高歌猛進的小米,踩下一腳剎車
在經(jīng)歷了2021年一整年的突飛猛進、甚至喊出趕超蘋果口號之后,小米今年重重按下減速鍵。
8月19日,小米發(fā)布2022年第二季度財務(wù)數(shù)據(jù),其中總收入和凈利潤都出現(xiàn)了大幅度同比下滑——收入同比下滑了20%;經(jīng)調(diào)整凈利潤人民幣同比下滑67%。放到上半年來看,情況更為慘烈,經(jīng)調(diào)整凈利潤同比下滑了96%。
去年賺錢輕松的小米,2022年以來,賺錢越來越難了。收入下滑,最主要是因為占據(jù)了小米總收入六成大盤的手機業(yè)務(wù),在本季度出現(xiàn)較大的震蕩。手機收入和銷量同比都出現(xiàn)了兩位數(shù)下滑。
2021年Q1-2022年Q2 營收與凈利潤
2021年,小米通過引以為傲的高端化戰(zhàn)略,及時拉高了手機的平均售價和毛利率。而在今年的兩個季度中,為了讓位給清庫存,小米一方面在高端機型中做了大額度的讓利促銷,另一方面還整體延期了上半年兩個季度的高端新品的發(fā)布節(jié)奏。
這都導(dǎo)致了,上半年中,不管是手機的售價或是毛利率,都回歸到了高端化之前的水平,整體出現(xiàn)放緩。
此外,小米收入的另外兩架馬車,IoT和互聯(lián)網(wǎng),在手機業(yè)務(wù)萎靡的時候,都沒有扛起小米整體增長的大旗,同比增長率都出現(xiàn)下滑,分別是-0.05%和-0.9%。
小米財報電話會議上,小米集團合伙人王翔表示,接下來要頂住壓力,抓住基本盤。行業(yè)的共識是,手機依舊是一個大市場,但要回歸到此前的增速已經(jīng)很困難。
主業(yè)收入遇冷,同時還要兼顧“造車”這個新增長點的持續(xù)輸血,2022年小米走到一個艱難的坡地。
手機困境:靠降價拉量,高端尚未占領(lǐng)高地
高端化一年,本季度財報中表示,小米3000–5000價位段的機型市占率提升了3.5%。情況看似美好,但另一面是,隨著高端機持續(xù)銷售,單機均價(ASP)和毛利率卻持續(xù)下滑,其中ASP同比下滑9%至1082元,毛利率下降到了8.7%。
這兩項數(shù)據(jù)幾乎回到了小米開啟高端化轉(zhuǎn)型之前的表現(xiàn)。
對此,小米方面在財報電話會議上解釋稱,這主要是由于手機促銷降價導(dǎo)致的——為了賣手機,作為Q2最大的促銷節(jié)點,“618期間”,小米12系列全渠道的價格降低了500元左右。
但這表明了,一方面小米高端機型現(xiàn)下對促銷的依賴比較高,提振銷量還需要通過降價來反哺。
另一方面,小米手機整體大盤還是以低價位段為主,高端機型還沒占領(lǐng)整體手機銷量高地。Counterpoint數(shù)據(jù)顯示,小米手機目前整體手機銷量走勢依舊與150美金以下產(chǎn)品呈現(xiàn)正相關(guān),150美元以上機型走勢平緩。而三星、oppo、vivo等廠商則已經(jīng)能夠依靠150美金以上的機型正向拉動銷量,呈現(xiàn)正相關(guān)性。
2021Q1-2022Q2 小米不同價位段的銷量走勢
2021Q1-2022Q2 全球手機市場不同價位段的銷量走勢
降價“跳水”賣高端機,顯然也是基于現(xiàn)實考慮。本季度小米的庫存達到了600億元,甚至比本季度的手機營收還高出不少。也就是說,如果按照Q1、Q2的賣貨速度,小米把庫存清掉至少還要再用一季度以上的時間。
在這種客觀環(huán)境下,小米手機的高端化戰(zhàn)略大幕今年上半年已經(jīng)出現(xiàn)些許松動跡象,新品推出節(jié)奏讓渡于老品的去庫存。上半年小米高端手機系列的更新出現(xiàn)真空,幾乎沒有最新的高端的機型——小米12S系列和折疊屏手機MIX Fold 2則是直到7、8月份才發(fā)布。
進入第三季度,在高端機型的產(chǎn)品力方面,小米還在嘗試做出調(diào)整。包括,華為與徠卡合作到期后,搶下了與徠卡的合作;高端產(chǎn)品定義上,逐漸放下了原來傳統(tǒng)的小米式打法,放棄了原來一股腦將最好的硬件配置堆在手機上、再套性價比的策略。以小米Mix Fold2為例,開始主打輕薄的賣點,適當(dāng)減配減價。
總體上,小米手機如今面臨的難題是:一方面,外部環(huán)境上,國內(nèi)蘋果輕松掠奪走了華為留下的高端手機市場,三星高端在海外攻城略地,留給小米、OV分?jǐn)偟母叨嘶謾C盤子有限,所以小米手機當(dāng)下只能通過降價的方式來擴大銷量,但反過來,也讓高端機器的銷售更依賴促銷。
此外,目前看來,小米高端手機的出貨量遠遠沒達到拉起手機大盤的時候,而尚且占據(jù)主導(dǎo)地位的中低價位段手機,又是現(xiàn)在受到經(jīng)濟和消費力正面影響的所在。
但進擊高端化,依舊是受挫的“小米們”當(dāng)下無法忽視的選擇——在手機大盤下滑的時候,高端價位段依舊目前保持增長的領(lǐng)域。Counterpoint此前公布數(shù)據(jù)顯示,國內(nèi)市場250美元-399美元價位段的智能手機市場份額,在Q1同比增長近10%,占整體銷量的26%。在這個共識下,手機廠商們依舊要頂著庫存壓力,和蘋果正面硬剛。
省錢之外,盡可能尋找新的業(yè)務(wù)增長點
2022年,小米在硬件產(chǎn)品上唯一的亮點是大家電。
財報中顯示,小米在今年上半年所銷售的空調(diào)總數(shù),已經(jīng)是2021年全年的全部,智能大家電品類的收入總體上同比增長超過25%。上半年的消費疲軟中,大家電是少數(shù)幸免于難的品類。
只是,國內(nèi)大家電的銷售強勁,抵擋不了小米整體IoT業(yè)務(wù)收入的增速放緩。
小米IoT業(yè)務(wù)第二季度的收入是198億元,同比減少0.05%。小米方面稱,這主要是由于,境外市場收入受到全球通貨膨脹等宏觀經(jīng)濟因素影響,導(dǎo)致滑板車、掃地機器人等非生活必需產(chǎn)品需求同比下滑。
手機和IoT這兩項業(yè)務(wù)收入的下滑,鐵索連環(huán)直接沖擊了小米的互聯(lián)網(wǎng)營收——硬件銷量的下滑,影響著廣告預(yù)裝的收入,國內(nèi)地區(qū)廣告主的投放預(yù)算削弱。本季度,小米的互聯(lián)網(wǎng)收入為69億元,同比下滑了0.9%。
營收的三駕馬車陷入低迷,小米短期內(nèi)的策略是,通過各種方式尋求新的業(yè)務(wù)增量,補充收入。
2021Q1-2022Q2小米三項業(yè)務(wù)走勢
比如,在IoT業(yè)務(wù)上,小米本季度延續(xù)了手機業(yè)務(wù)高端化的打法,持續(xù)提升產(chǎn)品的平均售價,探索更高價位段的可穿戴品類。包括,在第二季度發(fā)布的TWS耳機新品小米Buds 4pro、智能手表新品小米手表S1 pro。
互聯(lián)網(wǎng)收入方面的新增長點是境外市場,也是小米目前唯一一塊尚且實現(xiàn)正增長的領(lǐng)域。
這也是小米在境外從賣硬件,逐漸跨入到靠軟件紅利賺錢的階段。本季度,這部分收入在整體互聯(lián)網(wǎng)整體收入中的占比提升到了24%,同比增長54%。
除了在各項業(yè)務(wù)上探索開源,小米還在探索節(jié)流,節(jié)省不必要的開支控制。比如,本季度,小米的銷售成本就同比下降了22%,其中推銷和推廣開支同比減少了6.1%,宣傳和廣告開始同比減少14%。
但這些開源節(jié)流都不是長遠之策。小米未來押注的故事是“造車”。雷軍不久前宣布,自動駕駛方面接下來將采用全棧自研的方式,前期要投入33億元的資金,并且在2024年追趕進入行業(yè)第一梯隊。高端手機和汽車業(yè)務(wù)研發(fā)的持續(xù)深入,本季度小米的研發(fā)費用同比增加了22.8%。
目前嗅到的一絲隱憂是,賬面上,小米現(xiàn)金儲備降到282億元,相比上一個季度下降了60個億,并且已經(jīng)低于小米326億元的借款總額。
整體上,小米上半年盈利能力急劇下降,是由于小米原來主打低毛利率高效率的商業(yè)模式,難以抵擋如今疫情疊加手機周期等等各種急劇波動的市場風(fēng)險。而占據(jù)主要收入的手機業(yè)務(wù)高端化轉(zhuǎn)型尚未成功,過于依靠降價維持銷量。
當(dāng)小米營收的三駕馬車集體放緩,原來輕資產(chǎn)的模式要維持現(xiàn)下大額的造車重資產(chǎn)投入,小米當(dāng)下短期的陣痛,也在所難免。
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