三星盈利超預(yù)期 是誰拯救了它？

　　在Note7自燃事件發(fā)生后，全球喊打，多國狙擊，三星電子股價連續(xù)3個月劇烈下震，但是從2016年11月中旬開始，奇跡般觸底反彈，還大漲了20%。焦頭爛額下的三星，憑什么安然渡過了地獄之火的炙烤?!

　　三星2016年成績單

　　2017年1月10日，三星發(fā)布業(yè)績預(yù)估，2016年營收將達(dá)到1708.7億美元，凈利潤為 247.73億美元，凈利潤率14.5%，這一水平讓它成為2016年全球高科技企業(yè)中的明星之一。記憶芯片業(yè)務(wù)和OLED銷售是本次三星盈利超預(yù)期的最大原因。

　　我們來看看這一成績單的分量

　　誰拯救了三星半條命

　　以上4家公司都是全球頂級的科技+半導(dǎo)體公司，蘋果是當(dāng)仁不讓的科技當(dāng)家花旦，三星在遭受重創(chuàng)之后居然保持了二當(dāng)家的江湖地位，著實讓人驚嘆他的涅槃重生能力。三星不但是全球最大的存儲器廠商，雄霸手機(jī)存儲器65%的份額，也是全球最大的OLED企業(yè)，還是全球第二大半導(dǎo)體企業(yè)。

　　DS：存儲/顯示/芯片

　　IM：移動與IT業(yè)務(wù)

　　CE：消費(fèi)者家電業(yè)務(wù)

　　從上圖可看出，2016年下半年三星發(fā)生了什么奇跡，哪些領(lǐng)域引領(lǐng)了這些奇跡。

　　2016年下半年，存儲器需求突然發(fā)力，極速上揚(yáng)。很多人高度懷疑，這是三星操盤和半壟斷市場的結(jié)果(2005年，三星曾經(jīng)因為操縱存儲器行情，被美國政府3億美元巨額罰款)，目的就是要彌補(bǔ)手機(jī)虧損造成的巨大黑洞。

　　讓人瞠目結(jié)舌的是，存儲器行情從2016年六月觸底反彈后，從最低每單位1.31美元一路走升，年底攀底至1.94美元，上漲超過50%，且在供給有限而需求增加的狀況下，存儲器2017年有望延續(xù)漲勢。一季度上漲30%，已經(jīng)是板上釘釘。

　　2016年下半年，由于Note7退出市場，中國企業(yè)全力爭奪三星手機(jī)市場空窗期，移動DRAM需求仍舊不減反增，中國人的訂單間接幫助三星度過了鬼門關(guān)。韓國人還要執(zhí)意部署薩德系統(tǒng)，難道就不考慮國民企業(yè)被制裁的后果?

　　另外，據(jù)韓國經(jīng)濟(jì)日報報道，受DRAM價格因供給短缺而以高角度上揚(yáng)影響，部份分析師預(yù)測韓國兩大存儲器廠三星與SK海力士，2017年半導(dǎo)體營業(yè)利潤可能年增五成，來到史無前例的25萬億韓元。三星，果然不讓人省心啊!

　　代理商的糾結(jié)

　　友尚，世平，保迪增浩，泰科源等，這些存儲器代理商今年也是揚(yáng)眉吐氣，好好地彌補(bǔ)了上半年的晦氣。而中小客戶卻急得團(tuán)團(tuán)轉(zhuǎn)，不得不找東芝，海力士和臺灣企業(yè)填補(bǔ)空缺。最新的行情是，代理商也是嚴(yán)重缺貨，和三星關(guān)系最好的保迪增浩也分不到平時的5成訂單。代理商看到大錢卻拿不到，確實有點折磨人。

　　而在華強(qiáng)北，三星Memory的訂單到處亂飛，只要有貨，向來都是孫子的貿(mào)易商，也一瞬間成為了大爺?；蜀R，郎斯特，驊順達(dá)等現(xiàn)貨商，門庭若市，熙熙攘攘，很多代理商也跑過來調(diào)貨，可惜都是斷斷續(xù)續(xù)，有一搭沒一茬。

更硬氣的半條命

　　在日益被看重的AMOLED面板行業(yè)，三星位居行業(yè)第一，特別是在中小尺寸AMOLED上更是以超過九成的市場份額稱霸全球，蘋果和中國手機(jī)都在爭奪它的AMOLED面板供應(yīng)以獲得市場競爭力。

　　OPPO和vivo兩家手機(jī)品牌為了確保AMOLED屏的供應(yīng)，據(jù)說更是預(yù)付了采購訂單金額的三成，導(dǎo)致這些元件的價格快速上升。蘋果的iPhone8也將會采用AMOLED屏。

　　正是因為這樣的原因，三星的業(yè)績繼續(xù)獲得大幅提升，凈利潤在2016年四季度創(chuàng)下新高，凈利潤率也達(dá)到17.5%的高點，這一水平接近蘋果。2016財年第四季度，蘋果的凈利潤率為19.2%。

　可怕的三星

　　2016年11月，三星宣布將向位于美國得克薩斯州的奧斯汀半導(dǎo)體工廠投資逾10億美元，擴(kuò)大用于智能機(jī)和其它設(shè)備的芯片產(chǎn)能。此外，三星還將投資近100億美元擴(kuò)大OLED面板的生產(chǎn)，后者比傳統(tǒng)液晶面板更薄。三星為此在奧斯汀增加了上千個就業(yè)崗位，與同行的頻繁裁員不同，三星還一直在招聘員工。

　　業(yè)界普遍認(rèn)為三星的AMOLED屏產(chǎn)能只能滿足它自己和iPhone8的需求，難有空余產(chǎn)能滿足其他手機(jī)企業(yè)，這絕不是危言聳聽!因此中國手機(jī)企業(yè)華為、OPPO等據(jù)說打算投資國內(nèi)的AMOLED面板企業(yè)以加速產(chǎn)能提升應(yīng)對缺貨問題。所以，三星手握兩張大小王，連蘋果都要仰仗，何況其他人?!

　中國玩家來了

　　為了扭轉(zhuǎn)失控的AMOLED和DRAM產(chǎn)業(yè)，掌控自己的命運(yùn)，中國的京東方，華星光電，天馬微電子，維信諾，柔宇科技，和輝光電等6家企業(yè)開始進(jìn)軍AMOLED市場。未來，如果中國企業(yè)按計劃啟動生產(chǎn)，就智能手機(jī)的全球出貨量換算，產(chǎn)能將達(dá)到滿足市場 3 成以上的需求規(guī)模。

　　2016年年底，總投資240億美元的國家存儲器基地項目在武漢光谷開工，將建設(shè)3座3D NAND Flash FAB廠房。長江存儲的董事長趙偉國對中國存儲器產(chǎn)業(yè)前景十分看好：首先是中國龐大的本土市場;其次是本土人才;第三是資本。他認(rèn)為，中國在一些領(lǐng)域已經(jīng)基本具備了邁入國際前列的能力。根據(jù)存儲器基地建設(shè)進(jìn)度，產(chǎn)能將進(jìn)入世界前五乃至前二，與韓國三星旗鼓相當(dāng)，趕超時間預(yù)計為5年至15年。