智路資本收購全球第二大OLED驅(qū)動(dòng)芯片廠商 韓國憂心

3月27日消息，韓國半導(dǎo)體廠商Magnachip Semiconductor（美格納半導(dǎo)體）于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五發(fā)布公告稱，同意被私募股權(quán)投資公司智路資本（Wise Road Capital Ltd.）以每股29美元的價(jià)格收購，總價(jià)約14億美元。

這比Magnachip近3個(gè)月的成交量加權(quán)平均股價(jià)溢價(jià)約75％。Magnachip周四收盤價(jià)為20.41美元，這筆交易溢價(jià)約42%。

目前Magnachip董事會(huì)已一致批準(zhǔn)該協(xié)議，并建議Magnachip股東投票贊成該交易。交易和協(xié)議的詳細(xì)信息包含在公司最新的8-K表格報(bào)告中，該報(bào)告將適時(shí)提交給美國證券交易委員會(huì)。

Magnachip表示，交易完成后，Magnachip的管理團(tuán)隊(duì)和員工有望繼續(xù)擔(dān)任職務(wù)，公司將繼續(xù)留在韓國首爾清州市和韓國龜尾市。這項(xiàng)交易對(duì)于Magnachip的業(yè)務(wù)中的客戶和員工而言將是無縫銜接。

預(yù)計(jì)該交易將在今年下半年完成，但前提是收到股東和監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。

Magnachip半導(dǎo)體現(xiàn)狀：出售晶圓代工業(yè)務(wù)后，大力發(fā)展顯示及功率半導(dǎo)體

資料顯示，Magnachip的歷史可以追溯到1979年成立的LG集團(tuán)的半導(dǎo)體部門。

1999年10月，現(xiàn)代集團(tuán)（Hyundai）合并LG集團(tuán)出售的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，2003年現(xiàn)代集團(tuán)又將半導(dǎo)體業(yè)務(wù)分拆成立海力士半導(dǎo)體（現(xiàn)為SK Hynix）；2004年10月海力士將非存儲(chǔ)業(yè)務(wù)分拆，出售給花旗集團(tuán)。

2004年10月，海力士的非存儲(chǔ)業(yè)務(wù)分拆出來后，Magnachip正式成立，專門從事模擬與混合訊號(hào)半導(dǎo)體產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與制造，主要面向通信，物聯(lián)網(wǎng)，消費(fèi)，工業(yè)和汽車應(yīng)用領(lǐng)域。公司分為2個(gè)部門來運(yùn)作：代工服務(wù)集團(tuán)（Foundry Services Group）、標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品集團(tuán)（Standard Products Group）。

當(dāng)時(shí)，Magnachip共擁有5座晶圓制造廠，包括一座5英寸、一座6英寸、三座8英寸。2007年關(guān)閉5英寸工廠，2015關(guān)閉6英寸工廠。2016年將位于清州的兩座8英寸晶圓廠（FAB4和FAB5）合并，統(tǒng)稱為FAB4，專門從事晶圓代工業(yè)務(wù)，代工月產(chǎn)能約為10萬片，員工約1500人。同時(shí)，Magnachip擁有1,200項(xiàng)已獲授權(quán)和正在申請(qǐng)中的專利。

過去幾年來，Magnachip一直穩(wěn)步發(fā)展，銷售額從2017年的6.907億美元增長到2019年的7.922億美元，其中2019年晶圓代工業(yè)務(wù)營收為3.06億美元，顯示解決方案部門營收為3.08億美元，電源解決方案營收為1.76億美元。

2020年，Magnachip將當(dāng)時(shí)年銷售額約為3.545億美元的晶圓代工部門被出售給SK Hynix和一家韓國私募基金，但其非晶圓代工業(yè)務(wù)（主要是顯示解決方案業(yè)務(wù)和電源解決方案業(yè)務(wù)）創(chuàng)造了約5.7億美元的銷售額，攤銷前的營業(yè)利潤達(dá)到了4900萬美元。目前，Magnachip的最大的股東是美國的橡樹資本 (Oaktree capital)，擁有其9％的股份。

2020年，Magnachip以4.35億美元將晶圓代工業(yè)務(wù)出售給了Alchemist Capital Partners Korea Co., Ltd.和Credian Partners, Inc.組成的財(cái)團(tuán)之后，宣布了一項(xiàng)計(jì)劃，大力發(fā)展顯示和功率半導(dǎo)體。Magnachip透露：“它正在成為顯示半導(dǎo)體和功率半導(dǎo)體市場(chǎng)的新驅(qū)動(dòng)力，過去四年的銷售額分別增長了260％和111％。” 

根據(jù)Omida的數(shù)據(jù)顯示，2020年，Magnachip在OLED顯示驅(qū)動(dòng)芯片（DDIC）市場(chǎng)的市場(chǎng)份額為33.2%，僅次于三星電子，位居世界第二。

Magnachip目前有為三星和LG Display提供OLED DDIC。有十多家智能手機(jī)OEM廠商有推出搭載Magnachip的OLED DDIC的智能手機(jī)。

2019年，Magnachip還也推出了一款針對(duì)智能手機(jī)顯示屏的28nm制程 OLED DDIC產(chǎn)品。28nm制程是目前用于OLED DDIC制造最先進(jìn)的工藝，借助于此，Magnachip的這款OLED DDIC實(shí)現(xiàn)了比以前40nm工藝20％的尺寸縮小。

頻頻出手的智路資本當(dāng)前全球芯片產(chǎn)能持續(xù)緊缺，特別是汽車功率半導(dǎo)體及顯示驅(qū)動(dòng)芯片尤為緊缺，如果智路資本順利收購全球第二大的OLED顯示驅(qū)動(dòng)芯片廠商Magnachip，將會(huì)對(duì)國產(chǎn)OLED產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到積極的推動(dòng)作用。

事實(shí)上，作為中關(guān)村融信金融信息化產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟旗下的一家全球化私募股權(quán)基金管理公司，智路資本過去多年來也一直在通過并購及投資的方式在不斷推動(dòng)國產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

據(jù)芯智訊了解，智路資本曾多次參與或主導(dǎo)多個(gè)海外項(xiàng)目投資，其中就包括了對(duì)全球知名的功率半導(dǎo)體廠商安世半導(dǎo)體、全球第七大集成電路封測(cè)企業(yè)及第三大汽車電子封裝測(cè)試企業(yè)新加坡聯(lián)合科技公司（UTAC）、西門子旗下傳感器企業(yè)Huba Control的收購，同時(shí)還與全球最大后端封裝設(shè)備供應(yīng)商ASM PACIFIC成立了合資公司，并且參與對(duì)國內(nèi)半導(dǎo)體廠商瓴盛科技、睿感傳感器等的投資。

韓國業(yè)界的擔(dān)憂

由于Magnachip是全球第二大的OLED DDIC廠商，同時(shí)也是三星和LG Display的OLED DDIC主要供應(yīng)商，因此，此次中國智路資本對(duì)于Magnachip的收購，也引發(fā)了韓國業(yè)界的擔(dān)憂。

據(jù)韓國媒引述韓國半導(dǎo)體行業(yè)的一位官員的話稱：“用于OLED的DDIC需要DDIC中的高級(jí)技術(shù)?！薄叭绻袊Y本收購Magnachip半導(dǎo)體并吸收OLED DDIC技術(shù)，那么將有助于中國的顯示公司在OLED市場(chǎng)競(jìng)爭中勝出。我很擔(dān)心?！?nbsp;

目前，三星Display在智能手機(jī)的中小尺寸OLED面板中占據(jù)80%以上的市場(chǎng)份額，LG Display則幾乎壟斷了絕大部分的電視機(jī)所用的大尺寸OLED市場(chǎng)。

此外Magnachip也正在開發(fā)汽車功率半導(dǎo)體，目標(biāo)是在今年下半年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。同時(shí)，該公司已經(jīng)在向三星電子提供功率金屬氧化物半導(dǎo)體（MOSFET），以控制智能手機(jī)的電源并保護(hù)電池。目標(biāo)是基于這種功率半導(dǎo)體技術(shù)進(jìn)軍汽車半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。

智路資本對(duì)于Magnachip收購的關(guān)鍵在于能否獲得韓國政府的批準(zhǔn)。由于半導(dǎo)體是韓國的基礎(chǔ)設(shè)施和核心技術(shù)，只有在韓國貿(mào)易、工業(yè)和能源部的批準(zhǔn)下，這項(xiàng)交易才能夠成功。一位熟悉此次收購的韓國官員表示：“除了Magnachip芯片半導(dǎo)體的營收規(guī)模外，中國資本通過收購Magnachip，可能將是一個(gè)增強(qiáng)其先進(jìn)DDIC技術(shù)及功率半導(dǎo)體技術(shù)的機(jī)會(huì)。這可能是政府決定是否批準(zhǔn)交易的關(guān)鍵問題。”

不過，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，雖然Magnachip DDIC及功率半導(dǎo)體技術(shù)具有一定的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，但是DDIC和功率半導(dǎo)體并不是受政府保護(hù)的技術(shù)，而且Magnachip的生產(chǎn)技術(shù)已過時(shí)，因此韓國政府可能會(huì)批準(zhǔn)該交易。

在去年Magnachip出售韓國清州晶圓廠（FAB4）后，Magnachip僅保留了龜尾工廠（FAB3）。而龜尾工廠的制造工藝為0.5到0.11微米，其生產(chǎn)設(shè)施基于8英寸晶圓，每月產(chǎn)能為11.3萬片。而目前三星電子和臺(tái)積電擁有的半導(dǎo)體行業(yè)的最先進(jìn)工藝是5納米。另外，8英寸晶圓的生產(chǎn)效率也不如12英寸晶圓。

韓國半導(dǎo)體工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長安基賢說：“政府嚴(yán)格防止泄漏的半導(dǎo)體技術(shù)是諸如DRAM和NAND閃存之類的存儲(chǔ)半導(dǎo)體，以及移動(dòng)應(yīng)用處理器（AP）之類的高級(jí)系統(tǒng)半導(dǎo)體?！?因此，智路資本對(duì)于Magnachip的收購可能能將獲得順利通過。

值得一提的是，隨著Magnachip與智路資本達(dá)成收購協(xié)議，使得LG集團(tuán)又喝了一杯苦水（Magnachip本就脫胎于LG半導(dǎo)體業(yè)務(wù)）。LG迫切需要半導(dǎo)體技術(shù)來培育包括未來汽車電子設(shè)備技術(shù)和人工智能（AI）在內(nèi)的新業(yè)務(wù)，此前它不僅積極收購Magnachip半導(dǎo)體的晶圓代工業(yè)務(wù)，而且還積極收購DB Hitech等半導(dǎo)體廠商，但都沒有成功。

據(jù)了解，LG集團(tuán)的商業(yè)戰(zhàn)略辦公室此前一直在認(rèn)真考慮收購Magnachip半導(dǎo)體公司。韓國半導(dǎo)體行業(yè)的一位官員表示，“由于2020年子公司Silicon Works（OLED驅(qū)動(dòng)芯片廠商）被宣布從LG集團(tuán)剝離，LG一直寄希望于通過并購，以加強(qiáng)自己的半導(dǎo)體技術(shù)?！?/p>