比亞迪電子暴跌20%：攝像頭芯片數(shù)據(jù)報(bào)告引發(fā)的懸案

　　我們生活在一個(gè)數(shù)據(jù)泛濫的時(shí)代，由此誕生了一批第三方機(jī)構(gòu)定期或不定期發(fā)布各種細(xì)分行業(yè)的數(shù)據(jù)報(bào)告，并以此為營生。有的機(jī)構(gòu)本著負(fù)責(zé)任的態(tài)度，每份報(bào)告都經(jīng)過了翔實(shí)的調(diào)查取證，但有的機(jī)構(gòu)報(bào)告經(jīng)不起推敲，甚至可能出錯(cuò)，由此給報(bào)告對(duì)象及投資者造成巨大的損失。

　　6月28日，深圳比亞迪旗下的比亞迪電子(00285.HK)一度暴跌20.94%，而市場(chǎng)將公司股價(jià)“不正常”波動(dòng)與一家叫做旭日大數(shù)據(jù)發(fā)布的04月比亞迪攝像頭芯片出貨量暴跌聯(lián)系在一起。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》的采訪調(diào)查顯示，比亞迪電子(17.60-2.22%)現(xiàn)在沒有攝像頭芯片業(yè)務(wù)。那么，旭日大數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)從何而來?記者進(jìn)行了調(diào)查。

　　比亞迪電子：不知數(shù)據(jù)從何而來

　　記者注意到，6月27日，作為港股白馬股之一的比亞迪電子開始下跌，但當(dāng)日跌幅只有2.18%。第二天，即6月28日開盤，比亞迪電子慘遭“黑天鵝”襲擊，盤中一度暴跌20.94%。截止當(dāng)日收盤，比亞迪電子下跌10.47%，成交額9.34億元，創(chuàng)歷史新高。

　　公開資料顯示，港股比亞迪電子是A股公司比亞迪(002594.SZ)的子公司，其主營業(yè)務(wù)主要由兩部分組成，一是手機(jī)部件及模組，包括金屬機(jī)構(gòu)、塑料機(jī)殼及其他;二是組裝服務(wù)，產(chǎn)品主要有手機(jī)、筆記本電腦、平板電腦燈，模式有EMS(代工+全程服務(wù))和ODM(設(shè)計(jì)+制造)兩種。

　　對(duì)于股價(jià)暴跌的原因，比亞迪電子在隨后召開的電話會(huì)議中表示：“我們不清楚是什么原因，可能是受到前一天美國科技股下跌影響，也可能是近期香港市場(chǎng)波動(dòng)比較大。從公司的基本面的角度講，一切還是正常的。業(yè)務(wù)主要靠金屬機(jī)殼作為利潤驅(qū)動(dòng)，金屬機(jī)殼的滲透率也不斷提高，客戶的市場(chǎng)占有率也在提高。”

　　不過業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為，在一份關(guān)于比亞迪攝像頭芯片的報(bào)告公布后，比亞迪電子的股價(jià)就開始下跌，這兩者之間或許存在關(guān)聯(lián)。

　　6月26日，旭日大數(shù)據(jù)發(fā)布了《2017年04月攝像頭芯片出貨量排行榜》，該榜單顯示，除了索尼、OV、海力士實(shí)現(xiàn)同比增長外，其他廠家?guī)缀蹙霈F(xiàn)同比下跌，其中，三星和比亞迪尤為慘烈。三星攝像頭芯片的出貨量已從3月份的2565萬急速下滑至4月份的1308萬，同比暴跌96.1%;緊隨其后的則是比亞迪，其攝像頭芯片的出貨量從3月份的1639萬下滑至4月份的868萬，驟降88.82%，而其3月份還環(huán)比上漲了5.33%。

　　幾天后，比亞迪電子就對(duì)報(bào)告中的說法進(jìn)行了辟謠。6月29日，興業(yè)證券發(fā)布的《訂單和生產(chǎn)經(jīng)營正常，金屬機(jī)殼業(yè)務(wù)勁增》研報(bào)顯示，比亞迪電子對(duì)某些媒體報(bào)道攝像頭芯片出貨量下降表示純屬無稽之談，公司根本就沒有此項(xiàng)業(yè)務(wù)，也不知數(shù)據(jù)從何而來。

　　旭日大數(shù)據(jù)張冠李戴

　　作為一家發(fā)布數(shù)據(jù)的公司，旭日大數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)口徑是從何而來呢?對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多次聯(lián)系了旭日大數(shù)據(jù)的相關(guān)工作人員。起初，該工作人員告訴記者“先不要用我們4月份的這個(gè)數(shù)據(jù)了，5月份的數(shù)據(jù)很快就出來了，而且5月份公司的調(diào)研人員去了比亞迪公司，所以5月份的數(shù)據(jù)會(huì)更真實(shí)一些。”之后，該人員就不再回應(yīng)記者的任何采訪了。

　　A股公司比亞迪方面則告訴記者，旭日大數(shù)據(jù)那邊信息有誤，比亞迪方面已經(jīng)官方鄭重地聯(lián)系過他們。但對(duì)于記者提問的“比亞迪旗下哪家公司負(fù)責(zé)攝像頭芯片的生產(chǎn)?出貨量以及毛利如何?”等關(guān)鍵問題，比亞迪方面在5個(gè)工作日后都未有回應(yīng)。

　　通過查閱比亞迪公司的資料，記者注意到，開展攝像頭芯片業(yè)務(wù)的公司并不是比亞迪電子，而是比亞迪旗下深圳比亞迪微電子有限公司(以下簡稱“比亞迪微電子”)。根據(jù)比亞迪微電子官網(wǎng)資料顯示，公司專注于半導(dǎo)體產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)：主要產(chǎn)品為IGBT芯片及模塊，智能功率模塊(IPM)，AC-DC芯片，電池保護(hù)及管理芯片，CMOS圖像傳感器，觸摸控制芯片等。

　　通過多次致電比亞迪公司，記者終于聯(lián)系到一名銷售比亞迪攝像頭芯片的董先生，他將目前比亞迪微電子在售的CMOS產(chǎn)品列表發(fā)給了記者，其中包括像素列陣為500萬、200萬、720P等在內(nèi)的多款產(chǎn)品。

　　不過，一位不方便具名的電子行業(yè)分析師告訴記者，列表中的產(chǎn)品主要是面向低端的千元機(jī)，并且這些CMOS已經(jīng)是好幾年前的產(chǎn)品了。“近兩年來，比亞迪攝像頭芯片的出貨量并不大，主要是供自身的ODM項(xiàng)目，但即便如此，量也不大。”

　　對(duì)于由第三方數(shù)據(jù)導(dǎo)致的股價(jià)波動(dòng)，中國人民大學(xué)金融與證券研究所教授李永森對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)表了自己的看法。他指出，證券市場(chǎng)愈發(fā)注重基本面的分析，基本面信息的變化能夠很快反映在股價(jià)的變化上。但是，現(xiàn)在的市場(chǎng)上，數(shù)據(jù)分析有很多渠道，不同來源的渠道分析導(dǎo)致的結(jié)果可能差別很大，一方面要考量數(shù)據(jù)的來源權(quán)威性真實(shí)性;另一方面，同一家咨詢公司數(shù)據(jù)分析所選取的數(shù)據(jù)指標(biāo)、起止時(shí)點(diǎn)、數(shù)據(jù)頻率、數(shù)據(jù)來源等等不同，也可能導(dǎo)致分析結(jié)果的不同。隨著市場(chǎng)的發(fā)展，市場(chǎng)也會(huì)對(duì)信息進(jìn)行驗(yàn)證、鑒別、甄選，實(shí)現(xiàn)所謂的優(yōu)勝劣汰。

　　在手機(jī)中國聯(lián)盟秘書長王艷輝看來，第三方數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)如IDC、賽諾等一般會(huì)定期派專人走訪公司，并且具備自己的數(shù)據(jù)來源(設(shè)點(diǎn)去做調(diào)查)。事實(shí)上，越是大的研究機(jī)構(gòu)調(diào)查就越詳細(xì)，而小型分析機(jī)構(gòu)或者數(shù)據(jù)研究機(jī)構(gòu)往往走訪不夠，或者不走訪。因此，在引用或者查閱各種排行榜、出貨量數(shù)據(jù)時(shí)，盡量避免使用小公司或者分析機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)，有些錯(cuò)誤是很明顯的，但是小的分析機(jī)構(gòu)往往并不能察覺。

　　旭日大數(shù)據(jù)網(wǎng)站的資料顯示，旭日是“手機(jī)報(bào)旗下專業(yè)數(shù)據(jù)研究機(jī)構(gòu)”，事實(shí)上手機(jī)報(bào)并非其名字中的“報(bào)”字一樣是一張行業(yè)報(bào)紙，而是一家手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈交易平臺(tái)。根據(jù)備案信息，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢到，手機(jī)報(bào)在線是“深圳市前海手機(jī)報(bào)在線網(wǎng)絡(luò)科技有限公司”經(jīng)營的一個(gè)行業(yè)網(wǎng)站。

　　調(diào)查：比亞迪芯片一顆難求

　　初步理清了比亞迪攝像頭芯片的隸屬關(guān)系，它的市場(chǎng)規(guī)模到底如何?

　　據(jù)了解，手機(jī)攝像頭主要器件為影像傳感器(CMOS)、光學(xué)鏡頭、音圈馬達(dá)、加上模組封裝所構(gòu)成。目前較大的影像傳感器(CMOS)——即攝像頭芯片供應(yīng)商主要有八家，分別為索尼、三星、豪威科技(OV)、格科微、思比科、比亞迪、海力士和奇景。

　　值得注意的是，攝像頭產(chǎn)業(yè)鏈的主要部件中，過半數(shù)的市場(chǎng)份額集中在前三大廠商，并且龍頭多為日韓系企業(yè)。在整個(gè)CMOS市場(chǎng)中，索尼占比約40%，主要提供8MPs及13MPs以上的傳感器，基本壟斷了高端CMOS市場(chǎng)。與高端市場(chǎng)相比，低端攝像頭芯片市場(chǎng)幾乎被國產(chǎn)芯片廠商瓜分，其中，格科微可謂一家獨(dú)大，市場(chǎng)占有率約七成。

　　根據(jù)旭日大數(shù)據(jù)此前發(fā)布的2017年03月攝像頭芯片出貨量排行榜，國產(chǎn)廠商比亞迪以1639萬的出貨量位列于三星之后，表現(xiàn)得可圈可點(diǎn)。不過，使用酷派手機(jī)但攝像頭壞了的李先生告訴記者，因?yàn)槭謾C(jī)原裝的比亞迪攝像頭芯片很難在市場(chǎng)上買到，導(dǎo)致其無法進(jìn)行更換。

　　7月13日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者走訪了深圳華強(qiáng)北十多家維修手機(jī)的門店，發(fā)現(xiàn)確實(shí)如李先生所說。位于華強(qiáng)電子世界三樓的一家維修服務(wù)中心的工程師告訴記者，現(xiàn)在市場(chǎng)上的比亞迪攝像頭芯片已經(jīng)很少了，“如果想要的話先告訴我型號(hào)，但我只能去調(diào)貨，不保證一定有。”

　　在附近其他維修手機(jī)的門店，記者了解到的情況也類似，甚至有部分商家在聽到購買比亞迪電子的攝像頭芯片后，連具體型號(hào)都不問就直言“沒有，現(xiàn)在市場(chǎng)上幾乎沒有。”