歐司朗向股東推薦艾邁斯當(dāng)前的收購(gòu)要約，預(yù)測(cè)2020財(cái)年收入將有所增長(zhǎng)
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― 歐司朗在收購(gòu)要約中與艾邁斯（ams）達(dá)成企業(yè)合并協(xié)議
本文引用地址：http://www.ex-cimer.com/article/201911/407020.htm― 在理由意見書中，董事會(huì)推薦了艾邁斯的收購(gòu)要約
― Brigitte Ederer將擔(dān)任合并協(xié)議的獨(dú)立監(jiān)督人
― 公司預(yù)計(jì)2020財(cái)年收入和利潤(rùn)將適度增長(zhǎng)
― 節(jié)省開支的目標(biāo)超額達(dá)成
近日，歐司朗宣布已與艾邁斯達(dá)成全面的企業(yè)合并協(xié)議，并建議其股東接受目前的收購(gòu)要約。歐司朗首席執(zhí)行官Olaf Berlien博士表示：“經(jīng)過(guò)密集的談判，我們已經(jīng)就歐司朗及我們員工的未來(lái)這一議題，在許多決定性的框架條件上達(dá)成了一致?！逼渲凶钪匾囊稽c(diǎn)是，歐司朗在談判過(guò)程中非常重視員工的利益，并盡力保護(hù)所有業(yè)務(wù)部門的現(xiàn)有工作環(huán)境。此外，艾邁斯明確支持歐司朗的光電發(fā)展戰(zhàn)略，歐司朗品牌亦將出現(xiàn)在新集團(tuán)的公司名稱上。
歐司朗和艾邁斯已經(jīng)就合并的諸多要點(diǎn)達(dá)成一致，其中包括重視員工的利益，盡力保護(hù)所有業(yè)務(wù)部門的現(xiàn)有工作環(huán)境；以及確保位于慕尼黑的聯(lián)合集團(tuán)總部將在未來(lái)負(fù)責(zé)近半的中央職能。西門子公司前執(zhí)行董事會(huì)成員、奧地利鐵路運(yùn)營(yíng)商OBB公司前監(jiān)事會(huì)主席Brigitte Ederer將作為獨(dú)立監(jiān)督人，監(jiān)督和執(zhí)行兩家公司的合并事宜。
歐司朗和艾邁斯在達(dá)成企業(yè)合并協(xié)議后，監(jiān)事會(huì)和執(zhí)行董事會(huì)向歐司朗股東推薦了艾邁斯的本次收購(gòu)要約。在理由意見書中，董事會(huì)提出，每股41歐元的現(xiàn)金報(bào)價(jià)是能反映公司價(jià)值的適當(dāng)估值。這個(gè)報(bào)價(jià)很有吸引力，股東們需要于2019年12月5日前決定是否接受報(bào)價(jià)。
財(cái)年節(jié)省開支的目標(biāo)超額完成，實(shí)現(xiàn)正自由現(xiàn)金流
經(jīng)歷充滿挑戰(zhàn)的一年之后，歐司朗預(yù)計(jì)2020財(cái)政年度將趨于穩(wěn)定。由于多項(xiàng)業(yè)績(jī)指標(biāo)和產(chǎn)品組合的加速轉(zhuǎn)型，按可比方式計(jì)算后，預(yù)計(jì)該財(cái)政年度收入會(huì)有小幅變化（±3%）。受《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第16號(hào)》會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的積極影響，調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)率預(yù)計(jì)在9%至11%之間。排除這一影響后的目標(biāo)在8%至10%之間。管理層預(yù)計(jì)，最高可實(shí)現(xiàn)達(dá)數(shù)千萬(wàn)歐元的正自由現(xiàn)金流。執(zhí)行董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)提議，上一財(cái)年不進(jìn)行派息。歐司朗首席執(zhí)行官 Berlien 表示：“我們度過(guò)了一個(gè)多事之秋。接下來(lái)，我們?nèi)詫?jiān)定地向高科技光電公司進(jìn)行轉(zhuǎn)型?！?/p>
在過(guò)去的財(cái)年里，歐司朗實(shí)現(xiàn)了2019年3月調(diào)整后的業(yè)務(wù)目標(biāo)。受汽車行業(yè)市場(chǎng)波動(dòng)以及中國(guó)區(qū)市場(chǎng)疲軟的影響，根據(jù)可比方式計(jì)算后，公司銷售額下降13.1%至35億歐元。調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)為3.07億歐元，相應(yīng)的利潤(rùn)率為8.9%。自由現(xiàn)金流超出預(yù)期，為1700萬(wàn)歐元。受到主要來(lái)自數(shù)字照明系統(tǒng)（DS）業(yè)務(wù)部門和合資企業(yè)歐司朗大陸有限公司（Osram Continental）的影響，持續(xù)經(jīng)營(yíng)的凈收入將進(jìn)行非現(xiàn)金商譽(yù)攤銷。歐司朗預(yù)計(jì)，全球汽車產(chǎn)量短期內(nèi)不會(huì)有大幅反彈。鑒于市場(chǎng)前景，歐司朗根據(jù)適用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，已對(duì)歐司朗大陸有限公司的商譽(yù)減值1.71億歐元。
2019財(cái)年實(shí)際節(jié)省的開支比計(jì)劃目標(biāo)超額完成約20%，達(dá)1.07億歐元。由于公司管理提升和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，預(yù)計(jì)2017年至2021年之間，開支減少約2.2億歐元。迄今為止，已超過(guò)2億歐元已在預(yù)算范圍。
歐司朗過(guò)去一個(gè)財(cái)政年度的特別支出達(dá)1.31億歐元，主要用于人事調(diào)整、并購(gòu)相關(guān)議題和進(jìn)一步提高效率的措施。由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展和技術(shù)不斷更迭，進(jìn)一步的結(jié)構(gòu)調(diào)整仍有必要，相關(guān)議題仍在研討。預(yù)計(jì)新財(cái)政年度的特別支出將與上一財(cái)年持平。
全球經(jīng)濟(jì)短期面臨諸多挑戰(zhàn)，然而從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)沒有改變。一方面，歐司朗仍為傳統(tǒng)市場(chǎng)提供先進(jìn)的技術(shù)與解決方案，另一方面，歐司朗向光電高科技公司的轉(zhuǎn)型步伐正在進(jìn)一步加快。因此，歐司朗仍然期望在兩年內(nèi)達(dá)成中期目標(biāo)。
第四季度表現(xiàn)穩(wěn)定
歐司朗實(shí)施的業(yè)績(jī)提升計(jì)劃對(duì)集團(tuán)業(yè)績(jī)產(chǎn)生了積極影響，尤其上一財(cái)年第四季度財(cái)務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)定。雖然收入同比下降9%，但調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)達(dá)到了8600萬(wàn)歐元，自由現(xiàn)金流達(dá)1.03億歐元。數(shù)字事業(yè)部（DI）在第四季度實(shí)現(xiàn)了盈利。
上一財(cái)政年度各事業(yè)部表現(xiàn)
在過(guò)去的一個(gè)財(cái)政年度，光電半導(dǎo)體事業(yè)部(OS)的收入達(dá)15億歐元。由于在早期階段就實(shí)施降本增效舉措，調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)率達(dá)到17.5%。業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略性重組和產(chǎn)品組合優(yōu)化極大提升了光電事業(yè)部的發(fā)展。
受到汽車行業(yè)尤其中國(guó)市場(chǎng)急劇下滑的影響，以及用戶使用習(xí)慣的變化，汽車事業(yè)部(AM)在過(guò)去業(yè)績(jī)有所下滑，營(yíng)業(yè)收入達(dá)18億歐元，調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)率為7.8%。該部門的盈利能力主要受到歐司朗大陸有限公司的影響。
在數(shù)字事業(yè)部(DI)，控制設(shè)備相關(guān)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)下滑，植物照明業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，整個(gè)事業(yè)部營(yíng)業(yè)收入達(dá)9.16億歐元，調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤(rùn)率為-1%。
歐司朗集團(tuán)（持續(xù)經(jīng)營(yíng)）第四季度關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
第四季度 2019 | 第四季度 2018 | 變化 （名義） | |
總營(yíng)收 | 924 | 975 | (5.3%) |
可比營(yíng)收增長(zhǎng)率1 | (9.0%) | ||
調(diào)整后EBITDA2 | 86 | 151 | (43.1%) |
…利潤(rùn)率 | 9.3% | 15.5% | (620bps) |
稅后凈利 | (213) | 13 | n.a. |
自由現(xiàn)金流 | 103 | 59 | 73.6% |
雇員（‘000） | 23.5 | 26.2 | (10.3%) |
（以上為暫行的、未經(jīng)審計(jì)的數(shù)據(jù)。數(shù)字單位為“百萬(wàn)歐元”，利潤(rùn)率以百分比顯示，雇員人數(shù)截至9月30日；括號(hào)內(nèi)為負(fù)值。）
（1去除投資組合和貨幣因素的影響）
（2特別項(xiàng)目調(diào)整后，比如轉(zhuǎn)型成本、重大法律和法規(guī)事宜以及企業(yè)并購(gòu)的相關(guān)費(fèi)用。）
第四季度市場(chǎng)分類數(shù)據(jù)
第四季度 2019 | 第四季度 2018 | 變化 （名義） | |
光電半導(dǎo)體 | |||
…總營(yíng)收 | 382 | 446 | (14.4%) |
…可比營(yíng)收增長(zhǎng)率 1 | (16.6%) | ||
…調(diào)整后 EBITDA2 | 73 | 110 | (34.2%) |
…自由現(xiàn)金流 | 118 | 60 | 95.8% |
汽車事業(yè)部 | |||
…總營(yíng)收 | 456 | 478 | (4.5%) |
…可比營(yíng)收增長(zhǎng)率 1 | (9.9 %) | ||
…調(diào)整后 EBITDA2 | 26 | 48 | (45.8%) |
…自由現(xiàn)金流 | 37 | 54 | (31.6%) |
數(shù)字事業(yè)部 | |||
…總營(yíng)收 | 265 | 249 | 6.2% |
…可比營(yíng)收增長(zhǎng)率 1 | 4.0% | ||
…調(diào)整后 EBITDA2 | 11 | 7 | 57.3% |
…自由現(xiàn)金流 | 12 | (28) | n.a. |
（以上為暫行的、未經(jīng)審計(jì)的數(shù)據(jù)。數(shù)字單位為“百萬(wàn)歐元”。括號(hào)內(nèi)為負(fù)值。）
（1去除投資組合和貨幣因素的影響）
（2特別項(xiàng)目調(diào)整后，比如轉(zhuǎn)型成本、重大法律和法規(guī)事宜以及企業(yè)并購(gòu)的相關(guān)費(fèi)用。）
歐司朗集團(tuán)（持續(xù)經(jīng)營(yíng)）2019財(cái)年關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
FY 2019 | FY 2018 | 變化 （名義） | |
總營(yíng)收 | 3,464 | 3,789 | (8.6%) |
可比營(yíng)收增長(zhǎng)率 | (13.1%) | ||
調(diào)整后EBITDA | 307 | 622 | (50.6%) |
…調(diào)整后利潤(rùn)率 | 8.9% | 16.4% | (750bps) |
稅后凈利 | (343) | 188 | n.a. |
自由現(xiàn)金流 | 17 | (118) | n.a. |
雇員（‘000） | 23.5 | 26.2 | (10.3%) |
（以上為暫行的、未經(jīng)審計(jì)的數(shù)據(jù)。數(shù)字單位為“百萬(wàn)歐元”，利潤(rùn)率以百分比顯示，雇員人數(shù)為截至9月30日的數(shù)據(jù)；括號(hào)內(nèi)為負(fù)值。）
2019財(cái)年市場(chǎng)分類數(shù)據(jù)
FY 2019 | FY 2018 | 變化 （名義） | |
光電半導(dǎo)體 | |||
總營(yíng)收 | 1,453 | 1,725 | (15.7%) |
…可比營(yíng)收增長(zhǎng)率 | (18.4%) | ||
…調(diào)整后的 EBITDA | 255 | 418 | (38.9%) |
…自由現(xiàn)金流 | 164 | (145) | n.a. |
汽車事業(yè)部 | |||
總營(yíng)收 | 1,776 | 1,920 | (7.5%) |
…可比營(yíng)收增長(zhǎng)率 | (11.0%) | ||
…調(diào)整后的 EBITDA | 139 | 237 | (41.3%) |
…自由現(xiàn)金流 | 124 | 196 | (26.7%) |
數(shù)字事業(yè)部 | |||
總營(yíng)收 | 916 | 914 | 0.2% |
…可比營(yíng)收增長(zhǎng)率 | (8.1%) | ||
…調(diào)整后的 EBITDA | (9) | 39 | n.a. |
…自由現(xiàn)金流 | (85) | (39) | (115.2%) |
（以上為暫行的、未經(jīng)審計(jì)的數(shù)據(jù)。數(shù)字單位為“百萬(wàn)歐元”。括號(hào)內(nèi)為負(fù)值。）
評(píng)論