智能手機(jī)市場(chǎng)下一個(gè)贏家是誰？

　　2016年中國消費(fèi)者幫助全球智能手機(jī)市場(chǎng)避免了自10年前iPhone問世以來的首次年度出貨量下滑。2017年情況可能會(huì)變得更加復(fù)雜，不過在智能手機(jī)市場(chǎng)整體放緩之際，一些零部件供應(yīng)商處于有利地位。

　　根據(jù)國際數(shù)據(jù)公司(International Data Corporation, 簡稱IDC)的數(shù)據(jù)，2016年全球智能手機(jī)出貨量預(yù)計(jì)僅增長了0.6%。蘋果公司(Apple Inc., AAPL)和三星電子(Samsung Electronics Co., 005930.SE)這兩家全球排名前兩位智能手機(jī)制造商2016年銷量均有所下降，因發(fā)達(dá)國家消費(fèi)者使用更長時(shí)間后才升級(jí)設(shè)備。

　　另一方面，兩者的中國競爭對(duì)手錄得強(qiáng)勁增長，因中國國有運(yùn)營商提供的手機(jī)補(bǔ)貼鼓勵(lì)中國較貧窮城市的消費(fèi)者淘汰他們的功能手機(jī)。2016年前三個(gè)季度華為技術(shù)有限公司(Huawei Technologies Co.)手機(jī)銷量達(dá)到近1億部，同比增長25%。華為是由一名前解放軍工程師創(chuàng)立。而2016年廣東歐珀移動(dòng)通信有限公司(OPPO)和維沃移動(dòng)通信有限公司(Vivo)的手機(jī)出貨量增長超過一倍，晉級(jí)全球五大智能手機(jī)制造商之列;二者是同一家母公司旗下的兩家初創(chuàng)手機(jī)品牌。

　　這種需求以及一些部件供應(yīng)短缺情況在2016年推動(dòng)零部件價(jià)格上漲。三星電子是內(nèi)存芯片和智能手機(jī)屏幕市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊，在強(qiáng)勁零部件銷售提振下，該公司錄得三年來最強(qiáng)勁季度業(yè)績，盡管遭遇蓋樂世(Galaxy) Note 7災(zāi)難性事件。另一家供應(yīng)商?hào)|芝公司(Toshiba Co., TOSYY)曾是2016年日本表現(xiàn)最好的股票之一，得益于強(qiáng)勁的內(nèi)存芯片銷售提振，但在上個(gè)月其核心業(yè)務(wù)部門可能發(fā)生的減記影響下，其股價(jià)幾乎回吐了2016年的全部漲幅。

　　分析師們預(yù)計(jì)全球智能手機(jī)發(fā)貨量增速將快于去年，增幅為低個(gè)位數(shù)百分比。但如果電信運(yùn)營商減少補(bǔ)貼，中國市場(chǎng)的需求可能減弱，和2014年的情況類似。而且很多中國人已經(jīng)擁有智能手機(jī)。摩根士丹利(Morgan Stanley)預(yù)計(jì)市場(chǎng)滲透率已達(dá)到75%?；ㄆ?Citi)稱，很多智能手機(jī)生產(chǎn)商去年也增加了零部件庫存。這可能意味著，如果智能手機(jī)銷售放緩，零部件供應(yīng)商銷售可能大幅下滑。

　　投資者不應(yīng)期待智能手機(jī)用戶像去年那樣實(shí)現(xiàn)增長，而應(yīng)當(dāng)關(guān)注可能促使用戶更新升級(jí)手機(jī)的功能。很明顯的功能之一是增加一個(gè)攝像頭，從而讓手機(jī)用戶能夠拍攝具有景深效果的照片，以往只能使用笨重的專業(yè)相機(jī)才能拍出這種效果。這對(duì)于臺(tái)灣大立光電(Largan Precision)而言是個(gè)好消息。大立光電是蘋果公司和華為的主要鏡頭供應(yīng)商。生產(chǎn)智能手機(jī)圖像傳感器的索尼公司(Sony)也可能受益。

　　此外，手機(jī)存儲(chǔ)容量也可能繼續(xù)擴(kuò)大，以滿足千禧一代隨時(shí)隨地錄像的需求。最新的3D-NAND技術(shù)可以在同樣的空間內(nèi)放置更多存儲(chǔ)容量，將得到更廣泛的應(yīng)用。三星(Samsung)在該技術(shù)上處于領(lǐng)先地位，美光科技美光科技公司(Micron Technology Inc., MU)是另一家可能受益的公司。