)濟(jì)的孫正義一手打造出來的。軟銀名字是由“softbank”譯過來的，softbank里雖然有個bank但其定位不是銀行，并沒有存貸業(yè)務(wù)，整個公司是一家控股公司，以投資作為自己的主要業(yè)務(wù)。而正是幾次成功的大型投資締造了今天有機會買下ARM的軟銀。孫正義都有哪些投資業(yè)績呢？

        最早讓軟銀一炮打響自己名號的是1995年11月其向Yahoo投資200萬美元，1996年3月又向Yahoo投資1億美元，因此其占有Yahoo公司33%的股份。2個月后，雅虎在美國上市，孫正義僅出售其持有的2%的雅虎股份，就套現(xiàn)超過4億美元。

       在軟銀整個投資里看，最成功的是2000年和2004年，軟銀分別以2000萬、6000萬美元入股阿里巴巴，直到2014年阿里巴巴在紐交所上市，軟銀的股份市值達(dá)到580億美元，獲利接近1000倍，更是讓孫正義本人坐上了日本首富的寶座。事后看在2000年時在阿里巴巴還是不知名的小公司時，在僅僅和馬云短短交談幾分鐘內(nèi)，就能作出投資決定，之后更是成為最大控股集團(tuán)，不得不說軟銀是很有眼光的。

       最飽受爭議的毫無疑問就是收購sprint，在此之前軟銀的投資項目可以說是一打一個準(zhǔn)，而在2013年以220億美元搶購sprint的控股權(quán)使軟銀打破之前創(chuàng)造的神話。當(dāng)英國Vodafone推出美國市場，軟銀看到了可以將自己帶到全球舞臺的機會，想把sprint作為走進(jìn)美國電信市場的入場卷。軟銀原有作戰(zhàn)計劃是：先購入sprint之后再和美國排名第四的T－Mobile合并，用價格戰(zhàn)對抗電信龍頭企業(yè)Verizon和AT&T，成為美國第三大無線集團(tuán)，之前這個策略使軟銀成功的變?yōu)槿毡镜谌碾娦偶瘓F(tuán)。事情并沒有像預(yù)期一樣發(fā)展，美國電信業(yè)監(jiān)管機構(gòu)以反壟斷為由，阻止Sprint與T-Mobile的合并，打碎了軟銀的戰(zhàn)略計劃。之后sprint不盡如人意的表現(xiàn)，無疑這筆收購交易成為了軟銀成為世界級企業(yè)道路上的拖累，雪上加霜T－Mobile復(fù)制軟銀曾在日本的價格戰(zhàn)的方法，成功東山再起，也是軟銀沒有意料到的。

        到底收購sprint這個決策是對是錯？還要看2017年新總統(tǒng)入主白宮后，巴拉克奧巴馬任內(nèi)信奉的干涉主義是否改善，監(jiān)管機制有沒有變得有利于和T－Mobile合并的機會，以及sprint自身采取什么有效的自救措施，這些都還沒有定論。可能過兩年再看，收購sprint是軟銀“下棋看三步”的高招也不一定。

        回頭看軟銀收購ARM，ARM作為全球性企業(yè)并不是隨便誰想買都買得起的，軟銀也并不是可以輕松的就拿出243億英鎊。為了收購ARM，軟銀連續(xù)拋售了阿里，GungHo，Supercell這些價值高的控股。

        先是6月1日－3日，日本軟銀集團(tuán)股份連著三次調(diào)整了其出售阿里巴巴股票的數(shù)字，從79億美元，到89億美元，再到100億美元 。同時間還將風(fēng)靡手游Puzzle&Dragon的開發(fā)商GungHo，賣掉了價值6.85億美元的股票給GungHo本家。之后6月22日，騰訊發(fā)布公告將分三期收購軟銀擁有的Supercell 84.3%的股權(quán)，是一筆總金額為86億美元的交易，而Supercell本身是做出過部落沖突這款受歡迎游戲的芬蘭游戲制造商。所有這些拋售行為，軟銀官方都只是宣稱：為了緩解公司狀況或是公司結(jié)構(gòu)調(diào)整。軟銀收購消息的保護(hù)措施做的極好的條件下，鑒于sprint上個財年的疲軟形勢下，外界都沒有很疑心軟銀的解釋，更有甚者像是東京的Ace Research Institute研究公司分析師Hideki Yasuda表示到：“自收購Sprint后，軟銀的資產(chǎn)負(fù)債表就持續(xù)惡化。在Sprint成功轉(zhuǎn)型前，軟銀CEO孫正義已無力進(jìn)行大規(guī)模并購”這樣的預(yù)測。

        絕大多數(shù)人都沒有想到，在13年收購“大拖油瓶”sprint之后，軟銀在公司形式不樂觀的情形下，還能做出用243億英鎊收購ARM這樣大手筆的交易來。不得不說這一步棋大大出乎業(yè)界的預(yù)料。外媒評價這次交易“很孫正義”，的確寧可賣阿里巴巴和“現(xiàn)金奶?！眘upercell，頂著sprint的壓力，也要再來一次大冒險。

其實早在今年3月份孫正義就對軟銀整個集團(tuán)的架構(gòu)重新調(diào)整，分為兩大塊，一塊為日本國內(nèi)業(yè)務(wù)，重點是電信業(yè)務(wù)，專注移動業(yè)務(wù)，預(yù)計未來增長緩慢，一塊為海外投資業(yè)務(wù)，并且投資方向從原來的互聯(lián)網(wǎng)、電信等轉(zhuǎn)移到機器人、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等領(lǐng)域，預(yù)計未來增長快速。再結(jié)合之后接二連三的拋售，這些6月初一系列的大動作，現(xiàn)在看來就順理成章了。在阿羅拉離職之前，孫正義收回公司控制權(quán)打響了戰(zhàn)物聯(lián)網(wǎng)時代的信號。

　　ARM與軟銀想要涉足的機器人、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等領(lǐng)域都息息相關(guān)。而軟銀看重的正是未來發(fā)展，以人為連接的互聯(lián)網(wǎng)時代正在漸行漸遠(yuǎn)，而以物為連接主體的物聯(lián)網(wǎng)時代即將來臨，2020年或許將是一個爆發(fā)的節(jié)點。第三方咨詢機構(gòu)IDC預(yù)計，2020年全球物聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模將從目前的6000多億美元增長到1.7萬億美元。而ARM在物聯(lián)網(wǎng)的底層架構(gòu)上扮演著不可或缺，舉足輕重的角色。再來就是軟銀在人工智能和機器人領(lǐng)域的野心，在2012年3月，軟銀購入一家名為Aldebaran的法國公司80%的股份，交易完成后基本就“趕走”了其他一些大股東（包括英特爾投資等），這樣Aldebaran基本也就是軟銀旗下的子公司了。還記得能觀察人類情緒的機器人Pepper嗎？也是許多媒體表達(dá)，軟銀布局人工智能的早先布局。在未來的汽車中，除了有擔(dān)任“司機”任務(wù)的自動駕駛系統(tǒng)，可能還有一個幫車主解悶的人工智能“乘客”。軟銀已經(jīng)與本田達(dá)成了合作，準(zhǔn)備一同研發(fā)車用人工智能系統(tǒng)，正式進(jìn)入自動駕駛市場?？梢钥吹剑涖y收購ARM并不是一時意氣，而是站在戰(zhàn)略級高度定下的未來幾十年的發(fā)展計劃。

同時ARM的收購也有投資方面的意義，畢竟ARM是當(dāng)前移動行業(yè)的核心所在，雖然其賺錢能力和高通、Intel等還不能比，但320億美元這個價格還是顯得相當(dāng)有性價比的（高通當(dāng)前市值810億，Intel當(dāng)前市值1640億）。

為何拒絕蘋果的ARM，在五年后的今天會與軟銀一拍即合？ARM的CEO西蒙·希加斯一語中的，“一是每股17英鎊的收購價格較為理想，二是ARM與軟銀對未來的看法一致”。收購ARM標(biāo)志著軟銀的轉(zhuǎn)型，從傳統(tǒng)的移動/互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)轉(zhuǎn)型為IOT（物聯(lián)網(wǎng)），收購ARM是一項早有準(zhǔn)備的長期投資。到底這次軟銀收購ARM是成是敗還是要經(jīng)過時間的洗禮才能看到最后的結(jié)局。