為了贏得AI芯片市場，AMD不必擊敗Nvidia

AMD現(xiàn)在處于AI芯片市場的第二位，與市場領(lǐng)導(dǎo)者Nvidia競爭。盡管Nvidia是GPU市場的巨頭，但AMD已經(jīng)開始挑戰(zhàn)其市場地位。就像在個人電腦和傳統(tǒng)服務(wù)器芯片領(lǐng)域一樣，AMD一直在和行業(yè)巨頭英特爾進行競爭，這是科技行業(yè)中最激烈的競爭之一。但是，即使處于第二位，AMD的股票表現(xiàn)也不錯。如今，人工智能的爆炸性增長為AMD和Nvidia之間的競爭創(chuàng)造了舞臺，這是另一場科技對決，這一次是將AI芯片市場的主導(dǎo)地位與一個有著將第二名地位轉(zhuǎn)變?yōu)閺妱莸匚坏挠涗浀奶魬?zhàn)者相比較。

與英特爾的長期競爭相比，AMD的韌性和實力在其作為堅韌競爭對手方面得到了證明。當(dāng)首席執(zhí)行官Lisa Su在十年前接管公司時，AMD處于崩潰邊緣，其股價不到2美元。但AMD頑強地挺了過來，重新奪回了個人電腦和服務(wù)器市場的份額，盡管它從未接近超越英特爾。根據(jù)IDC的數(shù)據(jù)，2023年第四季度，英特爾擁有72.4%的個人電腦芯片發(fā)貨量，緊隨其后的是AMD的18.3%和蘋果的7.8%。英特爾在服務(wù)器芯片領(lǐng)域也占據(jù)主導(dǎo)地位，2023年第三季度，其市場份額為68.7%，超過了AMD的20.5%。

但是，AMD從一個重要的事實中獲得了力量：制造商不喜歡被鎖定在一個供應(yīng)商身上。擁有多個選擇始終是首選的。

目前，Nvidia主導(dǎo)著用于運行計算密集型AI工作負載的圖形處理單元（GPU）市場。但是，AMD已經(jīng)證明自己是一個能干的快速跟隨者。

分析人士表示，AMD的Instinct MI300系列加速器為Nvidia當(dāng)前的H100 GPU提供了一個可行的替代品。

AI芯片的客戶，例如云服務(wù)提供商和企業(yè)，欣賞市場上強大的第二名，以保持價格穩(wěn)定并推動創(chuàng)新。

“超大規(guī)模服務(wù)提供商需要選擇，而任何一個市場都被單一供應(yīng)商主導(dǎo)都會讓他們感到非常不舒服，而且應(yīng)該如此，”摩爾洞察與戰(zhàn)略公司的首席分析師帕特里克·莫爾黑德告訴投資者商業(yè)日報。

自從去年年底，AMD加大了在AI加速器市場的存在感以來，Nvidia已經(jīng)每年推出一款新的旗艦產(chǎn)品來匹配AMD的年度節(jié)奏。在此之前，Nvidia在該類別的產(chǎn)品發(fā)布上是兩年一次。

人們普遍預(yù)期，Nvidia將在GTC上詳細介紹其下一代產(chǎn)品B100的能力。B100將于今年晚些時候推出。到2025年，Nvidia計劃推出其X100 GPU產(chǎn)品，超越B100。

目前，Nvidia正在銷售其所有的H100 GPU，并且有相當(dāng)規(guī)模的訂單積壓。但是，由于無法滿足AI芯片的需求，Nvidia的市場份額正在被AMD和其他公司所蠶食。市場上的其他參與者包括英特爾的Gaudi AI處理器，以及Broadcom和Marvell Technology的定制應(yīng)用特定集成電路（ASIC），還有一大批AI芯片初創(chuàng)公司，包括Cerebras和SambaNova Systems。

毫無疑問，數(shù)據(jù)中心AI芯片市場是巨大的，并且可以支持眾多的供應(yīng)商。

在B100推出之前，Nvidia計劃在第二季度發(fā)布其目前Hopper系列產(chǎn)品H100的升級版本。與H100相比，這一改進的產(chǎn)品H200在性能上全面提升。

與此同時，AMD的近期產(chǎn)品管線中有一款新的數(shù)據(jù)中心GPU，MI400。

華爾街分析師認為，用于支持生成式AI應(yīng)用的數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施支出不會放緩。2022年底，初創(chuàng)公司OpenAI推出了引人注目的聊天機器人ChatGPT，開啟了生成式AI的潮流。

盡管這一領(lǐng)域的競爭日益激烈，但分析人士表示，Nvidia仍占據(jù)著90%以上的GPU市場份額。這主要是因為Nvidia為AI計算提供了完整的解決方案，包括其CUDA軟件和基礎(chǔ)模型和庫，以加速AI應(yīng)用的開發(fā)。

相比之下，AMD和英特爾專注于提供其GPU的原始計算性能。

“我認為AMD作為Nvidia的一個非?？尚械奶娲罚盤iper Sandler的Harsh Kumar告訴投資者商業(yè)日報。

“AMD試圖競爭的方式是提供價值和性能，”他說?！八麄儾粫槟闾峁┩暾能浖褩：皖A(yù)定義庫。目前，AMD還沒有能力做到這一點，也沒有專注于此。但他們希望為你提供最佳性能?！?/p>

AMD將堅持其可靠的策略，逐步增加在市場中的份額，Kumar說。

他表示，AMD通?？刂浦?0%至30%”的市場份額。如果能夠占據(jù)AI芯片市場的20%，那將是一項巨大的業(yè)務(wù)。

“即使只占據(jù)了邊緣份額，也完全存在著將業(yè)務(wù)翻番甚至翻三番的機會，因為市場會變得如此之大，”Kumar說。

AMD對市場的態(tài)度樂觀。

在1月30日與分析師的電話會議上，AMD首席執(zhí)行官蘇姿表示，加速器市場到2027年可能會增長到約4000億美元。這一數(shù)字讓華爾街感到驚訝，因為它遠高于他們的預(yù)測。

“AI市場的美妙之處在于，它的增長速度如此之快，我認為我們既有市場動態(tài)，也有能力在這一框架內(nèi)獲得份額，”蘇說。

在3月5日舉行的摩根士丹利技術(shù)、媒體和電信會議上，AMD首席財務(wù)官Jean Hu捍衛(wèi)了這一預(yù)測。

“我們可以辯論它是否是4000億美元或3000億美元，但是這種技術(shù)趨勢的發(fā)展軌跡確實是非常不尋常的，”胡說。她指出，去年該市場規(guī)模約為400億美元，今年可能會達到約1000億美元。

“這是一個大市場，”她說?！拔覀兪沁@個市場的一個強勁的第二名競爭者。”

AMD在AI市場上并沒有真正與Nvidia競爭的產(chǎn)品，直到去年12月6日，它推出了MI300數(shù)據(jù)中心GPU加速器系列。現(xiàn)在，AMD專注于在這個領(lǐng)域獲得市場份額。

美銀證券分析師維杰·拉克什估計，2023年Nvidia在AI服務(wù)器銷售中的市場份額為94%。但是隨著競爭對手推出競爭性產(chǎn)品，這一數(shù)字可能在2025年和2026年降至約75%。

AMD的數(shù)據(jù)中心銷售額在2023年達到65億美元，占其總銷售額的29%。其數(shù)據(jù)中心銷售額，包括傳統(tǒng)的服務(wù)器中央處理單元（CPU），增長了7%。AMD的其余收入來自個人電腦、游戲和嵌入式處理器銷售。

與此同時，截至1月28日的2024財年，Nvidia的數(shù)據(jù)中心銷售額為475億美元，占其總銷售額的78%。其數(shù)據(jù)中心銷售額比上年同期增長了217%。

Nvidia首席執(zhí)行官黃仁勛對AI芯片市場充滿信心。這一市場經(jīng)過多年的投資，終于給這家圖形芯片制造商帶來了成果。

“從根本上說，未來的增長條件非常好，從2024年到2025年及以后，”黃仁勛在2月21日與分析師進行電話會議時表示?！白屛腋嬖V你為什么。我們正處于兩個行業(yè)范疇的開始?！?/p>

這些轉(zhuǎn)變是從通用計算到加速計算的轉(zhuǎn)變，以及生成式人工智能的繁榮，他說。

供應(yīng)鏈的改善將有助于Nvidia在該領(lǐng)域的增長。但是黃仁勛預(yù)計，到2024年，需求仍將繼續(xù)超過供應(yīng)。

與此同時，AMD將嘗試通過在價格性能基礎(chǔ)上提供具有吸引力的價值來獲得市場份額。

數(shù)據(jù)中心GPU的成本每個可以達到2萬到4萬美元。

盡管AMD可能在價格上具有優(yōu)勢，但莫爾黑德認為，它不太可能領(lǐng)導(dǎo)市場。

“除非Nvidia出現(xiàn)嚴(yán)重失誤，否則AMD不太可能成為第一名，”莫爾黑德說?！巴瑫r，AMD必須在所有方面都做到最好?！?/p>

但是這對于AMD來說可能是可以接受的，Kumar說。

“他們讓Nvidia開拓市場，他們會作為第二名，試圖獲得20%、30%甚至更多的份額，”他說。

在AMD與Nvidia在AI芯片領(lǐng)域的競爭中，這會給AMD股票帶來什么結(jié)果？

毫無疑問，作為一家亞軍，AMD的表現(xiàn)已經(jīng)為這家芯片巨頭的股票帶來了豐厚的回報。

在經(jīng)歷了十年的艱辛后，AMD股票已經(jīng)讓投資者驚嘆。在過去五年里，股價猛漲了七倍，而英特爾則下跌了近14%。AMD現(xiàn)在的市值約為3150億美元，遠遠超過了英特爾的1850億美元。

與此同時，Nvidia的股價也不遜色，過去五年大約增長了20倍。Nvidia在AI領(lǐng)域的主導(dǎo)地位使得這家芯片巨頭的市值超過了2萬億美元。

但就像Nvidia一樣，AMD也是華爾街的明星。這兩家公司的IBD綜合評級都是99，這意味著他們在整體基本面和技術(shù)實力方面超過了99%的所有股票。英特爾的評級是76。