TCL電子擬收購TCL通訊100%股份 打造智慧顯示生態(tài)

TCL電子控股有限公司（“TCL電子”或“公司 ”，01070.HK）宣布以人民幣15億元，收購TCL實業(yè)控股股份有限公司（“TCL實業(yè)”）之全資附屬公司TCL通訊科技控股有限公司（“TCL通訊”）100%股份。同時，公司將所持有的茂佳國際有限公司（“茂佳國際”，主要從事電視機代工業(yè)務(wù)）100%股份作價人民幣25億元向TCL實業(yè)出售，TCL實業(yè)將以現(xiàn)金方式支付。扣除收購代價后，公司將獲得出售所得款凈額約人民幣10億元，將主要用于進一步提升TCL品牌業(yè)務(wù)市場份額、加大AIx IoT研發(fā)投入、擴大互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入，及重點布局智慧商用顯示。

TCL電子首席執(zhí)行官王成表示，本次收購及出售事項完成后，將加速公司“AI x IoT”戰(zhàn)略落地，以智慧顯示為核心，助力TCL電子的智能場景由家居向移動及商用場景延伸，為用戶打造“全場景、全品類、全連接”的智慧工作與生活。同時，TCL通訊擁有2G至5G的領(lǐng)先技術(shù)和豐富的專利布局，其卓越的5G射頻技術(shù)，軟件操作系統(tǒng)、智慧攝像和視頻技術(shù)、邊緣計算、智能連接和傳感器應(yīng)用技術(shù)，將擴大TCL電子在品牌電視產(chǎn)品技術(shù)方面的領(lǐng)先優(yōu)勢，成就極致音畫體驗，成為懂你的大屏音畫專家，加速公司品牌電視業(yè)務(wù)進一步邁向全球最領(lǐng)先地位。隨著電視智能化和交互性能大幅提升，大屏增值服務(wù)品類也將由傳統(tǒng)的視頻、廣告服務(wù)，拓展至在線教育、AI健身、遠程養(yǎng)老醫(yī)療、大屏家庭電商服務(wù)等，打開新的互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)賽道。此外，TCL通訊手機業(yè)務(wù)在海外運營商市場具有領(lǐng)先優(yōu)勢，TCL電子海外電視在開放市場增速領(lǐng)先同行，二者在設(shè)備連接互動、銷售渠道、品牌推廣、用戶服務(wù)方面具有很大的協(xié)同效應(yīng)。加之，全球 5G換機潮也將使得公司充分受益，5G+8K成為公司未來業(yè)務(wù)增長的重要引擎。

聚焦“AI x IoT” 戰(zhàn)略，為全場景智慧生態(tài)提供基礎(chǔ)設(shè)施

TCL電子是業(yè)內(nèi)唯一具備垂直產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢的中國企業(yè)，同時擁有華星光電產(chǎn)業(yè)協(xié)同及QLED、Mini LED和8K等前沿顯示技術(shù)。2019年財報顯示，公司TCL品牌電視機銷售量較去年同期增長16.5%至2,064萬臺，市場份額全球第三（數(shù)據(jù)來源：IHS），TCL 品牌電視機在美國等地市場銷量排名第二。TCL電子營業(yè)額同比增長3.1%至469.9億港元；歸母凈利潤增近1.2倍達22.8億港元，扣非后歸母凈利潤10.7億港元，同比上升35%；互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)方面，公司進一步深化與 Roku、 Google和Netflix合作，海外互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)首次錄得可持續(xù)性收入 2.1 億港元。2019全年雷鳥網(wǎng)絡(luò)科技集團實現(xiàn)收入 5.5 億港元，同比大幅增長 50.7%，于 2019 年4月開始并入公司報表。2019年合并報表后的整體互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入為 6.3 億港元，經(jīng)營利潤3.2億港元。TCL通訊為全球領(lǐng)先的移動終端企業(yè)，同時為用戶提供互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用及服務(wù)。TCL通訊的手機、智慧平板、智能連接和智能穿戴產(chǎn)品線與公司固有的以TV+互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)品線形成互補，在面向家庭和移動的各類垂直場景下，發(fā)揮多品類協(xié)同效應(yīng)，增強用戶體驗。

作為公司 “AI x IoT”戰(zhàn)略 布局的重要一環(huán)，TCL通訊的并入，強化了“大屏-中屏-小屏-可穿戴子屏”的全場景智慧顯示生態(tài)的協(xié)同效應(yīng)。2019年，公司全球品牌電視機銷量達2,064萬臺，TCL通訊移動終端總銷量達2,780萬臺，收購?fù)瓿珊?，預(yù)計TCL電子智能終端用戶規(guī)模將超過7,000萬。通過OTT端和移動終端的結(jié)合，公司可以創(chuàng)造更多的互動場景，例如信息流轉(zhuǎn)多屏互動，統(tǒng)一的內(nèi)容服務(wù)平臺與大會員體系等。此外，TCL通訊不但能以技術(shù)研發(fā)賦能智能電視向2C智能顯示領(lǐng)域的設(shè)備創(chuàng)新與場景深耕，還將智能路由器網(wǎng)關(guān)與智能電視（智屏）協(xié)同構(gòu)建更完善的智能家居全連接基礎(chǔ)設(shè)施，打造智能家庭的邊緣智能中心，為用戶提供更多增值服務(wù)，加速公司成為行業(yè)領(lǐng)先的智能產(chǎn)品及增值服務(wù)提供商，擴大增值服務(wù)收入。通過全場景智慧生態(tài)圈的建立，公司可為用戶提供全場景一致性的體驗，有利于進一步深化“AI x IoT”戰(zhàn)略。

當(dāng)前，國內(nèi)商顯市場持續(xù)增長，場景應(yīng)用快速擴張。2019年商顯八大品類市場規(guī)模達789億元人民幣，預(yù)計2020年將突破1,000億元，2023年達1,500億元，年復(fù)合增長率達25%。TCL智慧商顯重點拓展在線辦公、智能會議、教育、商業(yè)、調(diào)度、醫(yī)療、交通等核心場景業(yè)務(wù)。TCL通訊的加入，有利于TCL智慧商顯實現(xiàn)其“1+1+N”戰(zhàn)略規(guī)劃（硬件平臺+軟件平臺+細分場景應(yīng)用）。TCL通訊將成為TCL智慧大屏和智慧商顯的連結(jié)樞紐，進一步延伸及細化各場景，實現(xiàn)用戶生活與工作的多屏互動，為人們帶來更高效的企業(yè)管理與便利的生活服務(wù)。

茂佳國際主要從事電視機代工業(yè)務(wù)，由于電視機代工業(yè)務(wù)與品牌產(chǎn)品業(yè)務(wù)在業(yè)務(wù)模式、管理經(jīng)營等方面存在較大的差異，容易拉低資源配置效率。剝離代工業(yè)務(wù)有利于公司提升管理效率，避免與代工客戶產(chǎn)生直接競爭關(guān)系；有利于公司專注發(fā)展TCL品牌，進一步加強TCL自主品牌市場優(yōu)勢，專注品牌核心產(chǎn)品線的技術(shù)、產(chǎn)品、應(yīng)用場景融合，集中資源投放到高增長、高利潤的互聯(lián)網(wǎng)運營服務(wù)業(yè)務(wù)，集中精力做品牌硬件+軟件+服務(wù)發(fā)展，為公司帶來更高的成長空間。

TCL通訊營銷網(wǎng)絡(luò)遍布全球，領(lǐng)先布局移動設(shè)備和智能連接產(chǎn)品

TCL通訊已建立以六大銷售區(qū)域為核心的全球化營銷網(wǎng)絡(luò)，分別是北美洲區(qū)、拉丁美洲區(qū)、歐洲區(qū)、中東及非洲區(qū)、亞太區(qū)以及中國區(qū)，并與全球主流運營商Vodafone、Orange，以及零售巨頭Walmart、Best Buy等建立了長期穩(wěn)固的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

除手機以外，TCL通訊已形成了平板、智能路由、智能CPE設(shè)備、智能監(jiān)控和追蹤設(shè)備、個人可穿戴、AR/VR等全品類IoT通訊產(chǎn)品布局，產(chǎn)品和服務(wù)遍布全球150多個國家和地區(qū)。根據(jù)剛公布的IDC 2020年第一季度數(shù)據(jù)顯示，TCL通訊手機業(yè)務(wù)在北美、澳大利亞出貨量穩(wěn)坐前四。而TCL通訊平板電腦的全球出貨量同比2019年一季度大幅提升，其中TCL通訊平板出貨量在北美平板市場躍居第三。同時，TCL通訊自2015年起就已投入到5G技術(shù)的研發(fā)之中，是全球少數(shù)幾家同時擁有2G至5G專利技術(shù)的企業(yè)之一。2016年年初，TCL通訊于法國和中國建立了專門的5G實驗室。目前5G技術(shù)專利申請已超百項。2019年底其首款5G智能手機陸續(xù)獲得美國TMO，Verizon，歐洲Vodafone，EE，H3G，TIM，日本KDDI等全球主流移動運營商供應(yīng)資質(zhì)。

根據(jù)GSMA報告，全球移動運營商將在2020-2025年資本支出1.1萬億美元，其中80%將用于5G網(wǎng)絡(luò)。預(yù)計北美5G連接率將在2025年達到48%，遠超全球平均水平20%。北美是TCL通訊重點布局的優(yōu)勢市場之一，TCL通訊5G產(chǎn)品2020年已中標進入北美多個運營商，同時基于運營商定制型號拓展到其他Tier 2運營商和開放渠道。TCL通訊將抓住這次5G換機潮，利用供應(yīng)鏈一體化的成本效率優(yōu)勢，抓住新的增長機遇。

2020年突發(fā)疫情使全球居家辦公、教育、娛樂的需求大增，TCL通訊合作的歐洲、美國、澳大利亞等市場運營商Q2的智能連接設(shè)備訂單增長達到兩倍以上。據(jù)IDC預(yù)測，2019年—2023年，全球智能家居設(shè)備市場有望在2019年出貨8.15億臺設(shè)備的基礎(chǔ)上保持14.4%的年復(fù)合增長率，增長至2023年出貨13.96億臺設(shè)備。未來，隨著TCL產(chǎn)品線在智能生態(tài)布局以及產(chǎn)品組合增加，將搶占智能連接市場更多份額。

有效發(fā)揮渠道和技術(shù)協(xié)同效應(yīng)，增強盈利能力與核心競爭力

TCL電子和TCL通訊在海外區(qū)域覆蓋及銷售渠道上有較強互補性，可協(xié)同開拓全球市場。2019年，TCL電子和TCL通訊海外市場產(chǎn)品銷量分別為1,346萬臺和2,588萬臺。公司的品牌電視在海外已擁有較高的品牌認知和美譽度，TCL通訊產(chǎn)品可利用海外市場對TCL電視品牌的認可度，進入更多開放銷售渠道。公司也將借助TCL通訊已有的北美與歐洲重點運營商渠道，建立全面、穩(wěn)定的運營商客戶關(guān)系，協(xié)助公司產(chǎn)品在海外市場進行滲透和拓展，打造競爭壁壘，進一步提升TCL電視機及手機在全球市場份額的增長空間。

公司和TCL通訊將在各自相關(guān)領(lǐng)域把多年的研發(fā)和技術(shù)積累進行結(jié)合，能夠加快公司在創(chuàng)新產(chǎn)品的布局和迭代速度，并相對其他傳統(tǒng)家電企業(yè)形成更加明顯的差異化競爭優(yōu)勢。一方面，公司在顯示上的技術(shù)優(yōu)勢可賦予TCL通訊產(chǎn)品更強的競爭力，使TCL通訊成為業(yè)界為數(shù)不多的擁有屏幕顯示技術(shù)的手機廠商。另一方面，作為全球少數(shù)擁有5G核心技術(shù)的通訊企業(yè)之一，TCL通訊在手機等通訊設(shè)備上積累的多方面技術(shù)能力，將其遷移到TCL電子的智屏、智能家居和智慧商顯等業(yè)務(wù)，可進一步加速公司智能化及物聯(lián)化發(fā)展，有助于加速公司的研發(fā)和市場拓展，打造“以用戶為中心”的敏捷開發(fā)和交付體系；充分發(fā)揮邊際效益，為公司的智能產(chǎn)品提供技術(shù)賦能。

財務(wù)方面，此次業(yè)務(wù)革新將進一步提升公司毛利、資產(chǎn)和現(xiàn)金狀況。TCL通訊2019年毛利率達21.6%，項目完成后，預(yù)計公司整體毛利率可增長至近20%，較2019年公司經(jīng)審計毛利率水平再提升2.6個百分點，增強公司未來盈利的彈性。項目完成后，公司資產(chǎn)規(guī)模將擴大，創(chuàng)造收入高增長點，凈資產(chǎn)凈增加20.6億港元。茂佳國際不再是公司的附屬公司，其財務(wù)業(yè)績將不再并入公司財務(wù)報表。出售事項的預(yù)期一次性收益約19.79億港元將對TCL電子的盈利產(chǎn)生直接的正面影響。同時，公司與TCL通訊的供應(yīng)鏈有一定重合度，業(yè)務(wù)調(diào)整有利于促進物流、資金流、信息流的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，進一步提升公司運營效率和利潤增長空間。

此次交易是公司“AI x IoT”發(fā)展戰(zhàn)略的重要一步，也是推進TCL電子業(yè)務(wù)全球化、多元化發(fā)展，打造全場景智慧產(chǎn)品+服務(wù)生態(tài)的重要布局。TCL電子不僅要在大屏、畫質(zhì)、音質(zhì)做到全球領(lǐng)先，還要大力發(fā)展AI x IoT、智慧影像、5G和邊緣智能、自主研發(fā)的智能電視操作系統(tǒng)和多模態(tài)交互能力，成為“懂你的大屏音畫專家”。同時，TCL電子也將重點發(fā)展智能家居、智慧商顯、移動場景的設(shè)備與服務(wù)，致力成為全球領(lǐng)先的智能科技公司。

TCL電子無懼疫情影響，預(yù)計2020年主要產(chǎn)品銷量及收入仍將保持雙位數(shù)增長

自2020年開始，公司加大對線上銷售渠道投入，中國市場2-5月線上銷售量同比提升57%。在近期的618電商節(jié)（6月1日 - 6月21日），TCL電子線上銷售額和銷售量排名均上升至第二，傳統(tǒng)電視品牌中(不包括互聯(lián)網(wǎng)電視)均位列第一；線下銷售量排名位列第一。(排名數(shù)據(jù)來源：中怡康)

截至6月初，TCL品牌電視海外銷量市占率穩(wěn)居全美前二，達17.4%，同比增2個百分點, 其中最高單周市占率突破20%；另外，歐洲和新興市場1-5月銷量分別同比增長40.4%與5%。(排名及市占率數(shù)據(jù)來源：NPD)

互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)受“疫情宅家”積極影響，各項指標均實現(xiàn)大幅增長，1-4月雷鳥視頻會員同比增長122%，收入同比增長67.6%達2.7億港元，凈利潤同比增長103%達1億港元。

雖然2020年全球市場受疫情影響，但公司預(yù)計不考慮TCL通訊業(yè)務(wù)并入的前提下，2020年主要產(chǎn)品銷量及收入仍將保持雙位數(shù)增長。若疊加TCL通訊業(yè)務(wù)影響，全球產(chǎn)品銷量和收入數(shù)據(jù)將更加亮眼。