半導(dǎo)體賽道第四季度迎來布局良機(jī)

周五美股納指上漲0.2%，經(jīng)過近一個月的連續(xù)上漲，輕松突破16000點大關(guān)。形成鮮明對比的A股，已經(jīng)連續(xù)下跌兩周。有人看了美股和A股的月K線說，在美股想虧比虧難多了，在A股想賺比登天難多了。

最新的連續(xù)下跌主要是因為周期股（煤炭、鋼鐵、有色）的連續(xù)暴跌。對于這一塊我已經(jīng)在周期股見頂前就在文章警示大家，強(qiáng)調(diào)周期股強(qiáng)弩之末，切不可把這一塊當(dāng)做價值投資，該跑的時候眼都不要眨。

周期股和成長股價值股的買入時機(jī)是相反的，特點是在估值高的時候也就是高PE的時候買入持有，等周期到來業(yè)績兌現(xiàn)在低PE的時候賣出。往往周期股在高位的時候PE是很低的，但是周期過后很多時候都會直接從低PE到虧損。

目前的行情又演繹到一個真空期，那就是消費股和醫(yī)療還在底部趴窩，毫無人氣（但是這是長線分批建倉或者定投的好時機(jī)，我自己有在定投消費類基金），高景氣賽道這波剛突突完進(jìn)入修整期，但是我認(rèn)為只是短期小幅度調(diào)整。

接下來一段時間最有機(jī)會取得超額收益的賽道我認(rèn)為在光伏、新能車產(chǎn)業(yè)、半導(dǎo)體以軍工這幾個板塊。光伏和新能車的機(jī)會我強(qiáng)調(diào)過多次，數(shù)據(jù)也列舉過很多次。這一塊必須看的長看的遠(yuǎn)，長期跟蹤，重點研究，深入研究。從目前的一個行業(yè)景氣度來看，調(diào)整下來就是機(jī)會不是風(fēng)險。

隆基股份接連收到美國和荷蘭的暫時禁令，這兩天對剛創(chuàng)歷史新高的隆基形成的干擾。從目前的消息來看，僅僅是暫時扣留這批出口具有爭端的貨物，但是未來會不會擴(kuò)大限制從目前的信息不好判斷。隆基是全球太陽能硅片以及組件的絕對龍頭，我去查了一下2020年年報，北美市場銷量占比約20%，歐洲市場約20%，這兩個區(qū)域的占比還是不小的。但是我不認(rèn)為隆基會遭受更嚴(yán)重的制裁，具體還是要再觀察一下，如果沒什么事，這次扣留事件砸出來的坑可以算上黃金坑。

半導(dǎo)體板塊最近開始異動，可以把它視為三季報部分公司業(yè)績超預(yù)期帶來的股價波動，半導(dǎo)體板塊2021年的年報行情才是值得重點關(guān)注的。整個板塊平均PE水平在歷史中間位置，經(jīng)過研究分析2021年報保持超預(yù)期問題不大。第四季度后面兩個月是布局2021年半導(dǎo)體板塊年報行情的最好時機(jī)，我會找回調(diào)震蕩的機(jī)會將半導(dǎo)體倉位逐漸抬升上去。

軍工板塊我不常研究，但是還是很看好這一塊的超額收益機(jī)會。TW問題反復(fù)發(fā)酵這是從熱點上來看，更重要的是軍隊準(zhǔn)備更新?lián)Q代為實戰(zhàn)做準(zhǔn)備正在大規(guī)模進(jìn)行，這一塊從高層反復(fù)講話也能判斷出來。我認(rèn)為從中選取估值不算高的好公司作為一個局勢風(fēng)險對沖配置也不錯，就算兩岸關(guān)系不緊張裝備的更新?lián)Q代也會推進(jìn)下去。那么在大邏輯通順+業(yè)績支撐+估值合理，這一塊的好公司不妨配置持有看看。

我的整體倉位配置分布在上面說的幾個賽道，雖然最近大盤表現(xiàn)不好，但依然堅定看好中長期機(jī)會。大勢依然向好，第四季度的調(diào)整期將是今年最好的配置窗口之一。