釩電池，火了

按元素周期表投資的趨勢(shì)仍在繼續(xù)，這次是：釩。

最近，釩電池正在成為電化學(xué)儲(chǔ)能大家族中的“新秀”。

為什么這么說(shuō)？先是能源局在 6 月份發(fā)布的相關(guān)文件中提到，中大型電化學(xué)儲(chǔ)能電站不應(yīng)使用三元鋰電池、鈉硫電池，也不應(yīng)使用梯隊(duì)電池。

文件一出，釩電池的熱度應(yīng)聲而起，隨之而來(lái)的便是行業(yè)內(nèi)不斷出現(xiàn)的整合消息，像大連融科牽手攀鋼釩鈦，普能牽手河鋼股份，偉力得牽手中核鈦白...... 釩電池生產(chǎn)商與釩原料公司紛紛借此機(jī)會(huì)深度綁定上下游，為日后分得賽道紅利做好準(zhǔn)備。

緊接著，11 月 3 日又一重磅消息放出：中國(guó)目前規(guī)模最大的全釩液流電池儲(chǔ)能系統(tǒng)正式開(kāi)標(biāo)。受此影響，11 月 4 日午盤，釩電池板塊指數(shù)漲幅達(dá) 3.69%。釩鈦股份上漲 9.96%、中核鈦白等相關(guān)帶有儲(chǔ)能概念的股票也出現(xiàn)不同程度的拉升。其中，釩資源龍頭企業(yè)釩鈦股份的股價(jià)距離年初，已經(jīng)接近翻倍。

對(duì)于釩電池賽道的崛起，國(guó)泰君安在最近的報(bào)告中樂(lè)觀地判斷，我國(guó)全釩液流電池已處大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化前夜。并且還預(yù)測(cè)說(shuō)，未來(lái)釩電池將全面領(lǐng)先鋰電池、在（大規(guī)模）儲(chǔ)能領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位，預(yù)期 2025 年釩電池在儲(chǔ)能領(lǐng)域滲透率有望達(dá) 15%-20%。

01、爆發(fā)前夜

從今年下半年開(kāi)始，釩電池賽道的資金聚焦效應(yīng)慢慢顯現(xiàn)，嗅到紅利的上市公司紛紛行動(dòng)起來(lái)。

龍佰集團(tuán)在投資者互動(dòng)平臺(tái)透露了釩電池布局最新進(jìn)展，“公司電池材料研究所目前正在進(jìn)行釩電池技術(shù)研發(fā)，儲(chǔ)備相關(guān)技術(shù)，未來(lái)公司將根據(jù)釩電池市場(chǎng)情況，積極推動(dòng)釩電池材料產(chǎn)業(yè)化?！?/span>

海德股份也與大股東永泰集團(tuán)旗下另一上市公司永泰能源共同投資 10 億元設(shè)立德泰儲(chǔ)能公司，專注布局全釩液流電池儲(chǔ)能全產(chǎn)業(yè)鏈。

就在成立后不久，德泰儲(chǔ)能便頻頻發(fā)布投資布局動(dòng)態(tài)。先是在產(chǎn)業(yè)鏈上游，收購(gòu)釩礦資源公司敦煌市匯宏礦業(yè)開(kāi)發(fā)有限公司 65% 股權(quán)；然后在下游應(yīng)用場(chǎng)景上，德泰儲(chǔ)能還將投資張家港沙洲電力有限公司 2×1000MW 機(jī)組全釩液流電池儲(chǔ)能輔助調(diào)頻項(xiàng)目。

二級(jí)市場(chǎng)的追捧，也將熱度傳導(dǎo)到一級(jí)市場(chǎng)。北京普能世紀(jì)科技有限公司亞太區(qū)銷售經(jīng)理匡楨仁在接受媒體采訪時(shí)就表示，熱度上升后，“不僅表現(xiàn)在產(chǎn)品銷售方面，投資方面也特別活躍，不停有投資者來(lái)討論融資的可能性?！?/span>

上海電氣儲(chǔ)能科技公司副董事長(zhǎng)楊霖霖在 9 月稱，該公司去年已完成 4250 萬(wàn)元的 pre-A 輪融資，今年將啟動(dòng) A 輪融資。上海電氣儲(chǔ)能科技公司正是一家專注于釩電池業(yè)務(wù)的公司。

據(jù)中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，隨著釩電池在儲(chǔ)能領(lǐng)域逐漸開(kāi)啟規(guī)模化進(jìn)程，按照在電化學(xué)儲(chǔ)能中滲透率 10% 計(jì)算，至 2025 年，釩液流電池裝機(jī)規(guī)?？蛇_(dá) 4GW 左右，年均復(fù)合增速在 120% 以上。

02、誕生近 50 年，一直處于邊緣角色

雖說(shuō)釩電池的熱度剛剛開(kāi)始，但概念其實(shí)由來(lái)已久。

早在 1974 年，在美國(guó) NASA 的資助下，Thaller 就提出了一種新型的電化學(xué)儲(chǔ)能技術(shù) —— 液流電池，算是釩電池的前身。

十年之后，真正將釩電池研發(fā)成功的是澳大利亞新南威爾士大學(xué)的 Marria Kazacos 教授。1986 年，Marria Kazacos 教授提出的釩液流電池體系獲得了專利，算是標(biāo)志著釩電池真正的誕生。后來(lái)，該專利轉(zhuǎn)到了新南威爾士大學(xué)手上。

申請(qǐng)專利后，誘人的前景自然吸引了眾多公司。1997 年新南威爾士大學(xué)將專利權(quán)轉(zhuǎn)售給澳大利亞 Pinnacle 礦業(yè)公司，新南威爾士大學(xué)停止了 V2+/V3 + 電對(duì)和 V4+/V5 + 電對(duì)在硫酸體系類型的釩電池研究。不過(guò)，就在拿到專利后不久，Pinnacle 就發(fā)現(xiàn)釩電池的研究遠(yuǎn)非想象中簡(jiǎn)單，自己根本做不出產(chǎn)品，于是又于 1999 年將在日本和非洲大陸的專利許可分別授予了日本住友公司和加拿大 Vanteck 公司。

住友電工與 K ansa i E lectr ic Power 公司自 1985 年就開(kāi)始合作開(kāi)發(fā)釩液流電池。在 2001 年左右，住友電工建成了多個(gè)全釩液流電池儲(chǔ)能系統(tǒng)并將其用于辦公樓、工廠供電，以及風(fēng)力發(fā)電場(chǎng)和高爾夫球場(chǎng)光伏陣列的配套設(shè)施。

在同一時(shí)間，Vanteck 公司反向收購(gòu)了 Pinnacle 公司 59% 的股份，獲得核心專利權(quán)，次年更名為釩電池儲(chǔ)能系統(tǒng)技術(shù)開(kāi)發(fā)公司（VRB Power System），該公司又在 2004 年收購(gòu)了 Reliable Power 公司，從而控制整個(gè)北美地區(qū)的全釩液流電池市場(chǎng)，成為當(dāng)時(shí)全球最大的全釩液流電池公司。

不過(guò)，由于 VRB 上市時(shí)全憑釩電池的概念，并沒(méi)有成熟產(chǎn)品，再加上 2008 年的金融危機(jī)，雪上加霜，導(dǎo)致資金鏈斷裂，被迫破產(chǎn)清算。

VRB 的破產(chǎn)也讓另一家釩電池研發(fā)公司普能看到了機(jī)會(huì)。普能的前身是 2006 年俞振華在紐約注冊(cè)成立的普能科技。2007 年底，為了讓融資最大化，俞振華與合伙人吳正宇把公司的釩電池團(tuán)隊(duì)和鋅溴電池團(tuán)隊(duì)分離，獨(dú)立融資。其中，俞振華的釩電池團(tuán)隊(duì)成立了現(xiàn)在的普能公司。

成立后不久，普能便拿到了德豐杰和德同的融資，不過(guò)此時(shí)的普能距離商業(yè)化仍有相當(dāng)長(zhǎng)的距離，亟需核心技術(shù)突破，VRB 出售無(wú)異于一個(gè)難得的機(jī)會(huì)，于是普能在第一時(shí)間遞交了收購(gòu)申請(qǐng)，并且以 215 萬(wàn)美元競(jìng)購(gòu)成功，由此掌握釩電池的核心專利權(quán)。

之后，無(wú)論是研究院還是企業(yè)界，國(guó)內(nèi)的釩電池研發(fā)也在陸續(xù)不斷地出現(xiàn)釩電池的消息。比如 2020 年 6 月 11 日中國(guó)科學(xué)院大連化學(xué)物理研究所宣布成功研發(fā)出新一代低成本、高功率全釩液流電池電堆；2015 年攀鋼釩鈦宣布攀鋼釩電池已量產(chǎn)...... 不過(guò)，近十年時(shí)間里，釩電池雖有小步發(fā)展，但并未迎來(lái)爆發(fā)機(jī)遇，始終處于邊緣角色。

03、從配角到支撐

最近釩電池概念的火爆，源于 6 月 29 日國(guó)家能源局發(fā)布的《防止電力生產(chǎn)事故的二十五項(xiàng)重點(diǎn)要求 (2022 年版)(征求意見(jiàn)稿)》。其中提出：中大型電化學(xué)儲(chǔ)能電站不得選用三元鋰電池、鈉硫電池，不宜選用梯次利用動(dòng)力電池。

眾所周知，建造大型的化學(xué)電池儲(chǔ)電站，考慮的首要因素就是安全。與其他類型電池相比，全釩液流電池電解質(zhì)離子存在于水溶液中，不會(huì)發(fā)生熱失控、燃燒和爆炸，有人曾用一句話總結(jié)釩電池的特性：比它安全的，裝不過(guò)它，比它能裝的，安全沒(méi)它強(qiáng)。政策端對(duì)儲(chǔ)能安全性的要求進(jìn)一步調(diào)高，恰好讓釩電池有機(jī)會(huì)脫穎而出。

安全之外，釩電池還有一個(gè)特性：耐用。不過(guò)這個(gè)特點(diǎn)也是過(guò)去它一直默默無(wú)聞的原因之一。與鋰電池相比，釩電池雖說(shuō)壽命長(zhǎng)，但體積也大，相同容量的釩電池，其體積是鋰離子電池的 5 倍左右，因此在消費(fèi)電子快速發(fā)展的這十幾年里，釩電池始終默默無(wú)聞。

但現(xiàn)在，由于光伏發(fā)電和風(fēng)電的蓬勃發(fā)展，各國(guó)對(duì)大規(guī)模儲(chǔ)能的需求越來(lái)越強(qiáng)。在進(jìn)行大規(guī)模儲(chǔ)能時(shí)，對(duì)于壽命的要求是極高的，而體積大則在忍受范圍內(nèi)，畢竟儲(chǔ)能電站也并非時(shí)常需要移動(dòng)的東西，釩電池的性能正好吻合了儲(chǔ)能場(chǎng)景。

放到更宏觀的角度，目前我國(guó)是全球最大的釩儲(chǔ)量地，這是國(guó)內(nèi)發(fā)展釩電池得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。

相較而言，2021 年國(guó)內(nèi)鋰資源的全球儲(chǔ)量占比僅為 7%，產(chǎn)量占比不到 15%，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)海外礦產(chǎn)資源的依賴較強(qiáng)。

有數(shù)據(jù)顯示，截至 2021 年，國(guó)內(nèi)釩產(chǎn)量超過(guò) 5 萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)的五氧化二釩產(chǎn)量為 11 萬(wàn)噸以上。

當(dāng)然，釩電池并不是盡善盡美的，其中一個(gè)攔路虎就是初始成本很高，還得靠“規(guī)?；眮?lái)化解，但現(xiàn)在釩電池產(chǎn)業(yè)化的過(guò)程中還存在一定的放大風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)路徑也尚不成熟，與遠(yuǎn)期實(shí)際大規(guī)模使用尚有一定距離，要想規(guī)?；€得靠時(shí)間，并且還要等得起。

參考資料：

• 創(chuàng)業(yè)邦 《普能：只欠東風(fēng)》

• 財(cái)經(jīng)十一人 《釩電池儲(chǔ)能，真趨勢(shì)還是假風(fēng)口？》