18年來中國半導(dǎo)體領(lǐng)域最大境外IPO，韋爾股份赴瑞士上市

今日，韋爾股份公告，公司發(fā)行的全球存托憑證 GDR 于 11 月 10 日（中歐時間）在瑞士證券交易所上市，GDR 上市代碼：WILL。本次發(fā)行的 GDR 共計(jì) 3100 萬份，對應(yīng)新增基礎(chǔ)證券為 3100 萬股公司 A 股股票。

根據(jù)公告，公司 GDR 的最終發(fā)行價格為每份 GDR 14.35 美元，相當(dāng)于 A 股每股 105 元。瑞銀擔(dān)任此次 GDR 發(fā)行牽頭聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人及聯(lián)席賬簿管理人。

從相關(guān)機(jī)構(gòu)處獲悉，此次發(fā)行獲得了諸多國際投資者的參與，并在目前所有互聯(lián)互通 GDR 發(fā)行項(xiàng)目中首次實(shí)現(xiàn)了較前 20 個交易日收盤均價的溢價發(fā)行。

據(jù)介紹，本次 GDR 發(fā)行創(chuàng)造了多項(xiàng)紀(jì)錄：在目前所有互聯(lián)互通 GDR 發(fā)行項(xiàng)目中首次實(shí)現(xiàn)了較前 20 個交易日收盤均價的溢價發(fā)行；今年年初以來最大的中國科技行業(yè)公司境外 IPO；中國半導(dǎo)體行業(yè) 2005 年以來最大的境外 IPO；中國半導(dǎo)體行業(yè)最大的 GDR 發(fā)行。

韋爾股份公告稱，作為全球知名的半導(dǎo)體設(shè)計(jì)公司，公司擁有廣泛的全球化業(yè)務(wù)布局和客戶基礎(chǔ)，研發(fā)中心和業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)遍布全球。國際化是公司發(fā)展的長期戰(zhàn)略，公司將利用此次發(fā)行進(jìn)一步提升國際市場知名度，加大海外市場資源投入，擴(kuò)大全球市場份額。加強(qiáng)美國、歐洲、亞太等地區(qū)的供應(yīng)鏈及銷售體系建設(shè)；加強(qiáng)與全球客戶和供應(yīng)商的戰(zhàn)略合作；增強(qiáng)國際研發(fā)力量，規(guī)劃布局全球化研發(fā)中心等。

韋爾股份 GDR 成功發(fā)行

早在 2022 年 6 月 30 日，韋爾股份就首次公告擬在境外發(fā)行全球存托憑證（GDR）并將在瑞士證券交易所上市，通過本次發(fā)行加強(qiáng)公司技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品研發(fā)投入、深化全球戰(zhàn)略布局，并將利用資本市場支持，進(jìn)一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理水平。之后，2022 年 7 月、8 月，GDR 發(fā)行獲上市公司董事會、股東大會通過。

去年 11 月 16 日，韋爾股份披露了《關(guān)于刊發(fā)發(fā)行 GDR 并在瑞士證券交易所上市的上市意向函的公告》。證監(jiān)會出具了核準(zhǔn)批復(fù)，韋爾股份獲批發(fā)行 GDR 對應(yīng)的新增 A 股基礎(chǔ)股票不超過 5920.59 萬股以及 GDR 發(fā)行數(shù)量不超過 5920.59 萬份，完成本次發(fā)行后可到瑞士證券交易所上市，批復(fù)自核準(zhǔn)之日起 12 個月內(nèi)有效。但由于籌劃 GDR 發(fā)行期間，韋爾股份股價大幅回調(diào)，一度下挫最高約 40%。之后，韋爾股份啟動回購方案，回購價格不高于 85 元/股，方案截至當(dāng)年年底，并承諾在該次回購期間，不啟動 GDR 發(fā)行相關(guān)工作。

2023 年 7 月 11 日，韋爾股份將原發(fā)行 GDR 自有效期屆滿之日延長 12 個月，也將發(fā)行事宜授權(quán)期限延長。

從 2022 年 7 月董事會審議，當(dāng)年 11 月獲得中國證監(jiān)會批復(fù)，歷時近一年半，韋爾股份發(fā)行 GDR 并在瑞士證券交易所上市一事即將圓滿落幕。

其實(shí)今年奔赴瑞士上市的不止韋爾股份。

揚(yáng)杰科技 4 月 19 日早間公告，揚(yáng)州揚(yáng)杰電子科技股份有限公司發(fā)行的全球存托憑證于 2023 年 4 月 18 日（瑞士時間）在瑞士證券交易所上市。本次發(fā)行的 GDR 共計(jì) 14,339,500 份，對應(yīng)新增基礎(chǔ)證券為 28,679,000 股公司 A 股股票。

海外二次上市，中企 GDR 為何鐘情瑞士？

GDR 是互聯(lián)互通存托憑證機(jī)制的一種，是指符合條件的兩地上市公司，依照對方市場的法律法規(guī)，發(fā)行存托憑證并在對方市場上市交易。而中國企業(yè)在境外市場發(fā)行 GDR，也被認(rèn)為是在海外「二次上市」。

瑞交所此前并無中國公司上市，瑞士蘇黎世在中國的知名度也遠(yuǎn)不及美國紐約、英國倫敦等國際金融中心。2022 年，眾多中國企業(yè)赴瑞士發(fā)行 GDR，則讓瑞士交易所進(jìn)入大眾視野。

去年，2022 年 2 月，中國證監(jiān)會發(fā)布《境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定》，拓展政策適用范圍。境內(nèi)方面，將深交所符合條件的上市公司納入；境外方面，拓展到瑞士、德國等歐洲主要市場。

瑞士是高度發(fā)達(dá)的工業(yè)國，實(shí)行自由經(jīng)濟(jì)政策，是世界上最富裕的國家之一，全球創(chuàng)新指數(shù)位列第一，被稱為「歐洲的心臟」。從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上看，瑞士經(jīng)濟(jì)中服務(wù)業(yè)占比 72％，在世界銀行業(yè)與保險(xiǎn)業(yè)中處于領(lǐng)先地位，是全球最大的財(cái)富管理目的地，據(jù)瑞士銀行家協(xié)會統(tǒng)計(jì)，瑞士銀行持有全球跨境資產(chǎn)中的 25％。得益于健全的銀行體系和先進(jìn)的資產(chǎn)管理水平，瑞士被譽(yù)為全球最大的離岸金融中心和國際資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)者。

瑞士交易所位于蘇黎世，是歐洲最重要的交易所之一，也是瑞士金融中心的基石，瑞交所由蘇黎世、巴塞爾、日內(nèi)瓦瑞士國內(nèi)三間有百年歷史的證券交易所合并而成。2008 年，瑞士交易所和 Telkurs 公司、SIS 集團(tuán)合并為 SIX 集團(tuán)（SIX group ltd）。新集團(tuán)涵蓋證券交易、金融信息服務(wù)和支付交易服務(wù)。2020 年，SIX 集團(tuán)正式收購西班牙證券交易所。

此外，瑞士證券交易所格外受企業(yè)青睞，背后還有估值因素的考量。金杜律師事務(wù)所合伙人王建學(xué)律師表示，與上交所、深交所相比，英國、德國、瑞士交易所上市公司的平均市值相對較高，瑞交所更是「小而精」的代表，雖然上市公司僅有兩百余家，但上市公司平均市值達(dá)到近百億美元，處于三地交易所中最高。

就瑞交所的吸引力，中金公司此前指出，作為世界領(lǐng)先的金融中心，瑞士的 GDP 中金融業(yè)占比一直較高。除此之外，瑞士極具特色的金融體系和具有優(yōu)勢的稅收及銀行保密制度，也使得瑞士成為全球投資者重要的資產(chǎn)配置地。

赴瑞士上市的中國科技企業(yè)的既有海外布局或者清晰的未來國際化戰(zhàn)略等將有助于吸引投資者的興趣。

瑞士成為熱門上市目的地，除了前述自身需求，還包括政策契機(jī)的因素。如韋爾股份提到，此次境外 GDR 發(fā)行上市是公司響應(yīng)國內(nèi)資本市場政策號召，深化中歐資本市場互聯(lián)互通、利用境外資本市場促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要舉措。

今年 2 月 11 日，為進(jìn)一步便利跨境投融資，促進(jìn)要素資源的全球化配置，推進(jìn)資本市場制度型開放，中國證監(jiān)會在滬倫通規(guī)則基礎(chǔ)上修訂并發(fā)布了《境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定》。該規(guī)定修訂內(nèi)容之一就是拓展適用范圍：境內(nèi)方面，將深交所符合條件的上市公司納入。境外方面，拓展到瑞士、德國等歐洲主要市場。

3 月 16 日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開專題會議，研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和資本市場問題。會議明確表示，中國政府繼續(xù)支持各類企業(yè)到境外上市。

7 月 28 日，「中瑞通」正式落地，為中國企業(yè)開通了一條新的海外融資渠道，引發(fā)了一波赴歐發(fā)行 GDR 的熱潮。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，15 家 A 股上市公司在瑞士發(fā)行 GDR，分布醫(yī)療保健、信息技術(shù)、消費(fèi)、工業(yè)和材料等行業(yè)。