西部數(shù)據(jù)若收購東芝半導(dǎo)體成功，將進(jìn)入另一個經(jīng)營轉(zhuǎn)型期

　　就在日本科技大廠東芝 (TOSHIBA) 準(zhǔn)備出售旗下半導(dǎo)體部門，而與第一輪競標(biāo)取得應(yīng)先議價權(quán)，由美國私募基金公司貝恩資本 (Bain Capital) 領(lǐng)軍的 “美日韓聯(lián)盟” 談判觸礁之后，在 8 月 24 日東芝所舉行董事會上，就決定出售半導(dǎo)體業(yè)務(wù)事宜與原合作伙伴西部數(shù)據(jù) (Western Digital Corporation) 進(jìn)行談判，并且預(yù)計在 8 月底之前進(jìn)行簽約。根據(jù)市場分析師的看法，一但西部數(shù)據(jù)確認(rèn)購日東芝半導(dǎo)體業(yè)務(wù)之后，將有可能進(jìn)行新一輪的經(jīng)營轉(zhuǎn)型，以因應(yīng)市場的變化與發(fā)展。

　　根據(jù)日前 《路透社》 的報導(dǎo)，西部數(shù)據(jù)已對東芝開出 1.9 兆日圓(約 174 億美元)的收購價格。其中，西部數(shù)據(jù)將發(fā)行 1,500 億日圓可轉(zhuǎn)換公司債籌資。另外，西部數(shù)據(jù)收購東芝半導(dǎo)體后，將不會要求取得營運(yùn)投票權(quán)。另外，與西部數(shù)據(jù)一起收購東芝半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的企業(yè)，包含美國私募基金 KKR、日本創(chuàng)新網(wǎng)路公司(Innovation Network Corp)以及日本政策投資銀行(DBJ)等，每家企業(yè)出資 3,000 億日圓。其他日本企業(yè)已投資 500 億日圓，東芝本身也持有約 1,000 億日圓股權(quán)，以求日本企業(yè)掌握東芝半導(dǎo)體業(yè)務(wù)股權(quán)超過 60%，掌握經(jīng)營權(quán)。

　　報導(dǎo)中進(jìn)一步指出，2017 年早些時候，東芝曾經(jīng)對西部數(shù)據(jù)以竊取東芝資訊為由，在日本東京當(dāng)?shù)胤ㄔ嚎馗嫖鞑繑?shù)據(jù)違法，并要求西部數(shù)據(jù)終止對東芝半導(dǎo)體相關(guān)業(yè)務(wù)的權(quán)力，同時還索賠 1,200 億日元 (約合 10.7 億美元)。而西部數(shù)據(jù)也曾向東芝表示，過收購東芝存儲器的意愿，但是一直遭到拒絕。

　　但是，隨著東芝為避免破產(chǎn)而造成的股票下市風(fēng)險越來越大，加上曾與貝恩資本帶領(lǐng)的 “美日韓聯(lián)盟”、進(jìn)行一系列談判未達(dá)成結(jié)果后，東芝開始陷入了短暫的 “沉默期”。直到日前，日本政府與債權(quán)銀行認(rèn)為談判的進(jìn)度太慢，轉(zhuǎn)而決定與西部數(shù)據(jù)進(jìn)行議價協(xié)商，并且預(yù)計在 8 月底前完成協(xié)議簽署的動作。市場分析師認(rèn)為，在當(dāng)前時間急迫，而且與西部數(shù)據(jù)又有過去合作經(jīng)驗(yàn)的情況下，東芝高層一旦認(rèn)為出價的 174 億美元合乎預(yù)期，應(yīng)該就能夠很快地定案，這也使得西部數(shù)據(jù)再取東芝半導(dǎo)體之后，就此在進(jìn)入另一次的經(jīng)營轉(zhuǎn)型階段。

　　事實(shí)上，西部數(shù)據(jù)曾經(jīng)歷過多次轉(zhuǎn)型。累計，在過去 15 年的時間內(nèi)，可說經(jīng)歷了 3 次的發(fā)展轉(zhuǎn)型階段。包括 2002 到 2007 年間，第一次對 HDD 機(jī)械式硬碟產(chǎn)品的運(yùn)營模式，以及發(fā)展方向進(jìn)行整合。第二個階段，則是從 2008 到 2015 年，完成對 HGST 的收購后，再成功轉(zhuǎn)型為客戶導(dǎo)向?yàn)橹鞯钠髽I(yè)，并在機(jī)械式硬碟和固態(tài)硬碟實(shí)力大幅提升。第三階段則要從 2016 完成對 SanDisk 的收購后算起。這個階段西部數(shù)據(jù)旗下的存儲產(chǎn)品變得更加多元化，產(chǎn)品逐漸向消費(fèi)等級的型動解決方案方向進(jìn)行發(fā)展。

　　現(xiàn)階段，東芝與西部數(shù)據(jù)重啟收購談判，可見東芝已經(jīng)處于岌岌可危，而且毫無退路的地步。因?yàn)椋?8 月底東芝未能確認(rèn)半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的出售事宜，那還必須經(jīng)過政府監(jiān)管單位約 6 個月的審查時間，則 2018 年 3 月前將無法籌措到營運(yùn)資金的情況下，東芝就將面臨股票下市的困境，這對東芝未來是不是能起死回生有很重大的影響。

　　不過，對于西部數(shù)據(jù)來說，一旦收購成功，則擁有全球第二大 (僅次于南韓三星) 的 NAND Flash 生產(chǎn)能量與研發(fā)能力，在市場的整體實(shí)力必然大增，也具有更大的發(fā)言權(quán)。這對于整體半導(dǎo)體市場又將有一番洗牌。所以，進(jìn)入另一個階段經(jīng)營轉(zhuǎn)型的西部數(shù)據(jù)，可能將有更進(jìn)一步的發(fā)展。因此，收購案對于市場產(chǎn)業(yè)的牽動，值得緊密的觀察下去。