數(shù)字法幣與加密代幣之間的生死存亡？

　　3點(diǎn)鐘無(wú)眠區(qū)塊鏈群的討論引爆了一輪區(qū)塊鏈的熱潮,鏈圈和幣圈第一次在一起融洽的討論區(qū)塊鏈技術(shù),而只討論賺錢的幣圈大佬卻被冷落了,這是很欣欣向榮的景象啊。

　　實(shí)際上,幣圈歡呼的第一個(gè)“國(guó)家數(shù)字法幣”石油幣不是數(shù)字法幣,只是委內(nèi)瑞拉官方發(fā)行的對(duì)應(yīng)石油資產(chǎn)Token的加密代幣,并未錨定委內(nèi)瑞拉法幣或美元,而是ERC20接入以太幣,通過(guò)數(shù)字貨幣交易市場(chǎng)流通。說(shuō)白了,就是第一個(gè)用政府信用背書的對(duì)應(yīng)石油資產(chǎn)的加密代幣,根本不是國(guó)家的主權(quán)數(shù)字法幣,不是法定貨幣,也沒(méi)有錨定任何一種法幣。但是,問(wèn)題是委內(nèi)瑞拉政府信用已經(jīng)破產(chǎn),它背書的加密代幣風(fēng)險(xiǎn)會(huì)是高是低呢?

　　首先看,數(shù)字法幣(數(shù)字法定貨幣)一定是錨定法定貨幣的,比如央行的數(shù)字貨幣會(huì)與人民幣1:1錨定的,而且有準(zhǔn)備金等機(jī)制。但是數(shù)字法幣的發(fā)行,不會(huì)是簡(jiǎn)單將法幣的發(fā)行總量復(fù)制過(guò)來(lái),這樣會(huì)發(fā)生混亂,相當(dāng)于超發(fā)1倍貨幣。

　　人民幣的發(fā)行有幾個(gè)指標(biāo):M0、M1、M2,M0是流通的貨幣,M1是貨幣總量,M2是廣義的貨幣總量。這里面,M1是與GDP成正相關(guān)的,也就是生產(chǎn)出來(lái)的資產(chǎn)的增量?jī)r(jià)值;而M2,一般是“M2=GPD+CPI+機(jī)動(dòng)性預(yù)留”,加上了消費(fèi),也就是消費(fèi)資產(chǎn)的增量?jī)r(jià)值,什么意思呢?簡(jiǎn)單說(shuō)就是消費(fèi)價(jià)格指數(shù)也會(huì)影響,消費(fèi)的人多了對(duì)錢的需求就多消費(fèi)的少了對(duì)錢的需求就少。

　　那么,對(duì)應(yīng)數(shù)字法幣的發(fā)行,就要看央行的數(shù)字貨幣政策是怎么樣的?

　　因?yàn)槭?:1錨定,所以不會(huì)是復(fù)制人民幣的發(fā)行總量,可能會(huì)是實(shí)現(xiàn)錨定和準(zhǔn)備金之后,對(duì)數(shù)字資產(chǎn)的生產(chǎn)、消費(fèi)以及增量逐步進(jìn)行對(duì)應(yīng)的發(fā)行政策,不會(huì)是對(duì)標(biāo)傳統(tǒng)的國(guó)民生產(chǎn)總值和傳統(tǒng)資產(chǎn)的生產(chǎn)消費(fèi)。

　　其次,商業(yè)系統(tǒng)的數(shù)字代幣,要分析本質(zhì)是什么?

　　騰訊的Q幣或者現(xiàn)在很多數(shù)字代幣,往往是積分幣,相當(dāng)于消費(fèi)行為的激勵(lì),這相當(dāng)于CPI,而不是資產(chǎn)的生產(chǎn)增值,所以不會(huì)影響或者沖擊數(shù)字法幣,而且純積分幣的流通性和價(jià)值,不會(huì)太高;真正有價(jià)值或者影響數(shù)字法幣發(fā)行的,可能會(huì)是數(shù)字資產(chǎn),也就是Token,對(duì)應(yīng)或者部分對(duì)應(yīng)實(shí)物世界的資產(chǎn),其所有權(quán)、使用權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)或者收益權(quán),甚至消費(fèi)配額等,用代碼基礎(chǔ)上的算法來(lái)實(shí)現(xiàn)一個(gè)普通認(rèn)可的共識(shí)和信任,這才是數(shù)字法幣的基礎(chǔ)。而這個(gè)是鏈圈所倡導(dǎo)的通證派,Token的實(shí)現(xiàn)和普及過(guò)程,就是數(shù)字法幣的發(fā)行節(jié)奏,那么商業(yè)系統(tǒng)誰(shuí)先快速實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)Token化,誰(shuí)就會(huì)比積分幣更有先機(jī)價(jià)值。鏈圈和幣圈本來(lái)就是不可拆分的,這個(gè)時(shí)候,商業(yè)系統(tǒng)的數(shù)字代幣價(jià)值就出來(lái)了,加密上鏈定義的Token,其貨幣化,比如價(jià)值、權(quán)益、交換、定價(jià)等用數(shù)字代幣來(lái)標(biāo)準(zhǔn)化,而數(shù)字代幣與數(shù)字法幣有一定的rate錨定;而Token生產(chǎn)和消費(fèi)過(guò)程中的行為,也用數(shù)字代幣來(lái)激勵(lì),形成這個(gè)商業(yè)系統(tǒng)內(nèi)Token和CryptoCoin的經(jīng)濟(jì)生態(tài)模型。

　　最后,數(shù)字法幣與數(shù)字代幣的相互依存的關(guān)系,體現(xiàn)在數(shù)字法幣的發(fā)行量和節(jié)奏,會(huì)與經(jīng)濟(jì)中資產(chǎn)的Token化節(jié)奏和CryptoCoin有正相關(guān)性的;而功效上,數(shù)字法幣負(fù)責(zé)數(shù)字經(jīng)濟(jì)中數(shù)字代幣交易的支付結(jié)算清算,或者部分Token交易所的支付清算功能,而數(shù)字代幣負(fù)責(zé)對(duì)應(yīng)的Token的具體交易交換和激勵(lì)等;當(dāng)然,嚴(yán)格意義上,一個(gè)商業(yè)系統(tǒng)的數(shù)字代幣的發(fā)行也不應(yīng)該是隨便拍腦袋進(jìn)行ICO的,也要有一個(gè)可以形成商業(yè)系統(tǒng)內(nèi)共識(shí)的算法,比如可能代碼對(duì)應(yīng)于資產(chǎn)Token的總量或數(shù)字化節(jié)奏,以及激勵(lì)、消費(fèi)和其他行為而最終形成的發(fā)行量。

　　所以,數(shù)字法幣與數(shù)字代幣并不一定非要相殺,為什么要強(qiáng)調(diào)數(shù)字代幣的支付清算功能?而忽略了其對(duì)Token的定價(jià)交易交換或者激勵(lì)功能呢?但現(xiàn)實(shí)往往可能是堅(jiān)挺貨幣體系比如美元人民幣不會(huì)太快推出數(shù)字法幣,而貨幣已經(jīng)疲軟或者破產(chǎn)或者沒(méi)有發(fā)幣權(quán)的國(guó)家,會(huì)更快推出數(shù)字法幣,畢竟創(chuàng)新的發(fā)幣體系會(huì)不會(huì)對(duì)原來(lái)的貨幣體系產(chǎn)生沖擊還不能完全推演清楚。

　　結(jié)合貨幣基金的特點(diǎn),來(lái)看usdt類似的錨定法幣的加密代幣,有流動(dòng)性和穩(wěn)定的價(jià)值,有一定的支付結(jié)算功能,增加了準(zhǔn)備金、現(xiàn)金凈值機(jī)制、監(jiān)管機(jī)制等,可以衍生加密代幣投資理財(cái)?shù)墓δ?

　　另外,類似Q幣等積分幣雖然有價(jià)值但不具備貨幣的功能,而且其未來(lái)價(jià)值因?yàn)椴粚?duì)應(yīng)Token所以只有消費(fèi)價(jià)值而沒(méi)有生產(chǎn)增值價(jià)值。最后,Token和CryptoCoin現(xiàn)在被混淆,或者被鏈圈和幣圈分別推崇,看來(lái)需要繼續(xù)剖析一下二者的關(guān)系。