挖礦熱潮引爆GPU市場 然泡沫危機恐隨時發(fā)生

　　近期全球比特幣(Bitcoin)、以太幣(Ethereum)與萊特幣(Litecoin)等虛擬貨幣再掀挖礦熱潮，且這一波規(guī)模較2013年再擴大，不僅造成AMD繪圖卡大缺貨，連價格較高的NVIDIA產(chǎn)品亦意外出現(xiàn)搶貨潮，讓原本市況清淡、僅仰賴電競游戲需求支撐的繪圖卡產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，多家繪圖卡廠業(yè)績由2017年初預期恐將大衰退，逆勢沖出獲利增長佳績。

　　這一波挖礦熱潮能否成為繪圖卡產(chǎn)業(yè)殷切期盼的續(xù)命丸，力挽需求逐年衰退頹勢，還是仍將曇花一現(xiàn)，已成為PC市場關注焦點。比特幣于2013年全面崛起，當時全球大掀比特幣挖礦熱潮，一般用戶花費一點錢即可組裝挖礦機，而挖礦主要依靠GPU繪圖卡高度運算能力，繪圖卡雙雄NVIDIA與超微順勢搭上順風車，中、高階繪圖卡需求逆勢成長，推升獲利揚升。

　　不過，在多國政府限制等因素下，比特幣挖礦熱潮在2014年初迅速降溫，加上更多專為挖礦設計的挖礦芯片投入應用，由于具有體積小、功耗低、可靠性高與成本低等優(yōu)勢，用戶迅速轉(zhuǎn)向挖礦芯片，舍棄NVIDIA、超微繪圖卡，使得繪圖卡需求急遽下滑，不少繪圖卡業(yè)者慘遭庫存燙傷，繪圖卡產(chǎn)業(yè)又被打回原形。

　　然出乎意料的是，德國、日本等陸續(xù)承認比特幣的合法貨幣地位，加上不少投資者將比特幣視為如黃金般的避險資產(chǎn)，使得近期挖礦熱潮突然再起，且除了比特幣之外，包括以太幣與萊特幣等虛擬貨幣亦引發(fā)市場追捧，挖礦規(guī)模與2013年相比有過之而無不及。

　　近期比特幣價格突破2，200美元大關，累計漲幅寫下近年來新高，而以太幣、萊特幣漲勢亦相當強勁，使得睽違多時的繪圖卡缺貨盛況再度出現(xiàn)，繪圖卡廠紛展開搶貨大作戰(zhàn)。其中，GPU架構(gòu)最適合挖礦的超微繪圖卡，整體挖礦效率與獲益明顯較高，不僅上一代RX470及RX480大缺貨，RX580及RX570繪圖卡新品亦供不應求，繪圖卡業(yè)者紛轉(zhuǎn)而下單NVIDIA，連帶使得NVIDIA繪圖卡出現(xiàn)缺貨。

　　此波挖礦熱潮意外讓繪圖卡市況由冷轉(zhuǎn)熱，2017年上半淡季突然出現(xiàn)旺季才有的火紅業(yè)績表現(xiàn)，多家繪圖卡廠庫存清空、新品熱銷，繪圖卡產(chǎn)業(yè)迎來許久未見的榮景。繪圖卡業(yè)者指出，此波挖礦熱潮不只是個人礦工或挖礦機約1，000臺以內(nèi)的小型挖礦公司，現(xiàn)已進化為專業(yè)挖礦農(nóng)場，機臺規(guī)模甚至達上萬臺，發(fā)展更為成熟，使得虛擬貨幣接受度持續(xù)拉升。

　　然部分業(yè)者認為目前比特幣等虛擬貨幣價格持續(xù)創(chuàng)新高，正面臨極大且不確定的監(jiān)管風險，并開始沖擊傳統(tǒng)金融秩序，加上不少人認為價格已漲到頂，泡沫危機恐隨時發(fā)生，將連帶波及繪圖卡產(chǎn)業(yè)，可能再度重演過去挖礦熱潮退燒沖擊繪圖卡產(chǎn)業(yè)情況。

　　對于繪圖卡產(chǎn)業(yè)而言，比特幣等挖礦熱潮確實存在高風險，由于挖礦通常是24小時不間斷，高度操作下的繪圖卡，使用年限大幅縮減，一般繪圖卡業(yè)者提供保固年限約3年，而挖礦繪圖卡使用年限不到1年，挖礦熱潮若退燒，礦工用戶一旦將二手繪圖卡倒入市場，保固維修成本大增，將使得繪圖卡業(yè)者損失超乎預期，并打亂繪圖卡市場生態(tài)。

　　另外，NVIDIA、超微將首度針對挖礦需求，推出成本降低、規(guī)格略減且保固年限縮水的專用繪圖芯片，隨著價格與毛利較低的專用繪圖芯片上市，加上業(yè)界傳出因繪圖卡嚴重缺貨，NVIDIA、超微有意調(diào)漲報價，對于繪圖卡業(yè)者而言，利潤空間將明顯縮減，挖礦熱潮所帶來的獲益將大幅減退，最大獲利者將是兩大芯片廠。

　　盡管繪圖卡產(chǎn)業(yè)還有電競需求支撐，然因市場規(guī)模不大，難以彌補整體需求下滑缺口，加上NVIDIA仍強勢掌控繪圖卡產(chǎn)業(yè)發(fā)話權(quán)，繪圖卡廠生存空間受限，近期掀起的挖礦熱潮對于繪圖卡業(yè)者而言是利多、還是利空，目前仍難預料。