手機大廠及半導(dǎo)體通路商紛紛去化庫存，缺芯問題將緩解？

5月17日消息，近日供應(yīng)鏈傳出消息稱，近期智能手機、車用電子需求出現(xiàn)變化，部分先前拉高庫存的客戶開始去杠桿、去庫存，訂單增速開始放緩，凸顯半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)兩類終端應(yīng)用浮現(xiàn)庫存修正跡象。其中，中國大陸市場需求的修正，相對其他市場更快、也更劇烈。此外，由于半導(dǎo)體漲價缺貨導(dǎo)致終端制造廠商運營困難，大陸華東、華南地區(qū)的很多中小制造廠商已掀起一波無薪休假或閉潮。

芯片缺貨的根源在哪？

在芯智訊看來，自去年下半年以來出現(xiàn)的晶圓代工產(chǎn)能緊缺，芯片缺貨漲價等問題，主要的原因在于以下幾點：

1、需求增長：

a、新冠疫情之下，帶動了在家辦公、在線學(xué)習(xí)、娛樂等需求，使得對于PC、平板、游戲機等產(chǎn)品的需求激增，同時支持各類在線應(yīng)用的云服務(wù)需求激增也刺激了對于服務(wù)器的需求。這些產(chǎn)品的需求的增長，自然也加大了對于半導(dǎo)體芯片的需求。而在去年下半年，隨著智能手機市場及汽車市場的快速復(fù)蘇，也加大了對于半導(dǎo)體芯芯片的需求。

b、隨著5G智能手機、新能源汽車的發(fā)展，單個手機或單臺新能源汽車對于半導(dǎo)體元器件的需求量在大幅增長。

2、產(chǎn)能損失。去年以來日本地震、臺灣地震，各大晶圓廠火災(zāi)、停電事故，美國德州冬季風暴等，導(dǎo)致了非常多的晶圓制造產(chǎn)能損失；

3、高庫存水位。中美貿(mào)易戰(zhàn)、科技戰(zhàn)影響下，以智能手機為代表的終端大廠出于供應(yīng)鏈安全考慮，紛紛加大了關(guān)鍵元器件的備貨量，并持續(xù)維持高庫存水位；

4、資源錯配：一個終端設(shè)備需要非常多的芯片，缺一不可，當各類芯片出現(xiàn)緊缺之時，廠商都會開始搶芯片，由于各廠商的供應(yīng)鏈資源的差異，導(dǎo)致部分廠商搶到這些芯片，另一些廠商則搶到那些芯片，導(dǎo)致很多廠商都會缺某幾樣芯片，進而影響出貨； 另外，去年汽車廠商對于市場預(yù)判出現(xiàn)錯誤，當下半市場需求快速起來后，才開始來追加車用芯片訂單，而當時晶圓廠產(chǎn)能很多已經(jīng)被量級更為龐大的消費電子市場的需求所占據(jù)，致使車用芯片難以拿到產(chǎn)能。

5、競爭壓制。當某些芯片可能缺貨，頭部的廠商可能會傾向于壟斷某些緊缺資源，即使自己不需要那么多，但是自己拿得多了，競爭對手能拿到的芯片就會少，從而影響出貨，這也就成了壓制競爭對手的手段；

6、炒貨。由于大量芯片出現(xiàn)缺貨、漲價，自然就有了暴利可圖。很多分銷商、渠道商也會傾向于囤貨，等漲價再慢慢放。另外，還有一些外圍資金也加入炒貨，畢竟只要判斷夠準，囤積一批貨，等個幾個星期甚至幾天就能賺個百分之三四十，甚至幾倍，這比炒股快多了。之前華強北就有把房子抵押去炒貨的。

7、新增產(chǎn)能有限，且遠水難救近火。由于晶圓廠投資高，且從開始新建晶圓廠到量產(chǎn)本身周期較長，通常需要兩三年。難以緩解目前的芯片緊缺問題。而兩三年市場需求可能會發(fā)生變化，可能會導(dǎo)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。所以大廠都不太愿意新建多少成熟制程產(chǎn)能，認為維持現(xiàn)有的利潤率和供需水平挺好，不用冒險投資，訂單又不愁。

特別是對于基于8吋晶圓的成熟制程來說，由于上游設(shè)備廠大多轉(zhuǎn)向12吋設(shè)備，使得8吋設(shè)備供給量少，且二手設(shè)備價格也很高昂，所以新建8吋晶圓廠可謂是投資不少、風險高、利潤率卻較低，所以就更沒什么廠商愿意做了。

這也迫使部分芯片設(shè)計廠商開始更改芯片設(shè)計，提升芯片制程，利用12吋晶圓來生產(chǎn)，而此舉也加重了基于12吋晶圓的成熟制程的產(chǎn)能緊張。

即便是對于新建12吋成熟制程晶圓廠來說，如果沒有幾個大客戶托底，也依然是存在量產(chǎn)后，市場需求下滑，產(chǎn)能過剩的風險。所以聯(lián)電建個2.75萬片12吋成熟制程產(chǎn)能還要拉個五家芯片廠來托底，以防未來幾年后出現(xiàn)產(chǎn)能過剩時導(dǎo)致產(chǎn)能利用率大幅降低。

在以上諸多造成芯片缺貨的原因當中，以智能手機為代表的終端大廠持續(xù)維持高庫存水位，半導(dǎo)體通路商的囤貨，以及市場的需求的增長是主要因素。而一旦市場需求增長放緩，終端大廠及通路商必然會開始主動降低庫存水位，此舉或?qū)⒕徑饽壳氨姸嘈酒o缺問題。

市場需求不及預(yù)期，手機大廠紛紛去化庫存

此前受印度新冠疫情爆發(fā)影響，導(dǎo)致眾多手機品牌廠商紛紛下修出貨目標。根據(jù)集邦科技的預(yù)測，Q2到Q3季度中預(yù)計會有1200萬部智能手機的生產(chǎn)會受到影響，導(dǎo)致印度手機全年生產(chǎn)量下滑7.5%。

隨后有傳聞稱，小米全年出貨量目標從2.4億砍到1.9億，榮耀從5000萬部砍到3500萬部，OPPO、vivo、Realme、一加等品牌也會削減訂單，整體砍單幅度約為20%。

另據(jù)臺灣媒體報道，近期智能手機市場已出現(xiàn)雜音，5G手機終端更浮現(xiàn)“賣不動”的疲態(tài)，并傳出大陸兩大手機品牌OPPO、vivo下修部分零組件訂單，牽動聯(lián)發(fā)科、大立光等手機供應(yīng)鏈后市。聯(lián)發(fā)科雖拋出今年營收年增四成以上、再創(chuàng)新高的展望，或也將面臨下半年業(yè)績可能不如上半年、“旺季不旺”的窘境。

業(yè)者提醒，過去大陸手機品牌瘋狂拉貨，重復(fù)下單比率應(yīng)該不小，近期市場更傳出大陸非蘋果手機品牌下修全年出貨量目標的信息，除了受印度疫情擴大，影響當?shù)?G手機制造與市場需求之外，5G需求及銷售動能是否趨緩，也是市場關(guān)注焦點。

5G關(guān)鍵元件、臺灣最大暨全球前三大低溫陶瓷共燒元件（LTCC）廠璟德表示，智能手機市場需求的確有一些變化，尤其近期5G智能手機拉貨確實已經(jīng)不像今年初那么熱，必須持續(xù)觀察是短期受到疫情擴大的影響，還是回歸市場面真實需求。

另據(jù)供應(yīng)鏈透露，蘋果日前已下令要求本季通路加速去化庫存，蘋果方面預(yù)計去化約300～400萬臺iPhone庫存，以利于下半年新iPhone上市后，挪出更多銷售空間。

同時，除蘋果之外的亞太市場手機訂單也在5月開始出現(xiàn)庫存去化，整體新增投片訂單已放緩，對應(yīng)終端出貨在5月至6月運用中階機種小改款順勢調(diào)整庫存，預(yù)計安卓陣營的5G手機芯片庫存去化規(guī)模將和蘋果不相上下。

業(yè)界認為，第二季度整體智能手機庫存修正速度應(yīng)該會比預(yù)期快，隨著庫存修正后，有助產(chǎn)業(yè)回到合適的健康庫存水準，手機芯片缺貨情況有望得到一定緩解。

車用芯片缺貨問題下半年或?qū)⒕徑?/strong>

另外，由于此前車用微控制器（MCU）大缺貨，部分產(chǎn)品漲價數(shù)倍也拿不到貨，恐慌性備貨下，導(dǎo)致出現(xiàn)就算其他產(chǎn)品零件湊齊了，也出不了貨的“長短料”現(xiàn)象，不少車廠因而開始減產(chǎn)甚至停產(chǎn)。

報道稱，過去三個月，中國大陸半導(dǎo)體通路商大量囤積MCU庫存，可能實際從MCU廠或是整合元件廠出貨是小幅漲價10%至15%，但下游通路商大量囤積后再次哄抬價格高達數(shù)倍，導(dǎo)致系統(tǒng)廠商采購價格遠高于實際行情，這也抑制了他們的需求。

業(yè)內(nèi)信息顯示，車廠每周都會確認芯片實際庫存情況，如韓系車廠和二線半導(dǎo)體通路商在香港和新加坡的黑市尋找有庫存能交易的對象，但實際成交情況不如預(yù)期，價格更為混亂。

業(yè)界觀察人士稱，雖然不少車廠大喊缺貨，但實際上缺貨主要是周邊IC產(chǎn)品，其余核心芯片部分庫存皆已陸續(xù)建立至少一季度，加上大型車廠不愿被黑市與通路商亂喊價影響，近期部分已開始變更設(shè)計。

比如福特，其旗下六成車用芯片采用55nm或更成熟的制程，導(dǎo)致在相關(guān)成熟制程供不應(yīng)求下，影響該公司全球至少價值25億美元的汽車出貨。為解決這一問題，近期福特已計劃將部分成熟制程芯片重新設(shè)計，雖然產(chǎn)品重新設(shè)計也會影響原先生產(chǎn)進程，但能確保轉(zhuǎn)用其他制程后減少供應(yīng)緊繃狀況。

消息稱，福特計劃6月開始在部分區(qū)域?qū)囆瓦M行改款。業(yè)界傳聞這也是為了將先前囤積的部分車用芯片庫存去化作準備，并將上漲的芯片成本轉(zhuǎn)嫁給消費者。

另外值得注意的是，此前臺積電等晶圓代工廠已通過“超級急件”訂單生產(chǎn)車用芯片，預(yù)計6月能滿足部分客戶基本需求，屆時車用芯片缺貨的問題有望在一定程度上得到緩解。

報道稱，在智能手機廠商及車廠開始去化庫存等諸多因素的作用之下，導(dǎo)致這兩個市場對于半導(dǎo)體需求開始有所下滑。而這也迫使先前囤積了大量庫存或有為客戶大量備貨的部分半導(dǎo)體通路商也開始陸續(xù)去化庫存。

另外，近期不少位于深圳、東莞的中小型電子廠由于芯片漲價、缺貨、交貨周期拉長、原物料成本大漲，導(dǎo)致生產(chǎn)越多虧損越多，不得不停止接單或延后出貨，部分工廠開始放無薪假，甚至倒閉。這些需求端的變化，也進一步推動了半導(dǎo)體通路商開始紛紛去化庫存，以降低風險。