半導體行業(yè)又一單并購：博通將買下Brocade

　　網絡大廠Brocade傳出最快本周將宣布出售，買家可能就是通訊芯片大廠博通(Broadcom)，消息一出，Brocade股價暴漲2成。

　　近來科技硬體大廠并購風不斷，先前高通才宣布要以470億美元買下恩智浦半導體之后，近日彭博新聞引述未具名相關人士表示，Brocade有關出售公司的談判已經接近尾聲，買家極可能就是通訊芯片大廠博通(Broadcom)，不過出售談判似乎還沒拍版定案，此外也有其他公司參與，若確定出售，最快本周內即會公布。

　　Brocade公司股價今年以來表現疲弱，與開年相較下跌約5%，但在可能出售公司消息一傳出后，公司股價應聲暴漲21.98%。兩家公司發(fā)言體系都未對傳言發(fā)表回應。

　　并購Brocade對Broadcom來說有垂直整合之效，生產通訊芯片的Broadcom將可藉此在云端運算趨勢帶動的資料中心建置商機中，扮演更大角色。此外，由于越來越多企業(yè)由過去采購專屬網通設備轉向以Broadcom芯片為核心的低價網通硬體來打造資料中心，在此趨勢下擁有垂直整合業(yè)務，也可望創(chuàng)造更高綜效。

　　被認為是買下Brocade大熱門的Broadcom，才剛在2015年中，被前身為HP半導體事業(yè)部門的芯片業(yè)者Avago以370億美元買下，并保留Broadcom公司名稱。

　　Brocade盡管專精在企業(yè)級與資料中心用網絡設備市場，但卻一直難以追上網通業(yè)龍頭思科(Cisco)腳步，舉例來說，Brocade在2015年公司營收達23億美元，卻連思科光在交換器業(yè)務1季的營收還少。

　　不過Brocade也透過并購如RuckusWireless等公司，企圖增加產品線提升業(yè)績，在競爭激烈的市場雖然表現不算差，但公司市值仍無法追回達康泡沫發(fā)生前的水準。

　　新博通的業(yè)務和產品

　　在去年發(fā)生的、半導體產業(yè)有史以來最大規(guī)模的安華高(Avago)以370億美元收購博通(Broadcom Corp)的合并案才完成短短一個月，前安華高、現任博通執(zhí)行長Hock Tan在這段時間已經做了不少重新定義新公司的舉措，但似乎尚未準備好提供其中細節(jié)。

　　Tan 將現在的博通(Broadcom Ltd.)重新劃分成大約24個自負盈虧的核心事業(yè)部門，每個部門都有自己的市場與技術目標，并各自有一位直接對他報告的總經理;他估計這些部門的營收在 4月截止的財季可達35.5億美元，略低于華爾街分析師所估計的35.7億美元。

　　Tan在第一季財報發(fā)布會上表示，下一季會是“此財務年度的低谷”，不過他也指出公司的8寸晶圓廠正在打造將應用于下一代蘋果(Apple) iPhone的RF元件，預期出貨量可增加20%。Tan還確認約有3億美元來自舊博通的業(yè)務將會停止營運：“有超過一個以上的非核心事業(yè)，它們在無線領域并非必要;但因為相關程序仍在進行中，我們真的無法提供更多細節(jié)。”

　　新博通的財務長Anthony Maslowski表示：“這是我們的第一階段業(yè)務裁減，將會積極尋找買家，將來也不排除(在出售清單中)加入其他業(yè)務;”安華高在2013年以66億美元收購LSI，然后將LSI的部份業(yè)務出售英特爾(Intel)與希捷(Seagate)。

　　此外Tan表示，他認為有可能在18個月內為新公司削減7.5億美元的成本;Maslowski則表示成本節(jié)省將來自于擴大向包括臺積電(TSMC)等代工廠采購：“主要是中期的六個季。”

　　博通的機上盒與無線連結事業(yè)部門在新公司保持不動，而且被認為是可以永續(xù)經營;機上盒業(yè)務的成長動力主要來自DSL與GPON閘道器，而安華高的FBAR濾波器技術可望改善原本博通的Wi-Fi模組，讓其性能超越其他競爭對手。

　　華爾街分析師對于這樁交易的結果到目前為止還算滿意，德意志銀行(Deutsche Bank)的分析師Ross Seymore在一份報告中指出：“我們認為雙方結合之后的新公司，具備能與整體半導體市場同步、甚至更快達到營收成長的潛力，主要來自于廣泛的有線與無線產品市場領導地位;此外，我們也看到顯著的成本偕同效應，能帶來超越營收成長的股價成長。”

　　新博通的員工們私底下認為現在談論兩家公司的合并結果如何還太早，但高層主管則是抱持樂觀態(tài)度;該公司一位資深工程部門經理表示：“我們做事情的方法會有一些改變，在技術上并不多，而是在應該被融合在一起的管理與支援功能上──也許我們可會有一些工具來達到融合…誰知道呢?”

　　前博通共同創(chuàng)辦人Henry Samueli如先前規(guī)劃，擔任新博通的技術長，將負責看博通的SoC設計再利用方法如何擴展到安華高通常整合度較低的產品線;他在去年5月時表示：“在交易完成后，我們將看集中化方案能或不能應用在哪里──那仍然是不成熟的，但我認為會是一個混合的(blended)解決方案。”

　　對此上述的匿名工程經理表示：“他(Samueli)得學習安華高的技術…我們目前在一個仍嘗試著理清頭緒并使一切有組織的階段…但他真的很興奮;”可惜博通婉拒了筆者對Samueli或其他公司高層發(fā)出的采訪請求。