智能手機戰(zhàn)國時代來臨 三星將漁翁得利

　　從最近的股價走勢來看，三星就像一家深陷財務困境的公司。事實上，三星坐擁數目龐大的現(xiàn)金儲備，并在制造業(yè)上享有不可比擬的優(yōu)勢。

　　盡管高端智能手機的利潤率不斷下滑，但從長遠來看，三星將能夠在行業(yè)洗牌中趁亂崛起，并把全球智能手機市場份額從三分一提高到一半以上。因此，三星的股價有望在一年內上漲30%。

　　三星是一家制造內存、應用處理器、屏幕等電子零部件的公司，其營收比蘋果還要高。由于本身是廠商，成本能得到直接控制，因此三星的照相機、電視、醫(yī)療設備和家電等產品擁有很強的價格優(yōu)勢，特別是智能手機。

　　如今，各大廠商都試圖把最強大的計算能力塞入最輕薄的手機里，整個行業(yè)都在追求物理學和熱力學的極限。但是在現(xiàn)有基礎之上的技術進步都意味著昂貴的研發(fā)和生產成本。與此同時，高端智能手機市場趨于飽和，增速有所放緩。換言之，更高端的計算能力不一定能帶來更豐厚的收入。

　　由于成本上升和經濟增長放緩，手機行業(yè)中的落后分子將陷入更大的困境，黑莓和諾基亞已經給出前車之鑒。這兩家公司騰出來的市場份額被能夠控制成本和開展大規(guī)模營銷的公司所蠶食。SundeepBajikar公司的分析師Jefferies表示：“當三星從未來幾個月的行業(yè)洗牌中脫穎而出的時候，它將比剛剛進入市場時獲得更強的競爭優(yōu)勢。”

　　在過去一年中，三星的股價下挫了13%至130.1萬韓元(約合1224美元)，相比之下標準普爾500指數上漲了20%。今年第四季度，三星營業(yè)收益下滑了6%。去年九月上市的新iPhone在假期旺季中搶去三星Galaxy設備的風頭，挫傷了三星的營業(yè)收益。

　　分析師預計，今年三星每股收益的跌幅在1%之內，而明年將回彈增長5%，后年將再次上漲9%。按今年的營收預期，三星股票的市盈率為6.7，而標準普爾500公司的市盈率為15.3。如果從股價中減去超過500億美元的現(xiàn)金持有(約為市值的四分一)，其市盈率將下跌至5左右。

　　美國投資者想購買三星的股票比較麻煩，因為三星不在美國上市。許多經紀人不交易韓國的股票，或收取額外的交易費用。通常情況下，通過富達投資(FidelityInvestments)交易股票每手收費7.95美元。購買三星的股票每手收費32.95美元，外加50美元的“非DTC結算費”，以及0.1%的本地代理費(最低50美元)——每手交易成本最少為133美元。因此要么大量購入，要么不買。