自主重建幾乎幻滅！引入外資成JDI最后機會

　　日本媒體報道稱，正在經(jīng)營重組的日本顯示器(JDI)目前進入關(guān)鍵時刻。在2月14日發(fā)布的財報中，該公司預(yù)計2018財年(截至2019年3月)將連續(xù)5個財年出現(xiàn)最終虧損。該公司超過一半銷售額依靠美國蘋果的訂單，但因面向蘋果的銷售減速，收益出現(xiàn)惡化，對資金周轉(zhuǎn)的擔(dān)憂迅速提高。作為“后盾”的中國大陸與中國臺灣企業(yè)的出資交涉也出現(xiàn)波動，作為事實上談判最后期限的2018財年末期日益臨近。

　　“經(jīng)營團隊沉重地接受這一切”，在14日的財報發(fā)布會上，日本顯示器的社長月崎義幸不得不放棄之前設(shè)定的扭虧為盈目標(biāo)。

　　該公司2018財年的營業(yè)損益預(yù)計為虧損超過200億日元(2017財年為虧損617億日元)，將連續(xù)2個財年出現(xiàn)營業(yè)虧損。日本顯示器此前把銷售額營業(yè)利潤率定在1-2%。在2月14日發(fā)布的2018年4-12月合并財報中，最終損益為虧損108億日元(2017年同期為虧損1006億日元)，銷售額減少18%至4653億日元。

　　日本顯示器的經(jīng)營危機在2017年因蘋果采用有機EL面板而愈發(fā)嚴(yán)峻。上一財年不得不拿出1400多億日元進行裁員和工廠重組。

　　該公司重振旗鼓依賴的是蘋果2018年秋季投放市場的液晶屏手機“iPhone XR”。通過增資和出售工廠，新籌集550億日元加緊增產(chǎn)。但到2018年底，iPhone XR的銷售出現(xiàn)低迷，液晶面板訂單減少了近一半。日本顯示器沒有開設(shè)有機EL面板專用工廠，其自主重建的希望正一點點消失。

　　自2017年夏季提出方針以來，尋找海外贊助者的設(shè)想一直沒有實現(xiàn)，現(xiàn)在已到了迫在眉睫的地步。出于對業(yè)績扭虧為盈的期待，日本顯示器沒有急于按最初設(shè)想在2018年3月之前完成談判，結(jié)果卻適得其反。

　　從訂單嚴(yán)重減少的2018年底開始，該公司一直與中國基金中投絲路資本主導(dǎo)的企業(yè)聯(lián)盟推進資本談判。中國臺灣大型觸控面板廠商宸鴻光電科技(TPK)、大陸汽車零部件企業(yè)敏實集團也參與其中。談判方向是日本顯示器接受600億-800億日元的資金援助，接納其他勢力作為最大股東參與經(jīng)營。

　　企業(yè)聯(lián)盟除了出資以外，還計劃在中國大陸建設(shè)5000億日元規(guī)模的有機EL面板工廠。由于中國在推進面板國產(chǎn)化，因此有望從省政府處得到資金補貼。資金能力不足的日本顯示器討論了提供知識產(chǎn)權(quán)等方案，計劃在中國資金的援助下與美國蘋果展開業(yè)務(wù)合作。

　　該公司在時間上卻再三猶豫。日本顯示器的現(xiàn)金存款截至2018年12月底為543億日元。2018財年雖然籌集到550億日元，但和2018年3月相比仍減少了265億日元。

　　業(yè)務(wù)收入不足以承擔(dān)設(shè)備投資的狀況進一步加速了現(xiàn)金流失。通過主業(yè)獲得的營業(yè)現(xiàn)金流減去設(shè)備投資等的支出現(xiàn)金流，獲得的自由現(xiàn)金流(凈現(xiàn)金收支)連續(xù)9個財季為虧損。

　　為了迎戰(zhàn)智能手機年底商戰(zhàn)的需求期，日本顯示器在6月之前需要數(shù)百億日元規(guī)模的零部件和材料采購費。各國的反壟斷法審查等手續(xù)將在此之前結(jié)束，為了確保資金，日本顯示器需要與中國大陸和中國臺灣的企業(yè)聯(lián)盟在2018財年(截至2019年3月)之內(nèi)達成一致。

　　過談判之路并不平坦。雙方在出資額、出資后的業(yè)務(wù)計劃方面仍然有分歧，目前仍在持續(xù)調(diào)整。繼韓國之后，中國廠商也在推進量產(chǎn)有機EL面板。有顯示器行業(yè)的專家認(rèn)為，“沒有量產(chǎn)業(yè)績的日本顯示器的技術(shù)優(yōu)勢并不明顯”。

　　考慮到資金周轉(zhuǎn)困難，此次談判對于日本顯示器而言可能是“最后的機會”。有相關(guān)人士表示，日本顯示器要根據(jù)最大股東日本官民基金INCJ(舊產(chǎn)業(yè)革新機構(gòu))和日本政府的意向，“進行法律方面的整理，這點也不可否認(rèn)”。日本顯示器的社長月崎表示，“在與INCJ合作的同時，還將繼續(xù)與多家公司談判”，但前景越來越難以看清。