論鋰電池未來(lái)：三大看點(diǎn)與三大投資價(jià)值

　　2016年我國(guó)新能源汽車(chē)銷量超過(guò)50萬(wàn)輛，產(chǎn)銷量連續(xù)兩年位居世界第一。而動(dòng)力鋰電池是新能源汽車(chē)三大核心部件之一，在整車(chē)成本中所占比例高達(dá)40%，也直接決定著整車(chē)的性能。

　　由于新能源汽車(chē)對(duì)動(dòng)力電池要求很高，必須具有高比能量、高比功率、快速充電和深度放電的特定性能，而且要求低成本、長(zhǎng)壽命，因此鋰離子電池成為最優(yōu)選擇。

　　看點(diǎn)01

　　正極材料是發(fā)展鋰電池的關(guān)鍵實(shí)拍”打造真實(shí)效果

　　鋰電池的構(gòu)成

　　鋰電池的核心材料包括正極材料、負(fù)極材料、電解液和隔膜。正極材料其中最重要的材料，不但質(zhì)量比較大，而且成本在電池中的占比較高(通常為30%以上)，技術(shù)門(mén)檻也是最高的;同時(shí)由于正極材料直接關(guān)系到電池容量和安全性能，所以在其他材料性能基本相似的情況下，鋰電池的性能和分類通常取決于正極材料。

　　(1)鈷酸鋰是第一代商品化的鋰電池正極材料，也是發(fā)展最成熟的正極材料，多用于3C電子產(chǎn)品。但是近幾年來(lái)由于價(jià)格昂貴、安全性低、電容量有限，加上電子產(chǎn)品的緩慢發(fā)展，大有被替代的可能性;

　　(2)錳酸鋰相對(duì)于鈷酸鋰而言具有成本優(yōu)勢(shì)，且安全性更高。但是其比容量仍然較低，而且并未解決低循環(huán)壽命的缺陷;

　　(3)應(yīng)用于新能源汽車(chē)的磷酸鐵鋰和鎳鈷錳酸鋰等動(dòng)力鋰電池材料發(fā)展快速。相對(duì)于前兩種鋰電池，磷酸鐵鋰和鎳鈷錳酸鋰的電容量有大幅度的提升，且循環(huán)壽命較長(zhǎng)，安全性表現(xiàn)良好。

　　看點(diǎn)02

　　三元材料未來(lái)將成為主流

　　平時(shí)我們經(jīng)?？吹降男履茉雌?chē)比如比亞迪新能源汽車(chē)大多選擇使用了磷酸鐵鋰電池。這種鋰電池具備高穩(wěn)定性、高安全性、高性價(jià)比等三大優(yōu)勢(shì)，而且量產(chǎn)技術(shù)成熟，是動(dòng)力鋰電池的首要選擇，在國(guó)內(nèi)已占據(jù)了較高的市場(chǎng)份額。

　　目前制約新能源汽車(chē)發(fā)展的仍然是動(dòng)力電池的儲(chǔ)能續(xù)航問(wèn)題，在這一點(diǎn)上鎳鈷錳酸鋰三元材料展示了其高能量密度的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。盡管目前三元正極材料成本較高、生產(chǎn)工藝尚不成熟，業(yè)內(nèi)對(duì)其安全性的擔(dān)憂尚未解除，但是僅僅通過(guò)改良現(xiàn)有的磷酸鐵鋰電池并不能夠滿足未來(lái)人們對(duì)于新能源汽車(chē)?yán)m(xù)航里程的要求，只能通過(guò)實(shí)現(xiàn)三元正極材料的優(yōu)化和量產(chǎn)來(lái)解決問(wèn)題。我們所熟知的特斯拉汽車(chē)，使用的就是高電容量的鎳鈷錳酸鋰三元鋰電池。所以筆者認(rèn)為在燃料電池?zé)o法解決穩(wěn)定性和安全性問(wèn)題的前提下，三元鋰電池在未來(lái)將成為主流動(dòng)力電池，甚至可能是獨(dú)霸市場(chǎng)。

　　看點(diǎn)03

　　鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的投資價(jià)值分析

　　目前全球鋰電池市場(chǎng)以中國(guó)、韓國(guó)和日本為主。其中日本和韓國(guó)在鋰電池產(chǎn)業(yè)方面起步較早，正極材料技術(shù)較為成熟;而中國(guó)受益于近些年新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策，動(dòng)力鋰電池行業(yè)得到迅猛發(fā)展，但在技術(shù)上仍然落后于日韓。

　　2005至2015年，全球鋰電池市場(chǎng)規(guī)模從56億美元增長(zhǎng)到221億美元，2020年預(yù)計(jì)將達(dá)到363億美元。動(dòng)力鋰電池已成為鋰電池市場(chǎng)的重要組成部分。

　　鋰電池產(chǎn)業(yè)上游為生產(chǎn)電池材料的礦產(chǎn)資源，主要包括錳、磷、鈷、鎳等各類金屬材料和石墨碳化材料;中游為正極材料等電池材料和電芯;下游為各類鋰電池成品。

　　那么，在鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上我們可以發(fā)掘的投資價(jià)值在哪里呢?筆者分析如下：

　　1、對(duì)于鋰電池行業(yè)來(lái)說(shuō)，原材料的價(jià)格必然是制約鋰電池發(fā)展的首要因素，而且目前呈現(xiàn)出供不應(yīng)求的現(xiàn)象。但是由于礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)行業(yè)資金密集和國(guó)有壟斷的屬性，并不適合進(jìn)行股權(quán)類投資;

　　2、由于國(guó)家對(duì)于鋰電池的支持力度很大，很多上市公司和國(guó)企涌入動(dòng)力鋰電池設(shè)備領(lǐng)域。誠(chéng)然其中很多企業(yè)擁有成熟的生產(chǎn)技術(shù)和市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，但是因?yàn)殇囯姵氐募夹g(shù)門(mén)檻不高、電池材料成本占比過(guò)高的原因，其產(chǎn)品毛利率較低，大多數(shù)企業(yè)的凈利率甚至不到8%，投資價(jià)值不高;

　　3、電池材料尤其是正極材料是發(fā)展鋰電池的關(guān)鍵技術(shù)。鋰電池發(fā)展至今日，其正極材料仍然存在著一定技術(shù)瓶頸，尤其是電容量高與安全性能產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)還未充分發(fā)揮出來(lái)。隨著國(guó)家補(bǔ)貼政策對(duì)新能源汽車(chē)的能量密度和續(xù)航里程提出了更高的要求，原有的磷酸鐵鋰電池已經(jīng)不能滿足市場(chǎng)需求。國(guó)內(nèi)鋰電池廠商紛紛開(kāi)始轉(zhuǎn)型研發(fā)能量密度更高的三元正極材料，未來(lái)三元材料電池發(fā)展空間極大。所以綜合考慮分析，筆者認(rèn)為鋰電池材料尤其是正極材料才是產(chǎn)業(yè)鏈中最具創(chuàng)新性和最有投資價(jià)值的領(lǐng)域。