高通第一財季虧損60億美金，中國市場成業(yè)績關鍵

　　2月1日凌晨，高通在美股市場收盤后公布了該公司的2018財年第一季度財報。報告顯示，高通第一季度業(yè)績超出華爾街分析師預期，但對2018財年第二季度盈利作出的展望則未能達到預期。

　　在這一財季，高通營收為61億美元，去年同期為60億美元，同比增長1%，高于分析師預期;按美國通用會計準則計(GAAP)，凈虧損為60億美元，去年同期為凈利潤7億美元，同比轉虧，造成巨額虧損的主要原因是美國新稅法出臺而一次性記提60億美元，此外，為應對歐盟罰款而計提12億美元;

　　而對于第二季度，高通預計該公司的營收將在48億美元到56億美元之間，調(diào)整后每股收益將在65美分到75美分之間，相比之下華爾街分析師平均預期86美分要低。

　　智能手機的增量下滑是高通二季度調(diào)低預期的主要原因，并且，在未來一個月，高通將面臨更大的挑戰(zhàn)，包括對恩智浦的收購交易以及防御博通發(fā)起的惡意收購。

　　“博通的收購邀約嚴重低估了高通的價值;其次，博通對于未來移動行業(yè)的前景以及移動技術衍生到其他相關產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ目捶▽τ谖覀兊墓蓶|而言，并不是最有利的。而且我們認為收購將給股東帶來許多不確定性。歸根到底，我們有一個非常明確和公開的立場，我們也已經(jīng)給我們的股東們提供了大量相關材料和信息。”在近日在北京舉行的一場技術峰會上，高通總裁克里斯蒂安諾·阿蒙向包括第一財經(jīng)在內(nèi)的記者重申了他對博通收購的態(tài)度。在該會議上，包括小米、OPPO、vivo和聯(lián)想在內(nèi)的諸多手機廠商公開反對博通對高通的收購行為。

　　同時，他對記者表示，2017財年我們的芯片業(yè)務來自于中國OEM廠商的產(chǎn)品營收是來自于蘋果公司營收的兩倍，中國市場將持續(xù)增長。

　　芯片業(yè)務中國廠商營收是蘋果兩倍

　　在高通的主營業(yè)務中，QCT指的是高通CDMA技術集團，主要負責研發(fā)和銷售無線基礎設施和設備中的芯片等軟硬件方案，而QTL為高通技術授權部門，主要負責對高通歷年積累和收購的技術專利進行授權。而從一季度這兩個業(yè)務的表現(xiàn)來看，與上一季度相比趨于平緩。

　　具體來看，QCT(芯片技術)一季度營收為46.51億美元，去年同期為41.01億美元，同比增長13%。稅前利潤為9.55億美元，去年同期為7.24億美元，同比增長32%，上季度為9.73億美元，環(huán)比下滑2%。稅前利潤占營收比為21%，去年同期為18%，上季度為增長21%。MSM芯片出貨量為2.37億個，去年同期為2.17億個，同比增長%，上季度為2.2億個，環(huán)比增長8%。

　　而QTL(技術授權)營收為12.99億美元，去年同期為18.11億美元，同比下滑28%。稅前利潤為8.87億美元，去年同期為15.32億美元，同比下滑42%，上季度為8.29億美元，同比增長7%。稅前利潤占營收比68%，去年同期為增長85%，上季度為68%。

　　從兩項業(yè)務的營收占比來看，高通有三分之一的收入來自專利收費，三分之二來自芯片銷售收入，但在利潤方面剛好相反，三分之二的利潤來自專利業(yè)務，剩下三分之一來自芯片業(yè)務。換言之，此前高通與大客戶蘋果在專利之間的糾紛仍然對高通的凈利潤影響較大。不過環(huán)比增7%顯示高通正在試圖改善專利授權上的被動狀態(tài)。

　　可以看到，近日高通已與三星達成了共識，高通表示它已“擴大了與三星的全球?qū)＠徊嬖S可協(xié)議，涵蓋移動設備和基礎設施設備”，作為交易的一部分，三星“將撤回對高通在首爾高等法院上訴的干預。并且在芯片業(yè)務合作上，高通也在努力加強與中國廠商的進一步合作。

　　高通不久前正式宣布與聯(lián)想、小米、OPPO、vivo簽署諒解備忘錄，這些廠商三年內(nèi)將向高通采購價值總計不低于20億美元的射頻前端部件。

　　高通總裁克里斯蒂安諾·阿蒙對第一財經(jīng)記者表示，“中國市場是目前發(fā)展速度最快的市場之一，一個可以分享的數(shù)據(jù)是，2017財年我們的芯片業(yè)務來自于中國OEM廠商的產(chǎn)品營收是來自于蘋果公司營收的兩倍。與此同時，我也認為中國市場將持續(xù)增長，我們面臨的更多機遇促使我們能夠?qū)⒅袊苿由鷳B(tài)系統(tǒng)的合作伙伴凝聚起來，共同建設中國的移動生態(tài)系統(tǒng)。在未來，我們也將能夠幫助中國在物聯(lián)網(wǎng)領域達到世界領先水平，因為移動技術也在助力其他技術的發(fā)展。”

　　事實上，作為全球最為重要的移動終端市場之一，中國市場以及中國的廠商已經(jīng)成為高通未來持續(xù)增長的重要動力支撐。目前，高通來自于中國OEM廠商的營收復合年增長率達到17%，2015年這一數(shù)據(jù)為40億美元，去年為60億美元，而高通預計2019年將會達到80億美元。

　　未來兩個月成高通轉折期

　　雖然高通在壓力之下穩(wěn)住了一季度的表現(xiàn)，但在未來的兩個月，高通將面臨歷史上最艱難的時期。

　　一個月后，高通將召開股東大會，屆時股東將發(fā)表對于博通收購的最后態(tài)度。中國反壟斷監(jiān)管機構對收購恩智浦的即將表態(tài)可能也會迫使高通與恩智浦股東進行談判。目前，恩智浦的股東目前不愿把股票出售給高通，認為高通必須對每股110美元的收購價格進行調(diào)整。

　　同時高通和蘋果的官司雙方依然沒有退讓的意思。自2017年初，高通與蘋果合作關系破裂，雙方圍繞專利授權費展開了多次訴訟交鋒。主要糾紛圍繞著高通的技術授權業(yè)務而展開，蘋果指控高通的知識產(chǎn)權授權模式不合理，而高通則 指責蘋果使用了高通的專利卻不付錢。高通和蘋果之前已經(jīng)在美國、中國等地發(fā)起了多場官司。

　　不過高通也在為未來業(yè)績支撐尋找更多的有利條件，中國廠商的支持是其中之一。

　　在1月25日的高通技術峰會上，OPPO CEO陳明永、vivo CEO沈煒、小米總裁林斌、中興終端CEO程立新、聯(lián)想集團執(zhí)行副總裁Aymar de Lencquesaing明確表示，反對博通對高通的收購案。

　　根據(jù)HISMarkit調(diào)研數(shù)據(jù)，OPPO、小米是2017年第三季度全球智能手機銷量排名前五的廠商，vivo、中興、聯(lián)想也是全球出貨量排名前十的廠商。這意味著，上述5家手機廠商的表態(tài)代表著全球手機行業(yè)的主流聲音。

　　此前，OPPO、vivo兩家公司的高管已經(jīng)公開表示，反對博通和高通的潛在合并交易，原因是擔心該交易會擠壓智能手機制造商的利潤率，犧牲制造商的利益，令大型全球競爭對手從中獲益。

　　在上述峰會現(xiàn)場，OPPO創(chuàng)始人陳明永進一步表示，“我一直在思考，高通在過去和現(xiàn)在是怎樣的一家公司，被收購之后可能會變成一家怎樣的公司。我們與高通有接近十年的合作，高通這個團隊有情懷、喜歡以技術驅(qū)動創(chuàng)新、很多時候也不是完全以利益為導向的，這是喜歡高通的地方。如果高通最終被收購，將產(chǎn)生很大的不確定性，這是我不喜歡的。”

　　Vivo創(chuàng)始人沈煒也表示，“我們跟高通合作這么多年，是兄弟式的戰(zhàn)略合作，結果也是非常好的，我們不希望變化，因為變化帶來不確定性。”

　　小米聯(lián)合創(chuàng)始人林斌稱，“高通的每一代產(chǎn)品都是技術創(chuàng)新的集大成者，不是一年兩年就能夠做出來的，(高通)被收購我們最擔心未來還有沒有劃時代的芯片產(chǎn)品，我們特別擔心，所以全力支持高通。”

　　中興終端總裁程立新則表示，在美國，并購事件天天發(fā)生，美國第四大運營商T-mobile最近幾年兩次被發(fā)起收購，但都沒有成功，反而讓T-mobile變得越來越強大，已經(jīng)變成美國第三大運營商，希望這次收購事件也給高通帶來前進的動力。

　　博通2017年11月宣布，計劃以每股70美元、總體上超過1000億美元的價格收購高通。該收購遭遇高通董事會和管理層抵制。但博通并沒有放棄，而是表態(tài)會繼續(xù)推進這一收購。高通在2018年1月23日還向公司股東發(fā)了一封信，聲稱博通的收購存在監(jiān)管程序問題，不會為公司帶來長期價值，呼吁股東對博通收購進行集體抵制。

　　在2018年3月6日的高通年度股東大會上，博通對高通的收購將迎來高通股東的表決。