高通470億美收購NXP苦口是否就是良藥？

由于半導(dǎo)體行業(yè)近幾年增長(zhǎng)勢(shì)頭明顯不如從前的光輝歲月，各廠商為了保留勝利果實(shí)紛紛開始尋找出路。在2013年半導(dǎo)體行業(yè)的并購事件高達(dá)近400起，整個(gè)行業(yè)刮起了并購風(fēng)潮而15年更是開始逐漸涌出超大規(guī)模的并購，交易金額記錄一次一次不斷地被打破。從NXP花118億美元合并Freescale，

Intel用167億美元收購Altera，Avago 370億美元并購Broadcom，軟銀320億美元押注ARM，直到近日高通宣布以470億美元的價(jià)格收購NXP一舉成為迄今為止全球半導(dǎo)體行業(yè)內(nèi)最大的一筆交易。

高通遭遇的危機(jī)

2013年的時(shí)候高通在芯片市場(chǎng)上還是絕對(duì)霸主接近一半的份額牢握在手中，而MTK聯(lián)發(fā)科作為97年才成立的公司也還只是市場(chǎng)份額占7.78%的“山寨”品牌；這時(shí)誰能想到僅僅過一年之后，MTK變身為“堆核狂魔”市場(chǎng)占有率飆升到31.67%和高通相差不到一個(gè)百分點(diǎn)，可以看到2014年的高通已經(jīng)開始出現(xiàn)疲軟狀態(tài)了。

隨后因?yàn)橹袊磯艛嗾{(diào)查結(jié)果出爐和驍龍810發(fā)熱問題纏身的2015財(cái)年更是令人失望。發(fā)改委開出的10億美元罰單及整改條款無疑會(huì)給高通帶來一定得沖擊，中國手機(jī)公司在反壟斷案后拖延繳納專利費(fèi)；禍不單行作為2015年發(fā)布的旗艦機(jī)標(biāo)配驍龍810，HTC One M9、Nubia Z9 Max、樂視超級(jí)手機(jī)和小米Note高配版都搭載的處理器成為了高通的“傷痛”，810在一定電壓下發(fā)熱問題集中爆發(fā)因此配有810的手機(jī)滯銷，三星放棄一貫地雙平臺(tái)策略拋棄驍龍810采用自家芯片平臺(tái)。年底財(cái)報(bào)一發(fā)布，更是引起外界對(duì)高通前景的擔(dān)憂股價(jià)暴跌15%市值一天內(nèi)蒸發(fā)了190億美元。

不只有聯(lián)發(fā)科給高通壓力，當(dāng)下手機(jī)界流行的芯片自主研發(fā)和拿下iPhone7訂單的英特爾在移動(dòng)圈活躍表現(xiàn)都帶給高通芯片供應(yīng)帶去各自的影響。因此甚至有大股東呼吁拆分，讓專利授權(quán)部門和芯片部門兩者獨(dú)立運(yùn)作，當(dāng)然之后高通出來辟謠，表示自已有余力仍然有很多機(jī)遇在等待并不會(huì)做出類似于絕望的動(dòng)作。

的確，如果芯片專利分家要面對(duì)太多問題，即使現(xiàn)在專利費(fèi)是占了高通近利潤2/3的“現(xiàn)金奶?！保撾x了實(shí)際應(yīng)用領(lǐng)域的專利能獲得用戶的傾心嗎？而芯片部門能保證不會(huì)遭到像是摩托羅拉對(duì)飛思卡爾的情況嗎？綜合看來還是保持一直對(duì)外的決定比較明智。

NXP和Freescale的婚后生活

從財(cái)報(bào)的角度分析NXP收購Freescale后的狀態(tài)：完成交易后的首個(gè)季度2015年第四季度營收16.06億美元，GAAP凈利潤為9.72億美元，這些數(shù)字對(duì)NXP而言只能稱之為平平。隨后的2016年第一季度業(yè)績(jī)總營收22.24億美元，上年同期為14.67億美元，當(dāng)季虧損3.98億美元，上年同期為虧損1.07億美元，最新財(cái)報(bào)（截至2016年7月3日）業(yè)績(jī)則表現(xiàn)亮眼，總營收達(dá)23.7億美元，年增長(zhǎng)57%；收購后的Freescale產(chǎn)品線并入在高性能混合信號(hào)（HPMS），其產(chǎn)品業(yè)務(wù)營收20.1億美元，比去年同期增長(zhǎng)76%。在經(jīng)歷過了半年的不確定中和動(dòng)蕩后，但從財(cái)報(bào)來看如今NXP和Freescale的婚后生活似乎已經(jīng)走上了軌道。

高通+NXP的未來在何處

為拿下恩智浦，高通開出了令NXP無法拒絕的價(jià)格——470億美元。不少人都認(rèn)為這個(gè)價(jià)格虛高了，高通喝下苦口藥就能治好“病”嗎？

高通看上NXP，一是市場(chǎng)需求的變化，現(xiàn)在手機(jī)市場(chǎng)的增長(zhǎng)已相對(duì)平穩(wěn)，僅僅手機(jī)業(yè)務(wù)不足以支撐高通未來的發(fā)展在新的領(lǐng)域，比如在車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域以及更廣泛的物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，呈現(xiàn)出不同于手機(jī)市場(chǎng)的巨大發(fā)展機(jī)遇。據(jù)國際電信聯(lián)盟(ITU)預(yù)測(cè)，聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的數(shù)量到2020年將達(dá)到250億，其中絕大多數(shù)聯(lián)網(wǎng)設(shè)備將來自手機(jī)以外的其他智能終端。而高通的技術(shù)主要集中在手機(jī)領(lǐng)域又不想錯(cuò)過未來的發(fā)展契機(jī)，自主研發(fā)是追不上其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手了那么就選擇另一個(gè)方式——買下它，于是就有了這筆交易。其實(shí)早在去年，高通宣布完成對(duì)CSR的并購就可以看出對(duì)搶占IoT市場(chǎng)已經(jīng)有想法了。二是因?yàn)?/span>合并后的NXP在汽車半導(dǎo)體、微控制器、安全連結(jié)解決方案等領(lǐng)域形成了自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在汽車電子、物聯(lián)網(wǎng)還有手機(jī)安全方面有不錯(cuò)的技術(shù)跟高通形成互補(bǔ)。

存在的問題是高通對(duì)NXP進(jìn)行收購面臨整合的難題，兩家公司的文化不一樣，客戶群體也有較大差別，整合起來并不容易；并且NXP和Freescale還在磨合的階段，高通又要和NXP重組，整合的難度無疑會(huì)更加復(fù)雜、耗時(shí)。

對(duì)于所有經(jīng)過考慮過才做選擇的變化，我都保有積極地態(tài)度。苦口是否就是良藥，尚且不知，高通花巨額買下NXP為IoT時(shí)代做準(zhǔn)備能否成功還得讓時(shí)間去驗(yàn)證。