匯頂財(cái)報(bào)解讀:市場(chǎng)技術(shù)換擋,屏下指紋與3D人臉識(shí)別業(yè)績(jī)可期

　　當(dāng)前智能手機(jī)市場(chǎng)正處于市場(chǎng)與技術(shù)的換擋期，這也引起了供應(yīng)鏈上下游廠商業(yè)績(jī)波動(dòng)。4月27日，全球安卓陣營(yíng)最大指紋芯片供應(yīng)商匯頂科技發(fā)布了2017年財(cái)報(bào)及2018年一季度財(cái)報(bào)，也反映出當(dāng)前市場(chǎng)的波動(dòng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2017年全年?duì)I業(yè)收36.81個(gè)億，同比增長(zhǎng)19.56%。凈利潤(rùn)8.87億，同比增長(zhǎng)3.5%。2018年第一季營(yíng)業(yè)收入5.71億元，環(huán)比減少了31%。凈利潤(rùn)1936萬元。

　　對(duì)于上述業(yè)績(jī)表現(xiàn)，匯頂科技董事長(zhǎng)、CEO張帆表示，上述財(cái)報(bào)整體符合我們預(yù)期。第一季度受到多重因素影響，業(yè)績(jī)有所下滑。不過，下半年屏下光學(xué)指紋產(chǎn)品將成為公司新的增長(zhǎng)點(diǎn)。另外，3D人臉識(shí)別解決方案和NB-IoT第一代產(chǎn)品都會(huì)在今年底明年初完成第一代商用產(chǎn)品的開發(fā)，為我們后續(xù)的業(yè)績(jī)提升提供新的動(dòng)能。

　　市場(chǎng)、技術(shù)換擋，堅(jiān)持加大研發(fā)投入

　　從市場(chǎng)看，去年四季度開始，中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)進(jìn)入一個(gè)下行周期。根據(jù)工信部數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，國(guó)產(chǎn)手機(jī)品牌的出貨量繼續(xù)下降，同比降幅達(dá)到28%。

　　而當(dāng)前匯頂科技指紋芯片業(yè)務(wù)又占公司營(yíng)收近8成，所以劇烈市場(chǎng)變化將會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。

　　另一方面，從技術(shù)上看，目前主流的電容指紋芯片市場(chǎng)也趨于飽和，市場(chǎng)開始向屏下光學(xué)指紋與3D人臉識(shí)別等新興技術(shù)切換，這也需要一定時(shí)間來調(diào)整。

　　張帆表示，一季度為公司新舊產(chǎn)品的銜接期，成熟產(chǎn)品由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及產(chǎn)品在手機(jī)應(yīng)用的高滲透率，銷量無大幅增長(zhǎng)但價(jià)格仍有壓力。

　　“匯頂科技利潤(rùn)放緩的另一因素是研發(fā)費(fèi)用的加大。”張帆進(jìn)一步分析說道。

　　數(shù)據(jù)顯示，匯頂科技2017年研發(fā)支出達(dá)5.97億元，較2016年的3.08億元增加了93.83%。這一研發(fā)投入占比已經(jīng)達(dá)到銷售收入16.2%。

　　在市場(chǎng)換擋期，很多上市公司為了更為漂亮的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，會(huì)選擇壓縮研發(fā)投入。而張帆則認(rèn)為，“任何一個(gè)科技公司都必須在新的技術(shù)、新的產(chǎn)品，以及新的市場(chǎng)上不斷的開拓創(chuàng)新，這也是匯頂科技去年在研發(fā)上進(jìn)行了高強(qiáng)度投入的重要原因。”

　　他還舉例說明研發(fā)投入帶給公司回報(bào)，“公司過去5年持續(xù)投入的屏下光學(xué)指紋的技術(shù)，已經(jīng)在全球獲得比較領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，并已在2018年一季度商用于華為、vivo,下半年將迎來更大規(guī)模商用，成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新動(dòng)能。”

　　數(shù)據(jù)顯示，截止到2017年底，匯頂科技申請(qǐng)和獲得的國(guó)際國(guó)內(nèi)專利數(shù)量已有1879項(xiàng)，比2016年底增加了一倍多。

　　屏下光學(xué)指紋業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)，3D人臉識(shí)別或帶來驚喜

　　對(duì)于今年公司業(yè)績(jī)預(yù)期，張帆表示充滿信心。除了在傳統(tǒng)產(chǎn)品上將繼續(xù)拓展新市場(chǎng)外，下半年新技術(shù)方面將迎來收獲期。

　　過去一年匯頂科技除擴(kuò)大手機(jī)指紋芯片市場(chǎng)外，還將業(yè)務(wù)拓展到筆記本、智能門鎖、汽車、IoT等領(lǐng)域。例如在筆記本領(lǐng)域，包括戴爾、華為的旗艦產(chǎn)品都使用了匯頂科技指紋技術(shù)，實(shí)現(xiàn)一鍵開機(jī)+指紋識(shí)別解鎖功能。在汽車領(lǐng)域，完成了首個(gè)觸控產(chǎn)品在汽車標(biāo)準(zhǔn)的認(rèn)證，為公司新的市場(chǎng)應(yīng)用領(lǐng)域打開了新的空間。

　　即使在成熟的觸控芯片領(lǐng)域，匯頂科技也做了大量突破性的工作。匯頂認(rèn)為，隨著5G通信速度提升即將到來，在觸控的交互方式上會(huì)存在著一些新的變化和趨勢(shì)。公司在2017年完成了新一代觸控芯片的開發(fā)，將幫助公司在AMOLED on-cell的市場(chǎng)和筆記本應(yīng)用的中、大型觸摸屏市場(chǎng)獲得更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　相比存量市場(chǎng)，下半年匯頂科技全新技術(shù)——屏下光學(xué)指紋與3D人臉識(shí)別方案更值得關(guān)注。

　　今年第一季度，華為、vivo兩款主流旗艦手機(jī)都采用了匯頂科技全新的屏下光學(xué)指紋技術(shù)，這在整個(gè)業(yè)內(nèi)都處于絕對(duì)領(lǐng)先地位。目前看，屏下光學(xué)指紋既有市場(chǎng)需求，又有一線品牌廠商廣泛商用案例，對(duì)于匯頂下半年業(yè)績(jī)有確定性的支撐。

　　張帆認(rèn)為，屏下光學(xué)指紋是比較確定的應(yīng)用趨勢(shì)，考慮到客戶實(shí)際價(jià)格期望，公司希望將屏下光學(xué)指紋識(shí)別產(chǎn)品銷售價(jià)格控制在8美金以下，隨著規(guī)模上升、良率提升，成本會(huì)進(jìn)一步下降，將為公司產(chǎn)生不錯(cuò)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)。在屏下光學(xué)指紋識(shí)別技術(shù)方面，將和OLED屏幕廠商密切合作。出貨量上，全年預(yù)計(jì)應(yīng)該是千萬級(jí)的水準(zhǔn)。

　　在3D結(jié)構(gòu)光人臉識(shí)別方面，匯頂科技也有突破。據(jù)張帆透露，公司已經(jīng)在新型3D人臉識(shí)別技術(shù)上獲得重大進(jìn)展。其不僅擁有軟件算法，還會(huì)提供光學(xué)、圖像傳感器等完整的軟硬件整體解決方案。該產(chǎn)品具備低功耗、體積小、應(yīng)用場(chǎng)景多等優(yōu)點(diǎn)，有望在今年內(nèi)發(fā)布量產(chǎn)。

　　千億市場(chǎng)，NB-IoT 產(chǎn)品商用突破在即

　　在更長(zhǎng)遠(yuǎn)的業(yè)務(wù)布局上，匯頂科技鎖定在千億級(jí)別市場(chǎng)的NB-IoT領(lǐng)域。

　　今年初，匯頂科技宣布，通過并購全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體蜂窩IP提供商--德國(guó)CommSolid，進(jìn)軍NB-IoT領(lǐng)域。目前CommSolid已經(jīng)與全球知名運(yùn)營(yíng)商西班牙Orange、德國(guó)電信，以及上海電信有合作。

　　張帆表示，與3D人臉識(shí)別解決方案一樣，公司同樣擁有可以提供NB-IoT完整的SoCs(System-on-Chips)系統(tǒng)級(jí)解決方案。已經(jīng)收購的德國(guó)公司提供全球領(lǐng)先的協(xié)議棧，結(jié)合匯頂自己的RF芯片開發(fā)技術(shù)，接下來將會(huì)給用戶提供SoCs整體的解決方案，這也是公司做產(chǎn)品的基本理念。

　　他還透露，公司第一代NB-IoT商用產(chǎn)品將會(huì)在今年底明年初完成開發(fā)。

　　據(jù)知名市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)IHS Markit預(yù)測(cè)，2021年全球NB-IoT連接數(shù)將達(dá)到4.5億。另據(jù)Technavio預(yù)測(cè)，全球NB-IoT芯片市場(chǎng)2017至2021年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率(CAGR)將達(dá)61%。總體看，當(dāng)前NB-IoT正處于爆發(fā)前夜，很多標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范尚未成熟，在這一領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)大家水平差距并不大。同時(shí)多元化和碎片化的需求，也將帶給匯頂更多機(jī)會(huì)。

　　在筆者看來，匯頂進(jìn)軍NB-IoT領(lǐng)域，或?qū)⒊蔀楣镜谌悟v飛的方向。在此之前，匯頂歷史上經(jīng)過了兩次大的騰飛，第一次是選擇觸控芯片領(lǐng)域，可以視作匯頂從0到1的過程，它讓公司走向穩(wěn)定和成熟，并促成了公司實(shí)現(xiàn)A股上市。第二次選擇就是目前的主業(yè)指紋芯片，可以視作從1到100的過程，它讓匯頂成為國(guó)內(nèi)前十大IC設(shè)計(jì)公司，并且在指紋領(lǐng)域走到安卓陣營(yíng)世界第一的位置。這一次選擇布局千億級(jí)別的NB-IoT領(lǐng)域，或?qū)⒆尮緦?shí)現(xiàn)公司從100~1000的過程，并成長(zhǎng)為世界級(jí)的創(chuàng)新科技公司。