中興通訊虧損23.6億背后隱藏的焦慮與恐慌

　　2016年，中興通訊遭遇了上市20年來的第二次虧損，凈虧損達23.6億元，較上一年同期凈利潤減少173.49%。致使中興通訊“扭盈為虧”的最直接原因，是因為中興近期承認違反美國制裁伊朗的相關(guān)規(guī)定，并同意支付8.9億美元的罰款。

　　經(jīng)過一年的苦心經(jīng)營交出這樣一份成績單，絕不是一家上市公司的榮譽。 中興通訊對這種現(xiàn)狀也不免焦慮，“公司正在遭遇成立31年來最大的危機，企業(yè)必須面向未來?！敝信d通訊總裁趙先明在2017新年致辭中這樣說到。

　　檢討之后，中興通訊制定了一套整改措施，聚焦主營業(yè)務(wù)、強化市場和產(chǎn)品組合管理的策略，并對不符合公司戰(zhàn)略發(fā)展方向或者投入產(chǎn)出較低的業(yè)務(wù)進行“關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)”，以此提升主業(yè)的競爭力。

　　過去一年多來，中興通訊出現(xiàn)了手機銷量下滑、集團大裁員、臨陣換帥等眾多難題，不僅在公司營收上徘徊不前，而且逐漸與昔日隊友華為拉開距離。

　　二度虧損背后

　　3月23日，中興通訊發(fā)布了2016年年度報告，報告稱2016年實現(xiàn)營業(yè)收入1012.3億元，同比增長1.0%，主要是由于運營商網(wǎng)絡(luò)、消費者業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比微增;歸屬于上市公司普通股股東的凈虧損為23.6億元，較2015年的32.07億元的凈利相比減少了173.49%。

　　值得注意的是，中興通訊2016年前三季度都是有盈利的，分別為9.49億元、8.16億元、10.92億元。但是到第四季度，情況卻急轉(zhuǎn)直下，虧損多達52.16億元。

　　不可否認，這一虧損與3月7日中興通訊與美國政府達成和解緊密相關(guān)。作為和解條件，中興通訊需向?qū)Ψ街Ц?.92億美元的刑事和民事罰金。按照2016年12月31日的匯率計算，中興通訊需支付約61.87億元，是美國政府迄今向中國企業(yè)開出的最高金額罰單。

　　這張?zhí)靸r罰單，可以說讓中興通訊“一夜回到解放前”。從2016年中興通訊的賬面數(shù)字來看，全年的凈利潤也沒能抵扣這份罰單，直接導(dǎo)致虧損。也就是說，中興通訊數(shù)萬名員工經(jīng)過一年的辛苦付出，最終卻為他人作嫁衣裳。

　　擔(dān)憂又何止是一年辛苦付諸東流，去年的這個虧損巨坑，對于年平均凈利僅有20～30億元的中興通訊來說，2017年能否填平還是一個未知數(shù)。

　　但這次和解不是有百害而無一利。利好的一面是，天價罰單換回了中興通訊在美國出口的相對自由。據(jù)悉，3月29日中興通訊已被美國商務(wù)部移出貿(mào)易黑名單。

　　不能只怪罰單

　　誠然，美國政府部門的這張罰單造成了中興通訊的第二次虧損，但癥結(jié)不完全在此。

　　可能有人不解，為什么中國第二大電信設(shè)備制造商的中興通訊，不能承受8.92億美元的罰單?這就與中興通訊的年營收和凈利潤數(shù)字有很大關(guān)系。

　　通過查閱中興通訊近幾年的財報發(fā)現(xiàn)，其成績單并不好看。曾在2012年出現(xiàn)了虧損的情況，之后的幾年業(yè)績雖緩步上升但泛善可陳，僅在2015年突破了30億元人民幣大關(guān)。具體數(shù)字如下：

　　中興通訊2012年營收是842.19億，凈虧損為28.4億元;2013年營收是752.3億元，凈利潤為13.6億元，同比增長147.8%;2014年營收是812.42億元，凈利潤為26.36億元，較上年增長94.17%;2015年營收是1001.86億元，凈利潤為32.08億元，同比增長21.8%;2016年營收是1012.33億元，凈虧損為23.6億元，較上一年下降173.49%。

　　反觀昔日并駕齊驅(qū)的另一個電信設(shè)備巨頭華為，其規(guī)模已經(jīng)與中興通訊不在同一個量級，不僅是中國電信設(shè)備第一名，在國外也已經(jīng)超過愛立信成為全球第一大電信設(shè)備廠商。華為的營收數(shù)字如下：

　　據(jù)了解，華為2012財年收入2，201.9億元，凈利潤153.8億;2013年收入2390億元，凈利潤達到210億元，同比增長34.4%;2014年收入2882億元，凈利潤279億元，同比增長32.7%;2015年營收為3950.09億元，凈利潤369億元，同比增長33%;2016年營收達到5216億元，同比增長32%，凈利潤371億元。

　　相比之下，業(yè)務(wù)高度相近的兩家企業(yè)，中興通訊在營收和凈利潤兩方面都要明顯落后于華為。尤其是凈利潤方面，華為每年以30%以上的增幅穩(wěn)步上升，而中興通訊卻始終在20～30億左右躊躇不前。

　　就算此次不將罰款計入財報，中興通訊2016年的凈利潤也只有38.25億元，這一數(shù)字不僅與華為相差甚遠，與愛立信、諾基亞等電信設(shè)備制造商也有很大差距。

　　手機下滑嚴(yán)重

　　值得特別關(guān)注的是，中興通訊與華為在消費者業(yè)務(wù)上越來越大的營收差距，尤其是手機業(yè)務(wù)的鴻溝已經(jīng)很難跨越。

　　據(jù)了解，2016年華為消費者業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入1780億元，同比增長42%;智能手機發(fā)貨量達到1.39億臺，同比增長29%，增速甚至超過行業(yè)平均水平。

　　對于華為消費者業(yè)務(wù)增速迅猛，余承東認為主要是得益于其智能手機的銷售，“華為終端產(chǎn)品增長得力于全系列共同推進，Mate及P系列高端智能手機增長引領(lǐng)2016年總體增長。其中P9/P9 Plus上市8個月全球發(fā)貨超過1000萬臺，成為華為首款出貨量破千萬的高端旗艦智能手機。”