對(duì)于將資金投入半導(dǎo)體股票的投資者來(lái)說(shuō)，過(guò)去三年的表現(xiàn)非常出色，正如PHLX半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)所顯示的那樣，該指數(shù)在這36個(gè)月中取得了83%的出色回報(bào)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了納斯達(dá)克100科技行業(yè)指數(shù)近32%的漲幅。

然而，并非所有半導(dǎo)體股都受益于大盤(pán)指數(shù)的飆升。例如，英特爾（INTC ）的股票在過(guò)去三年中損失了45%的價(jià)值。讓我們看看為什么會(huì)這樣，并檢查它的命運(yùn)是否會(huì)在未來(lái)三年內(nèi)有所改善。

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市場(chǎng)份額的損失拖累了英特爾

英特爾的收入和利潤(rùn)在過(guò)去三年中有所下降，因?yàn)樵摴驹趥€(gè)人電腦（PC）和服務(wù)器市場(chǎng)的份額輸給了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Advanced Micro Devices（AMD -0.34%）。

INTC Revenue （TTM） 價(jià)格走勢(shì)圖

YCHARTS的INTC收入（TTM）數(shù)據(jù);TTM = 過(guò)去 12 個(gè)月。

截至 2020 年底，AMD 控制了近 22% 的 x86 處理器市場(chǎng)（包括 PC 和服務(wù)器處理器）。更具體地說(shuō)，AMD 在 2020 年第四季度在服務(wù)器中央處理器 （CPU） 中的市場(chǎng)份額為 7.1%，而其在臺(tái)式機(jī)和筆記本電腦 CPU 中的份額為 19%。英特爾控制了市場(chǎng)的其余部分。

截至 2024 年第一季度，AMD 的服務(wù)器 CPU 單位份額增加到 23.6%，而其收入份額為 33%。其臺(tái)式機(jī)和移動(dòng)CPU的份額分別為24%和19.3%。

因此，AMD一直在吃英特爾的午餐，這在過(guò)去三年中為這家芯片制造商帶來(lái)了可觀的收入增長(zhǎng)。

AMD Revenue （TTM） 價(jià)格走勢(shì)圖

AMD 收入 （TTM） 數(shù)據(jù)由 YCHARTS 提供。

很容易看出為什么英特爾股票在此期間表現(xiàn)不佳。該公司在過(guò)去幾年中在PC市場(chǎng)的下滑削弱了投資者的信心。但是，由于人工智能（AI）等新催化劑的出現(xiàn)，英特爾能否在未來(lái)三年內(nèi)重新獲得魔力并做得更好？

投資者能否期待轉(zhuǎn)機(jī)？

英特爾 2024 年第一季度的業(yè)績(jī)表明，該公司的命運(yùn)有所改善。季度收入同比增長(zhǎng)9%至127億美元，去年?duì)I收下降14%至542億美元。該公司還公布了調(diào)整后每股利潤(rùn)0.18美元，而去年同期調(diào)整后每股虧損0.04美元。

英特爾第一季度的增長(zhǎng)得益于其客戶端計(jì)算事業(yè)部（CCG）的收入同比增長(zhǎng)31%，達(dá)到75億美元，其中包括PC CPU的銷售。它還公布了其數(shù)據(jù)中心和人工智能部門(mén)的收入增長(zhǎng)了5%。好消息是，人工智能的采用開(kāi)辟了一個(gè)長(zhǎng)期的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，對(duì)支持人工智能的 PC 和服務(wù)器處理器的需求將會(huì)增加。

例如，Canalys 估計(jì)，到 2027 年，支持 AI 的 PC 將占 PC 總出貨量的 60%，而今年為 19%。英特爾正在利用其Core Ultra處理器來(lái)利用這一市場(chǎng)，它聲稱能夠在PC上本地運(yùn)行500多個(gè)AI模型。

值得注意的是，在 2024 年第一季度出貨的 500 多萬(wàn)臺(tái)支持 AI 的 PC 中，Core Ultra 處理器已經(jīng)裝在了 2024 年第一季度。該公司預(yù)計(jì)到今年年底將出貨超過(guò)4000萬(wàn)臺(tái)此類PC。因此，隨著 AI PC 出貨量的增長(zhǎng)，英特爾的 CCG 業(yè)務(wù)很有可能在 2024 年及以后繼續(xù)改善。

與此同時(shí)，該公司也試圖進(jìn)入人工智能數(shù)據(jù)中心加速器市場(chǎng)。它最近推出了 Gaudi 3 加速器，它聲稱在對(duì)領(lǐng)先的生成式 AI 模型進(jìn)行推理方面，它可以與行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者 Nvidia 流行的 H100 AI 顯卡競(jìng)爭(zhēng)。英特爾表示，它已經(jīng)帶來(lái)了新的客戶和合作伙伴，他們將部署其新的人工智能芯片。更重要的是，它希望在2024年獲得ASML先進(jìn)的高數(shù)值孔徑極紫外（EUV）光刻芯片制造設(shè)備的所有五臺(tái)設(shè)備。

ASML每年只能生產(chǎn)五到六臺(tái)這樣的機(jī)器，這意味著英特爾的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手將不得不等到明年下半年才能獲得它們。因此，英特爾可能能夠縮小與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手代工廠（如臺(tái)積電）的技術(shù)差距，因?yàn)槔硐肭闆r下，它應(yīng)該能夠使用ASML的新機(jī)器在較小的工藝節(jié)點(diǎn)上制造芯片。

鑒于這些潛在的增長(zhǎng)催化劑，分析師預(yù)計(jì)英特爾的收入增長(zhǎng)將從明年開(kāi)始改善也就不足為奇了。

INTC本財(cái)年收入估計(jì)圖表

本財(cái)年的INTC收入估計(jì);數(shù)據(jù)來(lái)源：YCHARTS。

英特爾目前的市盈率為2.3倍，與美國(guó)科技行業(yè)的平均銷售倍數(shù)8倍相比有很大折扣。如果由于上述催化劑，該公司的增長(zhǎng)加速，并且其營(yíng)收在未來(lái)三年內(nèi)確實(shí)接近700億美元，那么市場(chǎng)可能會(huì)以更高的銷售倍數(shù)來(lái)回報(bào)它。

這可能會(huì)在未來(lái)三年內(nèi)轉(zhuǎn)化為更好的股票表現(xiàn)，這就是為什么希望將半導(dǎo)體股票添加到其投資組合中的投資者最好保持英特爾的關(guān)注，并考慮在未來(lái)幾個(gè)季度出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)的跡象時(shí)購(gòu)買它。

您現(xiàn)在應(yīng)該在英特爾投資 1,000 美元嗎？

在購(gòu)買英特爾股票之前，請(qǐng)考慮以下事項(xiàng)：

Motley Fool Stock Advisor 分析師團(tuán)隊(duì)剛剛確定了他們認(rèn)為投資者現(xiàn)在最值得購(gòu)買的 10 只股票......英特爾不是其中之一。入選的10只股票可能會(huì)在未來(lái)幾年產(chǎn)生巨大的回報(bào)。

想想 Nvidia 在 2005 年 4 月 15 日上榜的時(shí)候......如果您在我們推薦時(shí)投資了 1,000 美元，您將擁有 775,568 美元！

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