巴斯夫?yàn)橥顿Y組合管理、資本配置及績(jī)效文化設(shè)定新方向

巴斯夫今日發(fā)布企業(yè)戰(zhàn)略，明確新的發(fā)展方向?！拔覀冎驹诔蔀榭蛻?hù)首選的化工公司，助力其綠色轉(zhuǎn)型?！?a class="contentlabel" href="http://www.ex-cimer.com/news/listbylabel/label/巴斯夫">巴斯夫集團(tuán)執(zhí)行董事會(huì)主席凱禮博士（Dr. Markus Kamieth）在德國(guó)路德維希港召開(kāi)的資本市場(chǎng)日主題演講中表示，“巴斯夫擁有強(qiáng)大及廣泛的化學(xué)品業(yè)務(wù)產(chǎn)品組合，它是我們的核心，幫助我們與全球各行業(yè)客戶(hù)建立聯(lián)系。與此同時(shí)，我們的自主（standalone）業(yè)務(wù)服務(wù)于特定行業(yè)，與我們價(jià)值鏈連接程度較低。未來(lái)，我們將釋放這些業(yè)務(wù)的潛在價(jià)值?！?/p>本文引用地址：http://www.ex-cimer.com/article/202409/463286.htm

通過(guò)向客戶(hù)提供卓越的服務(wù)，巴斯夫希望實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)并為股東創(chuàng)造價(jià)值?！拔覀儗⒏雨P(guān)注現(xiàn)金。與此同時(shí)，我們將通過(guò)降低資本支出并持續(xù)推進(jìn)降本計(jì)劃來(lái)強(qiáng)化資本約束。”巴斯夫首席財(cái)務(wù)官 Dirk Elvermann 博士表示。中期來(lái)看，巴斯夫致力于通過(guò)股息和股份回購(gòu)相結(jié)合的方式保持對(duì)股東的整體分配與過(guò)去幾年持平。通過(guò)這種方式，巴斯夫計(jì)劃在 2025 年至 2028 年期間至少向股東分配 120 億歐元。具體而言，公司將每年支付每股至少 2.25 歐元（2023 年：3.40 歐元）的股息，即每年約 20 億歐元。這一政策將適用于2025 年支付的 2024 財(cái)年股息。在未來(lái)四年期間內(nèi)，股息支付總計(jì)約 80 億歐元，并將通過(guò)股票回購(gòu)進(jìn)行補(bǔ)充，回購(gòu)計(jì)劃最遲自 2027 年開(kāi)始，預(yù)計(jì)股份回購(gòu)總金額約為 40 億歐元。

巴斯夫更新后的股息政策基于以下新財(cái)務(wù)目標(biāo)：

■   在中性至上行周期條件下，2028 年不計(jì)特殊項(xiàng)目的息稅、折舊、攤銷(xiāo)前收益預(yù)計(jì)將達(dá)到 100 億至 120 億歐元。

■   2025 年至 2028 年的累計(jì)自由現(xiàn)金流預(yù)計(jì)將超過(guò) 120 億歐元。

■   2028 年的目標(biāo)已動(dòng)用資本回報(bào)率（ROCE）約為 10%。

巴斯夫全新的“制勝有道”戰(zhàn)略將圍繞“聚焦、加速、轉(zhuǎn)型、制勝”四大戰(zhàn)略杠桿展開(kāi)。

嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y組合管理以及清晰的業(yè)務(wù)角色

通過(guò)戰(zhàn)略杠桿“聚焦”，巴斯夫正重新定義其對(duì)投資組合的管理方式。公司正在對(duì)核心業(yè)務(wù)（化學(xué)品、材料、工業(yè)解決方案、營(yíng)養(yǎng)與護(hù)理）和自主業(yè)務(wù)進(jìn)行差異化管理。這些自主業(yè)務(wù)為特定行業(yè)提供服務(wù)，包括環(huán)境催化劑和金屬解決方案、電池材料、涂料和農(nóng)業(yè)解決方案。在此背景下，巴斯夫宣布，自 2025 年 1 月 1 日起，環(huán)境催化劑和金屬解決方案，以及電池材料將作為表面處理技術(shù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域下的獨(dú)立業(yè)務(wù)部門(mén)進(jìn)行匯報(bào)。

巴斯夫的核心業(yè)務(wù)相較于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手具有顯著優(yōu)勢(shì)：在主要生產(chǎn)基地，這些業(yè)務(wù)與巴斯夫價(jià)值鏈及一體化生產(chǎn)體系緊密相連，通過(guò)高效利用資源、卓越運(yùn)營(yíng)和成本效率來(lái)創(chuàng)造價(jià)值。巴斯夫?yàn)樵鲩L(zhǎng)型行業(yè)供應(yīng)核心化學(xué)品，為全球超過(guò) 36,000 家客戶(hù)提供服務(wù)。通過(guò)過(guò)去五年內(nèi)持續(xù)推出的創(chuàng)新產(chǎn)品，巴斯夫的核心業(yè)務(wù)在 2023 年實(shí)現(xiàn)了約 60 億歐元的銷(xiāo)售額。其中約有 75% 的業(yè)務(wù)位列市場(chǎng)前三。凱禮表示：“巴斯夫?qū)⑼ㄟ^(guò)有機(jī)增長(zhǎng)和推進(jìn)審慎的增值收購(gòu)，充分利用我們?cè)诤诵臉I(yè)務(wù)中的市場(chǎng)領(lǐng)先地位。與此同時(shí)，我們將繼續(xù)以嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆绞絹?lái)調(diào)整非戰(zhàn)略性或低回報(bào)業(yè)務(wù)。”

巴斯夫的自主業(yè)務(wù)服務(wù)于特定行業(yè)，與專(zhuān)注于單一業(yè)務(wù)領(lǐng)域的同行展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。因此，巴斯夫?qū)檫@些業(yè)務(wù)提供更多戰(zhàn)略和運(yùn)營(yíng)上的靈活性，以應(yīng)對(duì)它們所在市場(chǎng)的特定需求。凱禮表示：“我們將繼續(xù)投資自主業(yè)務(wù)，同時(shí)也將尋求積極的投資組合選擇，為巴斯夫及其股東創(chuàng)造價(jià)值。”

巴斯夫涂料業(yè)務(wù)部在其市場(chǎng)中處于領(lǐng)先地位，在收益和現(xiàn)金方面貢獻(xiàn)可觀(guān)。憑借其優(yōu)越的市場(chǎng)地位，該業(yè)務(wù)可獲得較高的估值。對(duì)此，巴斯夫?qū)⑻剿鲃?chuàng)造價(jià)值的整體戰(zhàn)略方案，并為其在巴西的裝飾涂料業(yè)務(wù)準(zhǔn)備撤資程序。農(nóng)業(yè)解決方案業(yè)務(wù)部在農(nóng)業(yè)市場(chǎng)中占據(jù)領(lǐng)先地位，并擁有強(qiáng)大的創(chuàng)新產(chǎn)品線(xiàn)。巴斯夫計(jì)劃在 2027 年前完成該業(yè)務(wù)法律和企業(yè)資源計(jì)劃（ERP）的分離工作。下一步，公司將為潛在的首次公開(kāi)募股（IPO）做好準(zhǔn)備。中期來(lái)看，少數(shù)股權(quán)上市（listing of a minority share）是一個(gè)可選方案。

巴斯夫電池材料業(yè)務(wù)處于一個(gè)快速增長(zhǎng)的環(huán)境，其特點(diǎn)是高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。鑒于近期的市場(chǎng)發(fā)展情況，巴斯夫正專(zhuān)注于充分利用現(xiàn)有產(chǎn)能和尋求價(jià)值鏈上的合作機(jī)會(huì)，以降低發(fā)展道路上的風(fēng)險(xiǎn)。在環(huán)境催化劑和金屬解決方案（ECMS）業(yè)務(wù)方面，巴斯夫在市場(chǎng)中保持著有利地位，但行業(yè)增長(zhǎng)緩慢。自 2023 年起，該業(yè)務(wù)已成功完成分拆，并持續(xù)為公司帶來(lái)可觀(guān)的現(xiàn)金流貢獻(xiàn)。

賦能業(yè)務(wù)，加強(qiáng)責(zé)任擔(dān)當(dāng)

巴斯夫新戰(zhàn)略中的“加速”旨在加快價(jià)值創(chuàng)造和簡(jiǎn)化組織結(jié)構(gòu)。巴斯夫?qū)⑼ㄟ^(guò)更精簡(jiǎn)和差異化的集團(tuán)管理來(lái)賦能其業(yè)務(wù)。公司正在提升各運(yùn)營(yíng)部門(mén)對(duì)其業(yè)務(wù)成功的責(zé)任擔(dān)當(dāng)。為此，公司正在引入一個(gè)強(qiáng)化的績(jī)效管理系統(tǒng)，使激勵(lì)措施與部門(mén)特定成績(jī)更緊密連接。此外，通過(guò)明晰職能、建立更扁平的組織架構(gòu)和簡(jiǎn)化行政程序，巴斯夫正使其組織架構(gòu)更簡(jiǎn)單、更精益。管控范圍將相應(yīng)調(diào)整，來(lái)增加員工的自主性。

巴斯夫還將發(fā)揮人工智能（AI）的潛力，來(lái)提高生產(chǎn)力并加速創(chuàng)新。通過(guò)在全球范圍內(nèi)使用 AI，公司期望實(shí)現(xiàn)中期收益的切實(shí)改善。

塑造基于價(jià)值創(chuàng)造的轉(zhuǎn)型，向可持續(xù)產(chǎn)品組合邁進(jìn)

塑造綠色轉(zhuǎn)型是“轉(zhuǎn)型”這一戰(zhàn)略杠桿的核心。凱禮表示：“巴斯夫的主要客戶(hù)行業(yè)在實(shí)現(xiàn)其轉(zhuǎn)型目標(biāo)方面依然面臨著巨大挑戰(zhàn)。我們的化學(xué)產(chǎn)品為客戶(hù)在這一旅程中提供支持?！卑退狗?qū)⒏鶕?jù)不斷增長(zhǎng)的客戶(hù)需求，分階段推進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型。在第一階段，巴斯夫確保了日益增長(zhǎng)的可再生能源電力供應(yīng)，試行新技術(shù)，并推出可持續(xù)產(chǎn)品。如今，巴斯夫在其廣泛的產(chǎn)品組合中，已提供了數(shù)千種低產(chǎn)品碳足跡（PCF）甚至零碳的產(chǎn)品。

在第二階段，巴斯夫正在爭(zhēng)取獲得更多可再生原料，并根據(jù)客戶(hù)需求為具備可持續(xù)屬性的產(chǎn)品提升產(chǎn)量。為此，巴斯夫?qū)⒏鶕?jù)其可再生能源策略，專(zhuān)門(mén)成立一個(gè)可再生原料部門(mén)。這一分階段轉(zhuǎn)型方式也體現(xiàn)在公司支出中：從 2025 年到 2028 年，與轉(zhuǎn)型相關(guān)的支出預(yù)計(jì)平均每年為 6 億歐元。

巴斯夫始終致力于實(shí)現(xiàn)其氣候保護(hù)目標(biāo)：巴斯夫的目標(biāo)是到 2050 年，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)（范圍 1）、能源采購(gòu)（范圍 2）和原材料采購(gòu)（范圍 3.1）的溫室氣體凈零排放。到 2030 年，范圍 1 和范圍 2 的溫室氣體排放量較 2018 年減少 25%。此外，巴斯夫還設(shè)定了到 2030 年，范圍 3.1 溫室氣體排放量較 2022 年減少 15%的目標(biāo)。

路德維希港基地結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整，以確保長(zhǎng)期成功

路德維希港基地的目標(biāo)是成為歐洲領(lǐng)先的可持續(xù)化工基地，并成為巴斯夫成功的強(qiáng)大支柱。巴斯夫集團(tuán)執(zhí)行董事會(huì)成員、巴斯夫歐洲公司基地總監(jiān) Katja Scharpwinkel 博士解釋到：“我們根據(jù)當(dāng)前和未來(lái)市場(chǎng)以及客戶(hù)對(duì)化學(xué)品的需求，對(duì)路德維希港的生產(chǎn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了全面分析。我們的調(diào)查結(jié)果顯示，大多數(shù)資產(chǎn)在各自的市場(chǎng)中仍具競(jìng)爭(zhēng)力。然而，特定裝置和產(chǎn)線(xiàn)因競(jìng)爭(zhēng)力缺乏或結(jié)構(gòu)性利用不足，不再能提供足夠的收益。”

從該分析得出的第一批資產(chǎn)調(diào)整措施已在執(zhí)行中。舉例來(lái)說(shuō)，2024 年 8 月底已宣布關(guān)閉己二酸、環(huán)十二烷酮（CDon）和環(huán)戊酮（CPon）裝置。Scharpwinkel說(shuō)：“目前正在評(píng)估進(jìn)一步資產(chǎn)調(diào)整措施，并將根據(jù)需要逐步實(shí)施?！?/p>

此外，巴斯夫?qū)⒄{(diào)整其在路德維希港的非運(yùn)營(yíng)結(jié)構(gòu)，并通過(guò)一系列措施來(lái)大幅降低成本。正如先前宣布，巴斯夫的目標(biāo)是到 2026 年底每年節(jié)省約 21 億歐元的總成本。“路德維希港基地將更精益，更強(qiáng)大。它將在歐洲市場(chǎng)更具競(jìng)爭(zhēng)力，并在中長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)中取得成功，”Scharpwinkel說(shuō)。

巴斯夫的分析還表明，主要價(jià)值鏈仍具競(jìng)爭(zhēng)力；與此同時(shí)，公司將從綠色轉(zhuǎn)型的變革勢(shì)頭中受益?；氐募梢惑w化體系具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，可提供解決方案，助力客戶(hù)的綠色轉(zhuǎn)型。這是由于其固有的能源和資源效率、支持原料靈活性的多個(gè)進(jìn)料點(diǎn)（entry points）、以及其在現(xiàn)有資產(chǎn)中靈活并可擴(kuò)展地使用可再生和回收原料的能力。

推動(dòng)文化轉(zhuǎn)變以提升績(jī)效

圍繞新戰(zhàn)略中的“制勝”，巴斯夫?qū)⒃诠緝?nèi)部推動(dòng)責(zé)任擔(dān)當(dāng)、提升速度和加強(qiáng)績(jī)效導(dǎo)向?！鞍退狗騾R聚了化工行業(yè)最杰出的團(tuán)隊(duì)。盡管如此，我們?nèi)孕柰苿?dòng)變革，使員工能肩負(fù)更多責(zé)任，迅速做出決策，并全力以赴提升績(jī)效。我們的制勝文化（winning culture）將是驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略成功實(shí)施的關(guān)鍵，”凱禮表示。