美國FTC出手干預 英偉達收購ARM或告吹

根據(jù)彭博社報道，12月3日美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會（Federal Trade Commission，FTC）對英偉達提起訴訟，目的是阻止英偉達斥資400億美元從日本軟銀集團（SoftBank）手中收購英國芯片設計公司ARM。"本次交易將使最大的芯片公司之一控制競爭對手公司完成自己的芯片計算技術和設計。"聯(lián)邦貿(mào)易委員會在聲明中表示。

這是這筆收購案迄今為止遭遇的最大障礙，將可能威脅交易最終能否達成。如今局勢如此焦灼，英偉達前期的努力是否真的要白費了？這次收購如果失敗會對英偉達和軟銀造成什么影響？

據(jù)FTC官網(wǎng)消息指出，美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會的投訴稱合并后的新公司將有手段和動機扼殺下一代技術的創(chuàng)新，包括用在汽車運行數(shù)據(jù)中心和駕駛輔助系統(tǒng)等技術。FTC起訴收購主要有以下理由：

· 新公司合并后英偉達將有能力和動機來控制或削弱競爭對手，從而減少市場競爭，使得產(chǎn)品質量下降、創(chuàng)新減少、價格上漲和選擇減少，損害數(shù)百萬從基于ARM的產(chǎn)品中受益的美國人。

· 該筆收購案會影響3個全球市場的競爭：用于乘用車的高級高級駕駛員輔助系統(tǒng)，用于提高數(shù)據(jù)中心服務器的安全性和效率的DPU SmartNIC，和基于面向ARM CPU的云計算服務提供商。

· 此次收購將使英偉達從ARM處獲得競爭對手的敏感信息，從而影響企業(yè)之間的良性競爭， ARM也可能因為英偉達的商業(yè)利益而失去他的公平性。

· 此次收購可能影響ARM的技術創(chuàng)新，如果英偉達確定ARM的新技術有可能損害英偉達的商業(yè)利益，合并后的公司將沒有動力開發(fā)或啟用其他有益的新功能或創(chuàng)新。

對此，英偉達發(fā)表以下聲明響應FTC的疑慮：“隨著我們進入FTC程序的下一個步驟，我們將持續(xù)證明此交易將有益于產(chǎn)業(yè)且鼓勵競爭。英偉達將投資ARM的研發(fā)，加速其技術藍圖，并以促進競爭的方法來擴展其產(chǎn)品陣容，為所有ARM的授權客戶創(chuàng)造更多機會，同時擴展ARM生態(tài)系。英偉達承諾將保留ARM的開放授權模式，確保其IP能被任何一家有興趣的授權者取得，無論是現(xiàn)在或未來?！辈贿^英偉達婉拒進一步發(fā)表意見。

收購過程一波三折

2020年9月，英偉達宣布斥資400億美元，以現(xiàn)金加股票的方式從軟銀手中手收購其英國芯片設計子公司ARM。根據(jù)英偉達與ARM母公司軟銀的協(xié)議，預測收購將在一年半時間內(nèi)完成，最多可擴展到兩年，即最早2022年3月，最晚2022年9月。

但是，隨著越來越多的有關方面繼續(xù)加入調(diào)查的隊伍中，這似乎是一個越來越困難的目標。英偉達首席執(zhí)行官黃仁勛在8月份承認，監(jiān)管審查可能需要比該公司最初估計的18個月時間更長。

11月16日，英國數(shù)字、文化、媒體和體育大臣納丁多里斯（Nadine Dorries）下令對這筆交易進行“第二階段”調(diào)查，這項調(diào)查將由英國競爭和市場管理局（CMA）進行，為期24周，將調(diào)查反壟斷和國家安全擔憂。在第一階段調(diào)查中，CMA認為該并購案件增加了‘四個關鍵市場的競爭大幅減弱’的可能性，這四個市場是數(shù)據(jù)中心、物聯(lián)網(wǎng)、汽車行業(yè)和游戲應用。

與此同時，歐盟委員會在10月份宣布對這筆交易展開深入調(diào)查。該機構執(zhí)行副主席瑪格麗特·維斯塔格（Margrethe Vestager）在聲明中稱：“雖然ARM和英偉達沒有直接競爭，但ARM的知識產(chǎn)權是與英偉達在數(shù)據(jù)中心、汽車和物聯(lián)網(wǎng)等領域競爭的重要資產(chǎn)。我們的分析顯示，英偉達收購ARM可能導致獲取后者知識產(chǎn)權的渠道受限，在許多使用半導體市場引發(fā)扭曲效應?！?/p>

本次，美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會（FTC）以4-0的投票結果發(fā)布行政投訴。行政審判定于2022年8月9日開始，在整個調(diào)查過程中，F(xiàn)TC工作人員與歐盟、英國、日本和韓國的競爭管理機構的工作人員密切合作。

除此以外，谷歌、蘋果、華為、高通、亞馬遜、特斯拉、三星電子、中興等行業(yè)巨頭，一直公開反對英偉達收購ARM交易。

市場研究公司Gartner半導體分析師艾倫·普利斯特利（Alan Priestley）稱，這筆交易在世界各地面臨越來越多的監(jiān)管調(diào)查，并特別強調(diào)了英國、歐盟、美國的擔憂。他表示：“我認為這筆交易極不可能獲批?！?/p>

ARM為包括英偉達在內(nèi)的其他技術公司提供芯片設計架構，在過去ARM是以中立、開放許可方式為其他處理器技術提供許可。英偉達是以個人計算機和數(shù)據(jù)中心的獨立圖形處理單元 (GPU) 的主要供應商，這些產(chǎn)品廣泛用于人工智能處理和圖形處理；英偉達還開發(fā)和銷售用于高級網(wǎng)絡、數(shù)據(jù)中心中央處理單元和計算機輔助駕駛的產(chǎn)品。在這些領域，英偉達和英偉達的重要競爭對手都依賴ARM的技術來開發(fā)自己的競爭產(chǎn)品。

業(yè)內(nèi)對這筆交易的擔憂就在于，英偉達的很多業(yè)務是與三星、蘋果、高通、英特爾等ARM現(xiàn)有客戶直接或間接競爭的。如此多的公司依賴并使用ARM設計，因此讓一家制造商在技術上進行控制可能會導致市場發(fā)生極其不公平的轉變，或者導致潛在的安全漏洞，即使是在英偉達承諾保持ARM的自主性的前提下。

若收購失敗對英偉達的影響

作為世界上最大的AI芯片和圖形制造商，英偉達始終在加倍投資其數(shù)據(jù)中心業(yè)務，而收購ARM的重磅交易將讓英偉達有機會主導全球半導體行業(yè)。

如果英偉達真的成功收購了ARM，那么英偉達就具有完備的CPU+GPU能力，能夠筑建起一個更加完整而又強大的生態(tài)系統(tǒng)。這樣的強強聯(lián)手，無疑讓各方擔心兩家公司合作會破壞市場并不是沒有道理的。

英偉達之前表示如果外界還是一致反對甚至是官方監(jiān)管機構都強制叫停的話，那么英偉達在為此項目提前支付的12.5億美元（折合約80億元人民幣），也就“打水漂”了。

盡管收購Arm的交易可能失敗，但分析師認為，在進軍“元宇宙”這個新興領域后，英偉達的未來前景依然足夠光明。

隨著越來越多的互聯(lián)網(wǎng)公司投資元宇宙，以GPU、AI、Omniverse卡位元宇宙世界硬件底層的英偉達，被認為是「元宇宙」浪潮的關鍵賦能者和受益者。更名Meta，發(fā)力布局元宇宙的Facebook，就是英偉達的主要客戶之一。

即使英偉達沒有完成對ARM的收購，對該公司AI芯片的需求也在繼續(xù)加速。英偉達的核心是AI和元宇宙（英偉達稱為Omniverse）。

有市場人士指出，早在這項交易被宣布之前，英偉達已經(jīng)呈現(xiàn)出了強勁的發(fā)展勢頭，因為市場對英偉達的視頻游戲處理器和數(shù)據(jù)中心專用人工智能芯片的需求激增。英偉達過去12個月的收入已經(jīng)從宣布收購Arm時的約130億美元增長到現(xiàn)在的略高于240億美元 —— 一年多一點的時間里增長了85%。

如今的英偉達，已經(jīng)將業(yè)務拓寬至數(shù)據(jù)中心、專業(yè)可視化、智能汽車、加密數(shù)字貨幣挖礦等規(guī)模和利潤更可觀的領域，搭建出了強大的護城河。

同時，風險依然存在。需要注意的是，雖然數(shù)據(jù)中心、AI等業(yè)務可能更能令投資者感到興奮，但是游戲業(yè)務仍是公司收入的主要來源之一，而此項業(yè)務波動幅度巨大。

現(xiàn)在美方的反對減緩了兩家公司合并的腳步，至于英偉達還是否會厚積薄發(fā)，使用些手段加快進度或是想辦法趕走輿論和爭議，還是就此死心，那都是未可知的事情。不過就目前的發(fā)展情況來看，對ARM的收購一定不會有多順利，畢竟其中的利害關系也著實不小，你認為他們最后會收購成功嗎？

若收購失敗對軟銀的影響

ARM于1990年從名為橡子計算機（Acorn Computers）的早期計算公司剝離出來，其節(jié)能芯片設計用于全球95%的智能手機和95%中國設計的芯片上。2016年，日本軟銀集團斥資320億美元將ARM收購，并將其芯片設計授權給500多家公司，這些公司使用這些設計來制造自己的半導體。

很多人不知道的是，現(xiàn)在市面上很多的手機或者平板還有智能手表使用的都是ARM架構的芯片。這就意為什么呢？意味著每有一片芯片被賣出，ARM就賺得一份專利的授權費。

不僅是芯片，包括顯卡、無線網(wǎng)卡、服務器芯片或者是軟件開發(fā)工具等等，ARM都有專利授權，還不僅僅是這些。據(jù)有關數(shù)據(jù)報告顯示，在2019年第二季度的GPU市場出貨量中，ARM以43%的份額位居榜首，由此可見，只要想打造一款移動設備，就離不開ARM。

在世界各地遭到的監(jiān)管審查使得英偉達收購ARM交易變得岌岌可危，這可能使后者目前的母公司軟銀陷入進退兩難的境地，導致其損失約740億美元進項。

但在簽署收購協(xié)議時，ARM有權保留20億美元的英偉達付款，其中包括12.5億美元的分手費，無論交易是否獲得批準。

Gartner半導體分析師普利斯特利表示，如果英偉達收購失敗，軟銀可能會嘗試讓ARM進行首次公開募股（IPO），但這可能會使該公司的估值遠遠低于英偉達的出價。ARM面臨的問題，也是軟銀需要面對的問題，即如何推動營收增長。盡管知識產(chǎn)權許可業(yè)務仍然很棒，但其可能已經(jīng)接近極限。