博通收購(gòu)VMware交易為何被推遲？面臨歐盟深入調(diào)查

美國(guó)相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)文件顯示，無(wú)線通信芯片巨頭博通收購(gòu)云服務(wù)及虛擬機(jī)大廠VMware交易的最終期限已被延長(zhǎng)3個(gè)月。兩家公司新的交易截止日期為2023年5月26日。

去年5月，博通宣布將以約610億美元的價(jià)格收購(gòu)VMware，是有史以來(lái)規(guī)模最大的科技交易之一，僅次于微軟以690億美元收購(gòu)動(dòng)視暴雪、戴爾以670億美元收購(gòu)EMC的交易。這將使博通為軟件領(lǐng)域強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

但隨后，全球多家監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)此展開(kāi)了調(diào)查，包括美國(guó)、英國(guó)和歐盟。其中，歐盟計(jì)劃于今年6月決定是否批準(zhǔn)該交易 —— 據(jù)悉，歐盟反壟斷機(jī)構(gòu)曾于1月31日停止了調(diào)查，當(dāng)時(shí)其正在等待相關(guān)方提供所要求的信息。

為何交易會(huì)面臨嚴(yán)格審查

收購(gòu)VMware是博通有史以來(lái)的第二大收購(gòu)舉措，之前它在2018年試圖以超過(guò)1000億美元的價(jià)格收購(gòu)高通，但最終以失敗告終。

對(duì)于本次收購(gòu)，歐盟委員會(huì)稱初步調(diào)查表明，該交易可能允許博通限制NIC（網(wǎng)卡）、FC HBA（光纖通道卡）和存儲(chǔ)適配器供應(yīng)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)客戶乃至消費(fèi)者面對(duì)價(jià)格上漲、質(zhì)量下降和創(chuàng)新減少。

此外歐盟委員會(huì)還稱并購(gòu)后，博通可能會(huì)阻止其硬件競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手與VMware的服務(wù)器虛擬化軟件進(jìn)行互相操作的風(fēng)險(xiǎn)。所以將繼續(xù)審查博通是否會(huì)阻礙其他供應(yīng)商開(kāi)發(fā)SmartNIC（智能網(wǎng)卡），以及博通是否會(huì)將VMware的軟件與自己的軟件捆綁在一起，不再將VMware的軟件作為獨(dú)立產(chǎn)品提供，從而減少市場(chǎng)選擇并排擠競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

雖然這筆交易受到了嚴(yán)格審查，但博通CEO陳福陽(yáng)（Hock Tan）本月早些時(shí)候曾表示博通還將繼續(xù)尋求更多的并購(gòu)交易，包括收購(gòu)半導(dǎo)體公司，“博通維護(hù)著一份'精選'名單，列出了'潛在收購(gòu)目標(biāo)'。在這份名單上，有一些是半導(dǎo)體領(lǐng)域的公司，也有一些是軟件領(lǐng)域的?！?/p>

博通的“收購(gòu)”之路

在博通的發(fā)展歷史中，“收購(gòu)”是一條重要的脈絡(luò)。如今的博通本身是2015年安華高收購(gòu)博通后更名而來(lái)，博通的公司定位也在一次一次的收購(gòu)中不斷調(diào)整，從半導(dǎo)體器件供應(yīng)商持續(xù)向基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商蝶變。

博通起家于無(wú)線通信業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)仍然是博通每年主要的收入來(lái)源。近幾年博通開(kāi)始大力推動(dòng)軟件業(yè)務(wù)：2018年7月博通以189億美元收購(gòu)大型軟件公司CA，增設(shè)大型機(jī)軟件、企業(yè)軟件等產(chǎn)品業(yè)務(wù)；2019年8月以107億美元收購(gòu)賽門(mén)鐵克的企業(yè)安全業(yè)務(wù)后，又開(kāi)辟了網(wǎng)絡(luò)安全和支付安全兩條安全業(yè)務(wù)線路；2021年5月，博通宣布收購(gòu)VMware。

VMware成立于1998年，是全球云基礎(chǔ)架構(gòu)和移動(dòng)商務(wù)解決方案廠商。目前，VMware的年收入約為130億美元，幾乎是博通目前軟件業(yè)務(wù)規(guī)模的兩倍。在2021財(cái)年，軟件業(yè)務(wù)已占到博通收入的26%，一旦收購(gòu)VMware，這個(gè)數(shù)字將會(huì)飆升到49.5%。從這些角度看，博通對(duì)于收購(gòu)VMware動(dòng)力十足，有利于進(jìn)一步增強(qiáng)軟件布局。

對(duì)VMware的收購(gòu)，將使博通的觸角進(jìn)一步深入企業(yè)軟件服務(wù)，幫助公司從設(shè)計(jì)和銷(xiāo)售半導(dǎo)體的核心業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向企業(yè)軟件，希望成為基礎(chǔ)架構(gòu)軟件領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，并在基礎(chǔ)架構(gòu)和管理領(lǐng)域擁有豐富的軟件產(chǎn)品組合。

這項(xiàng)收購(gòu)交易突顯博通試圖拓寬自身業(yè)務(wù)版圖，以實(shí)現(xiàn)to B云服務(wù)業(yè)務(wù)板塊的快速拓展，并在未來(lái)云通信業(yè)務(wù)上尋求更多可能性。

而對(duì)于VMware方面而言，博通還表示將承擔(dān)其80億美元的債務(wù)，博通提供給VMware股東的價(jià)值比公司提出收購(gòu)要約時(shí)的價(jià)值高出近50%。這是為VMware股東增加價(jià)值的絕佳方式，尤其是在當(dāng)今不確定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下。

此次收購(gòu)，在現(xiàn)金和股票交易結(jié)束后，博通軟件部門(mén)將改名為VMware，后者將整合博通現(xiàn)有的基礎(chǔ)架構(gòu)和安全軟件解決方案。

博通押注云服務(wù)

在全球半導(dǎo)體市場(chǎng)景氣不定的形勢(shì)下，企業(yè)軟件服務(wù)仍有一定的增量空間。IDC 2022年6月發(fā)布的《虛擬客戶端計(jì)算軟件市場(chǎng)半年跟蹤報(bào)告顯示》，2021年虛擬客戶端計(jì)算軟件市場(chǎng)的規(guī)模達(dá)到了3.2億美元，同比增長(zhǎng)25.2%；未來(lái)五年該市場(chǎng)仍然會(huì)保持18.9%的年復(fù)合增長(zhǎng)率，在2026年將達(dá)到7.6億美元的規(guī)模。在全球市場(chǎng)，Citrix、微軟和VMware三個(gè)廠商占據(jù)了超過(guò)3/4的份額。

博通收購(gòu)VMware的投資說(shuō)明中，非常清晰的表達(dá)了對(duì)傳統(tǒng)IT、虛擬化市場(chǎng)的信息：“workloads growing everywhere”。不管是傳統(tǒng)IT（虛擬化、私有云），還是公有云，客戶業(yè)務(wù)都在高速增長(zhǎng)，未來(lái)數(shù)據(jù)中心一定會(huì)走向混合多云。

隨著云計(jì)算技術(shù)衍生的各類(lèi)企業(yè)云服務(wù)產(chǎn)品在B端市場(chǎng)迅速擴(kuò)張，VMware開(kāi)始加碼布局云計(jì)算業(yè)務(wù)。2017年，VMware推出在AWS上運(yùn)行、基于旗下虛擬機(jī)平臺(tái)vPhere云服務(wù)的VMware on AWS；2021年3月，VMware推出分布式多云平臺(tái)，該平臺(tái)能夠連接到所有云原生服務(wù)，用戶可以將應(yīng)用部署到運(yùn)行在AWS、Azure、谷歌云、IBM云和甲骨文云上的VMware Cloud Foundation（混合云平臺(tái)）上。

VMware看似在基于虛機(jī)技術(shù)的云服務(wù)上下了一盤(pán)大棋，不過(guò)面對(duì)各大企業(yè)的云原生標(biāo)準(zhǔn)差異，VMware在滿足客戶體驗(yàn)上開(kāi)始“力不從心”。博通收購(gòu)VMware，或?qū)⒓铀俸笳叩暮献骰锇榧铀傧騌ed Hat、Google等其他具備大型多云容器產(chǎn)品的廠商伸出橄欖枝。

行業(yè)分析人士指出，博通和VMware的合并可以創(chuàng)建一個(gè)從整體上應(yīng)對(duì)任何工作負(fù)載現(xiàn)代化挑戰(zhàn)的“龐然大物”，從而為企業(yè)客戶實(shí)現(xiàn)更大的目標(biāo)：在不過(guò)度依賴任何云提供商的情況下?lián)肀г圃?。?dāng)然，面對(duì)AWS、Google、RedHat等專(zhuān)業(yè)云供應(yīng)商的競(jìng)爭(zhēng)，博通要實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)顯然是個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。

值得注意的是，通信+云的結(jié)合或許會(huì)是博通另一條可行之徑。在新冠疫情影響下，線上辦公需求激增，推動(dòng)云會(huì)議平臺(tái)的快速發(fā)展，辦公+視頻/語(yǔ)音通信同步實(shí)現(xiàn)的功能在企業(yè)日常辦公中逐漸走向普及。

博通在通信領(lǐng)域具備全球領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，目前在軟件業(yè)務(wù)上已經(jīng)實(shí)現(xiàn)逐年增長(zhǎng)，如果從VMware手中獲取云原生服務(wù)能力，將在企業(yè)云服務(wù)領(lǐng)域取得更多增長(zhǎng)。將通信實(shí)力與云原生能力進(jìn)行有機(jī)整合，或許能夠幫助博通在云通信企業(yè)級(jí)市場(chǎng)迅速占據(jù)一席之地。

目前國(guó)際云通信市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，頭部云廠商紛紛進(jìn)場(chǎng)。近兩年，國(guó)內(nèi)外云通信玩家陸續(xù)開(kāi)啟收購(gòu)模式，例如微軟收購(gòu)云通信專(zhuān)家Metaswitch網(wǎng)絡(luò)，Twilio用32億美元收購(gòu)客戶數(shù)據(jù)平臺(tái)初創(chuàng)公司Segment，愛(ài)立信用62億美元收購(gòu)云通訊廠商Vonage，容聯(lián)云全資收購(gòu)數(shù)據(jù)智能服務(wù)商諸葛智能，全球云通信賽道競(jìng)爭(zhēng)在快速升級(jí)。

同時(shí)，另一方面也反映出芯片廠商積極接入軟件業(yè)務(wù)的行業(yè)趨勢(shì)。正如英特爾收購(gòu)以色列云廠商Granulate、高通收購(gòu)自動(dòng)駕駛軟件商Veoneer，老牌芯片廠商都在尋找自己的軟硬結(jié)合之路，芯片廠商進(jìn)軍軟件領(lǐng)域已經(jīng)成為一個(gè)重要的行業(yè)趨勢(shì)，未來(lái)硬件與軟件的界限也將逐漸模糊。

這也符合了Hock Tan對(duì)芯片業(yè)務(wù)的“悲觀”看法。在去年三月的財(cái)報(bào)說(shuō)明會(huì)上，Hock Tan就曾指出，半導(dǎo)體行業(yè)將無(wú)法保持目前的發(fā)展軌跡，他預(yù)計(jì)芯片業(yè)務(wù)將減速至5%左右的歷史增長(zhǎng)率。

在博通看來(lái)，芯片領(lǐng)域市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)太大，要解決這個(gè)問(wèn)題，最好的方法之一就是轉(zhuǎn)向穩(wěn)定的高現(xiàn)金流業(yè)務(wù)，而企業(yè)軟件市場(chǎng)就是這種業(yè)務(wù)。隨著原有業(yè)務(wù)逐漸逼近增長(zhǎng)天花板，許多傳統(tǒng)半導(dǎo)體廠商正面臨轉(zhuǎn)型危機(jī)，而戰(zhàn)略并購(gòu)作為有效快速拓展商業(yè)版圖策略之一，已經(jīng)被博通等芯片巨頭運(yùn)用得駕輕就熟。

通過(guò)近年的數(shù)起并購(gòu)及研發(fā)投入，博通正不斷加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施軟件業(yè)務(wù)的投資，來(lái)實(shí)現(xiàn)其收入的進(jìn)一步多元化。

此外，VMware而且還是Open-RAN的新興參與者，這也是博通將其收購(gòu)的業(yè)務(wù)整合動(dòng)機(jī)之一。

Open RAN旨在打破傳統(tǒng)電信設(shè)備軟硬件一體化、接口高度集成化的“黑盒子”式架構(gòu)，從而使運(yùn)營(yíng)商能夠采用來(lái)自不同供應(yīng)商的軟件、通用硬件以實(shí)現(xiàn)模塊化混合組網(wǎng)，不僅可以降低對(duì)單一供應(yīng)商的依賴程度，還能提升議價(jià)能力，降低采購(gòu)成本。而博通在5G基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)中與英特爾和Marvell形成了直接交鋒，三者都在爭(zhēng)奪諾基亞和愛(ài)立信RAN的核心芯片供應(yīng)商位置。

有分析人士預(yù)測(cè)，這兩家公司的合并，有望推動(dòng)云計(jì)算和5G的價(jià)格下降 —— 這個(gè)領(lǐng)域有了更多更強(qiáng)大的玩家加入，會(huì)促進(jìn)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，并將在一段時(shí)間內(nèi)降低價(jià)格。