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          芯片巨頭Arm大動作!被曝4月申請上市,估值低于軟銀預(yù)期

          作者: 時間:2023-03-09 來源:證券時報 收藏

          孫正義押注的芯片設(shè)計巨頭Arm公司或成今年全球最受矚目的IPO之一,但目前市場對其估值的中間值為500億美元,略低于軟銀去年提出的600億美元估值目標(biāo)。對于科技公司上市,投資者似乎仍非常謹(jǐn)慎。

          本文引用地址:http://www.ex-cimer.com/article/202303/444216.htm

          計劃籌資至少80億美元

          據(jù)悉,Arm預(yù)計將在未來幾天于美國啟動IPO的準(zhǔn)備工作,或在今年4月底秘密提交IPO文件,并在今年晚些時候上市。不過,具體時間表仍將根據(jù)市場情況決定。Arm的此次上市計劃籌資至少80億美元,有望成為美股過去10年內(nèi)規(guī)模最大的IPO項目之一,也是近幾年來全球半導(dǎo)體行業(yè)最值得關(guān)注的IPO項目。

          此前,全球主要投行對Arm的上市估值在300億美元至700億美元之間,中間值為500億美元。有業(yè)內(nèi)人士表示,投行給出的估值區(qū)間差距如此之大,顯示出近幾年全球半導(dǎo)體市場的大幅波動。

          軟銀此前公布的財報數(shù)據(jù)顯示,截至2022年12月的九個月內(nèi),歸屬于軟銀母公司股東的凈虧損為9125.13億日元(約470億元人民幣),而上一年同期凈利潤為3926.17億日元。具體到第三財季(2022年10月-12月),愿景基金部門在這一季度虧損了6600.96億日元(約339億元人民幣),連續(xù)第四個季度處于虧損狀態(tài)。軟銀在經(jīng)歷了連續(xù)虧損之后,其未來在一定程度上取決于這家英國芯片設(shè)計子公司。軟銀創(chuàng)始人孫正義去年2月曾表示,他希望Arm的上市是半導(dǎo)體行業(yè)歷史上“規(guī)模最大”的一次。

          研究機(jī)構(gòu)Redex Research分析師Kirk Boodry預(yù)計,全球股市的表現(xiàn)仍是軟銀面臨的主要風(fēng)險。如果科技領(lǐng)域的疲軟迫使Arm繼續(xù)推遲IPO,那么軟銀的業(yè)績可能會繼續(xù)下滑。

          SMBC Nikko Securities分析師Satoru Kikuchi則表示,軟銀最重要的是推進(jìn)Arm的上市,實現(xiàn)其他投資的退出計劃,然后通過這些步驟改善其財務(wù)狀況、給股東帶來回報。


          新上市科技企業(yè)的“抉擇”

          2016年,軟銀斥資近330億美元收購Arm并試圖在2021年將其出售給英偉達(dá),最終卻未能成功,之后軟銀便一直計劃推動Arm上市。作為全球最大的智能手機(jī)芯片設(shè)計元件供應(yīng)商,Arm的技術(shù)被應(yīng)用于全球大多數(shù)智能手機(jī)中。Arm公司近日表示,2023年將專注于在美股上市,但會保留其在英國的總部,未來可能會在倫敦進(jìn)行二次上市。

          就在今年1月,市場消息指出英國政府方面與軟銀集團(tuán)重啟關(guān)于Arm倫敦上市的談判,消息人士稱這次談判是“積極的”、“非常有建設(shè)性的”。據(jù)悉,參與倫敦方面游說的還有倫敦證交所的高管,但倫敦證交所高管的新一輪游說重點是讓Arm同時在英國和美國上市。

          不過,有分析人士認(rèn)為,考慮到更高的估值,納斯達(dá)克才是孫正義心中最為理想的上市地點。2022年6月,孫正義在軟銀第42屆股東大會上直接表示,Arm客戶多數(shù)在美國硅谷,很可能選擇在美國納斯達(dá)克上市。

          值得注意的是,除了Arm公司之外,許多大型企業(yè)均放棄在英國上市,轉(zhuǎn)而在美國上市。歐洲最大的建筑材料生產(chǎn)商之一CRH也在近期做出決定:該企業(yè)認(rèn)為美國的資本市場更具吸引力,并謀求將上市地從倫敦轉(zhuǎn)移到紐約。自2021年以來,管道和供暖產(chǎn)品集團(tuán)ferguson和礦業(yè)巨頭必和必拓集團(tuán)分別將主要上市地移至美國和澳大利亞。

          不過,對于科技公司上市,市場似乎仍謹(jǐn)慎對待。數(shù)據(jù)分析公司Dealogic的數(shù)據(jù)顯示,2020年和2021年,高增長但仍處于虧損狀態(tài)的公司主導(dǎo)了美國股市的IPO市場。在此期間,150家科技公司通過IPO融資至少1億美元。不過,今年到目前為止已公布財報的91家新上市科技公司中,只有17家實現(xiàn)凈盈利,而去年消耗的現(xiàn)金總計達(dá)到120億美元。平均來看,2022年這些公司一年花掉了IPO收益的37%。此外,在這91家公司中,大約有一半處于經(jīng)營虧損狀態(tài)。有分析人士表示,這些新上市的科技公司面臨艱難的選擇,要么以更高的成本去融資,要么大幅削減經(jīng)營成本,要么被私募股權(quán)公司或規(guī)模更大的競爭對手收購。






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