470億美元收購NXP 助力高通成全球頂級汽車芯片供應(yīng)商

　　10月27日，高通今天宣布，將以每股110美元的現(xiàn)金收購恩智浦半導(dǎo)體公司(NXP)，此次交易總額約為470億美元。這一價格中包含了恩智浦的債務(wù)。通過這筆收購，高通計劃將業(yè)務(wù)從手機拓展至汽車。

　　此次交易將是半導(dǎo)體行業(yè)內(nèi)規(guī)模最大的一筆交易，同時也將有助于高通把自己的芯片業(yè)務(wù)從手機拓展到汽車領(lǐng)域，更為重要的是，這一交易還可能會讓高通成為汽車芯片行業(yè)最大的供應(yīng)商，而在此前，高通一直以設(shè)計智能手機芯片而著名。

　　這一交易也讓Avago技術(shù)公司以370億美元收購競爭對手博通公司的交易遜色了一些，從純粹的科技行業(yè)交易來看，高通收購恩智浦的交易規(guī)模僅次于戴爾以600億美元收購EMC公司。

　　高通此番收購恩智浦公司，收購價格為每股110美元，比《華爾街日報》9月29日報道相關(guān)并購談判消息時的恩智浦股價高出了34%之多。不過，如果按照每股110美元計算，高通收購恩智浦公司只需支付390億美元，但是，加上承擔(dān)恩智浦的債務(wù)在內(nèi)，高通的實際收購價格就達(dá)到了470億美元。

　　恩智浦在快速增長的芯片市場上的地位是此次交易形成的重要動力。業(yè)界分析人士認(rèn)為，究其原因，主要還是因為高通想為無人駕駛汽車提供芯片。合并之后的公司年度營收有望達(dá)到300億美元以上。

　　這一交易將重新打造高通，推動該公司進(jìn)一步發(fā)展芯片制造業(yè)務(wù)，并拓展高通在移動設(shè)備之外的產(chǎn)品線，同時還能減少高通對智能手機市場的依賴。盡管高通的多數(shù)營收來自設(shè)計和銷售芯片，但事實上，高通一半以上的利潤的是來自向所有手機制造商授權(quán)無線專利這一業(yè)務(wù)。

　　去年，恩智浦公司以118億美元的價格收購了飛思卡爾半導(dǎo)體(Freescale Semiconductor, Inc)公司，并因此成為行業(yè)較大規(guī)模的芯片制造商之一。如今，恩智浦公司在5個國家和地區(qū)擁有7座工廠，這些工廠可以將硅片轉(zhuǎn)化為芯片。除了這些工廠之外，恩智浦還經(jīng)營著7座包裝和測試芯片的基礎(chǔ)設(shè)施。

　　高通公司具有市場人氣的無線芯片，通常使用在蘋果及其它Android智能手機之中。不過，高通也稱得上是一家沒有生產(chǎn)線的公司，該公司的多數(shù)芯片都是由中國臺灣的臺積電和其它尋求為芯片設(shè)計商打造芯片產(chǎn)品的公司代產(chǎn)。這種無生產(chǎn)線業(yè)務(wù)模式可以讓芯片設(shè)計商避免運營和修建高級工廠的成本，要知道，每座工廠的建立和生產(chǎn)成本要達(dá)到100多億美元，這樣才能保證生產(chǎn)最先進(jìn)的芯片。

　　業(yè)界分析人士和行業(yè)高管聲稱，經(jīng)營芯片工廠需要各種各樣的管理技巧，這比設(shè)計芯片多得多。其中的一些技能就包括：跟蹤生產(chǎn)設(shè)備的使用時長和性能、監(jiān)督材料供應(yīng)鏈以及管理生產(chǎn)工人等。

　　不過，業(yè)界分析人士也聲稱，恩智浦公司擁有更舊的工廠，這些工廠可能難以輕易地適應(yīng)高通的生產(chǎn)需求。恩智浦公司繼承了60多年前開始的一些業(yè)務(wù)。

　　當(dāng)然，像恩智浦這樣的成熟工廠都能夠在業(yè)界保持領(lǐng)先地位，從而生產(chǎn)各種芯片，特別是那些使用模擬而不是數(shù)字技術(shù)的芯片，這些芯片主要應(yīng)用在無線電之中。市場研究機構(gòu)VLSI的分析師丹·享特切遜(Dan Hutcheson)曾說過，恩智浦的生產(chǎn)業(yè)務(wù)利潤率極高，其部分原因就是他們多年前就開啟了生產(chǎn)業(yè)務(wù)。

　　事實上，恩智浦公司在近場通信芯片領(lǐng)域也有著領(lǐng)先地位，這些芯片主要應(yīng)用在智能手機支付業(yè)務(wù)和開啟汽車門相關(guān)的產(chǎn)品之中。

　　受上述并購消息的影響，高通股票在今天的盤前交易中一度上漲2.9%至70.20美元，而恩智浦當(dāng)日盤前股價也一度上漲2.1%到100.72美元。

　　周三，恩智浦發(fā)布了該公司2016年第三季度財報。財報顯示，恩智浦第三季度利潤為9100萬美元，合每股攤薄利潤0.26美元，低于去年同期的3.61億美元和每股攤薄利潤1.49美元。但是，恩智浦第三季度不計其它項目在內(nèi)的運營利潤卻從去年同期的4.49億美元增加到6.91億美元。

　　恩智浦第三季度營收同比增長62%至24.7億美元，符合該公司此前的預(yù)期。但是，不計入來自飛思卡爾和其它調(diào)整業(yè)務(wù)的營收在內(nèi)，恩智浦第三季度的營收將同比下滑3%。

　　高通目前還沒有發(fā)布截至今年9月底的2016財年第四財季財報。不過，在截至6月底的這一財季，高通利潤達(dá)到14億美元，合每股攤薄利潤0.97美元，高于去年同期的12億美元和每股攤薄利潤0.73美元;而營收則同比增長4%至60億美元。

　　高通今天還表示，預(yù)計收購恩智浦的交易在結(jié)束之后，將極大的增加高通的經(jīng)調(diào)整利潤。

　　高通公司將利用離岸現(xiàn)金和新債務(wù)來資助這起收購交易。這一交易將需要監(jiān)管機構(gòu)的批準(zhǔn)，并符合其它諸多條件，預(yù)計將于2017年底完成。目前，恩智浦公司約有4.5萬名員工。高通在去年在年度報告中宣稱，其員工數(shù)量約為3.3萬名。

　　高通此番收購恩智浦公司將是半導(dǎo)體行業(yè)內(nèi)的最新一起交易。自從2015年初以來，半導(dǎo)體行業(yè)的合并交易總規(guī)模已經(jīng)達(dá)到2000多億美元。