大摩:明年將成中國手機(jī)成長天花板

　　中國智能機(jī)飆速擴(kuò)張，華為、Oppo、Vivo等新秀都有驚人成長，但是摩根士丹利(大摩)預(yù)言，2017年中國智能機(jī)市場恐會(huì)觸頂，宣布下修相關(guān)零件商評(píng)等。

　　巴倫(Barronˋs)23日?qǐng)?bào)導(dǎo)，大摩分析師Jasmine Lu等人報(bào)告稱，中國智能機(jī)前四大品牌：小米、華為、Oppo、Vivo銷售將急凍。當(dāng)前這四家廠商份額攀升、成長快速，不過未來智能機(jī)產(chǎn)業(yè)的營收成長可能只剩2~3%，難以繼續(xù)拉高份額。他們預(yù)估中國智能機(jī)大廠2017年將面臨成長天花板。

　　今年上半，中國智能機(jī)需求表現(xiàn)優(yōu)于大摩預(yù)期，但是年增幅遜于供應(yīng)鏈的兩位數(shù)增速，代表力道來自客戶補(bǔ)貨和銷售補(bǔ)助。如今需求多來自Oppo/Vivo主導(dǎo)的四五線城市，Oppo/Vivo花了20年時(shí)間經(jīng)營這些城市，刺激上半年銷售。今年第四季季初的銷售將極為重要，能判斷出貨力道能否持續(xù)、以及零件定價(jià)。

　　Q4各大品牌為了大節(jié)日預(yù)作準(zhǔn)備，如11月11日光棍節(jié)、和明年1月底的農(nóng)歷春節(jié)前，應(yīng)會(huì)繼續(xù)補(bǔ)貨;但是倘若實(shí)際銷售(sell-through)不如預(yù)期，會(huì)提高農(nóng)歷春節(jié)后的庫存調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

　　大摩調(diào)降了觸控反饋零件商瑞聲科技、鏡頭供應(yīng)商舜宇光學(xué)、觸控模組商歐菲光評(píng)等，降至中立。