揭露DRAM和電容炒貨內(nèi)幕，三星兜底策略縱容漲價

　　2017年內(nèi)存、電容雙雙缺貨漲價，其中內(nèi)存每季度漲價超20%，電容普遍漲價4-5倍。據(jù)集微網(wǎng)獲悉，缺貨漲價固然有產(chǎn)能不足的因素，但原廠聯(lián)合渠道商炒貨，是其中更為重要的潛在影響因素。

　　(DRAM)內(nèi)存原廠出貨量由三星電子一家獨大，占據(jù)了近5成的市場份額。據(jù)供應商爆料稱，如果既在三星電子有渠道積累，現(xiàn)今又在終端品牌相關業(yè)務任職，就具備炒貨契機。因為在今年DRAM缺貨漲價潮中，對下游終端大客戶影響其實并不算大，由于雙方基于合同執(zhí)行與大客戶戰(zhàn)略，即便缺貨，也會優(yōu)先供應大客戶，同時大客戶也不在漲價目標客戶群之列。

　　該供應商進一步透露，在這種條件下，假設原本某手機大品牌實際DRAM訂單是100KK，但在缺貨漲價聲中，終端大客戶受影響不大，而DRAM市場行情卻在不斷高漲，于是該手機品牌廠商相關負責人和三星電子“勾結(jié)”后，雙方可在原來未漲價的定價基礎上將訂單追加到150KK，這多出來的50KK內(nèi)存條自然會水漲船高，流向其他客戶、代理商、貿(mào)易商及現(xiàn)貨市場，進一步拉開內(nèi)存缺貨漲價的大幕。

　　內(nèi)存炒貨多方共舉，代理/貿(mào)易商漲價都離不開原廠

　　2017年內(nèi)存缺貨漲價的消息滿天飛，內(nèi)存價格也確實一路高漲，讓下游終端廠商叫苦不迭，在即將到來的2018年也未必會緩和，但DRAM市場需求究竟有多大的缺口，第三方很難有個確切的數(shù)據(jù)。

　　供應鏈廠商透露，其實占據(jù)DRAM行業(yè)絕大部分市場份額的三星電子、海力士(SK Hynix)、美光等原廠都在加速擴產(chǎn)出貨，實際缺口不算大，但市場缺貨聲此起彼伏，很大一部分出貨量都跑到代理商、貿(mào)易商、華強北市場了。終端廠商想要拿貨，這些代理、貿(mào)易和分銷商們自然會借勢炒貨，小幅放量，不斷抬價。

　　從上游DRAM原廠到下游終端廠商，排除直供的大客戶外，中小客戶拿貨往往要經(jīng)過中間的代理商、貿(mào)易商們。今年以來，這些代理商、貿(mào)易商等就是炒貨的投機者，那么他們是怎么炒DRAM的?

　　據(jù)行業(yè)人士透露，代理商往往是基于自己的渠道優(yōu)勢，通過原廠排單拿貨，其價格會隨著原廠和市場行情波動而不同。在拿到原廠訂單后，代理商對出手的價格會有個心理預期，在市場缺貨的行情中，小批放量，階梯上漲。當然漲價不能一概而論，畢竟很多代理商都是做長線生意。

　　相比而言，貿(mào)易商則不同，是這波DRAM囤貨漲價的主力之一。因為很多貿(mào)易商因為各種原因，往往會從原廠先得到消息，包括原廠庫存、訂單排期、出貨情況等，一旦收到確切消息后，這些貿(mào)易商開始大肆囤貨，上漲的幅度和囤貨周期方面可能更甚于代理商。

　　此外，深圳華強北市場則是現(xiàn)貨流通的主力市場，當?shù)弥狣RAM現(xiàn)貨市場緊俏，供貨緊張后，華強北的檔主自然也會聞風而動，乘勢囤貨，加重現(xiàn)貨流通的缺貨行情，進一步抬高價格，甚至華強北檔主還會聯(lián)合起來做莊，統(tǒng)一口徑，統(tǒng)一價格，以獲取更大的差價利潤。

　　今年以來，但凡這些囤貨倒賣DRAM的投機者，都在原廠的“提攜”下分到了一杯羹，而炒貨受益最大的還是三星電子等原廠。如果說代理商、貿(mào)易商是DRAM炒貨的托，那角兒自然是原廠了。

　　三星電子員工親自參與炒貨，三星電子還給炒貨方兜底

　　在DRAM行業(yè)三大原廠出貨主力中，三星電子占據(jù)近5成的市場份額，是當之無愧的角兒，在缺貨炒貨的行情中更是大賺特賺。而DRAM炒貨的代理商、貿(mào)易商們最想也最敢抱的“大腿”就是三星電子，甚至就連三星電子員工都參與其中。這是因為三星電子是積極響應DRAM炒貨策略的。

　　一位不愿具名的代理商透露，DRAM炒貨的始作俑者還應該歸結(jié)于原廠三星電子。因為外界并不清楚原廠實際產(chǎn)能出貨的具體情況，很多時候都是三星電子(關聯(lián)員工)向代理商、貿(mào)易商等放出風聲，告知定單排滿、庫存不足(言外之意就是你們可以開始囤貨了)。

　　當然這還只是三星電子(關聯(lián)員工)間接參與，更甚的是三星電子員工直接參與炒貨。該代理商透露，其實很多三星電子的員工都設有自己的“影子”公司，在第一時間得知DRAM行情后，利用渠道關系，通過“影子”公司低價買進，高價賣出，這已經(jīng)存在多年了，而這些“影子”公司很難讓三星電子查到關聯(lián)方。

　　此外，在這波DRAM炒貨中，還有部分三星電子員工直接利用自己打通的上下游渠道關系，擔當中介的角色，一邊向三星電子卡位新客戶訂單，一邊對接下游終端廠商，兩頭受益。另外，在外界很難得知三星電子的出貨供貨動態(tài)時，還有三星電子員工單靠買賣消息發(fā)橫財。

　　而三星電子DRAM炒貨之所以讓各方敢這么激進，包括三星電子的員工都這么肆無忌憚，關鍵原因就是作為最大的莊家，三星電子是側(cè)面支持，甚至縱容炒貨的。

　　上述代理商稱，三星電子對DRAM的代理商、貿(mào)易商等是有兜底策略，就是說假如今天簽單下個月的內(nèi)存是每條100元，但實際到下個月內(nèi)存降價了，即便降了1毛錢，三星電子也會因兜底策略補差價給各方“炒貨者”。

　　試問，這種穩(wěn)賺不賠的買賣，哪家代理商、貿(mào)易商及“炒貨者”不心動?更何況是輕車熟路的三星電子自家員工。

　　“這就是三星電子縱容DRAM市場炒貨的可惡與可怕之處?！痹摯砩踢M一步稱，與三星電子不同的是，市占率不高的SK海力士就不會這樣。雖然海力士的內(nèi)存也在緊跟三星電子的漲價節(jié)奏，但不存在兜底策略，不管代理商、貿(mào)易商今天簽單的是什么價，明天出貨后行情是漲是跌，海力士都不承擔風險，更為客觀的跟隨三星，遵從市場變化。

　　電容炒貨價格翻幾十倍，其源頭同樣指向三星

　　今年以來，除了DRAM缺貨漲價炒貨外，以MLCC為代表的電容也大幅缺貨漲價，整體漲價區(qū)間在4-5倍左右，部分物料漲幅達20倍，一顆原本幾毛錢的電容價已經(jīng)漲到了芯片價。

　　此前，市場分析認為，由于村田、太陽誘電等日系電容原廠轉(zhuǎn)向汽車電子等高端市場MLCC產(chǎn)品，放棄低端和次高端MLCC產(chǎn)品市場，加大了市場需求缺口，拉長了交貨周期，從而誘發(fā)導致今年的電容缺貨潮。

　　但事實上并非如此，這也不是電容缺貨潮誘發(fā)的主因，其源頭同樣指向三星。

　　深圳市毅恒電子科技有限公司長期代理國內(nèi)外電容產(chǎn)品，據(jù)該公司聯(lián)合創(chuàng)始人張連國向集微網(wǎng)透露，2017年這波電容缺貨漲價始作俑者當屬三星，因為三星早在2016年就布好了局，三星就是這波電容炒貨的最大莊家。

　　三星集團以三星電機切入電容市場，在獲得多方技術背書后，其自家的三星移動終端都采用了三星電機的電容，讓三星電機在幾年時間迅速上位，成為全球電容市場出貨量排名的前幾名。

　　之所以說這波電容炒貨的源頭同樣指向三星，正是因2016年三星Note7爆炸門所引起的。

　　張連國稱，由于2016年三星Note7爆炸事件影響，導致三星電機為之備貨的電容存在大量庫存。于是為了消解庫存，三星采用低價策略，將具有價格優(yōu)勢的高容MLCC全面流向現(xiàn)貨市場，從而導致包括貿(mào)易商、代理商及華強北市場等現(xiàn)貨渠道都在鋪貨三星電機的電容產(chǎn)品，讓其在現(xiàn)貨市場占有率接近90%。

　　“2016年三星想占領這個市場，長期低價出貨，加之高容MLCC產(chǎn)品，三星電機存在技術和成本優(yōu)勢，打的村田、國巨等原廠在現(xiàn)貨市場毫無還手之力，從而快速占領現(xiàn)貨市場?！?/p>

　　到了2017年，三星電機以提升電容產(chǎn)品品質(zhì)為由，縮減產(chǎn)能的同時，現(xiàn)貨市場的出貨量也隨之下滑，這就誘發(fā)了電容缺貨潮。現(xiàn)貨市場最先缺的就是三星電機的高容MLCC，而囤貨貿(mào)易商之前拿的都是三星的電容，現(xiàn)在很難拿到貨，三星又說現(xiàn)在產(chǎn)能緊張，眼看現(xiàn)貨市場沒貨了，電容也就開始漲價，從而誘發(fā)加劇了今年電容炒貨的行情。要知道每部智能手機采用的電容有近千顆，而在此之前電容缺貨的行情難得一見。

　　月營收可過億，華強北現(xiàn)貨市場如何炒電容?

　　受益于三星誘發(fā)的這波電容缺貨潮，今年電容炒貨已經(jīng)從高容值蔓延至大宗類電容，整個華強北電容炒貨者比比皆是。尤其是從今年下半年開始，華強北賣IC的柜臺也開始囤電容，賣手機殼的柜臺也開始賣電容，甚至幾個人合伙就可以開始囤貨炒貨，其營收可能遠超你想象。

　　李明(化名)每天至少接到幾十個客戶電話，詢價要貨，忙得他樂此不疲。今年8月底之前，李明還在深圳一家原廠做銷售，在8月底離職后，便聯(lián)合了三個人合伙準備開始在華強北炒電容。李明向筆者透露，從今年9月份開始囤電容炒貨到今年12月份，4個月保守預計營收在2000萬元，毛利在30-50%左右。

　　而像李明這種量級的炒貨者，在華強北還只算是中小規(guī)模。據(jù)李明介紹，在華強北電容炒貨最大的莊家是聯(lián)合起來的潮州人，炒貨高峰時每月營收可過億。早在今年下半年初這些潮州人就開始囤貨，不管是三星、村田、國巨還是宇陽等各方電容原廠，只要有現(xiàn)貨就大量掃貨，而后統(tǒng)一口徑，達到心理預期價后，再統(tǒng)一出手，階梯式放量，成倍式增收。

　　這導致終端廠商開始備料進電容時，現(xiàn)貨市場庫存告急，一旦消息擴散，就快速引起市場恐慌，這就帶來了炒貨賺差價的契機。李明表示，到了炒貨的高峰，想要從原廠拿貨比拼的是渠道資源，雖然炒貨者都賺錢了，但原廠掌局者當然最賺的，不過現(xiàn)在電容炒貨的高峰已經(jīng)過去了。

　　隨著2018年一線品牌手機廠商砍單，加之每年上半年是傳統(tǒng)淡季，終端市場需求將會減小。李明稱，現(xiàn)在來看2018年電容市場，按照原廠給的信息訂單已經(jīng)飽和，2018年上半年電容漲幅不會有太大的波動，甚至不會再漲。

　　同時原廠還在調(diào)整產(chǎn)能增加產(chǎn)線，2018年會有新電容產(chǎn)線投產(chǎn)，很難出現(xiàn)像2017年這么夸張的行情。另外因為現(xiàn)在電容價格已經(jīng)很高，要是在現(xiàn)有基礎上再成倍大漲也不現(xiàn)實。

　　根據(jù)行業(yè)經(jīng)驗，2018年上半年是市場淡季，代理商、貿(mào)易商都不敢大量囤貨，會向市場放貨，一旦放貨，這波缺貨潮自然而然就緩解了。雖然原廠還不會降價，但市場反應跟原廠還不一樣，價格會向下走，逐步消化囤貨庫存，市場行情會逐步趨緩。當然羊毛出在羊身上，已經(jīng)流向市場的高價電容會由終端廠商來買單。

發(fā)改委已約談，手機中國聯(lián)盟或聯(lián)合終端廠商舉報三星

　　世上本沒有路，走的人多了，也就成了路。其實DRAM和電容缺貨并沒有那么嚴重，在原廠的“關照”下，借機炒貨者多了，市場行情自然水漲船高。而2017年內(nèi)存和電容兩大缺貨炒貨潮中，其源頭都指向原廠三星。

　　尤其是在今年的DRAM缺貨漲價潮中，DRAM每個季度漲價幅度都超過20%，每次都說缺貨，而漲價后卻從未發(fā)生缺貨現(xiàn)象。而三星占據(jù)了DRAM近5成的市場份額，已然成為這波缺貨潮中最大的操盤者和獲利者。

　　按照中國的法律規(guī)定，市占比超過50%，可以推定為具有市場支配地位，一旦滿足濫用市場支配地位、制定壟斷協(xié)議等條件，國家發(fā)改委可發(fā)起反壟斷調(diào)查。

　　目前，DRAM漲價走勢已經(jīng)引起國家發(fā)改委的關注。國家發(fā)改委正在密切關注近期手機存儲芯片價格的飆升，可能會對潛在的企業(yè)串謀操縱價格行為展開調(diào)查。

　　中國發(fā)改委反壟斷局處長徐新宇稱，“我們已經(jīng)注意到(DRAM)芯片價格的飆升，將會更多關注未來可能由行業(yè)的‘價格操縱’行為引發(fā)的問題?！?/p>

　　手機中國聯(lián)盟秘書長王艷輝表示，發(fā)改委已經(jīng)約談了三星。

　　另據(jù)手機中國聯(lián)盟透露，已接到多家企業(yè)的情況反映DRAM漲價情況，目前正在組織行業(yè)企業(yè)及相關反壟斷專家研討，未來不排除向發(fā)改委進行舉報的可能。手機中國聯(lián)盟由國內(nèi)主流手機制造商和芯片供應商組成，代表了國內(nèi)產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的利益，此前正是手機中國聯(lián)盟對高通反壟斷的舉報，引起了發(fā)改委的注意并啟動反壟斷調(diào)查，創(chuàng)下中國反壟斷罰單之最。

　　王艷輝稱，現(xiàn)在預測發(fā)改委會對三星采取何種進一步措施還為時尚早，但是如果三星被認定參與了價格操縱行為，那么發(fā)改委可能會參考其他國家在這一方面實施的處罰措施。而以濫用市場支配地位，操縱市場價格被反壟斷調(diào)查處罰的實際案例并不少見。