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          一天內(nèi)市值猛增了170.5億元 京東方如何走“紅”

          作者: 時(shí)間:2017-11-06 來(lái)源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 收藏
          編者按:京東方,緣何在近期受到資本市場(chǎng)的熱捧?

            10月25日,一只000打頭的股票與97000多名股東共同見(jiàn)證了這一刻,其以5.23元/股開(kāi)盤,一天內(nèi)市值猛增了170.5億元。

          本文引用地址:http://www.ex-cimer.com/article/201711/371029.htm

            當(dāng)天,距其9月26日啟動(dòng)行情正好一個(gè)月,從彼時(shí)不足4元的開(kāi)盤價(jià),到11月3日以6.01元/股收盤,其獲得累計(jì)漲幅超50%。

            原因在10月26日得到解答,當(dāng)天,宣布成都的第6代柔性AMOLED(有源矩陣有機(jī)發(fā)光二極體)生產(chǎn)線提前量產(chǎn),不僅是中國(guó)首條全柔性AMOLED生產(chǎn)線,也是全球第二條量產(chǎn)的第6代柔性AMOLED生產(chǎn)線,打破了韓國(guó)企業(yè)的壟斷。

            產(chǎn)業(yè)故事起步,資本故事向來(lái)不會(huì)缺席。

            紛至沓來(lái)的“粉絲”

            11月3日,在21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者聯(lián)系采訪時(shí),董秘正在成都陪同機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)研活動(dòng)。

            兩天之前,在第十四屆武漢“光博會(huì)”上,其成為展會(huì)明星,有報(bào)道稱,“大量的參觀者涌入其展臺(tái),不得不撤掉前臺(tái)以更好接待?!?/p>

            在資本市場(chǎng),京東方是近一個(gè)月來(lái)最受關(guān)注的上市公司。從10月20日至今,京東方密集接受了4輪機(jī)構(gòu)的集中調(diào)研。

            僅在10月17日一天,就有51家機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研京東方,其中包括嘉實(shí)基金、南方基金、前海開(kāi)源基金等13家基金公司。

            11月3日,上海禪龍資管CEO陳旸暄是參與者之一,他回憶,“調(diào)研時(shí)大家提了好幾十個(gè)問(wèn)題”,不少機(jī)構(gòu)的關(guān)注重點(diǎn)是“第6代柔性AMOLED的量產(chǎn)情況”、“良品率多少”,“公司今年有何戰(zhàn)略規(guī)劃和AMOLED融資計(jì)劃”。

            當(dāng)北京電子管廠在經(jīng)歷了領(lǐng)導(dǎo)班子更換、公司股份制改革、業(yè)務(wù)關(guān)停并轉(zhuǎn)和大規(guī)模員工下崗,并在九十年代后期更名為“京東方”的時(shí)候,或許國(guó)內(nèi)沒(méi)有人能想到,在20年后這家企業(yè)總資產(chǎn)將超過(guò)2300億元,成為中國(guó)面板行業(yè)的龍頭企業(yè)。

            而2003年韓國(guó)現(xiàn)代集團(tuán)將液晶顯示器業(yè)務(wù)以3.8億美元出售給京東方的時(shí)候,另一家韓國(guó)企業(yè)三星集團(tuán)或許也沒(méi)能預(yù)料到,15年后的2017年10月,它在柔性AMOLED屏幕的壟斷地位會(huì)被京東方打破。

            京東方突然火了。

            “后天(10月26日)我會(huì)去成都參加京東方第六代柔性AMOLED生產(chǎn)線的一個(gè)儀式,你應(yīng)該關(guān)注一下,這是行業(yè)非常重大的事情。”10月24日,北京地區(qū)一位公募基金經(jīng)理在和21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者溝通時(shí)表示。

            該公募基金經(jīng)理所指的,正是10月26日京東方在成都舉辦的第6代柔性生產(chǎn)線量產(chǎn)及客戶產(chǎn)品交付儀式,這距離其今年5月在點(diǎn)亮該產(chǎn)線時(shí)隔僅不到半年。

            “產(chǎn)業(yè)鏈上下游的很多企業(yè)當(dāng)天都去了成都。”上述公募基金經(jīng)理在返京后向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示。

            當(dāng)然,擁躉京東方的“小伙伴”不只是資本市場(chǎng)的朋友們。

            第6代柔性AMOLED生產(chǎn)線提前量產(chǎn)的當(dāng)天,京東方向華為、小米、OPPO、vivo、惠普、華碩等十余家客戶,交付了5.5英寸QHD柔性手機(jī)顯示屏。

            一位國(guó)內(nèi)某大型手機(jī)廠商負(fù)責(zé)人對(duì)此評(píng)價(jià)頗高,“京東方AMOLED的量產(chǎn),對(duì)國(guó)產(chǎn)手機(jī)最大的意義是,降低了屏幕的成本。”

            11月3日,金立相關(guān)負(fù)責(zé)人也告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,“金立目前M7等旗艦全面屏手機(jī)用的是三星AMOLED屏為主”,不過(guò),京東方、天馬等屏幕和其一直有合作關(guān)系。其還透露,“金立將于11月26日發(fā)布8款覆蓋高中低檔全面屏手機(jī),這也是國(guó)內(nèi)首家全系手機(jī)采用全面屏的手機(jī)品牌?!?/p>

            “這是一次行業(yè)性的轉(zhuǎn)移機(jī)會(huì),意味著液晶面板從日韓向中國(guó)轉(zhuǎn)移產(chǎn)能,京東方在這塊布局了多年,具備一定優(yōu)勢(shì),因此受到機(jī)構(gòu)關(guān)注,股價(jià)走勢(shì)也很強(qiáng)?!?1月3日,華南一位不愿具名的公募基金經(jīng)理給出了他的解讀。

            統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,三季度末重倉(cāng)持有京東方A的基金多達(dá)202只,包括15只普通股票型基金、24只偏股混合型基金、72只靈活配置型基金、10只偏債混合型基金、11只債券型基金和59只指數(shù)型基金。

            如果四季度內(nèi)未減持,這些機(jī)構(gòu)投資人都是“幸運(yùn)兒”。

            “產(chǎn)業(yè)端”厚積薄發(fā)

            “畢竟是國(guó)內(nèi)首家量產(chǎn)的AMOLED產(chǎn)線,大家都想到產(chǎn)線去實(shí)地看一下。我們展區(qū)也設(shè)置了相關(guān)的產(chǎn)品展示。”11月1日,京東方一位工作人員在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí),談到當(dāng)天的展會(huì)情況。

            京東方成都第6代柔性AMOLED生產(chǎn)線是中國(guó)首條全柔性AMOLED生產(chǎn)線,也是全球第二條已量產(chǎn)的第6代柔性AMOLED生產(chǎn)線。該生產(chǎn)線應(yīng)用全球最先進(jìn)的蒸鍍工藝,可以實(shí)現(xiàn)顯示屏幕的彎曲和折疊。

            “目前,三星在手機(jī)OLED市場(chǎng)的占有率達(dá)到90%,是柔性O(shè)LED手機(jī)屏幕的唯一供應(yīng)商。京東方成都產(chǎn)線的量產(chǎn),意味著打破了韓國(guó)的壟斷?!鄙鲜龉蓟鸾?jīng)理表示。

            在陳旸暄看來(lái),京東方的股價(jià)走高,“大家很大程度上是沖著AMOLED生產(chǎn)線打破韓國(guó)三星壟斷的利好消息”,不過(guò)其強(qiáng)調(diào),“目前AMOLED的良品率在30%左右,通過(guò)量產(chǎn),可以找到問(wèn)題并改進(jìn),不斷提升良品率。只有良品率提高到50%以上,生產(chǎn)線才能扭虧,良品率達(dá)到80%以上,才能獲得較好的盈利能力?!?/p>

            盡管如此,21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到,緊隨三星,成為全球第二家實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)柔性O(shè)LED顯示屏對(duì)于我國(guó)企業(yè)在全球OLED行業(yè)的卡位中具有著重要的意義。

            “由于之前三星是唯一的柔性O(shè)LED手機(jī)屏供應(yīng)商,在產(chǎn)能有限的情況下,往往優(yōu)先供應(yīng)給三星和蘋果等客戶。國(guó)內(nèi)企業(yè)在談判上處于完全劣勢(shì),經(jīng)常不能及時(shí)拿到屏幕,錯(cuò)過(guò)了銷售的旺期?!北本┑貐^(qū)一位券商分析師11月3日接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示。

            據(jù)該券商分析師介紹,伴隨著高端機(jī)型對(duì)于OLED屏幕的采用,柔性O(shè)LED屏幕會(huì)成為各高端機(jī)型創(chuàng)新的熱點(diǎn),滲透率會(huì)將一部提升。

            除了生產(chǎn)線的預(yù)期,京東方的業(yè)績(jī)也立下功勞:2017年前三季度,京東方獲得營(yíng)收694.08億元,同比增長(zhǎng)51.41%;凈利潤(rùn)64.8億元,同比增長(zhǎng)4503.45%。

            21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到,京東方業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)主要是因?yàn)槊姘骞┬璩霈F(xiàn)反轉(zhuǎn),導(dǎo)致下游面板價(jià)格出現(xiàn)反彈,同時(shí)公司產(chǎn)能利用率也得到提升。此外,公司加大研發(fā)投入,產(chǎn)品性能與良品率不斷爬升。

            WITSVIEW統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2017年上半年,京東方智能手機(jī)液晶顯示屏、平板電腦顯示屏、筆記本電腦顯示屏市占率已經(jīng)全球第一,公司顯示板塊有望維持大幅增長(zhǎng),行業(yè)集中度將隨著規(guī)模效應(yīng)繼續(xù)提升。

            10月26日,京東方首席執(zhí)行官陳炎順在接受媒體采訪時(shí)表示,成都第6代柔性AMOLED生產(chǎn)線順利量產(chǎn),將大幅提升京東方在高性能手機(jī)、移動(dòng)顯示屏等產(chǎn)品領(lǐng)域的綜合競(jìng)爭(zhēng)力,滿足市場(chǎng)對(duì)中小尺寸高性能顯示產(chǎn)品日益增長(zhǎng)的需求,對(duì)中國(guó)OLED產(chǎn)業(yè)和全球柔性顯示產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展具有劃時(shí)代意義。

            “從供需關(guān)系上來(lái)看,供應(yīng)端的三星、LG等韓國(guó)廠商不斷關(guān)停產(chǎn)線。同時(shí)需求端因消費(fèi)升級(jí)推動(dòng)了大屏化趨勢(shì),加上顯示面板在諸如汽車電子等下游應(yīng)用場(chǎng)景增多,使得需求端出現(xiàn)增長(zhǎng)?!?1月3日,滬上一位券商分析師向記者表示。

            陳旸暄分析指出,“因?yàn)镺LED在性能方面幾乎全面優(yōu)勝于LCD,所以三星等企業(yè)在十多年前就開(kāi)始研發(fā)并推出該產(chǎn)品,并在近年良品率大幅突破后,將部分LCD生產(chǎn)線轉(zhuǎn)成OLED,于今年獲得蘋果新品應(yīng)用的大批量采購(gòu),占全球絕對(duì)壟斷份額。LCD目前還處于慣性需求增長(zhǎng)中,中國(guó)又是主要消費(fèi)國(guó),導(dǎo)致京東方受益,LCD面板提價(jià),同時(shí)又有新建的生產(chǎn)線如福建福清的8.5代線陸續(xù)投產(chǎn),且良品率提升較快,這些因素共同推動(dòng)京東方業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)?!?/p>

            他還表示,“隨著國(guó)內(nèi)多家企業(yè)OLED生產(chǎn)線量產(chǎn)、良品率的爬坡提升,在中小尺寸屏幕市場(chǎng),OLED在2018年-2019年可能會(huì)大規(guī)模替代中小尺寸屏幕的LCD,導(dǎo)致LCD的景氣程度下降?!?/p>

            11月3日下午,家電行業(yè)分析師梁振鵬也告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,“2016年上半年以來(lái),上游液晶面板的價(jià)格上漲50%以上,導(dǎo)致下游液晶電視的價(jià)格也上漲,產(chǎn)品供不應(yīng)求,這種供需導(dǎo)致的周期性波動(dòng),帶動(dòng)了京東方的業(yè)績(jī)?!?/p>

           追趕者身影

            在此之前,京東方是以巨額融資-燒錢-虧損的形象為資本市場(chǎng)所知。

            2001年登陸深交所后,其在2004年、2006年、2008年、2009年和2010年,先后融資港元20億、人民幣18億、22億、120億和90億,加上2014年拋出460億元的巨額定增計(jì)劃,融資總額高達(dá)726億元。

            由此帶來(lái)的結(jié)果是,京東方總股本不斷增加,從1997年時(shí)的3.77億股猛增至347.98億股。

            讓人記憶猶新的,還有此前京東方投入巨多,但不盡如人意的業(yè)績(jī)。

            2008年至2012年,京東方扣非后凈利潤(rùn)連續(xù)5年巨虧,直至2011年?duì)I收127億元,實(shí)現(xiàn)扭虧凈賺5.6億。

            一位浙江私募人士從五年前就關(guān)注了京東方,在他看來(lái),“2014年以前,京東方的股價(jià)走勢(shì)很差,但是最近股價(jià)走勢(shì)節(jié)節(jié)高,說(shuō)明公司的業(yè)務(wù)在向好?!?/p>

            無(wú)論是LCD,還是OLED,都預(yù)示著一場(chǎng)“屏幕”的戰(zhàn)爭(zhēng),關(guān)鍵詞是“更迭”。

            從20世紀(jì)80-90年代陰極射線顯像管(CRT)逐步被液晶顯示技術(shù)(LCD)替代,到2005-2006年LCD銷售份額超過(guò)CRT,成為顯示主流技術(shù),到2009年三星搭載發(fā)光二極管技術(shù)(OLED)進(jìn)軍智能手機(jī)領(lǐng)域。

            “LCD面板本身不會(huì)發(fā)光,需要有背光源,而OLED面板是自發(fā)光,無(wú)論是畫質(zhì)、對(duì)比度、還是色彩,或者是對(duì)動(dòng)態(tài)圖像的響應(yīng)速度等,都優(yōu)于LCD面板,而且更加輕薄,因此成為面板產(chǎn)業(yè)的一個(gè)發(fā)展趨勢(shì)”,不過(guò),梁振鵬強(qiáng)調(diào),“OLED面板的技術(shù)難度還是非常高的”。

            目前,韓國(guó)三星集團(tuán)占據(jù)全球智能手機(jī)OLED屏幕99%的市場(chǎng)份額,國(guó)內(nèi)巨頭也開(kāi)始布局卡位,不過(guò),其更多扮演著追趕者的角色。

            除了京東方,和輝光電、深天馬A(000050.SZ)、國(guó)顯光電、華星光電等也加緊布局OLED尤其是AMOLED細(xì)分領(lǐng)域。

            公開(kāi)資料顯示,和輝光電計(jì)劃2019年實(shí)現(xiàn)OLED面板線量產(chǎn),其在上海建設(shè)的LTPS-6代線,總投資超過(guò)270億元,計(jì)劃于2018年底實(shí)現(xiàn)點(diǎn)亮,2019年第二季度量產(chǎn),產(chǎn)能設(shè)計(jì)也為每月3萬(wàn)片玻璃基板。

            2012年以來(lái)在PMOLED領(lǐng)域保持全球出貨量第一的國(guó)顯光電,投資300億元在河北固安建設(shè)的6代線預(yù)計(jì)在2019年量產(chǎn)。

            此外,華星光電在武漢投資350億元建設(shè)的第6代LTPS-AMOLED面板生產(chǎn)線,預(yù)計(jì)2020年上半年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn),預(yù)計(jì)滿產(chǎn)后將達(dá)到月產(chǎn)4.5萬(wàn)片玻璃基板。

            今年7月,信利電子也宣布在四川仁壽縣投資279億建設(shè)的第6代柔性AMOLED 生產(chǎn)線則預(yù)計(jì)2020年實(shí)現(xiàn)點(diǎn)亮,2021年開(kāi)始量產(chǎn)。



          關(guān)鍵詞: 京東方 AMOLED

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