Strategy Analytics：對華為的制裁：危害電信行業(yè)、全球半導體行業(yè)及美國經(jīng)濟

報告摘要

美國針對華為的新貿(mào)易政策短期內(nèi)將導致美國半導體公司的銷量下滑，長期來看或?qū)⒋輾绹雽w行業(yè)的技術(shù)領(lǐng)導力。

執(zhí)行概要

美國針對華為的新貿(mào)易政策瓦解了電子行業(yè)與全球貿(mào)易之間的關(guān)系網(wǎng)，對美國半導體行業(yè)的領(lǐng)導地位構(gòu)成了威脅。

●   該政策的影響遠遠超過了許多美國公司已經(jīng)開始遭受的5%–15%的銷售損失（該損失甚至可能達到40%以上），削弱了研發(fā)支出和美國半導體企業(yè)的競爭力。

●   中國很可能會進行報復，且已立志要通過加大對本國半導體行業(yè)的投資來減少對進口半導體的依賴。

●   與此同時，新貿(mào)易政策導致業(yè)界陷入混亂，迫使華為開始儲備芯片并尋找芯片的替代供應商，也讓無線電信行業(yè)，尤其是5G領(lǐng)域，感到了陣陣寒意。

美國不應妖魔化中國、華為和其他中國公司，而應制定全面的貿(mào)易政策，承認并考慮中國的自身利益，并制定長期策略，以維持和提升美國的創(chuàng)新實力。

分析

2020年5月15日，中美關(guān)系再度惡化，特朗普政府宣布將 暫停 美國公司對華為的 所有半導體銷售。 出于對美國控制范圍之外的半導體交易的不滿，特朗普政府表示將 禁止世界上任何使用美國半導體設(shè)備的制造商向華為銷售半導體， 并對任何不配合的國家實施制裁。在新的半導體銷售政策生效前，各廠商有120天的緩沖期來進行調(diào)整。

內(nèi)布拉斯加州參議員Ben Sasse（共和黨）表示，“美國需要扼殺華為?！痹?016年的選舉中，大多數(shù)內(nèi)布拉斯加州選民都是特朗普的支持者。特朗普任命的國務(wù)卿邁克·蓬佩奧最近表示，“華為設(shè)備是特洛伊木馬”，暗示華為設(shè)備中隱藏了惡意軟件和后門。

為什么美國政府如此強烈地反對華為?

二戰(zhàn)以來，各國紛紛實現(xiàn)了重建和現(xiàn)代化，并從不斷擴大的全球貿(mào)易中受益。相對而言，這降低了美國的重要性。一些美國工人和社區(qū)不得不面臨生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至海外的局面，而一些美國人則指責中國是導致這一切的罪魁禍首。

美國的對華“鷹派”人士把特朗普推上了總統(tǒng)寶座，他們指責中國，有時甚至把一些與中國毫無關(guān)系的問題歸咎于中國。

起初，特朗普似乎是利用對華為的威脅作為貿(mào)易談判的籌碼，但此次對華為的新政策遠不止于此。在中美貿(mào)易協(xié)議似乎已經(jīng)完全破裂之際，我們認為，華為作為中國現(xiàn)代化和技術(shù)進步的象征，尤其是由于其在5G領(lǐng)域的優(yōu)勢，使得該公司遭到了美國的攻擊。眾所周知，5G可以通過提高通信效率助力世界各地的企業(yè)實現(xiàn)轉(zhuǎn)型。

抨擊華為和中國符合特朗普選民的意愿，也幫助特朗普轉(zhuǎn)移了公眾對美國政府應對新冠肺炎不力的視線。截至發(fā)稿，美國的新冠肺炎死亡人數(shù)已超過10萬人。

有關(guān)中美貿(mào)易戰(zhàn)不斷升級的始末以及對華為指控的逐一分析超出了本文的研究范圍。可以這么說，華為的反對者幾乎或根本沒有拿出任何證據(jù)來證明華為從事不法行為。

短期影響

臺積電和其他使用美國半導體設(shè)備生產(chǎn)芯片的晶圓廠已 在120天的緩沖期結(jié)束前增加了芯片產(chǎn)能， 尤其是使用7nm CMOS工藝制程的手機芯片產(chǎn)能，這些芯片主要流向華為和高通的手機客戶。這些芯片包括海思的麒麟810、麒麟980和高通的驍龍855處理器，主要用于4G和5G智能手機。在美國的新政策出臺之前，7nm芯片的需求過大，導致臺積電產(chǎn)能緊張。

全球超過60%的半導體由高通等 無晶圓廠芯片公司 設(shè)計，并由臺積電、格芯、聯(lián)華電子、中芯國際、力晶芯片和三星等 代工企業(yè)生產(chǎn)。 手機芯片，尤其是處理器，幾乎全部來自無晶圓廠。所有這些代工廠都使用了美國的半導體設(shè)備。

華為無法在不違反美國新政策的情況下，簡單地從海思芯片切換到聯(lián)發(fā)科甚至紫光展銳芯片，因為這些公司都是無晶圓廠，而且?guī)椭浯さ木A廠都使用美國半導體設(shè)備生產(chǎn)芯片：

●   美國半導體設(shè)備制造商包括應用材料、KLA、泰瑞達、泛林集團和Cohu。這幾家公司在半導體生產(chǎn)設(shè)備市場所占的份額合計約為50%。

●   美國制造的半導體設(shè)備包括服務(wù)供應商用于芯片封裝和測試的設(shè)備，如日月光半導體、安靠科技、矽品精密工業(yè)公司、STATS ChipPAC、力成科技、CORWIL Technology和頎邦科技等。

●   盡管沒有確切的數(shù)據(jù)，但Strategy  Analytics估計超過90%的半導體都或多或少地使用了美國的半導體設(shè)備。

盡管許多半導體設(shè)備公司都成立于美國，且總部仍設(shè)在美國，但他們都是擁有全球辦事處和生產(chǎn)基地的全球性公司，且所有半導體設(shè)備的零部件都來自世界各地。

制造混亂：美國的這項新政策迫使半導體行業(yè)的高管們重新審視其產(chǎn)品線、生產(chǎn)伙伴關(guān)系、客戶和分銷商，也讓許多律師不得不重新審視針對這項政策不同反應的后果。不少半導體公司告訴我們，他們正在尋找新政策中的漏洞和解決辦法，從而以某種方式繼續(xù)向華為供貨。單是這項政策造成的混亂就對整個電子行業(yè)起到了抑制作用。

我們懷疑美國能否禁售境外使用美國半導體設(shè)備生產(chǎn)的半導體。當美國宣布針對華為的新政策時，中國半導體股價飆升。令人意想不到的是，特朗普新政策將幫助中國實現(xiàn)半導體的自給自足，這一點顯然得到了中國半導體企業(yè)投資者的認可。

長期影響

如果美國新政策得到充分實施、執(zhí)行和遵守，那么幾乎所有銷往華為的半導體產(chǎn)品都會被叫停，從而使華為難以生產(chǎn)手機、蜂窩網(wǎng)絡(luò)設(shè)備或其它電子系統(tǒng)。這對華為來說將會是非常艱難的時期。華為在全球擁有超過19.4萬名員工，僅在美國就有1,000多名員工。但是，華為將找到替代供應源，屆時這一政策很可能會起到適得其反的作用。

●   華為每年采購約200億美元的半導體，占全球4,000億美元半導體市場的5%。

●   Strategy Analytics估計，華為采購的用于電信行業(yè)的半導體約占半導體采購總額的12%至15%。在2019年的智能手機出貨量中，華為約占17%，僅次于三星，領(lǐng)先于蘋果。在無線網(wǎng)絡(luò)設(shè)備領(lǐng)域，2019年華為所占份額約為50%。

基于上述預測和公開財報，若不與華為開展業(yè)務(wù)，美國半導體公司每年將損失近70億美元。大多數(shù)美國半導體公司都不愿透露具體與華為有多少業(yè)務(wù)往來，以下是我們的預估：

●   博通曾表示，對華為的銷售額占其年銷售額的8.7%，約合20億美元。

●   Strategy Analytics估計，英特爾每年向華為出售至少15億美元的數(shù)據(jù)中心芯片。

●   美光科技主要向華為供應手機閃存。2019年上半年，對華為的銷售額占其總銷售額的13%，約合11億美元。未來這部分業(yè)務(wù)可能會割讓給競爭對手三星和SK海力士。

●   Skyworks每年向華為銷售的半導體多達4.5億美元，占其總銷售額的12%。

●   2019年第一季度，Qorvo對華為的銷售占其總銷售額的22%，約合1.7億美元。

●   美國對華為的制裁還包括軟件。谷歌已停止向華為提供安卓操作系統(tǒng)。制裁前，華為智能手機約占谷歌安卓智能手機操作系統(tǒng)銷售額的20%。

●   臺積電主要為高通、聯(lián)發(fā)科和博通等無晶圓廠公司代工芯片。這些公司向華為銷售的芯片可能占其銷售總額的10%。臺積電主要使用美國半導體設(shè)備生產(chǎn)芯片，并表示將遵守美國的新政策。

2019年，當針對華為的第一輪制裁生效時，大多數(shù)美國半導體公司都獲得了美國政府頒發(fā)的臨時出口許可證，尤其是針對手機芯片的許可證。根據(jù)新政策，所有許可證將于2020年8月到期，屆時所有使用美國設(shè)備生產(chǎn)的半導體都必須停止向華為出口。

雖然全球半導體銷售額下滑5%看似并不嚴重，但新政策將嚴重沖擊美國公司，并將對全球產(chǎn)生影響。

●   中國可能會進行貿(mào)易報復。不要忘了，除了購買美國半導體產(chǎn)品，中國還是美國最大的貿(mào)易伙伴，每年從美國進口的商品超過1,200億美元，包括電子產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品、原材料和大宗商品等。

o   雖然華為會找到替代的半導體供應商，但蘋果如何在不使用中國零件和設(shè)施的情況下生產(chǎn)智能手機？新工廠不是一夜之間就能建成的，況且還需要投入。

o   華為追加了其子公司海思的訂單，并表示將自主研發(fā)服務(wù)器芯片、FPGA芯片和其他無線基礎(chǔ)設(shè)施芯片。目前這些芯片主要來自美國公司。

o   新政策還對小米等其他中國電信公司產(chǎn)生了寒蟬效應。據(jù)報道，小米也追加了芯片訂單，以應對未來的不確定性。

美國將失去半導體領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。波士頓咨詢公司（BCG）發(fā)布的報告《 How Restrictions to Trade with China Could End US Leadership in Semiconductors 》顯示，中美貿(mào)易戰(zhàn)以及針對華為的新政策可能會終結(jié)美國在半導體領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。美國半導體公司銷售額的下滑意味著研發(fā)支出的縮減，這可能會對競爭激烈的半導體行業(yè)帶來毀滅性的影響。報告顯示，中美貿(mào)易戰(zhàn)的進一步升級將帶來一系列連鎖反應，可能導致全球半導體需求減少近40%。

●   中國半導體產(chǎn)業(yè)成大贏家。 中國政府表示將向中國經(jīng)濟注入超過一萬億美元，以刺激對5G和人工智能等新技術(shù)的投資，從而減少對外國進口技術(shù)的依賴。該項投資將超出“中國制造2025”計劃的投資總額。

●   5G部署推遲。 如果華為無法提供無線網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，將影響全球的5G部署進度。華為是3GPP的重要成員，3GPP主導了5G標準的制定。此外，華為還是領(lǐng)先的5G開發(fā)者和5G專利持有者。對華為和5G而言，幸運的是，全球許多無線運營商都已承諾使用華為設(shè)備部署5G。但是，華為需要半導體芯片才能繼續(xù)生產(chǎn)5G設(shè)備。

打壓華為不是上策，美國應該怎么做？

美國針對華為的新政策瓦解了電子行業(yè)和全球貿(mào)易之間的關(guān)系網(wǎng)。在電子行業(yè)中，芯片的設(shè)計、生產(chǎn)、封裝和測試、焊接以及組裝等各個生產(chǎn)環(huán)節(jié)分別由來自世界各地的工廠完成。 根據(jù)比較優(yōu)勢經(jīng)濟法則 ，各個國家的工廠負責不同的生產(chǎn)環(huán)節(jié)。正是因為這種分工合作，筆記本電腦、平板電視、智能手機和其它各類電子產(chǎn)品的價格才變得更加經(jīng)濟實惠，并幫助幾乎全世界的消費者創(chuàng)造和積累財富。

美國半導體產(chǎn)業(yè)是全球供應鏈的主要受益者。進一步升級對華為和中國的貿(mào)易制裁將帶來毀滅性后果，在當前新冠肺炎導致全球經(jīng)濟放緩之際，后果將尤為嚴重。

美國不應妖魔化中國、華為和其他中國公司，而應制定全面的貿(mào)易政策，承認并考慮中國的自身利益，并制定長期策略，以維持和提升美國的創(chuàng)新實力。

半導體和無線行業(yè)是真正的全球性行業(yè)，這兩個領(lǐng)域的創(chuàng)新能造福全世界的國家和人民。任何會破壞這些行業(yè)的做法都是瘋狂的。各國需攜手應對全人類面臨的共同挑戰(zhàn)，如科學進步、經(jīng)濟發(fā)展、流行病和全球變暖等。