Strategy Analytics：COVID-19催化經(jīng)濟(jì)衰退

毫無(wú)疑問(wèn)，COVID-19（COVID）病毒的迅速蔓延繼續(xù)破壞著亞洲、美國(guó)、歐洲以及世界其它地區(qū)的經(jīng)濟(jì)。 這種破壞的影響程度可能會(huì)增加，并且沒(méi)有短期的解決方案。由于全球經(jīng)濟(jì)的破壞對(duì)Strategy Analytics（SA）涵蓋的所有產(chǎn)品和服務(wù)都具有重大影響，因此創(chuàng)建此分析旨在為每個(gè)服務(wù)的受眾提供更詳細(xì)的分析和共同的參考框架 。

COVID疫情引發(fā)或放大了負(fù)面的經(jīng)濟(jì)因素，這些因素將造成大多數(shù)主要經(jīng)濟(jì)體在2020年經(jīng)濟(jì)衰退，在某些情景下影響將會(huì)延續(xù)到2021年。最重要的是，COVID造成了約60％的消費(fèi)者支出中斷，這在大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中占GDP的60%-70％。消費(fèi)者支出的中斷（歷史上獨(dú)特的需求約束）與其他因素結(jié)合在一起，包括：

●   沙特-俄羅斯價(jià)格戰(zhàn)造成的油價(jià)通貨緊縮影響使油價(jià)下跌超過(guò)40％，造成了全球石油行業(yè)在許多國(guó)家的收益、就業(yè)和投資損失。

●   在經(jīng)歷了11年的經(jīng)濟(jì)繁榮之后，疲倦的消費(fèi)者認(rèn)為新的電子產(chǎn)品、汽車、服裝和其它消費(fèi)產(chǎn)品的吸引力大不如從前。

●   消費(fèi)者債務(wù)上升，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表減少。

●   金融市場(chǎng)長(zhǎng)期收益率與短期收益率的收益率曲線倒掛，表明近期經(jīng)濟(jì)不平衡和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。

●   減稅推動(dòng)刺激性赤字支出期的結(jié)束（尤其在美國(guó)），這使經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)蓬勃發(fā)展。

COVID-19疫情導(dǎo)致需求中斷、消費(fèi)者信心喪失、失業(yè)率上升、企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的進(jìn)一步減少以及消費(fèi)者權(quán)益資產(chǎn)的價(jià)值損失以及其它因素的影響將導(dǎo)致重大經(jīng)濟(jì)衰退。Strategy Analytics當(dāng)前的分析表明，以實(shí)際GDP的變化來(lái)衡量的這種衰退的嚴(yán)重程度將使人們回想起大蕭條。在兩種情況下，Strategy Analytics預(yù)期：

●   從2020年第二季度開(kāi)始至少出現(xiàn)四分之三的衰退。SA創(chuàng)建了兩種情景假設(shè)為“ U”型下滑。首先，衰退持續(xù)時(shí)間為三個(gè)季度，定義為“深U形”衰退，更嚴(yán)重的衰退持續(xù)四個(gè)季度，稱為“ DeepXL U形”衰退。對(duì)于2020年，Deep U情景將使美國(guó)的實(shí)際GDP下降11.1％，而更為嚴(yán)重的DeepXL U會(huì)使實(shí)際GDP下降14.2％。

●   經(jīng)濟(jì)衰退是全球性的，它會(huì)首先限制消費(fèi)者需求，隨后在更傳統(tǒng)的金融和經(jīng)濟(jì)因素（例如失業(yè)、公司資產(chǎn)負(fù)債表、消費(fèi)者債務(wù)、產(chǎn)能利用率和投資）驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)周期中循環(huán)，從而影響每個(gè)經(jīng)濟(jì)體實(shí)現(xiàn)潛在的實(shí)際GDP增長(zhǎng)的能力的實(shí)現(xiàn)。

●   在美國(guó)的Deep-U情景中，2020年第二季度實(shí)際GDP大幅下跌33％，隨后的第三季度下降7.6％。 美國(guó)的DeepXL-U情景中，第二季度的實(shí)際GDP也下降了33％，而在第三季度實(shí)際GDP下跌12.6％。

●   在這兩種情景下，對(duì)于美國(guó)、歐洲和日本等主要成熟經(jīng)濟(jì)體，實(shí)際GDP在2020年下降8％~13％之間，然后在2021年恢復(fù)到1.0％至3％的增長(zhǎng)。

●   實(shí)際GDP的年度下降水平預(yù)計(jì)將超過(guò)第二次世界大戰(zhàn)以來(lái)正常商業(yè)衰退的水平。這是由于COVID疫情導(dǎo)致大量購(gòu)買者取消購(gòu)買非必需品計(jì)劃，擾亂了供應(yīng)鏈，并暫時(shí)取消了一系列消費(fèi)者活動(dòng)。非經(jīng)濟(jì)性的購(gòu)買活動(dòng)的減少，這種規(guī)模和持續(xù)時(shí)間在歷史上是前所未有。

●   總體而言，由于各國(guó)央行試圖減輕產(chǎn)能過(guò)剩的影響（與消費(fèi)者需求和原材料產(chǎn)能不足相比），全球經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將處于低通脹和極低利率狀態(tài)。 通貨緊縮壓力被認(rèn)為是房地產(chǎn)杠桿以及整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的主要問(wèn)題。

要了解消費(fèi)者在經(jīng)歷當(dāng)前痛苦的封鎖時(shí)期所經(jīng)歷的新行為、新喜好和新優(yōu)先事項(xiàng)需要?jiǎng)?chuàng)造性和精確的研究。在過(guò)去的70年中，沒(méi)有這么多的假設(shè)存在歷史先例，其中包括：

●   消費(fèi)者將如何改變對(duì)家庭活動(dòng)的偏好？

●   當(dāng)消費(fèi)者評(píng)估旅行風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，視頻會(huì)議和電話會(huì)最終會(huì)騰飛嗎？

●   社交活動(dòng)會(huì)向虛擬現(xiàn)實(shí)或增強(qiáng)社交活動(dòng)妥協(xié)嗎？

●   這些不斷變化的需求將如何影響5G需求？

在這些領(lǐng)域中，SA處于定制研究的最前沿，包括對(duì)COVID-19疫情的影響而出現(xiàn)的消費(fèi)者選擇和行為的最新分析。 SA的專有B2B研究已被客戶用于評(píng)估其供應(yīng)鏈問(wèn)題、解決方案采用情況和競(jìng)爭(zhēng)分析。 此外，隨著疫情和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不斷演變，SA的服務(wù)將從供應(yīng)方的角度提供持續(xù)的分析和對(duì)新興趨勢(shì)的預(yù)測(cè)。 Strategy Analytics將根據(jù)實(shí)時(shí)的經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)變化在季度中期發(fā)布更新報(bào)告。