高通私有化能不能成事？孫正義的野心有多大？

　　雖然因為特朗普政府的出手干預(yù)，讓博通收購高通的舉措最終擱淺，但高通并非就此高枕無憂了。事實上，近日又有傳聞稱，高通前任董事長保羅·雅各布(Paul Jacobs)正在預(yù)謀和軟銀孫正義合作，將高通私有化了。據(jù)悉，軟銀計劃以ARM公司為依托對高通進(jìn)行私有化運(yùn)作，軟銀在2016年斥資300多億美元將ARM收購。當(dāng)今的智能手機(jī)和平板電腦處理器多數(shù)都采用ARM的技術(shù)架構(gòu)，包括高通在內(nèi)，也是如此。如果二者真的可以攜手的話，那么孫正義的野心不可謂不小，對物聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)都會帶來巨大的改變。

　　私有化高通可不可行?

　　據(jù)悉，雅各布已經(jīng)聘請兩家銀行和律師為其處理這筆交易。按照雅各布的計劃，控制權(quán)仍將留在美國，從而避免博通1200億美元洽購高通時遇到的國家安全審查。在美國外商投資委員會(CFIUS)對潛在的國家安全風(fēng)險表示擔(dān)憂后，美國總統(tǒng)特朗普今年3月封殺了博通對高通的這筆交易。

　　雅各布的父親歐文(Irwin)是高通聯(lián)合創(chuàng)始人，雅各布本人則在2005至2014年間一路晉升為CEO。此后由史蒂夫·莫倫科夫(Steve Mollenkopf)出任CEO，雅各布任董事長。在雅各布今年3月表達(dá)了私有化的想法后，便被撤消了董事長的職位。高通當(dāng)下最大的困難就是和蘋果公司陷入了官司纏身，蘋果使用了高通的核心無線技術(shù)，但認(rèn)為高通收費(fèi)過高。甚至制造高通是“專利流氓”，并且已經(jīng)就專利侵權(quán)向其發(fā)起訴訟。高通則希望在中國禁售iPhone，還展開了其他攻勢。

　　保羅·雅各布曾主導(dǎo)了同諾基亞的巨額專利戰(zhàn)并使高通獲得巨額收益;同時在08年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時選擇投入大量資金進(jìn)行4G研發(fā)，這讓高通在2010-2014年期間在4G LTE 網(wǎng)絡(luò)上獲得了豐厚回報。眾所周知，ARM與高通自2G以來，便堪稱黃金拍檔，前者負(fù)責(zé)架構(gòu)設(shè)計，后者負(fù)責(zé)以芯片為主的核心移動硬件的壟斷性研發(fā)量產(chǎn)。目前，ARM和高通均能獨(dú)立開發(fā)用于圖像處理、人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)的芯片。而一旦將二者的專業(yè)優(yōu)勢進(jìn)行結(jié)合，將形成的強(qiáng)大競爭優(yōu)勢。當(dāng)然，涉嫌壟斷也是一大障礙需要跨越。但如果私有化投資是不是可以跨越收購的障礙，而進(jìn)入到一種協(xié)同效能的關(guān)聯(lián)模式?

　　最大的苦主或許是英特爾?

　　一旦軟銀參與私有化高通成為現(xiàn)實，那么，將使英特爾面臨巨大的壓力，因為高通和ARM技術(shù)優(yōu)勢的聯(lián)合，將使英特爾在移動PC、物聯(lián)網(wǎng)、汽車駕駛系統(tǒng)以及數(shù)據(jù)中心等關(guān)鍵領(lǐng)域，遭遇更為激烈的競爭。我們關(guān)注到，ARM和高通均正在研發(fā)新型超大規(guī)模處理器架構(gòu)，以爭奪英特爾占主導(dǎo)地位的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的市場份額。其實在當(dāng)初博通計劃收購高通的運(yùn)作中，市場就傳聞英特爾也可能出手對博通進(jìn)行收購，可見英特爾對于高通的“去留”還是非常在意的。而ARM架構(gòu)的出現(xiàn)，對英特爾的影響更大，直接葬送了Wintel聯(lián)盟的巨大價值。也直接開啟了移動互聯(lián)網(wǎng)的新時代。

　　高通曾推出了“始終連接(Always-Connected)”PC的概念，將移動芯片與微軟的Windows 10相結(jié)合，電池續(xù)航時間更長，并且可以不間斷地與互聯(lián)網(wǎng)連接，希望借此與英特爾抗衡。ARM也一直在助力這款產(chǎn)品的推廣和開發(fā)。而且，ARM和高通正在搭建可供物聯(lián)網(wǎng)和邊緣計算高速發(fā)展的技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施。英特爾也在利用自己的處理器，開展相同的工作。此外，ARM和高通正在開發(fā)用于自動駕駛和車載娛樂信息功能的系統(tǒng)，與英偉達(dá)和英特爾等公司展開競爭。

　　更主要的是，高通與軟銀投資的其他企業(yè)之間，也有潛在協(xié)同效應(yīng)。優(yōu)步等共享服務(wù)可以為自動駕駛和車載娛樂信息系統(tǒng)的整合提供幫助;波士頓動力可以將高通的人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)用于其機(jī)器人系統(tǒng)的研發(fā);移動廣告和社交網(wǎng)絡(luò)平臺則可以利用高通的硬件來提升服務(wù)。如果真的可以合二為一的話，對英特爾的沖擊無疑是非常巨大的，英特爾不斷開創(chuàng)在移動互聯(lián)網(wǎng)市場的布局，包括和蘋果公司的合作，就是希望能夠在這個市場繼續(xù)保持著一定的話語權(quán)，而高通和ARM攜手的話，那么對英特爾來說將是無法忍受的。

　　高通的癥結(jié)會在哪里?

　　高通和蘋果之間的糾葛無疑是困擾高通發(fā)展的一方面，但絕不是唯一的地方。其實博通既然可以通過資本市場進(jìn)行邀約收購的計劃，也說明高通還是有一些問題，而且高層管理也讓投資人頗為不滿，董事長被卸任只是一個觸發(fā)點。在面向5G的發(fā)展過程中，高通也面臨著不小的壓力，尤其是來自蘋果、三星、英特爾、華為等廠商的不斷逼近，都給高通帶來的壓力。

　　此外，在全球區(qū)域市場持續(xù)遭遇反壟斷的調(diào)查和處罰;核心地盤正被競品持續(xù)滲透，市占被分流(尤其英特爾基帶打入蘋果)，高端AP出貨有限都在制約著高通必須尋求突圍方向。除了在專利授權(quán)方面的利潤不菲之外，真正的芯片出貨方面貢獻(xiàn)的利潤有限，雖然，一些壓力是整個手機(jī)行業(yè)面臨的壓力，但高通作為供應(yīng)鏈的高端，必須要未雨綢繆。

　　此外，雖然孫正義和特朗普政府的關(guān)系不錯，但是因為前有博通收購的受阻，如果高通私有化可以得到孫正義軟銀的支持，進(jìn)而出現(xiàn)極大的關(guān)聯(lián)交易的話，那么是不是能夠通過“美國政府”對于技術(shù)外流的指責(zé)依然存在，畢竟軟銀也不是美國的企業(yè)。如此來看，私有化高通的最大障礙或許還是來自于美國政府，而不僅僅是資金問題。